本报告导读：
　　春节前一周，券商大涨5.4%，带动上证突破3250点。展望后市，考虑到外围偏暖，加之节前整体强势，预计节后“开门红”概率较大；日线上，节后冲高后或将很快出现一定程度回落整理；周线上本轮反弹走势良性，各类中线技术指标相对健康，尚无见顶迹象。配置上，建议前期完成“集结号”和“逢低配置”之后的中线仓位继续持仓待涨；考虑节后短线有冲高回落可能，建议短线勿要追涨，待回落下跌后逢低配置。
　　摘要：
　　上周（2023-01-16至2023-01-20）行情概况：（1）主要指数：大盘搭台小盘唱戏，“春季攻势”表现凌厉。随着周初上证50、沪深300、券商和白酒指数的突破，后半周成长指数表现优异，科创50指数涨5.6%，中证500、中证1000、国证2000和创业板指均录得3至4%涨幅。（2）板块观察：多数板块上涨，计算机、电子板块涨幅居前。一级行业中，计算机上涨7.7%，电子、有色、国防军工上涨超5%。概念板块上，操作系统、国产电脑、汽车芯片、网络安全、MCU芯片等指数均大涨8%。（3）市场情绪：日均成交金额7400亿，股指期货维持升水。截至周五，IF、IH和IC主力合约分别升水0.26%、0.13%和0.4%。（4）资金流向：融资买入占比有所上升，北向净流入485亿。其中，电力新能源、电子、非银、食品饮料、有色分别净流入68、64、53、48、37亿元。（5）量化“黑科技”模型：各指数估值继续处于合理区域。当前市场下跌能量正常。
　　上周行情归因：（1）计算机板块迎多项政策利好，年初以来涨幅居前。（2）证券经纪业务新规发布，叠加估值修复和业绩预期改善，券商大涨。（3）本轮疫情感染高峰已过，疫情走势趋稳向好、处于较低流行水平。
　　下周行情展望：春节前最后一周，券商指数大涨5.4%，带动上证突破3250点，表明当前市场处于一种相对强势的状态。从风格来看，呈现出明显的“大盘搭台，小盘唱戏”特征。随着反弹逐渐进入高潮，“春季攻势”表现凌厉，板块的良性轮动、市场的赚钱效应都逐步显现。虽然当前市场仍以价值股的反击为主导，但是有望出现一定的风格扩散。展望后市，考虑到外围偏暖，加之节前表现整体强势，因此预计节后“开门红”概率较大。但是需要注意的是本轮日线反弹速度较快，部分指数已经在分时上出现背离运行迹象，因此预计在节后冲高之余，或将很快出现一定程度回落整理。而从周线视角来看，本轮反弹走势良性，各类中线技术指标相对健康，目前尚无见顶迹象。配置方面，目前市场走势健康，“春季攻势”正酣，建议前期完成“集结号”和“逢低配置”之后的中线仓位继续持仓待涨；同时，考虑到节后短线有冲高回落可能，建议短线勿要追涨，待回落下跌时逢低配置。
　　风险提示：疫情反复；俄乌局势发展超预期；宏观政策趋松不及预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。