本周交易所公司债批文状态更新情况
　　本周（2022-12-19至2022-12-25，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计5091亿元，其中私募债3420亿元，小公募1671亿元。
　　私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为431亿元，占全部私募债的13%，其中“通过”的城投债为393亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为43亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为35亿元。
　　小公募：交易所无审核反馈为“注册生效”的小公募；交易所无审核反馈为“终止”的小公募。
　　2022年以来，交易所公司债批文“终止”情况
　　2022年以来（截至2022-12-25），交易所审核反馈为“终止”的公司债共182只，合计拟发行规模为2512亿元。
　　1、交易所城投项目批文终止情况跟踪
　　2022年以来（截至2022-12-25），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共123只，合计拟发行规模为1807亿元。
　　分省份来看：
　　2022年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为244亿元，其次是四川省（229亿元），浙江省（200亿元），山东省（186亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古（25%），甘肃省（23%）；而北京、广东、贵州、河南等区域的终止率较低，不足5%。
　　此外，截至2022-12-25，海南、黑龙江、吉林、宁夏、青海等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。
　　分行政层级来看：
　　2022年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为762亿元，其次是地级市平台（591亿元），国家级园区平台（260亿元）。但从终止率来看，其他园区平台终止率最高，为16%，其次为省级园区平台（10.8%），区县级平台（6%）。
　　2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪
　　2022年以来（截至2022-12-25），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计10只，合计拟发行金额147亿元。
　　风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
　　

研究报告全文：交易所批文更新跟踪周报2022122512月私募城投债通过规模继续下降2022年12月25日TableAuthor本周交易所公司债批文状态更新情况本周2022-12-19至2022-12-25下文同交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计5091亿元其中私募债3420亿元小公募1671亿元私募债交易所审核反馈为通过的私募债拟发行规模为431亿元占全部私募债的13其中通过的城投债为393亿元交易所审核反馈为终止的私募债拟发行规模为43亿元占全部私募债的1其中终止的城投分析师谭逸鸣执业证书S0100522030001债为35亿元电话18673120168小公募交易所无审核反馈为注册生效的小公募交易所无审核反馈为邮箱tanyimingmszqcom终止的小公募研究助理刘雪执业证书S0100122030050电话18344896727邮箱liuxuemszqcom2022年以来交易所公司债批文终止情况2022年以来截至2022-12-25交易所审核反馈为终止的公司债共相关研究182只合计拟发行规模为2512亿元1利率债周度跟踪20221225本周地方债发1交易所城投项目批文终止情况跟踪行期限延长下周发行723亿元-2022122022年以来截至2022-12-25交易所审核反馈为终止的城投公司252流动性跟踪周报20221224本周货币市场债共123只合计拟发行规模为1807亿元利率下行1YCD利率下行至26-20221分省份来看2252022年以来江苏省城投债被交易所审核反馈为终止的规模最大为3利率专题再论地产新模式与财政城投化-20221222244亿元其次是四川省229亿元浙江省200亿元山东省186亿元4城投择券系列2022城投承接专项债有哪但从终止项目占全部更新项目比重终止率来看辽宁省终止率最高为些新变化-2022122143其次为内蒙古25甘肃省23而北京广东贵州河南等区5利率专题如何理解遏制增量化解存量-20221220域的终止率较低不足5此外截至2022-12-25海南黑龙江吉林宁夏青海等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为终止或与其本身批文申请较少有关分行政层级来看2022年以来区县级城投债被交易所审核反馈为终止的规模最大为762亿元其次是地级市平台591亿元国家级园区平台260亿元但从终止率来看其他园区平台终止率最高为16其次为省级园区平台108区县级平台62交易所非城投项目批文终止情况跟踪2022年以来截至2022-12-25非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为终止的共计10只合计拟发行金额147亿元风险提示城投口径偏差项目披露不齐全或滞后宏观经济地方政府债务压力区域及平台评价的主观性本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1固收定期报告目录1本周交易所公司债批文状态更新情况322022年以来交易所公司债批文终止情况621交易所城投项目批文终止情况跟踪622交易所非城投项目批文终止情况跟踪73风险提示8插图目录9表格目录9本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2固收定期报告注册制改革后交易所审核反馈的公司债批文状态包括受理-反馈-通过终止私募债受理-反馈-提交注册终止-注册生效小公募1本周交易所公司债批文状态更新情况本周2022-12-19至2022-12-25下文同交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计5091亿元其中私募债3420亿元小公募1671亿元私募债交易所审核反馈为通过的私募债拟发行规模为431亿元占全部私募债的13其中通过的城投债为393亿元交易所审核反馈为终止的私募债拟发行规模为43亿元占全部私募债的1其中终止的城投债为35亿元图1本周交易所私募债更新状态分布亿元图2本周交易所私募债更新状态分布城投亿元430126350127431239271261143011986已受理已受理3505已反馈9526已反馈通过3468通过终止终止174711366651094975资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院小公募交易所无审核反馈为注册生效的小公募交易所无审核反馈为终止的小公募图3本周交易所小公募更新状态分布亿元图4本周交易所小公募更新状态分布城投亿元000000000000000000004801404已受理已受理已反馈已反馈5890提交注册提交注册3525883018401100终止终止5284538032161990注册生效注册生效1191资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3固收定期报告图5交易所全部公司债终止通过注册生效图6交易所全部城投公司债终止通过注册规模及比例变化亿元生效规模及比例变化亿元通过注册生效终止终止通过注册生效右通过注册生效终止终止通过注册生效右280020002000160024002000150015001200160010001000800120080050050040040000002021202120212021202120212022202220222022202220222023202120212021202120212021202220222022202220222022-------------------------01030507091101030507091101010305070911010305070911资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注月度截至2022-12-25注月度截至2022-12-25表1本周交易所审核反馈为通过注册生效终止的城投债情况亿元项目品计划发省项目名称行政层级状态种行额份成都湔江投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券通过私募2000四川区县级城发投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募3000山东国家级园区东阳市国有资产投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券第二期通过私募500浙江区县级东阳市交通投资建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券第二次通过私募1000浙江区县级福建漳龙集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募3000福建地级市广西铁路投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募6000广西省级贵州宏财投资集团有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1000贵州区县级济南高新控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募3000山东国家级园区连云港市交通集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募500江苏地级市南通圆宏控股集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1800江苏区县级宁波慈溪建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券第四期通过私募1500浙江区县级陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债通过私募1500陕西国家级园区券泰州市姜堰交通建设投资发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1300江苏区县级天津市静海城市基础设施建设投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债通过私募2000天津直辖市区券新疆投资发展集团有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1500新疆省级扬州市邗江城市建设发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券通过私募350江苏区县级扬州市江都沿江开发有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1874江苏区县级运城市城市建设投资开发集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1000山西地级市张家界天门旅游经济投资有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券第三通过私募450湖南区县级期长春城开农业投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募1000吉林地级市长春润德投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募3000吉林地级市浙江省新昌县投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行短期公司债券通过私募2000浙江区县级龙岩交通发展集团有限公司2021年面向专业投资者非公开发行短期公司债券终止私募2000福建地级市本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4固收定期报告武汉车都集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券终止私募1500湖北国家级园区资料来源wind民生证券研究院注批文审批结束状态包括通过注册生效终止此表列示本周结束状态的批文情况若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5固收定期报告22022年以来交易所公司债批文终止情况2022年以来截至2022-12-25交易所审核反馈为终止的公司债共182只合计拟发行规模为2512亿元图7交易所公司债终止数量及占比变化图8交易所公司债终止规模及占比变化亿元终止项目个数占比右终止项目规模占比右4001870001201560001003005000128040002009603000640200010031000200000020192020202120222019202020212022资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注2022年截至2022-12-25注2022年截至2022-12-2521交易所城投项目批文终止情况跟踪2022年以来截至2022-12-25交易所审核反馈为终止的城投公司债共123只合计拟发行规模为1807亿元分省份来看2022年以来江苏省城投债被交易所审核反馈为终止的规模最大为244亿元其次是四川省229亿元浙江省200亿元山东省186亿元但从终止项目占全部更新项目比重终止率来看辽宁省终止率最高为43其次为内蒙古25甘肃省23而北京广东贵州河南等区域的终止率较低不足5此外截至2022-12-25海南黑龙江吉林宁夏青海等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为终止或与其本身批文申请较少有关分行政层级来看2022年以来区县级城投债被交易所审核反馈为终止的规模最大为762亿元其次是地级市平台591亿元国家级园区平台260亿元但从终止率来看其他园区平台终止率最高为16其次为省级园区平台108区县级平台6本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6固收定期报告图92022年各省份城投批文终止情况亿元图102022年不同行政层级城投批文终止情况亿元终止金额终止率右终止金额终止率右3005010002025080040152006003010400150520200100001050省直地直国区省其级辖级辖家县级他00市市市级级园园安北福甘广广贵海河河黑湖湖吉江江辽内宁青山山陕上四天西新云浙重区园区区徽京建肃东西州南北南龙北南林苏西宁蒙夏海东西西海川津藏疆南江庆区江古资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注2022年截至2022-12-25注2022年截至2022-12-2522交易所非城投项目批文终止情况跟踪2022年以来截至2022-12-25非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为终止的共计10只合计拟发行金额147亿元表22022年以来交易所非城投主体项目终止情况亿元更新日期项目名称品种计划发行额行业2022-01-04凌源钢铁股份有限公司面向专业投资者公开发行2020年公司债券小公募1000钢铁非银金融证2022-01-12德邦证券股份有限公司2021年公开发行公司债券面向专业投资者小公募2000券公司2022-01-27柳州市房地产开发有限责任公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券小公募1300房地产2022-02-03上海新华发行集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券小公募1400传媒2022-03-01中国广电河北网络股份有限公司2021年非公开发行公司债券私募500传媒2022-03-03攀钢集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行绿色公司债券专项用于碳中和小公募500钢铁2022-03-07国药控股中国融资租赁有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券第二次小公募3000-2022-03-15湖南建工集团有限公司2021年公开发行公司债券面向专业投资者小公募1000建筑装饰2022-08-05深圳明德控股发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券私募3000交通运输2022-08-29冠城大通股份有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券私募1000房地产资料来源上交所深交所wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7固收定期报告3风险提示1城投口径偏差本文所采用的城投口径系非传统产业类的广义城投口径较传统意义上的城投口径更为广泛2项目披露不齐全或滞后报告数据主要来自交易所或存在披露不齐全滞后情况3宏观经济地方政府债务压力区域及平台评价的主观性债务风险与经济发展紧密相关宏观经济下行或导致各地偿债压力超预期抬升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8固收定期报告插图目录图1本周交易所私募债更新状态分布亿元3图2本周交易所私募债更新状态分布城投亿元3图3本周交易所小公募更新状态分布亿元3图4本周交易所小公募更新状态分布城投亿元3图5交易所全部公司债终止通过注册生效规模及比例变化亿元4图6交易所全部城投公司债终止通过注册生效规模及比例变化亿元4图7交易所公司债终止数量及占比变化6图8交易所公司债终止规模及占比变化亿元6图92022年各省份城投批文终止情况亿元7图102022年不同行政层级城投批文终止情况亿元7表格目录表1本周交易所审核反馈为通过注册生效终止的城投债情况亿元4表22022年以来交易所非城投主体项目终止情况亿元7本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9固收定期报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10