研究报告全文：1eltiTelbaT信息技术行业TableTitle2023年度投资策略行业研大安全成为新基调信创自动驾驶开究挖掘价值投资成长启新起点计TableRank算强于大市维持机2023年01月17日TableAuthor证东方财富证券研究所券证券分析师方科研TableSummary究投资要点证书编号S1160522040001报联系人向心韵告疫情和政策影响相互交织板块整体波动较大回顾2022年计算机电话021-23586478指数层面表现一般行情整体波动较大结构分化显著疫情反复以及国内外政策相互交织成为影响板块行情的主要因素截至2022年相对指数表现TablePicQuote12月31日收盘计算机指数下跌2643子版块中基础软件和产业互联网平台表现相对较好118-591-1300大安全和复苏成为市场四季度主要预期大安全定位提升对比美国-20091173175177179171117在中央预算上在新技术引领上在覆盖广度上均保持了较高的重视-2718复苏的交易重点关注近三年公司人员数量的变化从人员扩张上看-3427信创软件服务云计算机器视觉等板块人员扩张幅度较大从市信息技术沪深300值维度上看50亿以下的小市值公司人员扩张较大公司更为激进信创自主可控决心坚定非凡加速度不断验证政策接连落地不断巩固自主可控所需的政策基础信创自2020年全面推广以来已TableReport相关研究进入蓬勃发展的中期阶段沿着党政信创八大关键行业全面加快数据基础制度建设数字经济扩散这一路径有序推进中数字经济数据要素是数字经济核心迎发展红利持续释放来市场化配置新时代20230103自动驾驶渐行渐近核心软硬件规模化在即国家政策持续推动自全国一体化政务大数据体系建设动驾驶行业发展量产落地主机厂加码智能驾驶功能本土供应商有望加速面临交付考验趋势1软件定义汽车相关产业链价值放大软20221031件算法加速迭代2城市自动驾驶试点实行高精定位需求持续提高精定位与地图行业量产新升3电子电气架构演进域控制器成发展关键重点关注域控软征程件平台相关的公司20220805从业务布局看国产汽车软件厂商配置建议投资机会20220725看好2023年计算机板块重点关注数字经济大框架下的信创和数据安全以及产业趋势下的智能驾驶政策周期上数字经济不断被政策其时已至其势已成提及数据要素迎来市场化配置时代行业上看自动驾驶产业迎来20220610新的发展关注软硬件规模化落地进程数字经济1信创重点关注数据库和办公软件环节海量数据未评级创意信息增持金山办公2网络安全信安世纪启明星辰迪普科技格尔软件未评级3医疗和税务信息化久远银海税友股份自动驾驶光庭信息中科创达中海达未评级四维图新风险提示政策落地不及预期数字化技术不及预期政府IT投入不及预期Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017正文目录1疫情反复影响板块表现安全和复苏成为主要预期411疫情和政策影响相互交织板块整体波动较大412大安全和复苏成为市场主要预期92信创迎来新起点数字经济新动力1121信创自主可控决心坚定非凡加速度不断验证1122数字经济数据要素是数字经济核心迎来市场化配置新时代133自动驾驶渐行渐近核心软硬件规模化在即1731智能驾驶政策频出供需两侧推动智能驾驶市场持续扩张1732趋势一软件定义汽车新四化浪潮驱动汽车软件升级1933趋势二高精度地图政策频出行业解决方案需求显现2134趋势三电子电气架构演进域控制器成发展关键234投资策略数字经济引领智能驾驶待风起265风险提示27图表目录图表12013年至今行业指数涨跌幅比较4图表22022年行业指数涨跌幅比较4图表3计算机板块分季度营业收入单位亿元4图表4计算机板块分季度净利润单位亿元4图表5计算机板块历史市盈率TTM5图表62022年中信一级行业指数涨跌幅5图表7分行业机构持股数量单位亿股6图表8分行业机构持股市值单位亿元6图表92020H1分行业配置比例与配置标准6图表10计算机行业历史配置比例与配置标准6图表11计算机行业子版块区间涨跌幅中信6图表12计算机行业子版块区间涨跌幅长江6图表132022年计算机相关产业主题区间涨跌幅7图表142022年Q3基金持仓持股机构数TOP207图表152022年Q3基金持仓持股市值TOP207图表16A股计算机板块2022年区间涨幅TOP208图表17A股计算机板块2022年区间跌幅TOP208图表18美国各机构近年网络安全支出百万美元9图表19计算机公司涨跌幅与员工数量变化横轴是2021年较2020年员工增幅纵轴是2022年涨跌幅10图表20信创政策接连落地11图表21地方政策给予支持12图表22部分信创招投标项目12图表23国家税务总局信创计算机批采项目13图表24二十大后数据要素成为政策重点14图表25数据要素市场构成关系图15图表26数据要素市场构成关系图15图表27历年地级及以上数据平台数量增长情况16敬请阅读本报告正文后各项声明2Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017图表28省域数据容量前十名省份有效数据集总数与单个数据集平均容量比较16图表29智能驾驶行业扶持政策汇总17图表30中国智能驾驶汽车销售规模亿元18图表312020-2025中国乘用车辅助驾驶系统占比18图表322021年汽车智能驾驶量产功能渗透率18图表33自主品牌车企智能驾驶功能量产落地规划18图表34智能驾驶产业链概览19图表35智能驾驶汽车感知决策执行产业链图谱19图表36全球汽车软件与汽车电子EE市场规模预测20图表37中国汽车软件市场规模预测万亿元20图表38中国汽车软件成本占整车成本比例20图表39智能驾驶操作系统供应商市场格局行业图谱21图表40高精度地图是自动驾驶决策核心环节21图表41高精度地图服务于L3级以上自动驾驶22图表42中国高精定位市场产值单位亿元22图表43高精度地图产业处于导入期末期22图表44主要OEM纷纷布局高精度地图22图表45中国高精定位四类玩家23图表46中国高精地图解决方案市场份额23图表47博世汽车电子电气架构演进图24图表48自动驾驶域控制器的竞争格局24图表49通信架构由面向信号向面向服务转变25图表50智能座舱域控制器的竞争格局25图表51重点关注公司2023年1月16日26敬请阅读本报告正文后各项声明3Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略20171疫情反复影响板块表现安全和复苏成为主要预期11疫情和政策影响相互交织板块整体波动较大回顾2022年计算机指数层面表现一般行情整体波动较大结构分化显著疫情反复以及国内外政策相互交织成为影响板块行情的主要因素2022年以来市场整体下行截至2022年12月30日收盘计算机指数下跌2643跑输沪深300年初中信计算机行业指数和上证沪深300指数一路走跌计算机行业最高下调幅度达374至4月低点后Q2指数有所上浮Q3板块指数随大盘持续走跌10月复工复产预期修复及信创产业政策激励计算机行业指数迎来反弹图表12013年至今行业指数涨跌幅比较图表22022年行业指数涨跌幅比较资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所板块收入稳健增长利润有所下降从业绩和经营层面来看受国内疫情反复影响导致部分项目进展放缓实施交付下游需求不及预期2022年前三季度中信计算机板块实现营业收入分别为210125242701亿元同比-20-2211实现净利润208962亿元同比-65-32-33图表3计算机板块分季度营业收入单位亿元图表4计算机板块分季度净利润单位亿元450020020040040003500150150200300010010002500200050-2005015000-40010000500-50-6000-50-100-800-150-10002018Q22018Q12018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3计算机中信YoY计算机计算机中信YoY计算机资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明4Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017估值持续下行2022年计算机估值处于历史低位2022年12月30日中信计算机指数PETTM为1131为2020年行业高点的32分位2022年计算机行业PETTM中位数为852均值为958低于近四年中值水平1107均值水平1138预期未来随市场整体环境改善行业政策激励计算机行业公司2023年业绩将得到改善带动行业估值修复图表5计算机板块历史市盈率TTM40020350181630014250122001015086100450200计算机中信计算机中信中位数沪深300右轴资料来源Choice东方财富证券研究所横向比较计算机整体涨跌幅排位靠后处于低配状态2022年计算机板块涨跌幅位列中信一级行业中第28名按申万一级行业机构持股数量533亿股位列19持股市值8482亿元位列17板块的持续回调计算机板块基金配置比例处于三年内低点2022H1公募基金对计算机板块的配置比例为331相比行业标准比例的358低配027pcts图表62022年中信一级行业指数涨跌幅资料来源Choice东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明5Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017图表7分行业机构持股数量单位亿股图表8分行业机构持股市值单位亿元资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所注按申万一级行业注按申万一级行业图表92020H1分行业配置比例与配置标准图表10计算机行业历史配置比例与配置标准资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所注按申万一级行业注按申万一级行业回顾各细分子版块的表现计算机设备表现相对较差基础软件和产业互联网平台服务表现相对较好图表11计算机行业子版块区间涨跌幅中信图表12计算机行业子版块区间涨跌幅长江板块子板块区间涨跌幅板块子板块区间涨跌幅工业信息化17通用-76计算机设备互联网软件服务3473专用-163基础及通用软件-132基础软件及管理办公软件20教育信息化-20计算机软件行业应用软件-42软件金融信息化-156新兴计算机软件-293其他专用软件-75云基础设施-140系统集成-81云平台-188云服务医疗信息化-244云软件-83政务信息化28咨询实施及其他169互联网服务及基础架构-69信息服务-252信息安全-243产业互联网平台服务200信息技术IT服务-173综合服务-408智慧城市-164资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所注按中信计算机行业分类注按长江计算机行业分类软件信息技术敬请阅读本报告正文后各项声明6Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017图表132022年计算机相关产业主题区间涨跌幅资料来源Choice东方财富证券研究所持仓风格偏爱行业龙头持仓金额数量环比降低基金持仓数量市值TOP20的公司多为大市值的细分行业龙头型公司图表142022年Q3基金持仓持股机构数TOP20图表152022年Q3基金持仓持股市值TOP20持股持股数量持股市值占流通股代码名称环比变动代码名称环比变动机构数亿股亿元比例002415SZ海康威视334484-180002415SZ海康威视1471-31153600570SH恒生电子17489173002920SZ德赛西威599-15379688111SH金山办公16912-170600845SH宝信软件421-18880002920SZ德赛西威15643-92600588SH用友网络360-18960300496SZ中科创达14813-302600570SH恒生电子300-8747002410SZ广联达11739-188000938SZ紫光股份264-21358300454SZ深信服10409-292601360SH三六零249-25554002230SZ科大讯飞7655-140688111SH金山办公243-15355600845SH宝信软件67114205002230SZ科大讯飞181-31526600588SH用友网络6120500002410SZ广联达178-32039603019SH中科曙光5833-257300682SZ朗新科技150-22868002405SZ四维图新5771-297300496SZ中科创达139-43540600536SH中国软件473205600536SH中国软件1376649688066SH航天宏图4108109000066SZ中国长城122-20245000938SZ紫光股份38166-38000977SZ浪潮信息120-35341688326SH经纬恒润-W3801-352002152SZ广电运通119-8759000977SZ浪潮信息3461-132002268SZ卫士通114-43549002236SZ大华股份3431-349688561SH奇安信-U97-28149688232SH新点软件3403-73600271SH航天信息96-15853002439SZ启明星辰2919-104300454SZ深信服92-31834资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明7Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017中科江南英飞拓涨幅领先计算机板块股价整体具有波动大的特点2022年全年A股计算机板块共有6家公司涨幅超一倍图表16A股计算机板块2022年区间涨幅TOP20图表17A股计算机板块2022年区间跌幅TOP20证券代码证券名称区间涨跌幅证券代码证券名称区间涨跌幅301153SZ中科江南2216688555SHST泽达-894002528SZ英飞拓2016688086SHST紫晶-890301269SZ华大九天1755300297SZST蓝盾-625301316SZ慧博云通1525832171BJ志晟信息-619688152SH麒麟信安1481688208SH道通科技-602600225SH卓朗科技1022688288SH鸿泉物联-577001309SZ德明利999430090BJ同辉信息-562301162SZ国能日新963300552SZ万集科技-554688031SH星环科技-U922002970SZ锐明技术-529003005SZ竞业达837688158SH优刻得-W-528301117SZ佳缘科技708002177SZST御银-528003029SZ吉大正元689688619SH罗普特-524003007SZ直真科技554300768SZ迪普科技-518603636SH南威软件548002236SZ大华股份-510301095SZ广立微535688039SH当虹科技-506600536SH中国软件520430198BJ微创光电-502002279SZ久其软件496837092BJ汉鑫科技-502000948SZ南天信息469000004SZST国华-502000638SZ万方发展449300790SZ宇瞳光学-501000034SZ神州数码405688088SH虹软科技-485资料来源Choice东方财富证券研究所资料来源Choice东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明8Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略201712大安全和复苏成为市场主要预期安全成为战略定位党的二十大报告中安全一词贯穿全篇共出现了91次创历年之最网络安全是国家安全大框架下一个重要的环节也是数字经济发展的基础前提反观美国终保持对安全的高度关注在中央预算上2021财年预算提案中包括约82亿美元网络安全经费2021年11月通过的基础设施法案中有20亿美元流向联邦政府的网络安全工作2022财年预算提案中网络安全经费预计在94亿美元在新技术引领上美国向5G云计算等新型基础设施提出安全指南在覆盖广度上美国通过小型企业管理局网络意识法案和小企业发展中心网络培训法案两部法案强化了中小企业的安全责任企业将成为网络安全市场的重要参与者图表18美国各机构近年网络安全支出百万美元机构2017财年2018财年2019财年2020财年2021财年测算2022财年预算商务部27383504464701472422NASA14841711676162155187国土安全部16143185925908161320972409核管理委员会22725288282725交通运输部14021852164267334345国家科学基金会18272472464241244256教育部741104119123165225人事管理局37638409474444能源局37064485784590711793小型企业管理局1959163161717环境保护局25121421292829社会保障局1563167204216243266总务管理局65972726778078国务院25433623815284320447卫生与公众服务部31973595125544598715财政部45844455108556653829住房和城市发展部15215608738176国际开发署36544626577542581内务部84881038106124144农业部11462622082223223239司法部73582183729039341241退伍军人事务部38583864917426472450劳工部83493866101109105国防部722480488527资料来源FISMA美国联邦财政预算东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明9Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017从员工数量增幅看板块交易复苏计算机行业是人力资源密集型员工数量的变化影响公司的产出我们选取了332家计算机公司2020-2022年员工数量以及涨跌幅主要结论如下173的计算机公司在2021年进行了人员扩张其中77的公司在2022年度涨幅为负54的公司有超额收益由于疫情的反复影响2021年的人员扩张在资本市场没有得到明显的正反馈2从人员扩张上看信创软件服务云计算机器视觉等板块人员扩张幅度较大3市值维度上看50亿以下的小市值公司人员扩张较大公司更为激进图表19计算机公司涨跌幅与员工数量变化横轴是2021年较2020年员工增幅纵轴是2022年涨跌幅250002000015000100005000000-10000-500000050001000015000-5000-10000-15000资料来源Choice东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明10Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略20172信创迎来新起点数字经济新动力21信创自主可控决心坚定非凡加速度不断验证政策接连落地不断巩固自主可控所需的政策基础信创自2020年全面推广以来已进入蓬勃发展的中期阶段沿着党政信创八大关键行业全面扩散这一路径有序推进中2020年中国IT服务创新大会在北京召开中国电子工业标准化技术协会信息技术服务分会执行会长周一兵表示预计今后5年我国在信息技术应用创新方面的投入将至少超过1万亿元2020年关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见发布强调在企业层面加快芯片高端元器件新型显示器件关键软件等核心技术攻关推动重点工程项目建设扩大合理有效投资2021年3月工信部发布2021年工业和信息化标准工作要点2021年工业和信息化标准工作的主要预期目标组织制定和修订服务制造强国网络强国质量强国数字中国建设所需的标准1500项以上其中重点和基础公益类标准800项以上在10个以上重点领域实施百项团体标准应用示范项目重点领域国际标准转化率达到90鼓励我国企事业单位牵头制定100项以上的国际标准项目以促进产业基础高级化产业链现代化增强重点产业和关键环节自主可控能力图表20信创政策接连落地时间发布单位政策内容党政202201国家发改委十四五推进国家政务信息化规划202201国务院十四五数字经济发展规划202203国资委中央企业加快建设世界一流财务管理体系重点行业202201中国人民银行金融科技发展规划2022-2025202201银保监会银行业保险业数字化转型的指导意见中国人民银行市场监管总局银保202202金融标准化十四五发展规划监会证监会交通领域科技创新中长期发展规划纲要202203交通运输部科技部2021-2035202204交通运输部科技部十四五交通领域科技创新规划202201住房和城乡建设部十四五建筑业发展规划202204教育部义务教育信息科技课程标准2022年版关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施202201国家发改委国家能源局的意见资料来源国家政府网东方财富证券研究所2022年指导信创发展的各项文件密集发布涉及党政行业和金融能源及教育等重点行业充分彰显政策于自主可控上的决心坚定非凡二十大报告中重点提及安全章节推进国家安全体系和能力现代化强调强化国家安全工作协调机制完善国家安全法治体系战略体系政策体系风险监测预警体系国家应急管理体系完善重点领域安全保障体系和重要专项协调指挥体系强化经济重大基础设施金融网络数据生物资源核太空海洋等安全保障体系建设健全反制裁反干涉反长臂管辖机制信创瞄准的是信息技术产业中最基础也最薄弱的基础软硬件环节更高的敬请阅读本报告正文后各项声明11Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017技术门槛同时也意味着变现周期长商业化难度大投资回报不稳定等特点地方政府的产业集群财政扶持等政策保证了中央政策的切实贯彻各地政府积极响应中央政策贴合企业的真实需求通过信创园区建设工作指导财政支持政府入股等方式鼓励信创企业的落地和发展图表21地方政策给予支持资料来源前瞻经济学人东方财富证券研究所从已落地的招投标成果来看信创正在稳步进入行业发展的黄金期金融运营商能源等行业先后揭晓新一轮信创招标成果根据工作安排在未来3年截至2025年底中交集团下属各单位预计将采购6万台国产办公电脑终端在未来1年截至2023年底预计将采购8000台图表22部分信创招投标项目时间发布单位采购项目中标结果采购价格第一入围中标人联想北京有限公司202212中国建设银行全行台式电脑国芯采购项目第二入围中标人浪潮电子信息产业股份有限公司1244076万元第三入围中标人紫光恒越技术有限公司第一入围中标人浪潮电子信息产业股份有限公司202212中国建设银行海光芯片服务器采购项目第二入围中标人紫光恒越技术有限公司1584707万元第三入围中标人中科可控信息产业有限公司第一入围中标人武汉长江计算科技有限公司202212中国建设银行鲲鹏芯片服务器采购项目第二入围中标人百信信息技术有限公司3642506万元第三入围中标人北京神州数码云科信息技术有限公司第一入围中标人浪潮电子信息产业股份有限公司202212中国建设银行飞腾芯片服务器采购项目第二入围中标人北京计算机技术及应用研究所741107万元第三入围中标人紫光恒越技术有限公司202211中国建设银行国产操作系统软件采购麒麟软件有限公司9900万元国产电脑终端ARM飞腾技术路线202212中交集团设备国产电脑终端LoongArch龙芯技202201中交集团术路线设备资料来源中国建设银行龙集采平台电力招标网东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明12Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017根据国家税务总局2022年的信创计算机批采项目来看信创招标总量显著上升2021年上半年国税总局批采笔记本电脑和台式计算机分别达到21088万元和29450万元2022年上半年国税总局批量集采笔记本电脑和台式计算机规模分别达到113504万元和143217万元采购规模同比上涨超四倍采购台数增加上千台2022年下半年国税总局采购规模较22H1再度显现大幅度增长下半年批采数量占比达八成以上党政需求不断扩大信创发展的全面加速得到印证图表23国家税务总局信创计算机批采项目40000703500060300005025000402000030150002010005000100000202207202208202209202210202211202212台式整机数量笔记本电脑数量台式整单台机采购均价笔记本电脑单台采购均价台台万元万元资料来源自主可控新鲜事中国政府采购网政府采购信息报东方财富证券研究所从产品层面看关注具备产品化商业模式技术壁垒高竞争格局好同时目前国产渗透率仍处于低位的数据库及操作系统细分领域数据库是所有企业最重要资产的核心由于关系到企业与机构的生产资料数据库的国产替代目前更多停留在外围系统核心系统的替换渗透率较低例如银行IT系统可分为核心业务系统和外围业务系统其中核心系统处理存款贷款业务与账务处理核心系统以基础与核心的角色为前后端业务进行信息交互是整个银行信息系统的基础和核心而操作系统的发展及壮大依赖于生态体系的建设在架构意义之外操作系统的平台属性更为关键操作系统发展最为关键的要素是平台构建能力并非单一产品或者单一技术的竞争具有强边界扩张能力的操作系统同时能反向促进底层相应芯片的发展二者共同实现国产基础软硬件领域超车22数字经济数据要素是数字经济核心迎来市场化配置新时代2020年3月国务院发布关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见其中明确推进政府数据开放共享提升社会数据资源价值加强数据资源整合和安全保护2022年以来大数据及数据要素相关政策在发展数字经济这一大前提下得到密集落地2022年10月国务院办公厅发布全国一体化政务大数据体系建设指南提升政府的数据共享和开放能力2022年12月国务院发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见提及数据分类分级确权授权使用和市场化流通交易健全数据要素权益保护制度敬请阅读本报告正文后各项声明13Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017图表24二十大后数据要素成为政策重点时间发布单位政策主要内容二十推进政府数据开放共享优化经济治理基础数据库加快推动各地区各部门间数据共享交换制定出台新一批数据共享责任清单研究建立促进企业登记交通运输气象等公共数据开放和数据资源有效流动的制度规范二十一提升社会数据资源价值培育数字经济新产业新业态和新模式支持构建农业工业交通教育安防城市管理公共资源交易等领域规范化数据关于构建更加完善的要素202003国务院开发利用的场景发挥行业协会商会作用推动人工智能可穿戴设备车联网市场化配置体制机制的意见物联网等领域数据采集标准化二十二加强数据资源整合和安全保护探索建立统一规范的数据管理制度提高数据质量和规范性丰富数据产品研究根据数据性质完善产权性质制定数据隐私保护制度和安全审查制度推动完善适用于大数据环境下的数据分类分级安全保护制度加强对政务数据企业商业秘密和个人数据的保护2023年底前全国一体化政务大数据体系初步形成基本具备数据目录管理数据归集数据治理大数据分析安全防护等能力数据共享和开放能力显著增强全国一体化政务大数据体政务数据管理服务水平明显提升全面摸清政务数据资源底数建立政务数据目录202210国务院办公厅系建设指南动态更新机制政务数据质量不断改善建设完善人口法人自然资源经济电子证照等基础库和医疗健康社会保障生态环保应急管理信用体系等主题库并统一纳入全国一体化政务大数据体系1企业内部使用的数据资源符合企业会计准则第62号无形资产财会20063号以下简称无形资产准则规定的定义和确认条件的应当确认为无形资产2企业应当按照无形资产准则企业会计准则第6号无形资产应用指南财会200618号以下简称无形资产准则应用指南等规定对确认为无形资产的数据资源进行初始计量后续计量处置和报废等相关会计处理其中企业企业数据资源相关会计处通过外购方式取得确认为无形资产的数据资源其成本包括购买价款相关税费202212财政部办公厅理暂行规定征求意见稿以及直接归属于使该项无形资产达到预定用途所发生的数据标注整合分析可视化等加工过程所发生的有关支出等企业通过外购方式取得数据采集标注分析等数据相关服务支出不符合无形资产准则规定的无形资产定义和确认条件的应当根据用途计入当期损益企业在对确认为无形资产的数据资源的使用寿命进行估计时应当考虑无形资产准则应用指南规定的因素并重点关注数据资源相关业务模式权利限制数据时效性有关产品或技术迭代等因素探索建立数据产权制度推动数据产权结构性分置和有序流通结合数据要素特性关于构建数据基础制度更强化高质量数据要素供给在国家数据分类分级保护制度下推进数据分类分级确202212国务院好发挥数据要素作用的意见权授权使用和市场化流通交易健全数据要素权益保护制度逐步形成具有中国特色的数据产权制度体系资料来源中国政府网东方财富证券研究所数据资产作为能够为个人或企业带来经济利益的以物理或电子的方式记录的数据资源属于个人和企业的无形资产根据财政部办公厅发布的企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿企业应当按照无形资产准则无形资产准则应用指南等规定对确认为无形资产的数据资源进行初始计量后续计量处置和报废等相关会计处理明确了数据资产入表数据资产作为资产被量化的会计标准由此进一步完善了数据资产的市场交易机制有利于数据资产的市场化配置形成生产要素价格及体系敬请阅读本报告正文后各项声明14Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017图表25数据要素市场构成关系图资料来源国家工业信息安全发展研究中心东方财富证券研究所数据要素的市场化主要分为几个环节数据采集环节关注数据采集的准确度全面性主要参与主体包括数据储存环节关注数据储存安全性调用实时性数据加工环节关注数据加工精度数据流通环节是数据要素市场的核心环节关注在保障所有者权利的前提下进行合理合规流通数据分析环节关注数据深度分析挖掘数据应用环节关注数据作为要素在合理充分应用中产生价值降低生产要素获取成本及提升其赋能水平图表26数据要素市场构成关系图资料来源国家工业信息安全发展研究中心东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明15Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017数据的产生与收集存储加工分析以及交易平台等几大环节中数据的产生与收集是价值分配最重要的环节之一根据数据等级分类中度敏感数据与低度敏感数据具有更高的交易价值但同时由于前期的数据确权数据安全处理等支持手段尚不完备中度与低度敏感数据的交易体量尚有较大的发展空间在数据资产定价方式确认后参与要素市场交易的数据整体容量有望迎来快速增长作为数据开放共享的主体之一政府通过内部共享和对外开放两条路径参与数据要素流通根据中国数据要素市场发展报告2020-2021国家电子政务网站接入中央部门和相关单位共计162家接入全国政务部门共计约252万家形成了国家共享平台31个国务院部门在国家共享平台注册发布实时数据共享接口1153个约11万个数据项涵盖个人身份出生教育婚姻社保等自然人相关信息企业基本信息信用信息资质信息等法人相关信息国家共享平台累计为生态环境部商务部税务总局等27个国务院部门31个省区市和新疆兵团提供查询核验服务912亿次有力支持网上身份核验不动产登记人才引进企业开办等业务对外数据开放方面根据中国地方政府数据开放报告2021年新增193个地级及以上数据平台山东浙江广东等省份数据开放程度位居全国前茅有效数据集总数及单个数据集平均总量也较往年显著提升图表27历年地级及以上数据平台数量增长情况图表28省域数据容量前十名省份有效数据集总数与单个数据集平均容量比较25019320014215010210056501520334100资料来源中国地方政府数据开放报告2021年度东方财富证券研资料来源中国地方政府数据开放报告2021年度东方财富证券研究所究所敬请阅读本报告正文后各项声明16Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略20173自动驾驶渐行渐近核心软硬件规模化在即31智能驾驶政策频出供需两侧推动智能驾驶市场持续扩张国家政策持续推动自动驾驶行业发展量产落地为顺应新一轮科技革命和产业变革趋势助力我国汽车产业转型升级国家持续发布政策推动智能驾驶汽车产业发展2020年2月发改委等11个国家部委联合制定并发布智能汽车创新发展战略明确提出到2025年要实现有条件智能驾驶的智能汽车达到规模化生产高度智能驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用2021年2月中共中央国务院发布国家综合立体交通网规划纲要提出加强智能化载运工具和关键专用装备研发推进智能网联汽车智能汽车智能驾驶车路协同推动智能网联汽车与智慧城市协同发展图表29智能驾驶行业扶持政策汇总时间发布主体政策文件名称文件内容2015年提出到2020年掌握智能辅助驾驶各项关键技术到2025年建立完国务院中国制造20255月善的智能网联汽车自主研发体系生产配套及产业群2017年国家车联网产业标准体系到2025年系统形成能够支撑高级别自动驾驶的智能网联汽车标工信部等12月建设指南车辆智能管理准体系促进新一代人工智能行业支持车载智能芯片自动驾驶操作系统车辆智能算法等关键技术2017年工信部发展三年行动计划和产品研发到2020年建立可靠安全实时性强的智能网联12月2018-2020年汽车智能化平台支撑高度自动驾驶2020年到2025年要实现有条件智能驾驶的智能汽车达到规模化生产高发改委等智能汽车创新发展战略2月度智能驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用加强智能化载运工具和关键专用装备研发推进智能网联汽车智2021年国家综合立体交通网规划国务院能汽车智能驾驶车路协同推动智能网联汽车与智慧城市协2月纲要同发展加快推进整车信息安全软件升级自动驾驶数据记录系统立项和2021年工业和信息2021年汽车标准化工作要制定工作围绕智能网联汽车多场景应用加快自动驾驶应用功能6月化部点要求和场地道路试验方法等标准的制定出台研究港口配送等特定应用需求相关标准2021年交通运输部关于科技创新驱动加快建提出加快新一代轨道交通新能源与智能网联汽车等自主研发及产8月科学技术部设交通强国的意见业化促进自动驾驶智能航运应用智能网联汽车列入国家汽车产品目录或深圳市智能网联汽车产品2022年深圳市政深圳经济特区智能网联汽目录并取得相关准入后可以销售经公安机关交管部门等级7月府车管理条例可以上道路行驶经交通运输部门许可可以从事道路运输经营活动国家车联网产业标准体系到2025年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能2022年工业和信息建设指南智能网联汽车的智能网联汽车标准体系到2030年全面形成能够支撑实现单9月化部科技司2022年版车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系结合自动驾驶技术发展及上海智能网联汽车测试应用实际明确了2022年上海市交通上海市智能网联汽车示范管理机制及第三方机构职责确定了申请主体开展示范运营的范11月委员会运营实施细则围路径流程条件等资料来源中国政府网工信部官网东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明17Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017智能驾驶渗透率逐年提升潜在市场空间较大随着辅助驾驶功能逐步量产乘用车中L0级辅助功能已大量普及L1-L2级的高级辅助驾驶技术渗透率逐年提升目前L1级别辅助驾驶功能并未发挥出车辆硬件的最大效用加之L2级的快速渗透和成本的降低预计仅搭载L1级别功能的乘用车将逐渐减少未来L2级别功能将逐渐取而代之同时随着智能驾驶相关上路法规的不断完善L3级别有条件自动驾驶乘用车有望在2023年开始逐步落地艾瑞咨询预计2025年我国乘用车高级辅助驾驶的渗透率或达到65图表30中国智能驾驶汽车销售规模亿元图表312020-2025中国乘用车辅助驾驶系统占比70600060500050400040300030200020100010020182019202020212022E2023E2024E0202020212022E2023E2024E2025EL0L1L2L3L4L1L2L3资料来源弗若斯特沙利文东方财富证券研究所资料来源艾瑞咨询东方财富证券研究所主机厂加码智能驾驶功能本土供应商面临交付考验2022年之前自主品牌智能驾驶相对落后但在2022年后自主品牌愈发重视智能驾驶主机厂逐渐开始推出高阶辅助自动驾驶方案作为新车型核心卖点大量车型匹配和工程化服务需求超越了国外供应商的产能为本土供应商提供了弯道超车机会此外智能驾驶面向具体场景对本地化的工程服务场景匹配要求高而本地企业的本地化响应速度更快场景匹配能力更强随着场景复杂度提升这一优势会进一步扩大综上自主品牌的智能驾驶需求正驱动本土供应商交付能力上涨也使本土供应商迎来交付考验图表322021年汽车智能驾驶量产功能渗透率图表33自主品牌车企智能驾驶功能量产落地规划自主品牌20212022202320242025长安L2L25L29L4合资自主合资智能驾驶功能新势力长城L25L29L4品牌品牌自主比亚迪L2L25L29L4井线辅助18191984一汽L25L3L4车道偏离预警系统41313787吉利L29L3L4主动刹车系统54314586广汽L29L4巡航系统40323779北汽L25L29L4自动泊车辅助1591226上汽L25L29L4车道保持辅助系统36273279奇瑞L2L25L29L4东风L29L4资料来源乘联会亿欧智库东方财富证券研究所资料来源乘联会亿欧智库东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明18Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017智能驾驶产业链专业化分工产业链生态竞争加合作并存上游由各类传感器芯片软件算法高精地图等产业组成随着我国芯片产业不断成熟预计在十四五期间将迎来技术突破同时我国涌现一批专注于智能驾驶解决方案的企业在智能驾驶技术及解决方案上实现突破在此梳理若干自动驾驶各环节中商业化规模化成果已初步显现的环节如汽车软件中间件高精度定位域控制器等图表34智能驾驶产业链概览资料来源艾瑞咨询纵目科技招股说明书东方财富证券研究所32趋势一软件定义汽车新四化浪潮驱动汽车软件升级软件定义汽车相关产业链价值放大软件算法加速迭代随汽车智能驾驶行业技术高速发展汽车电子架构向集中式发展硬件配置和软件算法更新迭代不断加速传统汽车产业正围绕着软件定义汽车SoftwareDefinedVehiclesSDV掀起了转型升级的热潮软件定义汽车不是绝对的颠覆传统汽车产业而是将汽车进化提上更高的门槛汽车将是智能服务共同定价成为下一个智能移动终端软件持续收费成为主盈利模式其中特斯拉依靠自身软件开发能力已形成以软件收入为驱动力的全新商业模式同时在产业发展速度比较快的时刻相关产业链重塑和洗牌也将加速到来图表35智能驾驶汽车感知决策执行产业链图谱资料来源亿欧智库东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明19Tableyemei信息技术行业2023年度投资策略2017新四化浪潮驱动软件结构占比扩大重要性显现亿欧智库预计中国汽车软件市场规模将从2020年的185万亿元增长至2030年的344万亿元年复合增长率达7全球汽车软件功能OS中间件市场年复合增长率达9将在2030年达到500亿美元的市场规模中国汽车软件在整车价值中所占的比例有望在2030年达到65成为未来汽车产业中的重要利润点汽车软件与硬件产品内容结构正发生着重大变化软件的重要性愈发凸显图表36全球汽车软件与汽车电子EE市场规模预测资料来源麦肯锡亿欧智库东方财富证券研究所图表37中国汽车软件市场规模预测万亿元图表38中国汽车软件成本占整车成本比例4706035040230120100020202025E2030E1970198019902000201020202030E资料来源亿欧智库东方财富证券研究所资料来源亿欧智库东方财富证券研究所中间件功能软件成为操作系统差异化模块参与企业打造特色发展路径当前国内智能驾驶操作行业发展仍属于前期智能驾驶操作系统的软件产业生态主要由功能软件供应商中间件供应商底层操作系统供应商以及虚拟机供应商共同构成底层操作系统虚拟机HypervisorBSP产品标准化程度高复用率高同时经历了长期发展目前已形成稳定的市场格局智能驾驶中间件功能软件作为差异化程度较高的模块其参与企业也正在打造自身具有品牌特色的发展路径敬请阅读本报告正文后各项声明20