地方两会在春节前集中召开，密集部署落实中央经济工作会议精神，尽管总体经济增速目标设定较为稳健，但在促消费、新基建、产业集群等方面政策创新力度较大，预计形成一季度“接触型场景反弹和重大项目开门红”的良好格局，但对于总体经济特别是消费、地产的复苏还需要保持耐心，这也预示稳增长政策在经济指标企稳前还会保持积极宽松。随着我国经济增速、人口规模、外部大环境转变，经济结构、新旧动能转换速度将明显加快，因此建议中短期可把握接触类场景反弹机遇，但在经济企稳后资产配置需回归产业升级逻辑。
　　▍地方两会春节前闭幕，各省政府工作报告出炉。1月中旬各地集中举行地方两会，完成地方主要领导班子换届任命，为3月5日-11日全国人大会议召开做充分准备，届时将公布经济增速、赤字率、新增专项债额度、转移支付等系列经济指标，我们对各项指标目标的预期是经济增速5%左右，在实际工作中取得更好成绩，赤字率约3.0%，新增专项债额度接近4万亿元，转移支付规模高于10万亿元，退税减税规模总体或低于2022年。考虑到今年财政前置效应强，上半年特别是一季度会感受到较大政策力度，悲观情形下如果后续经济恢复偏缓慢，不排除7月追加部署新的增量政策的可能。
　　▍地方经济增速目标设置较为稳健，实际工作成果可能高于预期。（1）2022年31省经济规模和增速情况披露，粤苏鲁浙超7万亿元，经济大省增速相对较缓，中部增速较快。3年平均增速排序前3位江西（5.7%）、山西（5.7%）、湖南（5.3%）均为中部地区。经济规模出现平均化态势，前5省份占比降低。（2）21省较2022年目标降低，6省持平（江西、上海、内蒙、湖南、西藏、吉林），仅4省（重庆、海南、黑龙江、新疆）提高。（3）在全国层面，2023年按各地经济体量和经济增速目标推算全国GDP为同比增长5.6%。2022年推算全国为6.1%，后公布目标为5.5%，存在约0.6个百分点差距。这可佐证今年全国经济增速目标或定5%左右。
　　▍投资依旧最为重要，消费增速或反弹。地方经济指标蓝图呈现固定资产投资担纲，“消费、服务业”比“外贸、工业”略好的格局，公共预算收入目标提高。（1）投资增速目标较高，是稳增长最确定的压舱石。25省设置投资目标，同比增加4省，2023年目标增速平均值为8.5%，同比提高约0.3个百分点。（2）社零增速目标与2022年持平，平均值接近8%。（3）工业增加值增速目标保持稳定，18省设置目标，平均目标增速7.5%，一般来说，经济偏落后省份的工业增速设置较高，因此实际全国结果会明显低于该水平。（4）各省设立进出口增速目标较为稳健，需关注进出口特别是出口端风险。（5）公共预算收入增长目标提高，地方财力有望改善。21省设目标，平均增速6.24%，同比提升1个百分点。
　　▍把恢复和扩大消费摆在优先位置，明确支持住房改善、新能源汽车、养老等相关消费。（1）多地提出支持改善性住房需求、新能源汽车、养老、文旅等方面的消费，并根据地方特色产业，因地制宜地推出消费促进政策，如上海提出全力打造东、西两片国际级消费集聚区、办好“五五购物节”，重庆提出加快打造陆海国际中心、中環万象城等消费新地标等。（2）展望潜在出台消费政策，落足点一是从当前的折扣券升级为直接补贴、实物补贴；二是提升居民收入，可能通过共同富裕途径推进；三是大力建设消费基础设施，推进一刻钟商圈、社区物业家政快递、新能源车充换电、信息基础设施等建设。四是大力支持消费制造企业和终端消费场景经营者。（3）地产也是各地政府工作报告中的重点支持方向，我们认为在房地产风险有序释放后，未来房地产政策框架可能更多从促进消费的角度进行部署。
　　▍从六大维度看地方部署新经济，推进产业创新升级：地方更加重视产业投资竞赛，而非城区简单扩张，更加积极寻找中长期新的经济增长点，以技术创新突破对冲劳动力、资源等要素红利消退。各地政府工作报告前瞻探索，未来可能涌现出更多世界一流的万亿级产业集群。
　　维度1：地方前三大任务。同2022年相比，在稳增长的背景下，各地更加强调扩大内需、扩大有效投资以及振兴制造业，并延续2022年对于科技创新、产业结构等方面的重视程度，但表述有所变化。多地加大产业升级支持力度，并将促消费上升为前3项任务。
　　维度2：报告重点词频变化。通过各地政府工作报告（平均约2万字）的热点关键词透视发展趋势。现代化、经济、人才、产业、安全、发展、能源等关键词的提法提升，发展、建设、产业、经济、创新、稳等仍然是高频关键词。疫情、市场主体、投资、共同富裕等关键词的出现次数有所下降。
　　维度3：三大城市群新经济布局。京津冀、长三角、粤港澳三大城市群基本能表征我国经济家底和未来方向，北京、江浙沪、广东5省重点部署新经济。
　　维度4：各省“万亿级”产业集群。各省依托比较优势进行万亿产业特色定位，匹配该方向的标的具有更佳发展前景。初步统计，各省已打造或计划打造为万亿级的产业30余个。电子信息、汽车产业、新材料、智能制造

研究报告全文：稳健的目标积极的行动地方两会研究专题2023129中信证券研究部核心观点地方两会在春节前集中召开密集部署落实中央经济工作会议精神尽管总体经济增速目标设定较为稳健但在促消费新基建产业集群等方面政策创新力度较大预计形成一季度接触型场景反弹和重大项目开门红的良好格局但对于总体经济特别是消费地产的复苏还需要保持耐心这也预示稳增长政策在经济指标企稳前还会保持积极宽松随着我国经济增速人口规模外部大环境转变经济结构新旧动能转换速度将明显加快因此建议中短期可把程强握接触类场景反弹机遇但在经济企稳后资产配置需回归产业升级逻辑宏观经济首席分析师地方两会春节前闭幕各省政府工作报告出炉1月中旬各地集中举行地S1010520010002方两会完成地方主要领导班子换届任命为3月5日-11日全国人大会议召开做充分准备届时将公布经济增速赤字率新增专项债额度转移支付等系列经济指标我们对各项指标目标的预期是经济增速5左右在实际工作中取得更好成绩赤字率约30新增专项债额度接近4万亿元转移支付规模高于10万亿元退税减税规模总体或低于2022年考虑到今年财政前置效应强上半年特别是一季度会感受到较大政策力度悲观情形下如果后续经济恢复偏缓慢不排除7月追加部署新的增量联系人黄昕政策的可能地方经济增速目标设置较为稳健实际工作成果可能高于预期12022年31省经济规模和增速情况披露粤苏鲁浙超7万亿元经济大省增速相对较缓中部增速较快3年平均增速排序前3位江西57山西57湖南53均为中部地区经济规模出现平均化态势前5省份占比降低221省较2022年目标降低6省持平江西上海内蒙湖南西藏吉林仅4省重庆海南黑龙江新疆提高3在全国层面2023年按各地经济体量和经济增速目标推算全国GDP为同比增长562022年推算全国为61后公布目标为55存在约06个百分点差距这可佐证今年全国经济增速目标或定5左右投资依旧最为重要消费增速或反弹地方经济指标蓝图呈现固定资产投资担纲消费服务业比外贸工业略好的格局公共预算收入目标提高1投资增速目标较高是稳增长最确定的压舱石25省设置投资目标同比增加4省2023年目标增速平均值为85同比提高约03个百分点2社零增速目标与2022年持平平均值接近83工业增加值增速目标保持稳定18省设置目标平均目标增速75一般来说经济偏落后省份的工业增速设置较高因此实际全国结果会明显低于该水平4各省设立进出口增速目标较为稳健需关注进出口特别是出口端风险5公共预算收入增长目标提高地方财力有望改善21省设目标平均增速624同比提升1个百分点把恢复和扩大消费摆在优先位置明确支持住房改善新能源汽车养老等相关消费1多地提出支持改善性住房需求新能源汽车养老文旅等方面的消费并根据地方特色产业因地制宜地推出消费促进政策如上海提出全力打造东西两片国际级消费集聚区办好五五购物节重庆提出加快打造陆海国际中心中環万象城等消费新地标等2展望潜在出台消费政策落足点一是从当前的折扣券升级为直接补贴实物补贴二是提升居民收入可能通过共同富裕途径推进三是大力建设消费基础设施推进一刻钟商圈社区物业家政快递新能源车充换电信息基础设施等建设四是大力支持消费制造企业和终端消费场景经营者3地产也是各地政府工作报告中的重点支持方向我们认为在房地产研究报告请务必阅读正文之后第18页起的免责条款和声明地方两会研究专题2023129风险有序释放后未来房地产政策框架可能更多从促进消费的角度进行部署从六大维度看地方部署新经济推进产业创新升级地方更加重视产业投资竞赛而非城区简单扩张更加积极寻找中长期新的经济增长点以技术创新突破对冲劳动力资源等要素红利消退各地政府工作报告前瞻探索未来可能涌现出更多世界一流的万亿级产业集群维度1地方前三大任务同2022年相比在稳增长的背景下各地更加强调扩大内需扩大有效投资以及振兴制造业并延续2022年对于科技创新产业结构等方面的重视程度但表述有所变化多地加大产业升级支持力度并将促消费上升为前3项任务维度2报告重点词频变化通过各地政府工作报告平均约2万字的热点关键词透视发展趋势现代化经济人才产业安全发展能源等关键词的提法提升发展建设产业经济创新稳等仍然是高频关键词疫情市场主体投资共同富裕等关键词的出现次数有所下降维度3三大城市群新经济布局京津冀长三角粤港澳三大城市群基本能表征我国经济家底和未来方向北京江浙沪广东5省重点部署新经济维度4各省万亿级产业集群各省依托比较优势进行万亿产业特色定位匹配该方向的标的具有更佳发展前景初步统计各省已打造或计划打造为万亿级的产业30余个电子信息汽车产业新材料智能制造生物医药健康等行业是主要经济大省都在重点抓的行业预期能够实现较好效果在从地域层面考察上市公司时要注意分析该上市公司与当地万亿级支柱产业的关联情况维度5各省新基建布局预计2023年新基建实现20左右的较快增长占基建投资比重持续提升数字经济建设成为诸多省市新增重点如上海强调大力发展数字经济绿色低碳元宇宙智能终端四大新赛道北京提出加快建设全球数字经济标杆城市加快智慧城市建设陕西加大数字基础设施建设力度完善工业互联网标识体系打造50个5G工业互联网典型应用场景维度62023年一号文件例如江苏1月18日发布关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施苏政规20231号提出鼓励企业推行弹性休假鼓励电商和快递企业设置跑单奖励等创新举措2黑龙江印发关于推动全省经济全面恢复增长若干政策措施黑政办规20231号强调加大促消费力度推动生活性服务业全面恢复支持电商企业加快发展延长实施企业纾困贷款周转金等惠企政策3辽宁1月27日发布辽宁省进一步稳经济若干政策举措辽政发20231号提出加强企业金融信贷支持支持企业直接融资推动消费复苏回暖积极盘活存量资产等举措请务必阅读正文之后的免责条款和声明2地方两会研究专题2023129目录经济大省增速相对较缓中部省份增速较快4目标设置虽稳健实际结果可能超预期6投资依旧最为重要消费增速或反弹8围绕扩大内需头号任务各地创新促消费举措10从六大维度看产业创新升级11维度1地方前三大任务11维度2报告重点词频变化13维度3三大城市群新经济布局14维度4各省万亿级产业集群14维度5各省新基建布局16维度62023年一号文件17插图目录图12022年各省GDP粤苏鲁浙超7万亿元5图22022年各省GDP增速中部地区经济增速相对较快5图32022年各省GDP5图4中部地区的江西山西湖南经济增速较快5图5各省投资增速目标略提升2023年25省设目标9图6各省社零增速目标基本持平2023年22省设目标9图7各省工业增加值增速目标稳健2023年18省设目标9图8各省进出口增速目标基本持平2023年10省设目标9图9各省公共预算收入增速目标提升2023年21省设目标9图10各省财政缺口扩大财政需提高创收功能9图11对各地政府工作报告的词频分析表明现代化经济人才产业安全发展能源等关键词更加高频出现13图12对各地政府工作报告的词图云字体大小指代同比增减13表格目录表12023年各省政府工作报告提出的GDP增速目标6表22023年各省政府工作报告提出的主要经济指标目标7表3各地政府工作报告中提到的促消费部署10表4各地2023年前3项任务更加重视扩大内需扩大有效投资振兴制造业等延续对科技创新产业结构的重视程度12表5各省万亿级产业一览15表6各地政府工作报告中提到的新基建部署16请务必阅读正文之后的免责条款和声明3地方两会研究专题2023129地方两会春节前闭幕各省政府工作报告出炉1月11日-15日开始到春节前闭幕为期6-7天省级人大会密集举行会议完成了地方主要领导班子换届任命审议各省政府工作报告落实中央经济工作会议精神部署本地区扩内需产业升级社会民生等重大任务并为将于3月5日-11日召开的全国人大会做充足准备全国人大审议国务院作的政府工作报告其中将公布经济增速赤字率新增专项债额度转移支付等经济指标目标安排如超出市场预期则一二季度资本市场可能接续活跃如不及预期则需前瞻考虑后续支持政策退坡风险并适度降低对我国中长期经济增速中枢的展望结合地方两会信息和财力情况我们对各项指标目标的预期是经济增速5左右在实际工作中取得更好成绩一般赤字率约30新增专项债额度约4万亿元体现兼顾财力可持续的考虑转移支付规模高于10万亿元为地方财政转型提供支持退税减税规模总体或低于2022年政策着力点从供给侧蔓延转移至需求侧新增就业1100万人以上失业率全年控制在55以内这与我国劳动力趋势比较吻合CPI同比增长3左右CPI依旧是向上引导型指标考虑到今年财政前置效应更强上半年特别是一季度会感受较大政策力度悲观情形下如果后续经济恢复偏缓慢不排除7月追加部署新的增量政策的可能包括新增加政策性开发性金融工具筹建更长期限更多元主体的国家基础设施基金以及引导财政控股的优质央企通过扩大资本市场融资服务稳增长等在扩大消费方面的政策力度也不宜低估围绕住房新能源车养老托育等大件商品服务消费的实物补贴直接补贴消费信贷乃至专项再贷款都有可能推出此外作为供给需求政策的交汇点消费基建消费制造或成为支持重点经济大省增速相对较缓中部省份增速较快2022年31省经济规模和增速情况披露粤苏鲁浙超7万亿元31省2022年GDP数据已发布广东129万亿江苏123万亿山东87万亿浙江78万亿四省经济增量超过7万亿元其中广东江苏两省经济增量超过10万亿广东位居第一其中2022年继广州深圳之后佛山东莞迈入万亿元级城市行列此外3省达到5万亿元级别包括四川57万亿湖北54万亿和福建53万亿中部地区经济增速相对较快2022年经济增速前5位省份为福建47江西47甘肃45湖南45山西44增速较慢的省份是吉林-19上海-02海南02北京07天津1等只看2022年当年江西福建以47的增速处于最快水平如果从2020-2022的3年平均增速看结果显示中部地区增速较高前6省里中部地区占据4席3年平均增速排序前3位为江西57山西57湖南53均为中部地区东北地区3年平均增速靠后吉林为233131辽宁为283031黑龙江322631请务必阅读正文之后的免责条款和声明4地方两会研究专题2023129图12022年各省GDP万亿元粤苏鲁浙超7万亿元图22022年各省GDP增速中部地区经济增速相对较快资料来源Wind各省统计局中信证券研究部资料来源Wind各省统计局中信证券研究部经济规模出现平均化态势前5省份占比降低2022年前5省GDP占比3976较2021年4010降低034个百分点前10省份GDP占比6114较2021年6137降低023个百分点回顾过去20062017年是各省集中度较高的年份在疫情前其实集中度有收敛趋势在一线城市有序限制产业国内梯次转移背景下省域之间走向平衡图32022年各省GDP万亿元图4中部地区的江西山西湖南经济增速较快前5省GDP占比前10省GDP占比右4364426341624061396038593758资料来源Wind各省统计局中信证券研究部资料来源Wind各省统计局中信证券研究部注图示2022年3年平均增速和疫情前2019年的各省GDP增速请务必阅读正文之后的免责条款和声明5地方两会研究专题2023129目标设置虽稳健实际结果可能超预期各省GDP目标设置稳健实际工作成果可能超出预期截至1月28日各省官网披露了经济增速等目标21省较2022年目标降低6省持平江西上海内蒙湖南西藏吉林仅4省重庆海南黑龙江新疆提高在持平省份中江西持平7上海持平55内蒙古持平6湖南持平65西藏持平8吉林持平6在上调省份中重庆由55提高至6海南由9提高至95黑龙江由55提高至6新疆由6提高至7总体上各省在设置GDP目标时相对稳健考虑基数效应和政策力度较大今年各地GDP目标完成度应该更高预计2023年各省GDP普遍高于预期目标表12023年各省政府工作报告提出的GDP增速目标人大会召2022年GDP2022年GDP实2023年GDP2022目标-2022实排序地区具体表述开日期目标际增长目标际-2023目标全国3月5日5530505左右1河北1月11日6538606左右2江西1月11日7047707左右3四川1月11日6529606左右4云南1月11日7043606左右5上海1月11日55-025555以上6福建1月11日6547606左右7天津1月11日5010404左右8广东1月12日5519505以上9山西1月12日6544606左右10黑龙江1月12日5527606左右11浙江1月12日6031505以上12广西1月12日65295555左右13内蒙古1月12日6042606左右14辽宁1月12日5521505以上15陕西1月12日60435555左右16重庆1月13日5526606以上17宁夏1月13日70406565左右18海南1月13日90029595左右19安徽1月13日70356565左右20湖北1月13日70436565左右21贵州1月13日7012606左右22山东1月13日5539505以上23西藏1月13日8011808左右24湖南1月14日65456565左右25河南1月14日703160626新疆1月14日6032707左右27北京1月15日50074545以上28江苏1月15日5528505左右29青海1月15日5523505左右30甘肃1月15日654560631吉林1月15日60-19606左右资料来源各省政府官网Wind中信证券研究部预测注图示2023年全国GDP目标为中信证券研究预测值最右列迷你图中红点为三组数据中的最高点请务必阅读正文之后的免责条款和声明6地方两会研究专题2023129我们认为3月5日全国人大会召开时提出的全国经济增速目标为50左右在实际工作中预期可实现更好结果在全国层面2023年按各地经济体量和经济增速目标推算全国GDP同比增长目标为56回顾2022年时按各地经济规模和增速推算全国经济增速水平为61后公布的全国经济增速目标定为55中间存在约06个百分点的宽裕度按此可估算今年全国两会的经济增速目标预计定在5左右考虑今年基数效应和经济自然恢复速度如无新增黑天鹅事件实际结果可能高于目标表22023年各省政府工作报告提出的主要经济指标目标地区GDP固投社零工业增加值进出口总额公共预算收入海南95120100100150西藏80130100100江西70808580新疆7011012090100100宁夏65100508055安徽651009512070湖北65100100湖南65707510080河北606560555060四川60云南60901009015050福建606010055山西60707050黑龙江60807090内蒙古6010070重庆60100608030贵州60507560河南60100807050甘肃601001007060吉林607070上海5555广西558065657050陕西558060706030全国50广东508060553050浙江50604555辽宁5010070606050山东5050江苏5055青海50北京4540天津403060资料来源各省政府官网Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明7地方两会研究专题2023129投资依旧最为重要消费增速或反弹地方经济指标蓝图呈现固定资产投资担纲消费服务业比外贸工业略好的格局公共预算收入目标提高1投资增速目标较高是稳增长最确定的压舱石固定资产投资仍将发挥关键拉动作用2023年设立固定资产投资增速目标的省份有25个较2022年21个有所提升其中今年新设立目标的省份为西藏内蒙湖北陕西浙江贵州等2023年目标增速平均值为85较2022年提高约03个百分点海南重庆分别提高4个百分点宁夏云南分别提高2个百分点设立10及以上目标共有10个省份其中海南目标增速最高12还包括新疆宁夏安徽湖北内蒙重庆河南甘肃辽宁等2社零增速目标与2022年持平平均值接近820232022年均有22省设立社零增速目标这两年的平均目标一致分别为780784体现各省保持对消费高度重视和积极预期其中新疆的目标最高为12海南福建云南甘肃湖北西藏设立了10的目标从对经济增长贡献来看虽然社零增速目标较高但这些目标是在2022年的低基数上设立的相较固定资产投资而言消费两年平均增速依旧不及疫前3工业增加值增速目标基本持平在外需压力与产业转型背景下工业发展处于困境突围阶段各省工业增加值增速目标设定相对稳健保守2023年设立工业增加值增速目标的省份有18个2022年为13个2023年工业增加值增速目标平均值为7452022年为740其中西藏10海南10云南9新疆9江西8重庆8宁夏8等省较高而一些经济引领能力较强的大省比如上海江苏山东等并未设目标贵州安徽在2022年曾设置较高目标4各省设立进出口增速目标较为稳健从数量来说2023年设立进出口增速目标的省份较少仅10个约为总数量的13体现各省对进出口增长较为悲观此外进出口总值贡献较大的一些东部沿海省份如上海江苏浙江等并未设立目标从目标的平均值来说2023年平均值比2022年略降低从713降为70其中云南的目标最高为15我们预计今年进口额增速为正出口额增速为负部分省份单独设置出口增速目标安徽目标为进出口总额增长12其中出口增长17福建目标为出口增长75公共预算收入增长目标提高2023年21省设目标海南15新疆10黑龙江9湖南8安徽7等省较高均高于平均预算收入增速目标6242023年平均增速目标同比提高10个百分点地方预算收入增速目标较上年显著提高其中海南提高5个百分点新疆提高3个百分点云南广西湖南分别提高2个百分点我们认为预算收入目标的提升系地方政府财政缺口的持续性扩大和民生保障政策的推行财政缺口持续性扩大地方政府需提高创收能力截至2022年11月地方财政缺口约132万亿其中政府性基金缺口36万亿元地方公共财政缺口96万亿元较上年同期缺口分别扩大35万亿20万亿16万亿公共预算收入目标的提高预计能增加地方政府收入减小财政缺口民生保障政策推行地方政府需保基本民生保工资保运转请务必阅读正文之后的免责条款和声明8地方两会研究专题2023129也要求有充足的预算收入我们预测地方政府在推动预算收入增长的驱动下可能会适度收缩减缓税费规模预算收入增长有助于降低城投风险促进城投转型图5各省投资增速目标略提升2023年25省设目标图6各省社零增速目标基本持平2023年22省设目标2022年投资增速目标2023年投资增速目标2022年社零增速目标2023年社零增速目标142022平均2023平均142022平均2023平均121210108866442200新辽安河黑广甘海宁江广山四青湖云吉河福重天内湖浙贵上陕山西北江海西江福安云甘河辽广河四山天重宁黑吉广江新浙湖贵陕上内山湖北青疆宁徽南龙西肃南夏西东西川海南南林北建庆津蒙北江州海西东藏京苏南藏西建徽南肃南宁西北川西津庆夏龙林东苏疆江北州西海蒙东南京海江古江古资料来源Wind各省政府工作报告中信证券研究部注平均值资料来源Wind各省政府工作报告中信证券研究部以2022年有数据的省份为对象下同图7各省工业增加值增速目标稳健2023年18省设目标图8各省进出口增速目标基本持平2023年10省设目标2022年工业增加值增速目标2023年工业增加值增速目标2022年进出口增速目标2023年进出口增速目标122022平均2023平均162022平均2023平均101412810686442200西贵安云江湖河广新重辽浙广海宁黑内陕甘河藏州徽南西南南西疆庆宁江东南夏龙蒙西肃北云甘广新辽河重广安湖陕江古南肃西疆宁北庆东徽南西资料来源Wind各省政府工作报告中信证券研究部资料来源Wind各省政府工作报告中信证券研究部图9各省公共预算收入增速目标提升2023年21省设目标图10各省财政缺口扩大财政需提高创收功能万亿元2022年预算收入增速目标2023年预算收入增速目标地方公共财政缺口地方政府性基金缺口-16162022平均2023平均-1414-1212-1010-88-66-44-22002海新安黑河甘四湖上山贵福宁广山河江江辽北云广陕天重浙内湖西青吉南疆徽龙北肃川南海西州建夏东东南西苏宁京南西西津庆江蒙北藏海林江古2018-102020-092022-082017-032017-062017-092017-122018-042018-072019-022019-052019-082019-112020-032020-062020-122021-042021-072021-102022-022022-052022-11资料来源Wind各省政府工作报告中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明9地方两会研究专题2023129围绕扩大内需头号任务各地创新促消费举措各地把恢复和扩大消费摆在优先位置明确支持住房改善新能源汽车养老等相关消费过去三年受到疫情的影响消费是三驾马车中增长最慢的变量今年疫情对消费场景的压制有望显著减轻在外需走弱和疫后逐渐恢复正常的背景下中央提出把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来将恢复和扩大消费摆在优先位置2022年12月扩大内需战略规划纲要及十四五期间实施方案的印发为加快构建新发展格局提振经济提供支撑地方两会在此基础上提出扩内需促消费的具体举措从具体举措来看很多地方提出了支持改善性住房需求新能源汽车养老文旅等方面的消费并根据地方特色产业因地制宜地推出消费促进政策如上海提出全力打造东西两片国际级消费集聚区办好五五购物节重庆提出加快打造陆海国际中心中環万象城等消费新地标等表3各地政府工作报告中提到的促消费部署地区促消费举措加紧推进国际消费中心城市建设统筹推进物流基地规划建设强化新消费地标载体建设试点北京建设80个一刻钟便民生活圈积极培育数字消费文化消费绿色消费冰雪消费加强商旅文体等消费跨界融合支持住房改善新能源汽车养老服务等消费支持住房改善新能源汽车绿色智能家电等大宗消费加大餐饮文旅养老育幼等服务消广东费促进力度支持平台经济高质量发展支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手促进房浙江地产市场平稳健康发展坚持房住不炒支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题因城施策促进房地产市场企稳回暖实施三品一创消费提质扩容工程支持成都创建国际消四川费中心城市加快建设世界重要旅游目的地推出一批冬季旅游精品线路全力打造东西两片国际级消费集聚区办好五五购物节全力稳住外贸外资基本盘帮助上海企业降低经营成本和业务风险推动餐饮住宿等行业恢复发展支持教育医疗文体消费大力发展体验式参与式沉浸式消湖南费完善消费维权机制扩大汽车住房家电等传统消费促进家政养老教育体育等服务消费培育共享经济等新型河北消费支持新能源汽车等绿色低碳消费推动线上线下消费融合吉林提振大宗消费扩大农村消费恢复文旅消费创新消费业态和模式改善消费环境加快打造陆海国际中心中環万象城等消费新地标增加消费供给培育避暑重庆冰雪近郊游等文旅消费热点稳住大众消费适时推出消费促进政策资料来源各地政府官网中信证券研究部展望潜在出台消费政策落足点一是从当前的折扣券升级为直接补贴实物补贴这要考虑各地实际财力二是提升居民收入可能通过共同富裕途径推进主要理论依据是中低收入群体的边际消费倾向高于高收入群体三是大力建设消费基础设施推进一刻钟商圈社区物业家政快递新能源车充换电信息基础设施等建设四是大力支持消费制造企业和终端消费场景经营者作为供给端政策和扩内需政策交汇点未来可能面向终端的食品饮料家电电子消费等制造业以及餐饮商场景区等经营者实施较大力度支持补贴地产也是各地政府工作报告中的重点支持方向我们认为在房地产风险有序释放后未来房地产政策框架可能更多从促进消费的角度进行部署房地产市场经过3年疫情冲击目前处于谷底随着经济的逐步恢复房地产市场也将在2023年得到恢复3年来积压请务必阅读正文之后的免责条款和声明10地方两会研究专题2023129的刚需和改善需求可能在2023年出现集中释放在经济增长乏力和部分房企信用危机爆发的背景下中央层面重申房地产是国民经济支柱产业2022年4月中央政治局会议强调支持各地从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求7月中央政治局会议和12月中央经济工作会议均再次提及体现中央对住房消费的支持鼓励在各地政府的工作报告中许多地方提出支持住房改善消费促进房地产市场企稳回暖具体来说2023年较多省份在房地产政策提出改造老旧小区提供保障性住房如上海提出2023年启动10个城中村改造项目云南在房地产政策中提到开工改造城镇老旧小区1500个以上实施城镇棚户区改造6万套天津为新市民青年人等群体提供8500套保障性租赁住房等从六大维度看产业创新升级在国内大循环为主的新发展格局下各省如何顺应中央经济工作会议政策方向充分发挥比较优势构建核心产业集群成为重要的时代命题我们在1月27日外发专题中国式现代化系列专题寻找地区的阿尔法从城建竞赛到产投竞赛也具体阐述了地方更加重视产业投资竞赛而非城区简单扩张的理论逻辑即各地都需要寻找中长期新的经济增长点以技术创新突破对冲劳动力资源等要素红利的消退当前各地政府工作报告在这一方向进行了前瞻探索未来可能涌现出更多世界一流的万亿级产业集群维度1地方前三大任务从地方前三大任务看同2022年相比在稳增长的背景下各地更加强调扩大内需扩大有效投资以及振兴制造业并延续2022年对于科技创新产业结构等方面的重视程度但表述有所变化通过梳理20222023年地方两会提出的前3项主要任务对比发现1多地推进强化教育科技人才支撑二十大报告中提到实施科教兴国战略强化现代化建设人才支撑各地沿用二十大报告中的表述多地在前3项任务部署中提到强化教育科技人才支撑2加大产业升级支持力度2023年延续了2022年对于产业结构方面较高的重视程度并加大产业升级支持力度多地提出建设现代化产业体系这也是二十大报告中所重点强调的3多地将促消费上升为前3项任务在2022年疫情扰动导致GDP增速不达预期亟需提振经济和偿还债务的背景下2023年各地较为强调扩大内需扩大有效投资振兴制造业等稳增长政策请务必阅读正文之后的免责条款和声明11地方两会研究专题2023129表4各地2023年前3项任务更加重视扩大内需扩大有效投资振兴制造业等延续对科技创新产业结构的重视程度地区2023前3项主要任务2022前3项主要任务1坚持规划引领持续优化提升首都功能1强化规划战略引领推动形成京津冀世界级城市群北京2深化非首都功能疏解推动构建更加紧密的京津冀协同发展格局2加快国际科技创新中心建设构筑创新驱动发展优势3强化教育科技人才支撑加快建设国际科技创新中心3继续数字化新势能增强高质量发展内生动力1深入落实重大国家战略1确保冬奥会圆满成功河北2千方百计扩大国内需求2扎实推进京津冀协同发展3加快建设现代化产业体系3高标准高质量建设雄安新区1以制造业振兴为重点加快推进产业转型1加快推进产业转型壮大高质量发展动能山西2扎实开展高标准市场体系建设2大力实施市场主体倍增工程厚植高质量发展根基3深入开展市场主体提升年活动3持续加力推进项目建设积蓄高质量发展后劲1努力实现开门稳开门红保持稳中有进整体好转发展势头1着力扩投资促消费防风险保持经济平稳健康发展内蒙2牢牢把握推动高质量发展主题调结构转功能提质量取得新突破2着力稳企业强链条育动能夯实经济高质量发展根基古3以新发展理念塑造发展新优势产业集群要素集聚资源节约新突破3着力抓好生态环境保护治理筑牢我国北方重要生态安全屏障1全力推动经济运行整体好转1坚定不移抓改革持续优化营商环境辽宁2全力夯实教育科技人才支撑2持之以恒强创新促进动能加快转换3全力建设数字辽宁智造强省3精准施策调结构奋力做好三篇大文章1打造浦东社会主义现代化建设引领区1着力实施国家重大战略任务勇当推进中国式现代化的开路先锋2加快落实三大任务自贸试验区临港新片区建设建设全球动力之上海2着力强化教育科技人才支撑塑造发展新动能新优势城核心区长三角一体化等3着力扩内需稳外需促进经济平稳健康发展3聚力增强城市核心功能扎实推动经济高质量发展1积极扩大有效需求1坚定实施扩大内需战略努力保持经济平稳健康发展江苏2加快构建现代化产业体系2坚持创新第一动力加快推进科技自立自强3高质量推进科教人才强省建设3坚定深化改革开放持续打造市场化法治化国际化一流营商环境1精准高效实施84经济政策体系推动经济稳进提质1千方百计惠企助企充分激发市场主体活力浙江2掀起新一轮重大项目建设高潮持续扩大有效投资2扩大有效投资激活居民消费3聚焦415X先进制造业集群建设促进制造业稳健运行结构优化3稳外贸外资推动高水平对外开放1着力扩大内需进一步强化有效投资关键支撑作用1发挥科技体制改革引擎作用培育科技创新更大增量优势安徽2全面加强教育科技人才发展提升创新驱动发展效能2实施一产两强一增行动计划推进乡村全面振兴3深化一产两强一增大力推进农业农村现代化3实施二产提质扩量增效行动计划提升制造业核心竞争力1坚持稳字当头力促经济回归潜在增长水平1促进供给和需求有效畅通保持经济平稳健康发展江西2强化创新第一动力塑造发展新动能新优势2提升创新驱动发展效能持续增强产业核心竞争力3全面深化改革扩大开放更大释放发展活力3推进改革开放走深走实着力提升营商环境软实力1推进粤港澳大湾区深圳先行区建设高水平建设横琴前海南沙1推进双区建设和深圳综合改革试点推进横琴前海合作区建设2以实体经济为本坚持制造业当家加快建设制造强省质量强省广东2建设更高水平的科技创新强省3坚持教育优先发展科技自立自强人才引领驱动全面建设教育强省科3加快推进制造强省建设技创新强省人才强省1加快制造业转型升级持续推进工业振兴1新起点上全面推进乡村振兴广西2强化发展创新支撑着力推进科教振兴2广西工业脊梁挺起来3加快推进重大项目建设积极扩大有效投资3推动消费提升服务业1确保经济提质加速1蹄疾步稳推进自由贸易港建设海南2促进自贸港大开放大改革2确保经济平稳增长抓投资抓消费抓要素保障3打赢科技创新三年翻身仗3科技创新1奋力抓好扩内需稳增长推动经济平稳运行高质量发展1稳增长让企业增强信心轻装上阵加快发展重庆2奋力抓好以制造业为重点的产业转型升级加快构建现代化产业体系2推动成渝地区双城经济圈建设走深走实3奋力抓好重点领域改革激发各类市场主体活力3更大力度推进科技创新1推动成渝地区双城经济圈建设乘势跃升1全面提速成渝地区双城经济圈建设四川2提升内需对经济增长拉动作用2深入推进创新驱动引领高质量发展3加快构建现代化产业体系3着力增强产业链供应链韧性和优势1着力发展实体经济在加快建设现代化产业体系上取得新突破1确保常态化疫情防控取得新胜利云南2充分挖掘市场潜力在扩大内需上取得新突破2塑造绿色发展新优势3发挥创新引领作用在强化教育科技人才支撑上取得新突破3打响营商环境新品牌1狠抓安定团结确保社会大局稳定1重点支撑加快融入新发展格局西藏2狠抓三稳工作加快经济整体好转2抓根基支柱培育壮大高原特色产业3狠抓投资消费切实增强发展动能3抓宝贵机遇全力推进重大项目建设1坚定实施扩大内需战略稳住经济发展大盘1持之以恒做好疫情防控陕西2巩固实体经济发展基础推动产业转型升级2保市场主体就是保社会生产力3强化教育科技人才支撑提升创新整体效能3适度超前布局基础设施建设1聚力实体经济振兴构建现代产业体系1聚焦振兴实业经济更大决心加快产业升级甘肃2聚力恢复扩大消费加速推动市场回暖2坚持扩投资促消费更强力度释放内需潜力3聚力科教人才支撑塑造发展动能优势3坚持统筹区域城乡更优路径促进融合发展1扩大投资提升消费做强实体促进经济全面恢复提质增效1加快建设世界级盐湖产业基地青海2推动产业链和创新链融合对接提升产业体系现代化水平2加快打造国家清洁能源产业高地3持续打造生态文明高地全力保护好中华水塔3加快打造国际生态旅游目的地1坚持第一要务着力推动经济高质量发展实现新突破1着力保障市场主体切实推动经济平稳运行宁夏2坚持改革先导着力推动高水平开放体系建设实现新突破2着力扩大投资消费切实释放有效需求潜力3坚持创新驱动着力推动教育科技高质量发展实现新突破3着力推动转型升级切实加快新旧动能转换资料来源各地政府官网中信证券研究部注红色标注为新增值得关注点请务必阅读正文之后的免责条款和声明12地方两会研究专题2023129维度2报告重点词频变化通过各地政府工作报告平均约2万字的热点关键词透视发展趋势通过对今年各地政府工作报告原文或新闻稿进行文本分析并同2022年各地政府工作报告进行对比我们发现1现代化经济人才产业安全发展能源等关键词的提法提升每百字中出现的次数增加较大其中现代化提出次数提升一倍多2发展建设产业经济创新稳等仍然是高频关键词总体看各地政府工作报告贯彻体现了中央经济工作会议的部署方向强调突出做好稳增长稳就业稳物价工作实施扩大内需战略着力推动高质量发展3疫情市场主体投资共同富裕生态等关键词的出现次数有所下降体现了受疫情防控政策优化政策导向由供给端向需求端改革的转变图11对各地政府工作报告的词频分析表明现代化经济人才产业安全发展能源等关键词更加高频出现700602021次万字2022次万字2023次万字增加次万字右50600579858114050030400202897300102215213821181967002001532-10116210611105967958991927799800862100659674740740689671720756536547615591373427435362352-2009612400-30现经安人发产建能高制开市就数科养房国民消规实金产风乡共完绿碳投创市稳改生疫代济全才展业设源质造放场业字技老际生费模体融业险村同善色资新场革态化量链富主裕体资料来源各地政府官网中信证券研究部注仅黑龙江江西湖北3省尚未公布政府工作报告全文截至2023-01-28图12对各地政府工作报告的词图云字体大小指代同比增减资料来源各地政府官网中信证券研究部注图内字体大小代表各词提法较去年变化情况其中数据经过标准化处理字越小代表提法次数增加较少或降低字越大代表提法次数增加较多请务必阅读正文之后的免责条款和声明13地方两会研究专题2023129维度3三大城市群新经济布局京津冀长三角粤港澳三大城市群基本能表征我国经济家底和未来方向从北京江浙沪广东5省发展新经济举措看1北京提出加快建设全球数字经济标杆城市新增5G基站1万个以上推进高级别自动驾驶示范区扩区建设提升国际大数据交易所能级积极布局互联网30等新赛道2上海强化国际经济中心建设大力发展数字经济绿色低碳元宇宙智能终端四大新赛道在未来健康未来智能未来能源未来空间未来材料五大领域加速布局3江苏推动新型电力和新能源装备生物医药海工装备等集群加快向世界级先进制造业集群跃升有重点分梯次推动生物技术新能源新材料高端装备等战略性新兴产业融合集群发展4浙江打造新一代信息技术高端装备现代消费与健康绿色石化与新材料等4个万亿级先进产业群新能源汽车及零部件智能光伏智能电气等15个千亿级特色产业群第三代半导体基因工程前沿新材料等百亿级新兴产业群5广东强调壮大现有8个万亿元级产业集群加快推动超高清视频显示生物医药与健康新能源等产业成为新的万亿元级产业集群在人工智能量子科技基因技术深海空天等领域抢占制高点维度4各省万亿级产业集群各省依托比较优势进行万亿产业特色定位匹配该方向的标的具有更佳发展前景初步统计各省已打造或计划打造为万亿级的产业30余个1其中广东形成电子信息绿色石化智能家电先进材料现代轻工纺织软件与信息服务现代农业与食品汽车等8个万亿级产业集群江苏重点打造物联网高端装备节能环保新型电力新能源装备生物医药和新型医疗器械等万亿级产业集群浙江打造新一代信息技术高端装备现代消费与健康绿色石化与新材料等4个万亿级现金产业群上海集成电路生物医药人工智能三大先导产业突破万亿级北京科技服务新一代信息技术含软件和信息服务业培育形成智能制造医药健康等有望突破2从共同点看电子信息汽车产业新材料智能制造生物医药健康等行业是主要经济大省都在重点抓的行业预期能够实现较好效果一般来说落后省份实现产业目标可调动资源少难度相对更大3各省依托比较优势进行万亿产业特色定位匹配该方向的标的具有更佳发展前景在从地域层面考察上市公司时要注意分析该上市公司与当地万亿级支柱产业的关联情况请务必阅读正文之后的免责条款和声明14地方两会研究专题2023129表5各省万亿级产业一览省份万亿级产业集群相关表述已成为即将或致力于成为万亿产业电子信息绿色石化智能家电先形成新一代电子信息绿色石化智能家电先进材料现代轻工纺织软件与信息服务现代农业广东进材料现代轻工纺织软件信息服与食品汽车等8个万亿元级产业集群加快推动超高清视频显示生物医药与健康新能源等产业务现代农业食品汽车等8个成为新的万亿元级产业集群万亿元级出口产业集群物联网高端装备节能环保新型重点打造物联网高端装备节能环保新型电力新能源装备生物医药和新型医疗器械等万亿江苏电力新能源装备生物医药和新级产业集群积极发展第三代半导体元宇宙等未来产业力争数字经济规模突破55万亿元型医疗器械数字经济到2025年化工产业产值达到265万亿元到2025年钢铁冶炼压延及深加工配送产业总产值突化工钢铁冶炼压延及深加工配送破1万亿元到2025年食品行业产值突破1万亿元力争到2025年信息技术产业产值达到14山东食品行业信息技术装备工业汽万亿元力争到2025年装备工业产值达到25万亿元汽车产业产值超过1万亿元山东域内汽车新材料产业车整车生产规模达到300万辆左右力争保持全国前三位力争到2025年新材料产业产值突破1万亿元新一代信息技术高端装备现代消扎实推动制造业高端化智能化绿色化发展大力培育415X先进制造业集群打造新一代信息浙江费与健康绿色石化与新材料技术高端装备现代消费与健康绿色石化与新材料等4个万亿级先进产业群装备制造汽车新一代信息技术2025年装备制造业规模突破15万亿元力争到2025年汽车产业产值突破万亿元加快打造万亿级河南材料产业现代食品新一代信息技术产业高地力争2025年材料产业规模突破2万亿元建设万亿级现代食品产业电子信息食品饮料产业规模迈上万亿元台阶成都软件和信息服务成都德阳高端能源装四川电子信息食品饮料备成渝地区电子信息先进制造等创建为国家先进制造业集群汽车产业现代化工光电子信息打造万亿级汽车产业集群培育万亿级现代化工产业集群着力培育具有国际竞争力的万亿级光电子湖北大健康信息大健康产业集群新能源电池石化化工现代纺织服现代纺织服装产业最先突破万亿级电子信息增芯强屏步伐加快先进装备制造迈向智能化高端福建装先进装备制造化石油化工两基地一专区集聚发展数字经济海洋经济绿色经济文旅经济成为新增长极农产品加工业产值突破2万亿元湖南大力推进产业发展万千百工程十四五再育一批万亿湖南装备制造原材料消费品级产业绿色食品产业全产业链产值突破1万亿元深入实施二产提质扩量增效行动计划推动制造业高绿色食品装备制造业新一代信息端化智能化绿色化发展突出招大引强提质降本培育形成4个万亿级产业装备制造业营业安徽技术汽车及零部件新材料收入向万亿元冲刺力争到2025年新一代信息技术汽车及零部件装备制造新材料等4个产业实现大幅跨越为万亿级产业目标奠定坚实基础工业战略性新兴产业总产值占规模以上工业总产值的比重从2017年的308提高到42左右集成上海集成电路生物医药人工智能电路生物医药人工智能三大先导产业规模达到14万亿元初步形成以三大先导产业为引领六大重点产业为支撑的新型产业体系工业总产值迈上4万亿元新台阶构筑铁基材料装备制造业两个万亿级双引擎打造生物医药新材料两个千亿级新河北铁基材料装备制造业双翼科技服务新一代信息技术含软件培育形成新一代信息技术含软件信息服务业科技服务业两个万亿级产业集群医药健康智能装北京和信息服务业智能制造医药健备人工智能节能环保集成电路五个千亿级产业集群力争到2025年新一代信息技术产业实现康等营业收入25万亿元医药健康产业实现营业收入1万亿元2025年形成4至5个万亿级产业群现代能源先进制造文化旅游战陕西加快打造现代能源先进制造文化旅游战略性新兴产业等万亿级产业集群略性新兴产业等江西有色金属电子信息全力打造有色和电子信息两个万亿级产业2020年重庆智能网联新能源电子信息制造建设智能网联新能源汽车电子信息制造业两大万亿级产业集群先进装备制造石油化工冶金新材以数字辽宁智造强省建设为战略抓手聚力打造先进装备制造石油化工冶金新材料3个万亿级辽宁料产业基地22个重点产业集群建设取得积极成效先进制造旅游文化高原特色现代云南云南出台关于加快构建现代化产业体系的决定重点培育五个万亿级八个千亿级产业农业现代物流健康服务广西林业产业推进现代林业产业示范区建设启动万亿林业产业三年行动农畜产品生产及精深加工新能源及内蒙通过集中推进重点突破使农畜产品生产及精深加工新能源及装备制造煤炭及煤基产业金属装备制造煤炭及煤基产业金属采古采冶及新材料制造这4大支柱产业产值向万亿级迈进尽快把绿色特色优势现代产业集群做起来冶及新材料制造到2030年全面建成国际化新能源动力电池及材料研发生产基地新能源电池及材料产业成为全省贵州新能源电池及材料产业支柱性产业之一产业规模达到万亿级天津战略性新兴产业战略性新兴产业规模突破1万亿元黑龙农业和农产品精深加工江汽车产业农产品生产加工冰雪避全力打造万亿级汽车产业支持一汽创新发展加快打造现代新型汽车和零部件农产品生产及农产吉林暑休闲生态旅游品和食品加工冰雪和避暑休闲生态旅游三个万亿级大产业互联网消费含免税购物大健海南十四五规划提出到2035年形成互联网消费含免税购物大健康和教育旅游文化体育海南康和教育旅游文化体育等一批万亿级产业资料来源各省政府官网中信证券研究部注按各省2022年GDP从高到低排序以上25省另有6省未找到准确依据请务必阅读正文之后的免责条款和声明15地方两会研究专题2023129维度5各省新基建布局新基建是各省工作中的新增重点我们预计2023年新基建实现20左右的较快增长占基建投资比重持续提升各地政府工作报告对新基建开展部署数字经济建设成为诸多省市新增重点1如上海强调大力发展数字经济绿色低碳元宇宙智能终端四大新赛道北京提出加快建设全球数字经济标杆城市新增5G基站1万个以上加快智慧城市建设陕西加大数字基础设施建设力度完善工业互联网标识体系打造50个5G工业互联网典型应用场景2云南黑龙江广西宁夏等省市明确规划新建5G基站超大型数据中心等新型基础设施建设数量级着力实施产业数字化工程3新基建短期有助于稳增长稳就业长期有助于培育新经济新技术新产业表6各地政府工作报告中提到的新基建部署地区新基建方面的代表性举措开展工业互联网百城千园行活动深入实施新一代信息技术产业三年倍增计划抓好雄安新区数字经济创新发展试验区等建设打造全国一体化算力网络河北京津冀枢纽节点培育张家口数据中心集群办好2023中国国际数字经济博览会提速建设中部地区重要人才中心和创新高地提升中科院赣江创新研究院国家虚拟现实创新中心等带动能力系统增强一号发展工程牵引效应谋划建设江西先江西进算力中心培育数字经济领域专精特新企业科技型中小企业各100家以上四川推进数字产业化产业数字化出台数字四川建设方案实施国家东数西算等重点工程实施上云用数赋智行动新增3万家企业上云云南布局建设全省一体化算力网络和省级枢纽节点新建5G基站2万个以上推动双千兆网络协同发展提升国际通信服务能力大力发展数字经济绿色低碳元宇宙智能终端四大新赛道在未来健康未来智能未来能源未来空间未来材料的未来产业五大领域加速布局首次提出上海2023年着力推动城市数字化转型加快建设具有世界影响力的国际数字之都着力打造协同高效的数字政府提高政务服务一网通办省域治理一网统管政府运行一网协同水平着力建设共治共享的数字社会提升公共服务品福建质着力构建富集多元的数据供给体系实现数字赋能激发市场活力加快打造中国信创谷推动国家超算天津中心更深入更紧密更市场化服务全市智能制造信创产业生物医药发展增加AI制造信创交通等应天津用场景加快发展数字经济推动5G网络实现城乡主要区域基本覆盖促进数字经济和实体经济深度融合培育壮大关键软件工业互联网区块链等产业新推动5000广东家规模以上工业企业数字化转型带动10万家中小企业上云用云加快量子产业人工智能绿色低碳高速飞车等前沿技术研发和应用推广加快发展数字经济大力培育数字产业做强智能终端等优势产品打造一批省级数山西字经济园区建设一批数字化转型促进中心建设工业互联网平台拓展数字融合应用新场景黑龙江加力推进5G千兆城市工业互联网等新型基础设施建设新增数字化车间和智能工厂50个以上浙江培育超百亿元数字企业40家新增智能工厂和数字化车间150家力争数字经济核心产业增加值增长10加快新基建投资推进中国-东盟信息港建设运营好柳州国际互联网数据专用通道积极打造中国一东盟北斗总部基地推动国家新型互联网交换中心落地新建广西成5G基站2万座以上5G网络覆盖80以上行政村内蒙古打造和林格尔中国云谷软件和信息技术集聚区辽宁加快数字经济发展培育一批具有影响力的数字经济领军企业办好全球工业互联网大会打造5G工业互联网融合应用先导区陕西加大数字基础设施建设力度完善工业互联网标识体系打造50个5G工业互联网典型应用场景重庆构建五十百千万数字产业发展体系力争数字经济核心产业增加值增长10以上推动5G和千兆网协同发展着力实施数字产业化工程新增超大型数据中心5个服务器装机能力超过125万台着力实施产业数字化工程制定数字产业倍增计划实施上云用数赋宁夏智行动加快5G工业互联网应用推进智慧园区建设海南加快建设5G和光纤宽带双千兆网络海底数据中心等新基建探索国际数据中心试点安徽突出芯车联动推进新能源汽车和智能网联汽车全产业生态建设聚焦光伏突破加快新能源产业发展湖北行政村5G通达率达到60以上着力建设宜居韧性智慧城市推动智能化发展纵深推进工赋山东新打造50个以上省级工业互联网平台加快5G千兆光网数据中心等建设应用支持潍坊建设元宇宙产业园建好国山东家智造工业设计研究院西藏实施一批智慧农牧业试点2023年高质量发展湖南湘江新区高标准建设湘江科学城做实做强岳麓山大学科技城完成国家超级计算长沙中心升级继续实施100个数字新基建标志性项湖南目打造全国先进绿色算力枢纽和国际领先的算法创新中心打造全国信创产业基地河南新建150个智能工厂和10家智能制造标杆企业新增上云企业3万家打造5G精品网络5G基站总数突破18万个建设千兆网络示范省持续实施城市更新行动推动城镇基础设施向农村延伸大力推进政务信息跨地区跨层级跨部门互认共享推动新服办新企办移动端APP和电子证新疆照电子签章共享应用系统建设加快建设全球数字经济标杆城市新增5G基站1万个以上推进高级别自动驾驶示范区扩区建设加强工业互联网融合应用提升国际大数据交易所能级积极北京布局互联网30等新赛道加快智慧城市建设完善大数据平台推动感知体系等基础设施突破江苏打造智慧便捷的数字化政务服务体系加快推进数字经济发展建成西宁国家级互联网骨干直联点申建大数据中心算力枢纽节点建设青藏高原数字产业集聚区力争数字经济规模突破1000亿元形青海成新的增长引擎甘肃促进数字经济发展加快全国一体化算力网络国家枢纽节点建设建成兰州国家级互联网骨干直联点吉林新基建重点实施5G应用扬帆行动计划新建5G基站5000个资料来源各省政府官网中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明16地方两会研究专题2023129维度62023年一号文件部分省市发布一号文件提出恢复经济若干措施1江苏省政府1月18日发布关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施苏政规20231号就积极扩大有效投资促进房地产市场平稳健康发展提出若干措施并提出鼓励企业推行弹性休假鼓励电商和快递企业设置跑单奖励等创新举措2黑龙江省政府1月20日印发关于推动全省经济全面恢复增长若干政策措施黑政办规20231号强调加大促消费力度推动生活性服务业全面恢复还提出支持电商企业加快发展延长实施企业纾困贷款周转金等惠企政策3辽宁省政府1月27日发布辽宁省进一步稳经济若干政策举措辽政发20231号提出加强企业金融信贷支持支持企业直接融资推动消费复苏回暖积极盘活存量资产等举措推动全省经济运行整体好转4福建省发改委1月5日发布关于做好2023年一季度经济工作若干措施闽发改综合20231号提出促进消费加快回暖全力扩大有效投资助力企业拓市场抢订单等举措请务必阅读正文之后的免责条款和声明17分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上18特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利19