投资要点：
　　12月，碳中和指数整体表现较弱，涨幅达-5.66%，跑输沪深300指数（0.48%），月度走势连续两个月上涨后转跌。按照中信三级行业分类，截至12月31日，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车19.2%、锂电池17.7%、太阳能16.5%、水电6.5%、电力电子及自动化5.2%。
　　原煤生产增速略有放缓，进口降幅收窄。12月份，生产原煤4.0亿吨，同比增长2.4%，增速比上月放缓0.7个百分点，日均产量1299万吨。进口煤炭3091万吨，同比下降0.1%，降幅比上月收窄7.7个百分点。　2022年，生产原煤45.0亿吨，同比增长9.0%。进口煤炭2.9亿吨，同比下降9.2%。12月份，火电基本持平，水电由降转增，核电增速回落，风电、太阳能发电增速加快。
　　12月，十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-12月，我国十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%，电解铝产量4021万吨，同比增加4.5%。12月，我国十种有色金属产量595万吨，同比增长7.3%，电解铝产量343万吨，同比增加10.3%。12月，采矿业增加值同比增长4.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.3%，制造业增长0.2%。
　　12月，全国碳市场挂牌协议交易下滑，大宗协议交易成交额显著提升，CEA价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，本月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量2625.30吨，总成交额14.59亿元。挂牌协议交易月成交量110.22万吨，月成交额6215.81万元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价53.00元/吨，12月最后一个交易日收盘价为55.00元/吨，较上月最后一个交易日下跌4.38%。大宗协议交易月成交量2515.08万吨，月成交额13.97亿元。截至12月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.30亿吨，累计成交额104.75亿元。
　　韩国碳市场12月碳配额价格呈现先跌后涨态势，但成交量及金额继上月大幅回升后再度大幅提升。KAU22价格12月29日收盘价为16000韩元/吨，与月初持平，四个月合计跌幅达42.91%；月度成交量共计151.97万吨，月度成交金额为225.27亿韩元。欧盟碳市场12月碳配额价格下跌，月度成交量有所下滑。EAU价格12月1日收盘价为85.22欧元/吨，12月30日收盘价为81.07欧元/吨，下跌4.87%，第四季度合计涨幅达27.03%。月度成交量共计6.77亿吨。
　　风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复

研究报告全文：分析师周建华登记编码S0730518120001板块表现较弱碳市场成交热度提升zhoujh-yjsccnewcm021-50586758研究助理李泽森登记编码S0730121070006双碳月报lizs1ccnewcom021-50586702证券研究报告-双碳月报发布日期2023年01月17日相关报告投资要点双碳月报板块表现中等欧盟碳配额1191212月碳中和指数整体表现较弱涨幅达-566跑输沪深300指数价格继续上涨2022-12-15048月度走势连续两个月上涨后转跌按照中信三级行业分类双碳月报板块表现中等碳市场成交截至12月31日碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看热度提升2022-11-16排名前五的行业占比分别为乘用车192锂电池177太阳能双碳月报碳中和板块调整碳市场成165水电65电力电子及自动化52交热度降低2022-10-20原煤生产增速略有放缓进口降幅收窄12月份生产原煤40亿吨联系人马嵚琦同比增长24增速比上月放缓07个百分点日均产量1299万吨电话021-50586973进口煤炭3091万吨同比下降01降幅比上月收窄77个百分点地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼2022年生产原煤450亿吨同比增长90进口煤炭29亿吨邮编200122同比下降9212月份火电基本持平水电由降转增核电增速回落风电太阳能发电增速加快12月十种有色金属产量继续保持增长据国家统计局数据1-12月我国十种有色金属产量6774万吨同比增长43电解铝产量4021万吨同比增加4512月我国十种有色金属产量595万吨同比增长73电解铝产量343万吨同比增加10312月采矿业增加值同比增长49有色金属冶炼和压延加工业增长63制造业增长0212月全国碳市场挂牌协议交易下滑大宗协议交易成交额显著提升CEA价格下跌根据上海环境能源交易所发布的数据本月全国碳市场碳排放配额CEA总成交量262530吨总成交额1459亿元挂牌协议交易月成交量11022万吨月成交额621581万元最高成交价5800元吨最低成交价5300元吨12月最后一个交易日收盘价为5500元吨较上月最后一个交易日下跌438大宗协议交易月成交量251508万吨月成交额1397亿元截至12月底全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量230亿吨累计成交额10475亿元韩国碳市场12月碳配额价格呈现先跌后涨态势但成交量及金额继上月大幅回升后再度大幅提升KAU22价格12月29日收盘价为16000韩元吨与月初持平四个月合计跌幅达4291月度成交量共计15197万吨月度成交金额为22527亿韩元欧盟碳市场12月碳配额价格下跌月度成交量有所下滑EAU价格12月1日收盘价为8522欧元吨12月30日收盘价为8107欧元吨下跌487第四季度合计涨幅达2703月度成交量共计677亿吨风险提示1宏观经济加速下行2地缘冲突加剧3疫情反复本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共20页内容目录1与碳中和相关的重要会议及政策311中共中央国务院重要会议及政策312各部委省市重要会议政策及要闻82碳中和指数月度表现较弱跑输沪深300指数1121碳中和指数月度走势1122碳中和指数行业权重概况113高耗能行业概况1331煤炭原煤生产增速略有放缓进口降幅收窄1332钢铁生铁粗钢和钢材月度产量同比由增转降1333建材水泥产量同比增速降幅扩大1434有色十种有色金属产量同比保持增长1435石油原油生产保持稳定进口增速回落1536化工硫酸产量同比增速小幅下降烧碱产量同比增速由负转正154全球部分碳市场交易12月概况1641全国碳市场月度成交概况1642韩国与欧盟碳市场月度成交概况185风险提示19图表目录图1碳中和指数市场表现11图212月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况按中信三级行业分类12图312月碳中和指数成分表现排名12图4全国原煤产量及同比增速13图5全国火电发电量及同比增速13图6全国粗钢产量及同比增速14图7全国钢材产量及同比增速14图8全国水泥产量及同比增速14图9全国平板玻璃产量及同比增速14图10全国十种有色金属产量及同比增速15图11全国电解铝产量及同比增速15图12全国原油产量及同比增速15图13全国原油加工量及同比增速15图14全国乙烯产量及同比增速16图15全国烧碱产量及同比增速16图16国内碳市场碳排放配额成交价走势单位元吨17图17A股WindESG评级行业分布截至2022年8月24日17图18韩国碳市场KAU22成交量及价格走势韩元18图19欧盟排放配额EUA期货成交量及结算价走势19表1碳中和指数风险特征截至2022年12月31日11表2全国碳市场2022年12月月度交易数据16表3中欧韩碳市场价格月度概况18本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共20页1与碳中和相关的重要会议及政策11中共中央国务院重要会议及政策中共中央政治局召开会议习近平主持会议中共中央政治局12月6日召开会议分析研究2023年经济工作听取中央纪委国家监委工作汇报研究部署2023年党风廉政建设和反腐败工作中共中央总书记习近平主持会议会议认为今年是党和国家历史上极为重要的一年面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上加大宏观调控力度发展质量稳步提升科技创新成果丰硕改革开放全面深化就业物价基本平稳粮食安全能源安全和人民生活得到有效保障保持了经济社会大局稳定成功举办北京冬奥会冬残奥会胜利召开党的二十大全面建设社会主义现代化国家新征程迈出坚实步伐会议强调明年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年做好明年经济工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大精神扎实推进中国式现代化坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局着力推动高质量发展更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹发展和安全全面深化改革开放大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步会议指出明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合优化疫情防控措施形成共促高质量发展的合力积极的财政政策要加力提效稳健的货币政策要精准有力产业政策要发展和安全并举科技政策要聚焦自立自强社会政策要兜牢民生底线要着力扩大国内需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用要加快建设现代化产业体系提升产业链供应链韧性和安全水平要切实落实两个毫不动摇增强我国社会主义现代化建设动力和活力要推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资要有效防范化解重大经济金融风险守住不发生系统性风险的底线会议强调要加强党对经济工作的全面领导全面学习把握落实党的二十大精神完善党中央重大决策部署落实机制要坚持真抓实干激发全社会干事创业活力让干部敢为地方敢闯企业敢干群众敢首创要统筹做好重要民生商品保供稳价和煤电油气运保障供应关心困难群众生产生活保障农民工工资发放抓紧抓实安全生产和防灾减灾工作维护社会和谐稳定会议指出全面从严治党十年磨一剑反腐败斗争取得压倒性胜利并全面巩固但还远未到大功告成的时候要时刻保持解决大党独有难题的清醒和坚定时刻保持永远在路上的坚韧和执着进一步增强坚定不移全面从严治党的政治定力把严的基调严的措施严的氛围长本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共20页期坚持下去把新时代党的伟大自我革命进行到底纪检监察机关要始终坚守党的初心使命忠实履行党章和宪法赋予的职责坚决贯彻党的自我革命战略部署和全面从严治党战略方针持之以恒正风肃纪反腐推动完善党和国家监督体系锻造纪检监察铁军深入推进纪检监察工作高质量发展为实现新时代新征程党的使命任务提供坚强保障会议强调要牢牢把握全面贯彻落实党的二十大精神这条主线以强有力政治监督维护党中央权威和集中统一领导及时发现着力解决七个有之问题要持之以恒加固中央八项规定堤坝对享乐奢靡之风露头就打对顶风违纪行为从严查处坚决防反弹回潮防隐形变异防疲劳厌战重点纠治形式主义官僚主义紧盯工作中层层加码麻痹松懈任性用权不担当不作为等问题科学精准靶向整治要把纪律建设摆在更加突出位置把严的要求贯彻到党规制定党纪教育执纪监督全过程既让铁纪长牙发威又让干部醒悟知止要以彻底自我革命精神打好反腐败斗争攻坚战持久战把党的十八大以来不收敛不收手胆大妄为者作为重中之重深挖细查严惩不贷重点查处政治问题和经济问题交织的腐败案件深化整治权力集中资金密集资源富集领域的腐败坚决惩治群众身边的蝇贪进一步铲除腐败滋生土壤要完善党和国家监督体系更好发挥政治巡视利剑作用增强对一把手和领导班子监督实效此前习近平总书记主持召开中央政治局常委会会议听取中央纪委国家监委工作情况和二十届中央纪律检查委员会第二次全体会议准备情况汇报会议同意明年1月9日至11日召开二十届中央纪律检查委员会第二次全体会议会议还研究了其他事项新华社中央经济工作会议举行习近平李克强李强作重要讲话中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行中共中央总书记国家主席中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话李克强李强赵乐际王沪宁韩正蔡奇丁薛祥李希出席会议习近平在重要讲话中总结2022年经济工作分析当前经济形势部署2023年经济工作李克强对明年经济工作作了部署李强作总结讲话会议认为今年是党和国家历史上极为重要的一年我们胜利召开党的二十大描绘了全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下全党全国各族人民迎难而上砥砺前行统筹国内国际两个大局统筹疫情防控和经济社会发展统筹发展和安全加大宏观调控力度应对超预期因素冲击发展质量稳步提升科技创新成果丰硕改革开放全面深化就业物价基本平稳粮食安全能源安全和人民生活得到有效保障保持了经济社会大局稳定成功举办北京冬奥会冬残奥会成绩殊为不易值得倍加珍惜会议指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深但要看到我国经济韧性强潜力大活力足各项政策效果持续显现明年经济运行有望总体回升要坚定做好经济工作的本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共20页信心会议认为过去5年极不寻常极不平凡我们经受了世界变局加快演变新冠肺炎疫情冲击国内经济下行等多重考验有效守护了人民生命安全和身体健康我国经济大船乘风破浪向前新时代10年是我国经济社会发展取得历史性成就发生历史性变革转向高质量发展的10年我们历史性地解决了绝对贫困问题如期全面建成小康社会我国发展站在新的更高历史起点上会议指出做好经济工作必须坚持党的全面领导特别是党中央集中统一领导坚持发展是党执政兴国的第一要务发展必须是高质量发展完整准确全面贯彻新发展理念坚持稳中求进工作总基调坚持实事求是尊重规律系统观念底线思维把实践作为检验各项政策和工作成效的标准坚持和完善社会主义基本经济制度坚持社会主义市场经济改革方向坚持两个毫不动摇坚持推进高水平对外开放稳步扩大规则规制管理标准等制度型开放坚持推动经济发展在法治轨道上运行依法保护产权和知识产权恪守契约精神营造市场化法治化国际化一流营商环境会议强调做好明年经济工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大精神扎实推进中国式现代化坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局着力推动高质量发展更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹发展和安全全面深化改革开放大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步会议要求明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工具在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控要加大中央对地方的转移支付力度推动财力下沉做好基层三保工作稳健的货币政策要精准有力要保持流动性合理充裕保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定强化金融稳定保障体系产业政策要发展和安全并举优化产业政策实施方式狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大着力补强产业链薄弱环节在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势推动科技产业金融良性循环科技政策要聚焦自立自强要有力统筹教育科技人才工作布局实施一批国家重大科技项目完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用突出企业科技创新主体地位提高人才自主培养质量和能力加快引进高端人才本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共20页社会政策要兜牢民生底线落实落细就业优先政策把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置及时有效缓解结构性物价上涨给部分困难群众带来的影响加强新就业形态劳动者权益保障稳妥推进养老保险全国统筹推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局完善生育支持政策体系适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策积极应对人口老龄化少子化会议强调明年经济发展面临的困难挑战很多要坚持系统观念守正创新要更好统筹疫情防控和经济社会发展因时因势优化疫情防控措施认真落实新阶段疫情防控各项举措保障好群众的就医用药重点抓好老年人和患基础性疾病群体的防控着力保健康防重症要更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长坚持以质取胜以量变的积累实现质变要更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需通过高质量供给创造有效需求支持以多种方式和渠道扩大内需要更好统筹经济政策和其他政策增强全局观加强与宏观政策取向一致性评估要更好统筹国内循环和国际循环围绕构建新发展格局增强国内大循环内生动力和可靠性提升国际循环质量和水平要更好统筹当前和长远既要做好当前工作又要为今后发展做好衔接会议指出明年经济工作千头万绪要从战略全局出发从改善社会心理预期提振发展信心入手纲举目张做好工作一是着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置增强消费能力改善消费条件创新消费场景多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资加快实施十四五重大工程加强区域间基础设施联通政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设要继续发挥出口对经济的支撑作用积极扩大先进技术重要设备能源资源等产品进口二是加快建设现代化产业体系围绕制造业重点产业链找准关键核心技术和零部件薄弱环节集中优质资源合力攻关保证产业体系自主可控和安全可靠确保国民经济循环畅通加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产加快规划建设新型能源体系提升国家战略物资储备保障能力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力加快新能源人工智能生物制造绿色低碳量子计算等前沿技术研发和应用推广要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手抓住全球产业结构和布局调整过程中孕育的新机遇勇于开辟新领域制胜新赛道三是切实落实两个毫不动摇针对社会上对我们是否坚持两个毫不动摇的不正确议论必须亮明态度毫不含糊要深化国资国企改革提高国企核心竞争力坚持分类改革方向处理好国企经济责任和社会责任关系完善中国特色国有企业现代公司治理真正按市场化机制运营要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大依法保护民营企业产权和企业家权益各级领导干部要为民本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共20页营企业解难题办实事构建亲清政商关系四是更大力度吸引和利用外资要推进高水平对外开放提升贸易投资合作质量和水平要扩大市场准入加大现代服务业领域开放力度要落实好外资企业国民待遇保障外资企业依法平等参与政府采购招投标标准制定加大知识产权和外商投资合法权益的保护力度要积极推动加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定和数字经济伙伴关系协定等高标准经贸协议主动对照相关规则规制管理标准深化国内相关领域改革要为外商来华从事贸易投资洽谈提供最大程度的便利推动外资标志性项目落地建设五是有效防范化解重大经济金融风险要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况同时要坚决依法打击违法犯罪行为要因城施策支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题探索长租房市场建设要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡要防范化解金融风险压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险加强党中央对金融工作集中统一领导要防范化解地方政府债务风险坚决遏制增量化解存量会议指出要全面推进乡村振兴坚决防止出现规模性返贫谋划新一轮全面深化改革推动共建一带一路高质量发展深入实施区域重大战略和区域协调发展战略要推动经济社会发展绿色转型协同推进降碳减污扩绿增长建设美丽中国会议强调对于我们这么大的经济体而言保持经济平稳运行至关重要要着力稳增长稳就业稳物价保持经济运行在合理区间注重围绕市场主体需求施策完善政策实施方式增强时效性和精准性要坚定不移深化改革更大激发市场活力和社会创造力尊重市场规律深化简政放权放管结合优化服务改革对各类所有制企业一视同仁要着力发展实体经济依靠创新培育壮大发展新动能推动传统产业改造升级支持战略性新兴产业和现代服务业发展促进大众创业万众创新纵深发展最大限度释放全社会的创新创造潜能要充分挖掘国内市场潜力提升内需对经济增长的拉动作用围绕经济发展和民生急需推动补短板重大项目建设着力消除制约居民消费的不利因素加强金融地方债务风险防控守住不发生系统性风险的底线要更大力度推动外贸稳规模优结构更大力度促进外资稳存量扩增量培育国际经贸合作新增长点要强化基本公共服务兜牢基本民生底线支持引导社会力量增加多元供给持续增进民生福祉会议要求要准确把握明年经济工作部署要求敢担当善作为察实情创造性抓好贯彻落实努力实现明年经济发展主要预期目标以新气象新作为推动高质量发展取得新成效要坚定不移深化改革扩大开放不断增强经济社会发展的动力和活力要稳妥处置化解重大风险隐患维护经济金融和社会大局稳定要按照党中央部署优化调整疫情防控政策加强统筹衔接有序组织实施顺利渡过流行期确保平稳转段和社会秩序稳定要做好岁末年初各项工作强化市场保供稳价加强煤电油气运调节确保群众温暖安全过冬保障好因疫因灾遇困群众和老弱病残等特殊群体的基本生活强化安全生产整治坚决防范和遏制重特大事故本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共20页发生会议强调各地区各部门和各级领导干部要把思想和行动统一到党的二十大精神和党中央关于经济工作的决策部署上来要坚持把高质量发展作为全面建设社会主义现代化国家的首要任务完善党中央重大决策部署落实机制以奋发有为的精神状态和时时放心不下的责任意识做好经济工作新班子要有新气象新作为加强学习成为行家里手内行领导要坚持真抓实干求真务实反对形式主义官僚主义科学精准问责为担当者担当会议号召全党要紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围增强四个意识坚定四个自信做到两个维护勠力同心勇毅前行努力完成经济社会发展目标任务为全面建设社会主义现代化国家全面推进中华民族伟大复兴作出新贡献党和国家有关领导同志出席会议各省自治区直辖市和计划单列市新疆生产建设兵团党政主要负责同志中央和国家机关有关部门有关人民团体中央管理的部分金融机构和企业中央军委机关各部门主要负责同志等参加会议新华社12各部委省市重要会议政策及要闻生态环境部召开生物多样性公约第十五次缔约方大会第二阶段总结会议1月11日生态环境部召开生物多样性公约第十五次缔约方大会以下简称COP15第二阶段总结会议生态环境部党组书记孙金龙出席会议并讲话生态环境部部长黄润秋主持会议会议指出2022年12月7日至19日COP15第二阶段会议在加拿大蒙特利尔成功举办习近平主席以视频方式向高级别会议开幕式致辞为会议成功注入强大政治推动力我国作为主席国领导和推动大会围绕生态文明共建地球生命共同体的主题顺利完成各项议程取得圆满成功大会期间近40个缔约方利益攸关方宣布了一系列重大行动与承诺通过62项决定特别是达成了历史性的成果文件昆明蒙特利尔全球生物多样性框架为全球生物多样性治理擘画了新蓝图生态环境部会同外交部等部门云南省等地方政府以习近平生态文明思想习近平外交思想为指引全面贯彻落实党的二十大精神高质量完成了党中央国务院交办的光荣任务向全国人民交上了一份满意的答卷会议的成功是习近平生态文明思想引领共建地球生命共同体的重大胜利是我国引领全球环境治理的巨大成功也是我国生态文明建设和生态环境保护工作成就的重要体现会议强调COP15第二阶段会议是首次在发达国家举办而我国作为主席国的联合国会议也是我国首次以主席国身份领导联合国重要环境条约谈判受当前国际形势复杂多变地缘政治和区域冲突紧张等影响存在诸多不确定因素习近平总书记亲自推动亲切关怀视频出席第一阶段领导人峰会和第二阶段高级别会议开幕式并发表重要讲话在关键时刻作出重要指示批示党中央国务院高度重视生物多样性保护我国生物多样性保护取得卓越成效这些是我充分发挥主席国领导力和影响力最终取得大会成功的最大底气所在按照党中央国务院批复的COP15第二阶段会议方案我注重顶层设计周密部署全方面组织做好会议筹备本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共20页工作是大会成功的坚实基础所在我坚持践行多边主义协调推动各方展示务实合作姿态相向而行主持举办高级别会议等系列活动凝聚各方共识科学制定谈判路线图和任务时间节点建立部长配对牵头磋商机制弥合分歧提出主席案文推动硬骨头难题迎刃而解是大会取得成功的关键所在在中宣部指导下代表团加强COP15和生物多样性保护宣传报道工作通过中国角地方日展示边会等活动大力宣传习近平生态文明思想是大会成功的重要亮点所在协调有序的会务安排是参会期间中国代表团始终保持政治安全工作有序身体健康的稳固后盾所在会议指出2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年是深入打好污染防治攻坚战推进美丽中国建设的重要一年要深刻领悟两个确立的决定性意义增强四个意识坚定四个自信做到两个维护深入学习领会坚决贯彻落实习近平主席致辞精神高标准高质量推进生物多样性保护各项工作要把生物多样性保护作为贯彻落实习近平生态文明思想的重要举措持续推动生物多样性主流化有效提高我国生物多样性保护水平要继续发挥COP15主席国影响力做好COP15后半篇文章加强国际社会交流合作推动框架有效执行推动COP15及我国生物多样性保护理念与成就的国际传播讲好中国故事贡献中国智慧会上COP15第二阶段会议综合组主席支撑组磋商组宣传组财务组展示组和保障组7个团队分别汇报了有关情况生态环境部党组成员副部长赵英民代表中国代表团作总结发言生态环境部党组成员副部长翟青中央纪委国家监委驻生态环境部纪检监察组组长部党组成员廖西元核安全总工程师田为勇出席会议驻部纪检监察组负责同志部机关各部门应急中心服务中心主要负责同志COP15第二阶段会议团队部系统在京代表参加会议生态环境部中国气候变化事务特使应约与美国总统气候问题特使举行会谈2023年1月11日中国气候变化事务特使解振华同美国总统气候问题特使克里举行视频会谈双方围绕落实中美元首巴厘岛会晤共识合作推动全球气候多边进程等议题交换了意见双方一致同意后续将进一步保持沟通共同应对气候变化挑战生态环境部全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告发布全国碳市场运行框架基本建立生态环境部日前发布的全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告显示全国碳市场第一个履约周期碳排放配额累计成交量179亿吨累计成交额7661亿元市场运行平稳有序交易价格稳中有升全国碳市场运行框架基本建立价格发现机制作用初步显现企业减排意识和能力水平得到有效提高实现了预期目标全国碳市场第一个履约周期从年月日开始至月日共纳入发电行业重点2021111231排放单位2162家年覆盖温室气体排放量约45亿吨二氧化碳是全球覆盖排放量规模最大的碳市场第一个履约周期在发电行业重点排放单位间开展碳排放配额现货交易847家重点排本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共20页放单位存在配额缺口缺口总量为188亿吨累计使用国家核证自愿减排量CCER约3273万吨用于配额清缴抵消总体看市场交易量与重点排放单位配额缺口较为接近交易主体以完成履约为主要目的成交量基本能够满足重点排放单位履约需求截至2021年12月31日全国碳市场总体配额履约率为9951833家重点排放单位按时足额完成配额清缴第一个履约周期配额分配方案在确保电力供应的前提下通过市场机制手段首次在全国范围内将碳减排责任压实到企业初步实现了对燃气超超临界热电联产等高效率低排放机组的正向激励通过抵销机制为风电光伏林业碳汇等189个自愿减排项目的项目业主或相关市场主体带来收益约98亿元为推动中国能源结构调整完善生态补偿机制发挥了积极作用同时全国碳市场通过配额分配和市场交易促进资金向减排成本较低的企业流动引导逐步淘汰减排成本高技术落后的发电机组促进全行业控制二氧化碳排放配额发放采取全部免费方式进行并通过市场交易和抵销机制为减排难度较大的重点排放单位降低减排成本生态环境部将持续推动全国碳市场建设各项工作在发电行业配额现货市场运行良好基础上逐步将市场覆盖范围扩大到更多高排放行业丰富交易品种和交易方式有效发挥市场机制对控制温室气体排放促进绿色低碳技术创新的重要作用人民日报海外版本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共20页2碳中和指数月度表现较弱跑输沪深300指数21碳中和指数月度走势12月碳中和指数整体表现较弱涨幅达-566跑输沪深300指数048月度走势连续两个月上涨后转跌图1碳中和指数市场表现资料来源Wind中原证券表1碳中和指数风险特征截至2022年12月31日年化波动率年化换手率夏普比率近三年近五年近十年近三年近五年近十年近三年近五年近十年282327092710380183028515211027003--205820622260129631171013407-007-022026资料来源Wind中原证券22碳中和指数行业权重概况截至12月31日按照中信一级行业分类碳中和指数行业权重总市值排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比496总市值为3962358亿元汽车行业占比204总市值为1631042亿元电力及公用事业行业占比101总市值为809708亿元基础化工行业占比61总市值为487109亿元基础化工行业占比61总市值为487109亿元按照中信三级行业分类截至12月31日碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看排名前五的行业占比分别为乘用车192锂电池177太阳能165水电65电力电子及自动化52本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共20页图212月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况按中信三级行业分类资料来源Wind中原证券图312月碳中和指数成分表现排名资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共20页3高耗能行业概况31煤炭原煤生产增速略有放缓进口降幅收窄根据国家统计局发布的数据原煤生产增速略有放缓进口降幅收窄12月份生产原煤40亿吨同比增长24增速比上月放缓07个百分点日均产量1299万吨进口煤炭3091万吨同比下降01降幅比上月收窄77个百分点2022年生产原煤450亿吨同比增长90进口煤炭29亿吨同比下降92据国家统计局统计12月电力生产增速加快12月份发电7579亿千瓦时同比增长30增速比上月加快29个百分点日均发电2445亿千瓦时2022年发电84万亿千瓦时同比增长22分品种看12月份火电基本持平水电由降转增核电增速回落风电太阳能发电增速加快其中火电同比增长13增速比上月略微放缓01个百分点水电增长36上月为下降142核电增长66增速比上月回落45个百分点风电增长154增速比上月加快97个百分点太阳能发电增长32增速比上月加快32个百分点图4全国原煤产量及同比增速图5全国火电发电量及同比增速41000187000002000161016400001530600000148015001480143900050000010001230123800010701030400000530610500103203700081083000001401300636000200000-5004-600310350002402100000-1090-1000120-1180340000000-15002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122022-102022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-112022-12产量原煤当月值产量原煤当月同比产量火电当月值产量火电当月同比资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券32钢铁生铁粗钢和钢材月度产量同比由增转降据国家统计局数据1-12月我国生铁产量86383万吨同比下降08粗钢产量101300万吨同比下降21钢材产量134034万吨同比下降0812月我国生铁产量6900万吨同比下降46粗钢产量7789万吨同比下降98钢材产量11193万吨同比下降26黑色金属冶炼和压延加工业行业增加值增长28本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共20页图6全国粗钢产量及同比增速图7全国钢材产量及同比增速120002012500151760125015113010000120001011001071080007301150055600011000050004000-350-33010500-150-520-5-230-230-260-680-640-640-320-520-52000-980-1010000-5800-159500-102022-102022-042021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-112022-122022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12产量粗钢当月值产量粗钢当月同比产量钢材当月值产量钢材当月同比资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券33建材水泥产量同比增速降幅扩大根据国家统计局统计1-12月我国水泥产量211795万吨同比下降108平板玻璃产量101279万重量箱同比下降3712月全国水泥产量16844万吨同比下降123平板玻璃产量8086万重量箱同比下降63根据国家统计局统计2022年房地产开发企业房屋施工面积904999万平方米比上年下降72其中住宅施工面积639696万平方米下降73房屋新开工面积120587万平方米下降394其中住宅新开工面积88135万平方米下降398房屋竣工面积86222万平方米下降150其中住宅竣工面积62539万平方米下降143图8全国水泥产量及同比增速图9全国平板玻璃产量及同比增速250005900038800220210004014012000008600-020-01008400-090-090-115000-470-5-140-5608200-2-700-38000-34010000-10-47800-1290-1310-1230-57600-5605000-15-630-6-17007400-7-18900-202022-112022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122022-072022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122022-03产量平板玻璃当月值产量水泥当月值产量水泥当月同比产量平板玻璃当月同比资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券34有色十种有色金属产量同比保持增长12月十种有色金属产量继续保持增长据国家统计局数据1-12月我国十种有色金属产量6774万吨同比增长43电解铝产量4021万吨同比增加4512月我国十本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共20页种有色金属产量595万吨同比增长73电解铝产量343万吨同比增加10312月采矿业增加值同比增长49有色金属冶炼和压延加工业增长63制造业增长02图10全国十种有色金属产量及同比增速图11全国电解铝产量及同比增速60012355123505901010101030109609309509405808808803458873034057067063355606560480433045503103303203253103205402320180253003003150300产量十种有色金属当月值产量原铝电解铝当月值产量十种有色金属当月同比产量原铝电解铝当月同比资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券35石油原油生产保持稳定进口增速回落根据国家统计局统计12月份我国原油生产保持稳定进口增速回落12月份生产原油1687万吨同比增长25增速比上月放缓04个百分点日均产量544万吨进口原油4807万吨同比增长42增速比上月回落76个百分点2022年生产原油20467万吨同比增长29进口原油50828万吨同比下降09原油加工增速有所加快12月份加工原油5988万吨同比增长25增速比上月加快22个百分点日均加工1932万吨2022年加工原油67590万吨同比下降34图12全国原油产量及同比增速图13全国原油加工量及同比增速6200250419003904005193603601800460000803023004170029058000-210-2001600250250335600-2150017014025400-41400-65025200-613001-8805000-812001-970-020-1050-1090110004800-101000-14600-122022-072021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12产量天然原油当月值万吨产量原油加工量当月值万吨产量天然原油当月同比产量原油加工量当月同比资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券36化工硫酸产量同比增速小幅下降烧碱产量同比增速由负转正本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共20页根据国家统计局统计1-12月我国硫酸产量9505万吨同比下降05烧碱产量3981万吨同比上升14乙烯产量2898万吨同比下降1012月我国硫酸产量851万吨同比增长33烧碱产量344万吨同比上升11乙烯产量265万吨同比增长46图14全国乙烯产量及同比增速图15全国烧碱产量及同比增速300835087206345250550630646046043405402904504200190233526003302150-130-130110-23250100-4320-090-090-060-490-170-6315-250-8310-4-910-8600-102022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122022-03产量氢氧化钠烧碱当月值产量乙烯当月值产量乙烯当月同比产量氢氧化钠烧碱当月同比资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券4全球部分碳市场交易12月概况41全国碳市场月度成交概况12月全国碳市场挂牌协议交易下滑大宗协议交易成交额显著提升CEA价格下跌根据上海环境能源交易所发布的数据本月全国碳市场碳排放配额CEA总成交量26252988吨总成交额145934667911元挂牌协议交易月成交量1102199吨月成交额6215814058元最高成交价5800元吨最低成交价5300元吨12月最后一个交易日收盘价为5500元吨较上月最后一个交易日下跌438大宗协议交易月成交量25150789吨月成交额139718853853元截至12月底全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量229678843吨累计成交额1047523471727元表2全国碳市场2022年12月月度交易数据最高价最低价收盘价元吨成交量成交额交易品种交易方式元吨元吨11月30日12月30日涨跌幅万吨亿元11022062挂牌协议交易CEA5800530057525500-4382515081397大宗协议交易2625301459小计3699361809挂牌协议交易截至2022年12月30日累计19268538666大宗协议交易229678810475合计资料来源上海环境能源交易所中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共20页图16国内碳市场碳排放配额成交价走势单位元吨资料来源Wind中原证券图17A股WindESG评级行业分布截至2022年8月24日资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第17页共20页42韩国与欧盟碳市场月度成交概况韩国碳市场12月碳配额价格呈现先跌后涨态势但成交量及金额相较上月均呈现大幅回升后再度大幅提升KAU22价格12月1日收盘价为16000韩元吨12月29日收盘价为16000韩元吨四个月合计跌幅达4291月度成交量共计15197万吨平均日成交量为724万吨日成交量最高为2353万吨月度成交金额为22527亿韩元表3中欧韩碳市场价格月度概况碳市场交易品种日期价格中国碳市场CEA12-305500tCO2欧盟碳市场EUA12-308107tCO2韩国碳市场KAU2212-2916000tCO2资料来源上海环境能源交易所EEXKRX中原证券图18韩国碳市场KAU22成交量及价格走势韩元25000017000165002000001600015500150000150001450010000014000500001350013000012500成交量收盘价资料来源KRX中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第18页共20页欧盟碳市场12月碳配额价格下跌月度成交量有所下滑EAU价格12月1日收盘价为8522欧元吨12月30日收盘价为8107欧元吨下跌487第四季度合计涨幅达2703月度成交量共计677亿吨平均日成交量为322425万吨日成交量最高为629120万吨图19欧盟排放配额EUA期货成交量及结算价走势70000000956000000090500000008540000000803000000075200000007010000000650602022-12-012022-12-022022-12-032022-12-042022-12-052022-12-062022-12-072022-12-082022-12-092022-12-102022-12-112022-12-122022-12-132022-12-142022-12-152022-12-162022-12-172022-12-182022-12-192022-12-202022-12-212022-12-222022-12-232022-12-242022-12-252022-12-262022-12-272022-12-282022-12-292022-12-30期货成交量连续欧盟排放配额EUA单位吨二氧化碳当量期货结算价连续欧盟排放配额EUA单位欧元吨二氧化碳当量资料来源Wind中原证券5风险提示1宏观经济加速下行2地缘冲突加剧3全球疫情反复本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第19页共20页行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第20页共20页