上周医疗服务II上涨3.31%，涨幅居前
　　上周医药生物报收9288.82点，上涨2.41%，涨幅排名位列申万一级行业第17位，涨幅居中；医疗服务II报收8897.61点，上涨3.31%；中药II报收7219.29，上涨0.69%；化学制药报收10645.32点，上涨1.90%；生物制品Ⅱ报收9220.33点，上涨5.04%；医药商业Ⅱ报收6561.71点，上涨2.85%；医疗器械Ⅱ报收7966.98点，上涨1.53%。细分板块来看，医疗服务涨幅居前。
　　医疗服务PE（ttm）比上周上升了1.04 X，PB（lf）比上周上升了0.17 X
　　当前医疗服务板块PE为32.73 X，近一年PE最大值为63.95 X，最小值为28.92 X；当前PB为5.41 X，近一年PB最大值为8.13 X，最小值为4.67 X。医疗服务板块PE（ttm）较前一周上升了1.04 X，PB（lf）较前一周上升了0.17 X，医疗服务板块PE、PB处于近一年底部水平。医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率181.5%。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高，行业发展趋势较好且政策免疫，目前估值已较为合理。
　　重要资讯
　　（1）《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》发布：1月6日，国家卫生健康委会同国家中医药局，根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求，结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征，组织对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》进行了修订，形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）。（来源：国家卫健委）（2）国家医保局印发《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》：1月6日，国家医保局印发《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》，《指引》明确，在坚持市场决定价格、尊重企业自主定价的基础上，更好发挥政府作用，引入医疗机构和行业协会参与社会共治，引导企业公开透明合理制定新冠治疗药品价格。（来源：国家医保局）（3）2022年国家医保目录谈判结束，两款新冠治疗药品谈判成功：1月8日，2022年国家医保药品目录谈判工作正式结束，其中，新冠治疗药品阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功，Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。（来源：国家医保局）
　　本周观点
　　第十版新冠感染诊疗和防控方案出台，方案根据最新疫情防控形势进行了多处修订，工作重心从“防感染、动态清零”转到“保健康、防重症”，从风险地区和人员管控转到健康服务与管理，总体疫情防控继续优化。自2022年12月份以来，全国多地优化调整疫情防控相关措施，涉及核酸、出行、就医等，2022年12月26日国务院疫情联防联控机制综合组印发了《对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》，安排自2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。1月6日和7日，《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》和《新型冠状病毒感染防控方案（第十版）》陆续出台，继续对疫情防控及新冠治疗进行优化指导。我们认为疫后复苏开启，看好诊疗恢复与“创新”重启：2023年随着疫情防控优化，CXO相关公司与下游客户商业活动将逐步修复，“创新”产业链热度有望重启；随着疫情防控政策逐步优化，疫情退潮社会运行恢复正常之后民营专科诊疗需求将迎来反弹；居家新冠抗原检测将成为常态且常规医疗恢复也将为IVD行业成长注入动力。
　　医药板块经过一年的调整，目前估值已经回落至近十年底部位置，极具配置价值，我们维持对医疗服务行业的“增持”评级，建议在以下三大主线中优选细分方向：（1）“创新”重启的CXO：关注临床CRO及后端细胞基因治疗CDMO；（2）疫后复苏医疗服务：关注受益于消费复苏的口腔医疗、眼科等专科医疗服务；（3）IVD产业链：关注受益于诊疗恢复的化学发光、POCT、分子诊断PCR及产业链下游ICL。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）创新药研发投入不及预期；（3）行业及上市公司业绩不及预期风险。

研究报告全文：证券研究报告2023年01月10日湘财证券研究所行业研究医疗服务行业周报第十版新冠诊疗和防控方案出台关注诊疗恢复与创新重启相关研究核心要点上周医疗服务II上涨331涨幅居前1互联网诊疗平台可开具新冠处方将分担线下诊疗压力上周医药生物报收928882点上涨241涨幅排名位列申万一级行业第2022122017位涨幅居中医疗服务II报收889761点上涨331中药II报收721929上涨069化学制药报收1064532点上涨190生物制品2对新冠感染实施乙类乙管报收922033点上涨504医药商业报收656171点上涨285继续看好疫后复苏医疗器械报收796698点上涨153细分板块来看医疗服务涨幅居20230104前医疗服务PEttm比上周上升了104XPBlf比上周上升了017X行业评级增持当前医疗服务板块PE为3273X近一年PE最大值为6395X最小值为近十二个月行业表现2892X当前PB为541X近一年PB最大值为813X最小值为467X医疗服务板块PEttm较前一周上升了104XPBlf较前一周上升了017X医疗服务板块PEPB处于近一年底部水平医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率1815虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高行业发展趋势较好且政策免疫目前估值已较为合理重要资讯1新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版发布1月6日国1个月3个月12个月家卫生健康委会同国家中医药局根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控相对收益1111措施优化调整相关要求结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征绝对收益416-16组织对新型冠状病毒肺炎诊疗方案试行第九版进行了修订形成了注相对收益与沪深300相比新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版来源国家卫健委2国家医保局印发新冠治疗药品价格形成指引试行1月6日国家分析师蒋栋医保局印发新冠治疗药品价格形成指引试行指引明确在坚持证书编号S0500521050001市场决定价格尊重企业自主定价的基础上更好发挥政府作用引入医疗机构和行业协会参与社会共治引导企业公开透明合理制定新冠治疗药Tel021-50295368品价格来源国家医保局32022年国家医保目录谈判结束两款Emailjiangdongxcsccom新冠治疗药品谈判成功1月8日2022年国家医保药品目录谈判工作正式结束其中新冠治疗药品阿兹夫定片清肺排毒颗粒谈判成功Paxlovid地址上海市浦东新区银城路88号因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功来源国家医保局中国人寿金融中心楼10本周观点第十版新冠感染诊疗和防控方案出台方案根据最新疫情防控形势进行了多处修订工作重心从防感染动态清零转到保健康防重症从风险地区和人员管控转到健康服务与管理总体疫情防控继续优化自2022年12月份以来全国多地优化调整疫情防控相关措施涉及核酸出行就医等2022年12月26日国务院疫情联防联控机制综合组印发了对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知安排自2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施乙类乙管1月6日和7日新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版和新型冠状病毒感染防控方案第十版陆续出台继续对疫情防控及新冠治疗进行优化指导我敬请阅读末页之重要声明行业研究们认为疫后复苏开启看好诊疗恢复与创新重启2023年随着疫情防控优化CXO相关公司与下游客户商业活动将逐步修复创新产业链热度有望重启随着疫情防控政策逐步优化疫情退潮社会运行恢复正常之后民营专科诊疗需求将迎来反弹居家新冠抗原检测将成为常态且常规医疗恢复也将为IVD行业成长注入动力医药板块经过一年的调整目前估值已经回落至近十年底部位臵极具配臵价值我们维持对医疗服务行业的增持评级建议在以下三大主线中优选细分方向1创新重启的CXO关注临床CRO及后端细胞基因治疗CDMO2疫后复苏医疗服务关注受益于消费复苏的口腔医疗眼科等专科医疗服务3IVD产业链关注受益于诊疗恢复的化学发光POCT分子诊断PCR及产业链下游ICL风险提示1政策变动不确定性2创新药研发投入不及预期3行业及上市公司业绩不及预期风险敬请阅读末页之重要声明2行业研究1板块及个股表现上周医药生物报收928882点上涨241涨幅排名位列申万一级行业第17位涨幅居中沪深300指数上涨282医药跑输沪深300指数041图1上个交易周各行业指数涨跌幅比较60504030201000计建通电家轻汽房有基机沪公建食非环医石传银电钢国纺商综煤美交社农-10算筑信力用工车地色础械深300用筑品银保药油媒行子铁防织贸合炭容通会林机材设电制产金化设事装饮金生石军服零护运服牧-20料备器造属工备业饰料融物化工饰售理输务渔资料来源Wind湘财证券研究所图2年初至今各行业指数涨跌幅比较7060504030201000有电计建通食汽非家医轻基机沪传医电建房石环钢银纺公美煤综商农交国社色力算筑信品车银用疗工础械深300媒药子筑地油保铁行织用容炭合贸林通防会金设机材饮金电服制化设生装产石服事护零牧运军服属备料料融器务II造工备物饰化饰业理售渔输工务资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究图3医药生物上市公司一周涨幅前10名图4医药生物上市公司一周跌幅前10名25023700200186178178162161159宝莱特50151147145丰原药业莎普爱思南新制药亨迪药业乐心医疗山河药辅康泰医学金石亚药鲁抗医药150-64-59-72-70-68-85-84-80100100-915015000200-U必康-209诺思格ST辰欣药业济民医疗和元生物百普赛斯昆药集团诺禾致源长春高新250首药控股资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所医药生物二级子行业医疗服务II报收889761点上涨331中药II报收721929上涨069化学制药报收1064532点上涨190生物制品报收922033点上涨504医药商业报收656171点上涨285医疗器械报收796698点上涨153细分板块来看医疗服务涨幅居前表1医药各子版块一周涨跌幅资料来源Wind湘财证券研究所图5近一年医疗服务板块涨跌幅对比50301010221622362256227622962211623163050医药生物申万医疗服务II申万沪深300资料来源Wind湘财证券研究所从医疗服务板块公司的表现来看表现居前的公司有诺思格178敬请阅读末页之重要声明2行业研究和元生物178诺禾致源147药康生物135盈康生命135表现靠后的公司有国际医学-38通策医疗-25金域医学-70爱尔眼科-09美年健康-02从个股涨跌幅来看民营医院相关公司回调较大图6医疗服务板块上市公司一周涨跌幅前五名图7医疗服务板块上市公司一周涨跌幅后五名200017817814715001351351000500000诺思格和元生物诺禾致源药康生物盈康生命资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所2行业估值近一年医药板块估值整体回落医疗服务估值下降明显当前医疗服务板块PE为3273X近一年PE最大值为6395X最小值为2892X当前PB为541X近一年PB最大值为813X最小值为467X医疗服务板块PEttm较前一周上升了104XPBlf较前一周上升了017X医疗服务板块PEPB处于近一年底部水平医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率1815虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高行业发展趋势较好且政策免疫目前估值已较为合理图82016年至今医药生物PE概况图92016年至今医药生物PB情况8509585750756506555055450453503525025150152015-05-062016-05-062017-05-062018-05-062019-05-062020-05-062021-05-062022-05-062015-05-062016-05-062017-05-062018-05-062019-05-062020-05-062021-05-062022-05-06PETTMPE均值标准差1标准差-1PBPE均值标准差1标准差-1资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图10近一年医药各子版块PE概况图11近一年医药各子版块PB情况7060504032733288302907239620217721311364100医药生物医疗服务II中药II化学制药生物制品II医药商业II医疗器械II当前PETTM资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图12申万一级行业市盈率情况TTM整体法剔除负值140120100806040200社农国计综美商食传汽轻机电电公通医纺环钢非有基建家房交沪石建煤银会林防算合容贸品媒车工械子力用信药织保铁银色础筑用地通深300油筑炭行服牧军机护零饮制设设事生服金金化材电产运石装务渔工理售料造备备业物饰融属工料器输化饰资料来源Wind湘财证券研究所图132012年至今各子行业估值变化情况21018015012090603002012-01-132013-01-132014-01-132015-01-132016-01-132017-01-132018-01-132019-01-132020-01-132021-01-132022-01-13医药生物医疗服务中药化学制药II生物制品医药商业医疗器械沪深300资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究表2重点公司估值跟踪资料来源Wind湘财证券研究所数据截至2023年1月10日3行业要闻及重要公告31行业要闻新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版发布1月6日国家卫生健康委会同国家中医药局根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征组织对新型冠状病毒肺炎诊疗方案试行第九版进行了修订形成了新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版重点修订内容如下1对疾病名称进行了调整根据国务院联防联控机制综合组关于对新型冠状病毒感染实施乙类乙管的总体方案将疾病名称由新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染主要考虑疫情早期新冠病毒致病力较强临床上大部分有肺炎表现随着新冠病毒不断变异奥密克戎毒株成为主要流行株后病毒致病力减弱感染人体主要表现为咳嗽发热咽痛等仅有少部分感染者会进展为肺炎因此新冠病毒感染能够更加准确地反映疾病特征2不再判定疑似病例随着诊断手段的日益丰富和诊断效率的不断提高目前新冠病毒感染已可通过核酸和抗原检测等实现及时快速准确诊断绝大多数情况下不会出现因流行病学史临床表现符合疾病特点但病原学检测较长时间不能明确的情况因此为进一步提高临床诊疗效率更好实现快速收治十版方敬请阅读末页之重要声明5行业研究案不再判定疑似病例3增加新冠病毒抗原检测阳性作为诊断标准抗原检测对于病毒载量较高的感染者具有较好的检测灵敏性随着抗原检测技术的不断成熟和检测准确性的不断提高新冠病毒感染者特别是传染性较强的感染者能够通过抗原检测得到及时诊断且考虑到多数感染者居家治疗抗原检测操作简便方便感染者进行快速自我检测因此十版诊疗方案在诊断标准中增加了新冠病毒抗原检测阳性4进一步优化临床分型从疾病临床表现来看普通型一般代表了疾病最常见的典型表现新冠病毒早期致病力较强相当数量感染者出现典型的肺炎表现因此在临床分型上采用了轻型普通型重型危重型的分类方式随着病毒不断变异特别是奥密克戎毒株流行以来病毒致病力逐渐减弱疾病特点发生了明显变化大多数感染者症状较轻发生肺炎的比例大幅降低为更好体现疾病特点十版方案对临床分型进行了调整主要根据感染者病情严重程度分为轻型中型重型危重型更加符合临床实际5不再要求病例集中隔离收治随着乙类乙管措施的实施新冠病毒感染者可根据病情救治需要选择居家治疗或到医疗机构就诊各类医疗机构均可收治新冠病毒感染者为此十版方案因时因势调整收治策略不再要求病例集中隔离收治6进一步完善了治疗方法一是将我国已经批准上市的抗新冠病毒治疗药物纳入新版诊疗方案进一步丰富抗病毒治疗手段二是进一步完善了重型危重型病例诊断标准和预警指标对新冠病毒感染重症病例进行科学准确判定同时将未全程接种疫苗的老年人加入重症高危人群将生命体征监测特别是静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标三是进一步强化新冠病毒感染与基础疾病共治理念强调要加强感染者基础疾病相关指标监测并针对基础疾病给予相应治疗更加有利于促进患者全面恢复健康四是进一步优化了儿童病例临床表现和救治相关内容结合临床实际提出了儿童感染奥密克戎毒株的特点完善了儿童重型病例早期预期预警指标对儿童感染者可能出现的急性喉炎神经系统并发症等特殊情况提供了治疗方案五是进一步完善了中医治疗相关内容加强了对重型危重型病例中医药救治指导增加随症用药方法更加贴合临床在此基础上进一步完善儿童病例中医药治疗方案增加针灸治疗方法结合部分患者恢复期咳嗽明显等情况提供了相应的中医治疗措施敬请阅读末页之重要声明6行业研究7调整出院标准新冠病毒感染乙类乙管措施实行后不再强化对感染者的隔离管理而是可按乙类传染病予以诊断治疗为此十版方案不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求而是由临床医生根据患者新冠病毒感染基础疾病或其他疾病诊疗及健康恢复状况等进行综合研判当患者病情明显好转生命体征平稳体温正常超过24小时肺部影像学显示急性渗出性病变明显改善可以转为口服药物治疗没有需要进一步处理的并发症等情况时可考虑出院8调整医疗机构内感染预防与控制疫情防控政策调整后所有医疗机构都有接诊新冠病毒感染病例的可能我们在十版诊疗方案中对医疗机构内感染预防与控制有关内容进行了调整使感染防控措施更加科学精准更具针对性可操作性一是进一步落实门急诊预检分诊制度做好患者分流同时指导就诊患者和陪同人员佩戴医用外科口罩或医用防护口罩提供手卫生呼吸道卫生和咳嗽礼仪指导二是加强诊室病房办公室和值班室等区域清洁消毒和通风三是根据暴露风险落实医务人员个人防护要求四是规范处理医疗废物落实患者转出或离院后的终末消毒来源国家卫健委国家医保局印发新冠治疗药品价格形成指引试行1月6日国家医保局印发新冠治疗药品价格形成指引试行指引明确在坚持市场决定价格尊重企业自主定价的基础上更好发挥政府作用引入医疗机构和行业协会参与社会共治引导企业公开透明合理制定新冠治疗药品价格自2023年1月1日起国家药品监督管理部门批准上市含附条件上市的新冠治疗药品适用指引指引明确新冠治疗药品依法实行市场调节价由医药企业自主制定销售价格医保部门积极支持医药企业创新发展鼓励医药企业研发生产新冠治疗药品通过加强事前事中事后监督促使医药企业公开透明合理行使自主定价权来源国家医保局2022年国家医保目录谈判结束两款新冠治疗药品谈判成功1月8日2022年国家医保药品目录谈判工作正式结束今年共有阿兹夫定片奈玛特韦片利托那韦片组合包装下文简称Paxlovid清肺排毒颗粒3种新冠治疗药品通过企业自主申报形式审查专家评审等程序参与了谈判其中阿兹夫定片清肺排毒颗粒谈判成功Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功阿兹夫定片清肺排毒颗粒经过本次谈判纳入国家医保药品目录后国家医保药品目录内治疗发热咳嗽等新冠敬请阅读末页之重要声明7行业研究症状的药品已达600余种同时为满足各地新冠病毒感染患者治疗的需要近期各地医保部门结合当地医保基金运行情况又将一批新冠对症治疗药物临时纳入本地区医保支付范围总体来看医保报销的新冠病毒感染治疗用药品种丰富来源国家医保局4板块观点41细分板块观点CXO领域全球及国内Biotech投融资持续活跃推升医药研发投入积极性全球生物医药领域的投融资热度仍然保持高速增长不仅体量持续走高而且增速乐观全球及国内医药产业投融资持续活跃将有利于推动Biotech公司持续加大对研发投入从而有利于创新药卖水人CXO产业健康发展国内医药企业研发创新继续推进带量采购加快了仿制药的降价节奏仿制药盈利能力下降在所难免会促进企业加快回归研发创新布局争取创新产品对老产品进行迭代2022年1月30日工业和信息化部国家发展和改革委员会等九部门联合印发十四五医药工业发展规划规划对过去医药工业领域存在的问题进行了归纳并提出提出了具体目标全行业研发投入年均增长10以上我们认为医药工业营收及净利润持续稳健增长将成为医药创新投入的重要支撑在全行业研发投入年均增长10以上的目标之下预计医药工业企业对医药研发投入的积极性将继续高涨从而有利于创新产业链相关公司发展CRO企业掌握药物发现流量入口细胞基因治疗或为CXO企业再辟新空间国内CRO企业如药明康德成都先导深度布局DELDNA编码化合物库技术睿智化学布局FBSCADDSBDD技术大大加快了潜在药物发现的速度以上技术大大加快了新药研发进程也使新药发现技术成为CRO企业获得订单的重要流量入口当前中国细胞基因治疗正处萌芽期基因治疗CRO和CDMO与传统制药差异大相比小分子和大分子制药基因治疗由于复杂的技术机制高门槛的工艺开发和大规模生产严苛的法规监管要求有限的产业化经验差异化的适应症药物用量更加依赖于CDMO服务新药企业若自建生产线将面临产能利用率低设备灵活性不足等问题且工艺的转移验证将带来较高成本故客观上大幅提升了CDMO业务的稳定性和持续性预计随着细胞治疗产品不断丰富细胞基因治疗CDMO业务也将为CXO企业再辟新空间敬请阅读末页之重要声明8行业研究民营医疗服务政策支持民营医疗服务防疫政策优化就诊有望回升在长期指导性文件健康中国2030中规划未来应优化多元办医格局利于社会资本进入医疗服务行业优化多元办医格局目前行业政策和竞争格局一方面鼓励高质量的社会机构积极投入办医的行列另一方面将继续加强医疗机构的监管有利于提升社会力量办医的品种也将从根本上改变社会对民营医院的负面看法从2021年的政策文件来看国家层面鼓励社会办医的政策方向不变从十部委联合发布的关于促进社会办医持续健康规范发展的意见人大通过的立法中华人民共和国基本医疗卫生与健康促进法等政策高度来看支持社会办医是已经奠下基调的发展方向与此同时继2021年深化医疗服务价格改革试点方案出台之后各省市陆续发布医疗服务价格调整目录带来不同程度的医疗服务价格调升带来政策边际改善的利好信号2022年5月国务院办公厅印发的深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务再次明确支持社会办医持续健康规范发展并支持社会办医疗机构牵头组建或参加医疗联合体近年我国的老龄化程度继续加深2021年65岁以上老年人占比为142比2020年上升07pct老龄化提升医疗服务需求中国医院门诊量数据来看门诊就诊人次已从2016年的7932亿人次增长至2019年的8720亿人次期间复合增长率为32受疫情影响2020年中国医院门诊量和住院人次大幅下滑2021年医疗服务数据大幅反弹但2022年初以来的疫情继续对医疗服务形成较大压制预计随着近期疫情防控政策的持续优化民营医疗服务的诊疗需求也有望快速恢复图14全国诊疗人次变化情况单位亿人次资料来源中国政府网湘财证券研究所IVD新冠下半场关注抗原检测要做到新冠疫情的有效防控前提必须做好新冠感染的检测目前主要基于分子学遗传物质和免疫学蛋白质敬请阅读末页之重要声明9行业研究形成两大检测路径分子学中的RT-PCR由于灵敏性和特异性很高成本适中已成为新冠感染判定的金标准而基于免疫学的新冠抗原的检测虽然灵敏性不及PCR但特性和PCR比相差不大且检测出结果的时间较快自测产品普遍1530min成本也低比较适合做新冠阳性患者的筛查目前美国CDC已经把新冠抗原检测结合核酸扩增技术作为筛查的重要手段且WHOECDC也已经认可抗原快速检测的作用如果后续疫情进一步流感化全球更多地区有望接受抗原检测图15新冠核酸检测及抗原检测技术路径资料来源公开资料湘财证券研究所抗原检测对实验室要求低可用于筛查适合基层医院大规模筛查检测速度快有一定漏检率OTC家用自测产品出现以后逐渐得到欧美国家的认可12月7日国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布关于印发新冠病毒抗原检测应用方案的通知针对有自主抗原检测需求人员人员密集场所的人员大型企业工地大学等以及居家或养老机构中的老年人进行自主规范的新冠病毒抗原检测进行指导该方案的发布进一步明确了抗原检测的必要性我们认为抗原自测是精准防控的第一步自备抗原试剂盒或将成为常态表3新冠核酸检测与抗原检测对比核酸抗原检测物质新冠病毒RNA新冠抗原技术分子诊断PCR金标准LAMPNGS免疫层析技术标本鼻鼻咽口咽痰唾液咽拭子鼻拭子唾液操作专业性强简单适合自测测试时间2-3小时15-20分钟成本单人单检约15元混检约35元约3-5元优点精准金标准便捷快速缺点用时久操作专业灵敏度较低如假阴性较多资料来源公开资料湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明10行业研究42本周观点第十版新冠感染诊疗和防控方案出台方案根据最新疫情防控形势进行了多处修订工作重心从防感染动态清零转到保健康防重症从风险地区和人员管控转到健康服务与管理总体疫情防控继续优化自2022年12月份以来全国多地优化调整疫情防控相关措施涉及核酸出行就医等2022年12月26日国务院疫情联防联控机制综合组印发了对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知安排自2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施乙类乙管1月6日和7日新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版和新型冠状病毒感染防控方案第十版陆续出台继续对疫情防控及新冠治疗进行优化指导我们认为疫后复苏开启看好诊疗恢复与创新重启2023年随着疫情防控优化CXO相关公司与下游客户商业活动将逐步修复创新产业链热度有望重启随着疫情防控政策逐步优化疫情退潮社会运行恢复正常之后民营专科诊疗需求将迎来反弹居家新冠抗原检测将成为常态且常规医疗恢复也将为IVD行业成长注入动力医药板块经过一年的调整目前估值已经回落至近十年底部位臵极具配臵价值我们维持对医疗服务行业的增持评级建议在以下三大主线中优选细分方向1创新重启的CXO关注临床CRO及后端细胞基因治疗CDMO2疫后复苏医疗服务关注受益于消费复苏的口腔医疗眼科等专科医疗服务3IVD产业链关注受益于诊疗恢复的化学发光POCT分子诊断PCR及产业链下游ICL5风险提示1政策变动不确定性2创新药研发投入不及预期3行业及上市公司业绩不及预期风险敬请阅读末页之重要声明11分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得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