报告摘要
　　台积电2022第四季度业绩创历史新高，但2023年第一季度业绩将承压。台湾积体电路制造股份有限公司（台积电）近日发布了其2022年第四季度业绩：（1）毛利率季环比提高1.8个百分点至62.2%（指引为59.5%-61.5%），（2）经营利润率季环比提升1.4个百分点至52.0%（指引为49.0%-51.0%），以及（3）股东净利润同比激增78%至2,959亿元新台币。2023年第一季度业绩指引包括：（1）收入将为167-175亿美元（12.2%-16.2%的季环比下降），以及（2）毛利率将在53.5%至55.5%之间（6.7-8.7个百分点的季环比下滑）。
　　台积电预计全球半导体需求将于2023年上半年触及周期底部，随后于2023年下半年开启修复通道。台积电业绩电话会议的其他要点包括：（1）2023年业务将受到终端市场需求持续疲软以及客户进一步调整库存的影响，（2）3纳米制程工艺有望在2023年产生中单位数的收入贡献，以及（3）2023全年资本支出指引为320至360亿美元（2022年实际资本支出为363亿美元），其中70%预计将投资于先进制程工艺。
　　建滔2022年预计将录得58%至64%的净利润降幅。建滔集团有限公司（建滔）主营业务为覆铜面板、印刷电路板以及化工。建滔（00148 HK）还在英国、中国香港以及华东和华南区域投资房地产。预期的净利润大幅下滑主要是由于以下因素所导致：（1）覆铜面板产品销量和售价下降，（2）化工产品售价下降，以及（3）债券投资出现亏损。
　　中国电子行业2023年的三大投资主线。（1）苹果革命性的MR设备将引领新一轮的全球消费电子创新周期；（2）新能源汽车和智能化汽车渗透率的进一步提升将利好汽车电子供应链；以及（3）来自美国及其盟友的制裁升级将强化中国在集成电路制造领域的自主可控战略，市场或将迎来更多产品和设备的国产替代。