核心观点
　　此前，我们一直强调底部区域的出现，临近节前我们也明确建议仍然持仓为主，从节前的市场节奏，及节假日期间所反映的全国旅游、消费的复苏情况来看，已是具备较强的验证程度的。节后当前，我们看经济秩序应仍处于从疫情打击到正常化复苏的中前期，继续看向上修复为主，行业策略上也将继续更体现普涨、扩散的特点。
　　宏观梳理：中国证券业协会起草《证券公司收益凭证发行管理办法(征求意见稿)》及配套文件。青海省人民政府办公厅日前印发青海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施的通知。2022年我国人口减少85万人。工业和信息化部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见。国务院办公厅转发商务部科技部《关于进一步鼓励外商投资设立研发中心若干措施的通知》，支持研发数据依法跨境流动。业和信息化部、教育部等十七部门近日印发《“机器人+”应用行动实施方案》。深交所就修订《深圳证券交易所深港通业务实施办法》公开征求意见。
　　中观数据：行业：本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是计算机、电子、有色金属、国防军工和通信，涨幅分别为8.53%、6.55%、5.36%、5.19%和4.41%；三个行业下跌，为食品饮料、轻工制造和美容护理，涨幅分别为-0.9%、-0.83%、-0.17%。ETF：本周净流入额前五的ETF是沪深300ETF、中证1000ETF、中证500ETF、沪深300ETF和科创50ETF。可转债：本周中证转债指数提升2.10%，估值方面，可转债加权转股溢价率、算术平均转股溢价率分别变动-0.08%、-0.92%（绝对水平）至40.57%、46.11%，所处历史分位数水平（2020年1月1日至今）分别为76.72%、76.31%。
　　资金面动态：基金发行：2023年1月新发基金18只，份额共计265.07亿份，平均份额为14.73亿份。两融动态：截至2023年1月19日，两融余额为1.530万亿元，占A股流通市值2.18%，两融交易额为2277.75亿元；两融交易额占A股成交额的7.73%。外资动态：本周四天北向资金累计净买入485.16亿元，同比增加10.27%；美元指数周均值为102.25，较上周有所下降；中美利差周均值为-0.52%，较上周有所提升。
　　风险提示：疫情优化后第一次冲击超预期，政策不及预期，综合判断与相关策略选择错误风险，判断不及预期，模拟组合不构成投资建议，注意投资风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告宏观动态假期验证复苏生机继续向上修复为主宏观经济2023116-120宏观资产配置组合策略周报核心观点此前我们一直强调底部区域的出现临近节前我们也明确建议黄文涛仍然持仓为主从节前的市场节奏及节假日期间所反映的全国huangwentaocsccomcn旅游消费的复苏情况来看已是具备较强的验证程度的节后010-85130608当前我们看经济秩序应仍处于从疫情打击到正常化复苏的中前SAC编号S1440510120015期继续看向上修复为主行业策略上也将继续更体现普涨扩SFC编号BEO134散的特点顾韡guweicsccomcn宏观梳理中国证券业协会起草证券公司收益凭证发行管理办021-68821600法征求意见稿及配套文件青海省人民政府办公厅日前印发SAC编号S1440518100001青海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施的通知2022年我国人口减少85万人工业和信发布日期2023年01月29日息化部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见国务院办公厅转发商务部科技部关于进一步鼓励外商投资设立研市场表现发中心若干措施的通知支持研发数据依法跨境流动业和信沪深300指数中证转债指数右息化部教育部等十七部门近日印发机器人应用行动实施6000450方案深交所就修订深圳证券交易所深港通业务实施办法5500430公开征求意见50004104500390中观数据行业本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是计4000370算机电子有色金属国防军工和通信涨幅分别为8533500350655536519和441三个行业下跌为食品饮料3000330轻工制造和美容护理涨幅分别为-09-083-017ETF本周净流入额前五的ETF是沪深300ETF中证1000ETF中证500ETF沪深300ETF和科创50ETF可转债本周中证转债指相关研究报告数提升210估值方面可转债加权转股溢价率算术平均转中信建投宏观静待拐点宏观资产配置组合股溢价率分别变动-008-092绝对水平至4057461120221225-20221219-1223策略周报所处历史分位数水平2020年1月1日至今分别为7672中信建投宏观新年新气象1月积极备战宏观资产7631202312-20221226-1230配置组合策略周报资金面动态基金发行2023年1月新发基金18只份额共计中信建投宏观静待行情逐步扩散202318宏观资产配置组合策略26507亿份平均份额为1473亿份两融动态截至2023年1-202313-16周报月19日两融余额为1530万亿元占A股流通市值218两中信建投宏观股指震荡上行继2023115续持仓为主宏观资产配融交易额为227775亿元两融交易额占A股成交额的773-202319-113置组合策略周报外资动态本周四天北向资金累计净买入48516亿元同比增加1027美元指数周均值为10225较上周有所下降中美利差周均值为-052较上周有所提升风险提示疫情优化后第一次冲击超预期政策不及预期综合判断与相关策略选择错误风险判断不及预期模拟组合不构成投资建议注意投资风险本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明宏观经济研究宏观动态报告目录一宏观梳理111海内外宏观事件112重要宏观经济数据3二中观数据521申万一级行业522ETF1323转债数据16三资金面动态1731新发基金情况1732两融资金动态2033外资动态22四观点及策略更新24风险分析27图目录图1通胀率3图2工业增加值与利润增速3图3M1和M2增速3图4社零增速3图5房地产开发投资销售数据4图6固定资产投资增速4图7发电量同比4图8申万一级行业周涨跌幅总市值加权平均5图9申万一级行业周涨跌幅算术平均5图10本周五收盘市盈率大于历史市盈率均值的申万一级行业6图11申万一级行业周成交量前五亿股8图12申万一级行业周成交金额前五亿元8图13转股溢价率16图14转债指数VS正股指数16图152023年1月共新发基金18只17图162023年1月新基金发行份额共计26507亿份17图172023年1月共新发股票型基金3只17图182023年1月股票型基金发行份额共计3996亿份17图192023年1月共新发混合型基金6只18图202023年1月混合型基金发行份额共计4838亿份18图212023年1月共新发债券型基金5只18图222023年1月债券型基金发行份额共计16464亿份18请参阅最后一页的重要声明宏观经济研究宏观动态报告图232023年1月共发行REITs基金1只19图242023年1月QDII基金发行份额共计5亿份19图25两融余额走势亿元20图26两融交易额走势亿元20图27本周融资净买入额前二十的股票亿元20图28上周融资净买入额前二十的股票亿元20图29本周融券净卖出额前二十的股票亿元21图30上周融券净卖出额前二十的股票亿元21图31本周两融交易额占成交额比前二十的股票21图32上周两融交易额占成交额比前二十的股票21图33本周北向资金净流入情况亿元22图34上周北向资金净流入情况亿元22图352021年年初以来北向资金净流入情况周度22图36美元指数23图37中美十年期国债利差走势23图38推荐行业组合净值24表目录表1市盈率低于历史市盈率均值的申万一级行业6表2申万一级行业历史周成交量及环比变化9表3申万一级行业历史周净流入额11表4本周净流入额前15的ETF概况一览13表5本周净流出额前15的ETF概况一览14表6转债长期基本面策略组合截至2023年1月20日25请参阅最后一页的重要声明宏观经济研究宏观动态报告一宏观梳理11海内外宏观事件本周宏观事件回顾证券公司收益凭证发行管理办法征求意见稿1月16日为规范证券公司发行收益凭证中国证券业协会起草证券公司收益凭证发行管理办法征求意见稿及配套文件并于近日征求行业意见具体来看管理办法规定券商发行收益凭证应当满足四个条件包括应具备健全且运行良好的组织机构核心风险控制指标在近2年内持续符合规定应当具备衍生品交易业务资格以及协会规定的其他条件管理办法还明确了不得新增发行收益凭证的情形一是已发行的收益凭证或者其他债务有重大违约或者延迟支付本息且仍处于继续状态的二是公司存在重大违法违规行为或出现重大风险事件且仍处于继续状态的三是协会规定的其他情形在对发行规模的控制方面管理办法提出分级余额管理要求上一年度分类评级为A类B类BBB级B类BB级B类B级C类及以下的券商待偿还收益凭证余额应分别不超过净资本的6050403020对因分类评价结果下调导致余额上限调整的应在证监局告知上一年度分类评价结果的六个月内有序压缩存量规模青海加大盐湖资源勘探提升盐湖资源接续保障能力1月16日青海省人民政府办公厅日前印发青海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施的通知其中提到做大盐湖关联产业加快疆煤入青着力解决盐湖资源综合利用氯平衡关键问题推进盐湖产业与煤化工油气化工融合利用氯平衡形成的烯烃产能盐湖锂镁钠资源结合现有电解铝钛铜等产业基础延伸发展盐湖高分子功能新材料产业轻金属合金材料产业和锂电新能源等盐湖关联产业推进盐湖产业向新材料新能源等领域拓展2022年我国人口减少1月17日国家统计局公布数据显示2022年人口总量有所减少年末全国人口包括31个省自治区直辖市和现役军人的人口不包括居住在31个省自治区直辖市的港澳台居民和外籍人员141175万人比上年末减少85万人加强新型储能电池产业化技术攻关支持高效低成本晶硅电池生产1月17日工业和信息化部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见指导意见提出促进全产业链协同发展把促进新能源发展放在更加突出的位置积极有序发展光能源硅能源氢能源可再生能源推动能源电子产业链供应链上下游协同发展形成动态平衡的良性产业生态引导太阳能光伏储能技术及产品各环节均衡发展避免产能过剩恶性竞争促进光储端信深度融合和创新应用把握数字经济发展趋势和规律加快推动新一代信息技术与新能源融合发展积极培育新产品新业态新模式推动基础元器件基础材料基础工艺等领域重点突破锻造产业长板补齐基础短板提升产业链供应链抗风险能力鼓励金融机构为外资研发中心开展科技创新从事基础和前沿研究提供金融支持1月18日国务院办公厅转发商务部科技部关于进一步鼓励外商投资设立研发中心若干措施的通知支持研发数据依法跨境流动落实网络安全法数据安全法个人信息保护法等有关法律法规要求加强数据跨境安全管理保障国家安全和社会公众利益保护个人信息权益高效开展重要数据和个人信息出境安全评估促进研发数据安全有序自由流动鼓励金融机构在风险可控商业可持续的前提下为外资研发中心开展科技创新从事基础和前沿研究提供金融支持各地商务主管部门要深入开展调研主动了解本地区外资研发中心融资需求及经营情况及时与金融机构依法共享有关信息积极推动金融机构与外资研发中心开展银企对接机器人应用行动实施方案1月19日工业和信息化部教育部公安部等十七部门近日印发机器人应用行动实施方案提出到2025年制造业机器人服务机器人特种机器人行业应用深度和广度显著提升机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强聚焦10大应用重点领域突破100种以上机器人创新请参阅最后一页的重要声明1宏观经济研究宏观动态报告应用技术及解决方案推广200个以上具有较高技术水平创新应用模式和显著应用成效的机器人典型应用场景打造一批机器人应用标杆企业建设一批应用体验中心和试验验证中心推动各行业各地方结合行业发展阶段和区域发展特色开展机器人应用创新实践搭建国际国内交流平台形成全面推进机器人应用的浓厚氛围深交所就修订深圳证券交易所深港通业务实施办法公开征求意见1月19日深交所发布调整深股通股票选取标准和机制将深股通股票基准指数调整为深证综合指数同时设置指数成份股剔除风险警示股票和B股等符合日均市值50亿元以上日均成交金额3000万元以上和全天停牌交易日天数占总交易日天数的比例低于50等调入条件明确深股通股票非AH股存在日均市值低于40亿元或者日均成交金额低于2000万元或者全天停牌交易日天数占总交易日天数的比例达到或超过50等情形的将在半年度定期调整时调出深股通股票明确具有表决权差异安排的公司股票首次纳入深股通除需要符合深股通股票一般调入标准外还需要满足上市时间满6个月及其后20个交易日最近183日中交易日的日均市值不低于200亿元成交总额不低于60亿元未因违反该类股票监管规定受本所公开谴责等条件欧洲央行会议纪要显示绝大多数委员支持将欧洲央行关键利率上调50个基点1月19日欧洲央行会议纪要显示绝大多数委员支持首席经济学家连恩将欧洲央行关键利率上调50个基点的提议许多成员最初表示倾向于将欧洲央行的关键利率提高75个基点一些人认为加息幅度低于75个基点将发出错误的信息可能会被视为与2的通胀目标不一致2月6日起试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务1月20日文旅部发布通知明确2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和机票酒店业务即日起旅行社及在线旅游企业可开展产品发布宣传推广等准备工作下周海内外宏观事件展望2023年1月23日日本央行将公布2022年12月货币政策会议纪要请参阅最后一页的重要声明2宏观经济研究宏观动态报告12重要宏观经济数据2022年12月PPI当月同比增速值为-07相比上月提高06CPI当月同比增速值为18相比上月提高022022年6月工业企业利润总额当月同比增速值为08相比上月提高732022年11月工业增加值当月同比增速值为22相比上月收窄28图1通胀率图2工业增加值与利润增速数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券2022年12月M1当月同比增速值37比上月收窄09M2当月同比增速值118相比上月提升收窄06M1与M2增速差为-81相比上月收窄032022年11月社会消费零售总额当月同比增速值为-59相比上月下降54图3M1和M2增速图4社零增速数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券2022年12月房屋新开工面积累计同比增速值为-394相比上月收窄15商品房销售面积累计同比增速值为-243相比上月收窄1房地产开发投资完成额累计同比增速值为10相比上月收窄022022年12月第一产业固定资产完成额累计同比增速值为02相比上月收窄05第二产业固定资产完成额累计同比增速值为103相比上月提升02第三产业固定资产完成额累计同比增速值为3相比上月收窄02请参阅最后一页的重要声明3宏观经济研究宏观动态报告图5房地产开发投资销售数据图6固定资产投资增速数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券2022年12月发电量当月同比增速值为3相比上月提升29图7发电量同比数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明4宏观经济研究宏观动态报告二中观数据21申万一级行业行业涨跌幅情况本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是计算机电子有色金属国防军工和通信涨幅分别为853655536519和441三个行业下跌为食品饮料轻工制造和美容护理涨幅分别为-09-083-017本周算术平均涨幅前五的行业分别是计算机国防军工非银金融有色金属和电子涨幅分别为691577503499和489两个行业下跌为食品饮料和美容护理涨幅分别为-217和-012图8申万一级行业周涨跌幅总市值加权平均1086420-2电子通信钢铁环保综合煤炭传媒汽车银行计算机房地产医药生物国防军工机械设备建筑装饰基础化工石油石化电力设备非银金融社会服务交通运输家用电器公用事业建筑材料商贸零售纺织服饰农林牧渔美容护理轻工制造食品饮料有色金属数据来源wind中信建投证券图9申万一级行业周涨跌幅算术平均876543210-1-2-3电子钢铁通信环保煤炭综合汽车银行传媒计算机房地产建筑材料非银金融有色金属机械设备石油石化基础化工电力设备交通运输建筑装饰医药生物公用事业家用电器纺织服饰社会服务农林牧渔商贸零售轻工制造美容护理食品饮料国防军工数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明5宏观经济研究宏观动态报告各行业估值截至本周五收盘共有4个申万一级行业市盈率高于历史均值2000年以后与上周持平分别是农林牧渔社会服务食品饮料和汽车当前市盈率分别为4555x6074x3685x和2831x其余行业市盈率均低于历史均值图10本周五收盘市盈率大于历史市盈率均值的申万一级行业市盈率TTM整体法历史均值706050403020100农林牧渔社会服务食品饮料汽车数据来源wind中信建投证券表1市盈率低于历史市盈率均值的申万一级行业行业历史分位市盈率PE历史均值市盈率历史走势房地产234112152764房地产银行非银金融建筑装饰建筑材料250银行3694661775200150非银金融17411667384310050建筑装饰52379423020建筑材料104612622927请参阅最后一页的重要声明6宏观经济研究宏观动态报告钢铁296712122114钢铁交通运输传媒通信煤炭120交通运输19784824951008060传媒875220348334020通信883161736880煤炭0606642135纺织服饰84918203401纺织服饰石油石化环保基础化工有色金属100石油石化10381421948060环保763191034704020基础化工489156834980有色金属64316074044家用电器207516152519家用电器机械设备轻工制造电子商贸零售150机械设备461428893497100轻工制造44512584306550电子1955315744970商贸零售530931753259医药生物108126763985医药生物计算机美容护理公用事业国防军工250计算机481146474985200150美容护理45374496519910050公用事业3868197823900国防军工420251875924请参阅最后一页的重要声明7宏观经济研究宏观动态报告综合307030574243综合电力设备140电力设备695528312473120100806040200资料来源wind中信建投证券资金面动态本周成交量前五的行业分别是非银金融计算机电子医药生物和电力设备以上行业成交量分别为24314212042052917456和15499亿股本周成交金额前五的行业分别是电力设备医药生物电子计算机和非银金融以上行业成交金额分别为381207372207359218302963和240535亿元图11申万一级行业周成交量前五亿股图12申万一级行业周成交金额前五亿元300450040002503500200300025001502000100150010005050000非银金融计算机电子医药生物电力设备电力设备医药生物电子计算机非银金融数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明8宏观经济研究宏观动态报告表2申万一级行业历史周成交量及环比变化行业历史周成交量亿股历史周成交量环比农林牧渔农林牧渔基础化工钢铁200农林牧渔基础化工钢铁有色金属电子有色金属电子800150基础化工60010050钢铁4000200有色金属-500-1002020-012021-012022-01电子2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12汽车汽车家用电器食品饮料300汽车家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造纺织服饰轻工制造400家用电器200300食品饮料1002000100纺织服饰0-100轻工制造2020-012021-012022-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12医药生物医药生物公用事业交通运输200医药生物公用事业交通运输房地产商贸零售房地产商贸零售600150公用事业10040050交通运输2000房地产-500-1002020-012021-012022-01商贸零售2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12请参阅最后一页的重要声明9宏观经济研究宏观动态报告社会服务社会服务银行非银金融300综合建筑材料社会服务银行非银金融800银行200综合建筑材料建筑装饰600100非银金融4002000综合0-100建筑材料2020-012021-012022-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12建筑装饰建筑装饰电力设备机械设备300建筑装饰电力设备机械设备国防军工计算机国防军工计算机600电力设备200400机械设备1002000国防军工0-1002020-012021-012022-01计算机2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12传媒传媒通信煤炭200传媒通信煤炭石油石化环保美容护理石油石化环保美容护理400150通信30010050煤炭2000100石油石化-5002020-012021-012022-01-100环保2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12美容护理资料来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明10宏观经济研究宏观动态报告表3申万一级行业历史周净流入额行业历史周净流入额亿元农林牧渔农林牧渔基础化工钢铁有色金属电子基础化工400200钢铁0-200有色金属-400-600电子-800汽车汽车家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造家用电器250200150食品饮料100500-50纺织服饰-100-150-200轻工制造-250医药生物医药生物公用事业交通运输房地产商贸零售公用事业300200100交通运输0-100房地产-200-300-400商贸零售-500请参阅最后一页的重要声明11宏观经济研究宏观动态报告社会服务社会服务银行非银金融综合建筑材料银行500400300非银金融2001000综合-100-200-300建筑材料-400建筑装饰建筑装饰电力设备机械设备国防军工计算机电力设备400300200机械设备1000-100国防军工-200-300-400计算机-500传媒传媒通信煤炭石油石化环保美容护理通信200150100煤炭500石油石化-50-100-150环保-200美容护理资料来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明12宏观经济研究宏观动态报告22ETF本周净流入额前五的ETF是沪深300ETF中证1000ETF中证500ETF沪深300ETF和科创50ETF本周上周净流入额分别为6078-19904204-2123502-3571953640和1262456亿元表4本周净流入额前15的ETF概况一览本周净流入额上周净流入额本周涨跌幅上周涨跌幅ETF名称前十大重仓亿元亿元沪深贵州茅台宁德时代中国平安招商银行五粮液隆基607773-1990422475524475300ETF绿能IF2212长江电力美的集团兴业银行中证IM2210中矿资源江特电机派能科技东方电缆四420410-2121234126050101000ETF维图新神火股份梅花生物菲利华鹏辉能源中证IC2212IC2303中天科技广汇能源明阳智能国联股350238-356903172307285500ETF份永泰能源华测检测亨通光电东山精密沪深贵州茅台宁德时代中国平安招商银行五粮液隆基195332640462556123951300ETF绿能长江电力兴业银行美的集团比亚迪科创中芯国际天合光能中微公司金山办公派能科技西1262434558555064-1453550ETF部超导华润微澜起科技晶科能源中控技术上证贵州茅台中国平安招商银行隆基绿能长江电力兴113034-198283175062715650ETF业银行中国中免中信证券伊利股份恒瑞医药22农发0422电网CP00421华电CP00122中石油CP002短融ETF8841119643005840053722浪潮电子SCP001创业板宁德时代东方财富迈瑞医疗阳光电源汇川技术亿87025-356373723628511ETF纬锂能温氏股份爱尔眼科智飞生物沃森生物通威股份阳光电源隆基绿能TCL中环特变电工光伏ETF798942764835245-05498天合光能晶澳科技先导智能晶盛机电迈为股份兖矿能源中国神华华发股份梅花生物陕西煤业淮红利ETF79583285971733503452北矿业建发股份华阳股份大秦铁路盘江股份创业板宁德时代东方财富迈瑞医疗阳光电源汇川技术亿7135900046410582910850ETF纬锂能爱尔眼科智飞生物沃森生物泰格医药请参阅最后一页的重要声明13宏观经济研究宏观动态报告中证IM2212中矿资源江特电机派能科技东方电缆四68959-1698332242051441000ETF维图新神火股份梅花生物鹏辉能源菲利华房地产保利发展万科A招商蛇口金地集团华侨城A华发667092683304087-13441ETF股份新城控股滨江集团绿地控股上海临港中矿资源江特电机派能科技东方电缆四维图新神1000ETF62218-263063324804109火股份梅花生物菲利华融捷股份鹏辉能源贵州茅台五粮液泸州老窖伊利股份山西汾酒牧原消费ETF5219123721-0546936862股份海天味业温氏股份洋河股份海大集团资料来源wind中信建投证券华宝本周净流出额前五的ETF是华宝添益ETF银华日利ETF芯片ETF300成长ETF和创50ETF本周上周净流入额分别为-5519-2485-29242253-800457-590和-523-831亿元表5本周净流出额前15的ETF概况一览ETF名称本周净流入额上周净流入额本周涨跌幅上周涨跌幅前十大重仓亿元亿元22贴现国债4222贴现国债5122贴现国债3622上华宝添益海银行CD13020附息国债0322宁波银行CD24621-551925-24852900500-00030ETF附息国债1622进出69022厦门国际银行CD15322贴现国债4322国开0122中信银行CD11122国开0622江苏银银华日利行CD04120农业银行小微债0122兴业银行CD244-2923912253480081900250ETF22兴业银行CD24522浙商银行CD08722农业银行CD09622中信银行CD073TCL中环紫光国微北方华创中芯国际韦尔股份芯片ETF-80045456737889501976兆易创新三安光电晶盛机电中微公司闻泰科技300成长-5904922395ETF创50ETF-52251-830683177634816中信证券东方财富海通证券华泰证券国泰君安证券ETF-48879-573005555638462招商证券广发证券东方证券兴业证券申万宏源请参阅最后一页的重要声明14宏观经济研究宏观动态报告22国开0122台州银行CD02622广西北部湾银行货币ETF建CD34822温州银行CD27222成都农商银行CD111-444031475100600-00020信添益22交通银行CD10122恒丰银行CD19722湖北银行CD03222渤海银行CD23022蒙商银行CD049证券ETF基中信证券东方财富海通证券华泰证券国泰君安-42113-161225708039954金招商证券广发证券东方证券兴业证券申万宏源国开债ETF-3641009883-0065900820中信证券东方财富海通证券华泰证券国泰君安券商ETF-26599-419085688339007招商证券广发证券东方证券兴业证券申万宏源半导体龙头-25804-494058059701994ETF中信证券东方财富海通证券华泰证券国泰君安证券ETF-24109-072435748539851招商证券广发证券东方证券兴业证券申万宏源贵州茅台五粮液泸州老窖伊利股份山西汾酒海饮食ETF-23238-02673-1101139542天味业洋河股份古井贡酒双汇发展青岛啤酒22浦发银行CD14222苏州银行CD10422北京银行CD14321江苏银行CD15522天津银行CD29622浙财富宝ETF-23179-185540080000100商银行CD01621浦发银行CD30522重庆银行CD06922贴现国债4522农业银行CD009招商银行兴业银行工商银行交通银行宁波银行银行ETF-21801-191370360009083平安银行农业银行江苏银行民生银行浦发银行资料来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明15宏观经济研究宏观动态报告23转债数据可转债本周中证转债指数提升210估值方面可转债加权转股溢价率算术平均转股溢价率加权隐含波动率和算术平均隐含波动率分别变动-008-092190和274绝对水平至4057461131004153所处历史分位数水平2020年1月1日至今分别为767276319542和9650图13转股溢价率图14转债指数VS正股指数加权转股溢价率转债指数余额加权构造正股指数余额加权构造算术平均转股溢价率7012560125011540111053012009510202263020212282021430202163020218312022228202243020228312020123120211031202112312022103120221231202111202211202271202011202031202051202071202091202131202151202171202191202231202251202291202311202111120221112020111数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明16宏观经济研究宏观动态报告三资金面动态31新发基金情况2023年1月新发基金18只其中股票型3只混合型6只债券型5只QDII基金只REITs基金1只本月基金发行份额共计26507亿份平均份额为1473亿份上月新发72只其中股票型23只混合型12只债券型26只QDII基金3只REITs基金1只FOF基金7只上月基金发行份额总计68071亿份平均份额为945亿份图152023年1月共新发基金18只图162023年1月新基金发行份额共计26507亿份90008000新成立基金平均发行份额亿份700025045406000200355000301502540001002030001550102000500100002020-072018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012018-012020-092018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012018-01数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券图172023年1月共新发股票型基金3只图182023年1月股票型基金发行份额共计3996亿份只数只平均发行份额亿份90070458006040700356005030500402540030203001520020101001050002020-092018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012018-012020-052018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012018-01数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明17