宏观
　　春运返乡：有修复，仍偏低——国内经济政策跟踪。实体经济：节前返乡人数高于去年，不及疫情前。从市内交通情况看，部分城市恢复较为明显。上周生产端修复偏慢，主要受春节临近叠加疫情影响。需求端，消费、地产销售偏弱，出口压力仍然较大。整体来看，在疫情短期冲击下，12月或是经济的阶段性底部，随着人口流动的恢复，经济复苏或有所加快。流动性：上周货币利率上行，央行净投放资金，美元指数小幅回落，人民币汇率升值。政策：工信部发文，深入落实减税降费、稳岗返还等政策，切实推动已出台政策措施落地见效。
　　行业与主题热点
　　传媒：推荐互联网平台、低估值游戏、疫后修复三大方向。互联网：随着疫情防控政策的优化，2023年互联网平台公司业绩端也有望触底反弹。游戏板块：多款中重度商业化游戏获批，供给增加有望提升需求；游戏公司处于低估值区间；持续加强出海板块业务开拓，夯实业绩增长第二曲线。疫后复苏：1）线下广告：媒体端建议关注电梯楼宇广告，以及以兆讯传媒为代表的高铁媒体广告，场景流量恢复确定，广告需求有望回暖。2）演艺\展览\娱乐活动：23年各种大型活动、运动会、展览规划等需求重新恢复，订单饱满，业绩高增。3）电影板块：2023年春节档7部重点影片定档，预计观影有望回暖。
　　家用电器与器具：海通家电数据周报（23W02）：线下销售有所回暖。白电：低估值提供保护垫，估值及盈利有待进一步修复。厨电：我们认为当前环境下，地产政策边际改善趋势持续，继续关注地产周期厨电龙头老板电器、集成灶龙头火星人及浙江美大。制冷产业链：我们认为新能源汽车热管理有望开启新赛道，为制冷产业链上下游龙头开创新机遇。小家电：展望2023年，我们认为仍需重点关注小家电行业的消费升级及消费复苏主线新消费电器：长期我们依然看好渗透率提升逻辑下大单品新消费电器公司的长期成长性，可关注龙头公司的底部修复机会。

研究报告全文：TableMainInfo每日早报证券研究报告最新研究与资讯2023年01月17日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌期货策略专题报告布局正当时海通风格指数大盘100044161375宏观小盘200083012477表现最好前五行业春运返乡有修复仍偏低国内经济政策跟踪实体经济节前返乡人数信息服务219221745高于去年不及疫情前从市内交通情况看部分城市恢复较为明显上周生农业指数206271342医药健康195404666产端修复偏慢主要受春节临近叠加疫情影响需求端消费地产销售偏弱食品指数195412936出口压力仍然较大整体来看在疫情短期冲击下12月或是经济的阶段性底家电器具184431845部随着人口流动的恢复经济复苏或有所加快流动性上周货币利率上行表现最差前五行业煤炭指数-052303368央行净投放资金美元指数小幅回落人民币汇率升值政策工信部发文传媒指数-049-020185深入落实减税降费稳岗返还等政策切实推动已出台政策措施落地见效通讯服务-0260951206汽车汽配008106460行业与主题热点交通运输027061055备注数据截止至前一工作日收盘价传媒推荐互联网平台低估值游戏疫后修复三大方向互联网随着疫情资料来源WIND海通证券研究所防控政策的优化2023年互联网平台公司业绩端也有望触底反弹游戏板块TableAuthorInfo多款中重度商业化游戏获批供给增加有望提升需求游戏公司处于低估值区间持续加强出海板块业务开拓夯实业绩增长第二曲线疫后复苏1线下广告媒体端建议关注电梯楼宇广告以及以兆讯传媒为代表的高铁媒体广告场景流量恢复确定广告需求有望回暖2演艺展览娱乐活动23年各种大型活动运动会展览规划等需求重新恢复订单饱满业绩高增3电影板块年春节档部重点影片定档预计观影有望回暖20237家用电器与器具海通家电数据周报23W02线下销售有所回暖白电低估值提供保护垫估值及盈利有待进一步修复厨电我们认为当前环境下地产政策边际改善趋势持续继续关注地产周期厨电龙头老板电器集成灶龙头火星人及浙江美大制冷产业链我们认为新能源汽车热管理有望开启新赛晨会编辑高上道为制冷产业链上下游龙头开创新机遇小家电展望2023年我们认为仍电话02123154132需重点关注小家电行业的消费升级及消费复苏主线新消费电器长期我们依然邮箱gs10373haitongcom看好渗透率提升逻辑下大单品新消费电器公司的长期成长性可关注龙头公司证书S0850515090002的底部修复机会请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报2重点报告推荐TableImportantInfo期货策略专题报告布局正当时2023年美联储加息变数仍存全球经济面临衰退风险在此背景下国内疫情优化工作重点全面转向经济复苏A股在2022年大幅调整的基础上估值优势凸显峰回路转或将再迎转机商品端预计由2022年的供给决定转向2023年的需求决定2022年股指与商品走势分化受俄乌冲突与疫情再爆发的影响主要股指上半年探底回升下半年金九银十成色不足受经济下修影响震荡回落上证指数在4月10月底两次下降至3000点以下最终全年跌幅1513成为主要股指跌幅最小指数创业扳指科创50跌幅都在30左右而商品上半年受俄乌冲突影响震荡上扬高位横盘三季度受全球需求影响回落CCFI商品指数年初至3月9日的涨跌幅23回落至12月30日的2812023投资环境发生改变市场影响因素逐渐转向正面当前仍处于被动去库期短期政策驱动主导市场大幅调整后A股估值修复空间打开1国内疫情政策优化对交通物流旅游等的不利因素减弱尤其房地产三支箭有助于经济企稳恢复2海外流动性预期的拐点或将显现人民币汇率趋于稳定2023年美联储加息节奏虽存变数但对A股市场的影响减弱3世界局势有所缓解地缘扰动边际改善较为明确伴随着反弹期指压力有所回升春节前资金流入速度有所下降但为布局提供了较好的时间窗口近期股指期货IFIHIM主力持仓前二十名净空单手数稳步上升股指期货IC净空单手数由负转正回升力度明显当前主要股指挑战年线确认牛熊分界线能否有效突破维持我们之前的主要判断上证指数2022年10月31日走势与2022年4月27号走势有望形成W底总体判断2023年迎来转折市场进入经济全面复苏的修复性行情但受经济回升的影响走势或成N型预计全年蓝筹搭台成长唱戏商品方面随着地缘政治影响的逐渐减弱海外紧缩政策回归常态化大宗商品价格或将回归需求端但全球经济存在的衰退风险将对大宗商品的上升空间形成抑制钢下游复苏支撑钢价铜库存低位供给回升速度偏低金避险情绪抬升拉动金价原油供给偏紧油价不确定性仍存风险提示国内疫情中美关系地缘冲突等的不确定性全球经济衰退策略之期货团队高上宏观点评TableMacroInfo春运返乡有修复仍偏低国内经济政策跟踪实体经济节前返乡人数高于去年不及疫情前从市内交通情况看部分城市恢复较为明显比如西安市交通拥堵延迟指数显著高于往年水平上周生产端修复偏慢主要受春节临近叠加疫情影响需求端消费地产销售偏弱出口压力仍然较大不过整体来看在疫情短期冲击下12月或是经济的阶段性底部随着人口流动的恢复经济复苏或有所加快流动性上周货币利率上行央行净投放资金美元指数小幅回落人民币汇率升值1月10日主要银行信贷工作座谈会要求各主要银行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力进一步优化信贷结构精准有力支持国民经济和社会发展重点领域薄弱环节1月13日人民银行货币政策司司长邹澜表示最近在研究推出另外几项结构性工具主要重点支持房地产市场平稳运行包括保交楼贷款支持计划住房租赁贷款支持计划等我们认为接下来会使用更多结构化货币政策工具定向宽信用政策工信部发文深入落实减税降费稳岗返还等政策切实推动已出台政策措施落地见效推动金融机构增加小微企业首贷信用贷无还本续贷和中长期贷款推广随借随还贷款模式推动普惠型小微企业贷款增量扩面开展一链一策一批中小微企业融资促进行动财政部税务总局发文自2023年1月1日至2023年12月31日对月销售额10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报3万元以下含本数的增值税小规模纳税人免征增值税增值税小规模纳税人适用3征收率的应税销售收入减按1征收率征收增值税宏观经济研究团队梁中华行业与主题热点点评TableIndFocusInfo传媒推荐互联网平台低估值游戏疫后修复三大方向核心观点持续推荐互联网平台低估值游戏疫后修复三大方向互联网近期互联网平台政策持续回暖随着疫情防控政策的优化2023年互联网平台公司业绩端也有望触底反弹核心赛道核心资产2023年将迎来业绩和估值提升重点推荐腾讯控股美团快手芒果超媒游戏板块多款中重度商业化游戏获批供给增加有望提升需求游戏公司处于低估值区间持续加强出海板块业务开拓夯实业绩增长第二曲线核心公司推荐三七互娱吉比特恺英网络完美世界疫后复苏1线下广告媒体端建议关注电梯楼宇广告以及以兆讯传媒为代表的高铁媒体广告场景流量恢复确定广告需求有望回暖三人行发布2022年业绩预告2022年收入同比增长540596至5557亿元归母净利润同比增长432465至723740亿元在国内消费景气下行广告行业遇冷背景下仍然彰显较强的经营韧性持续重点关注2演艺展览娱乐活动23年各种大型活动运动会展览规划等需求重新恢复订单饱满业绩高增关注锋尚文化风语筑3电影板块2023年春节档7部重点影片定档预计观影有望回暖建议关注中国电影博纳影业光线传媒万达电影猫眼娱乐海通组合周度走势海通传媒1月组合月度上涨057申万传媒指数上涨12沪深300指数上涨235海通传媒1月组合腾讯控股15芒果超媒10锋尚文化15吉比特10三七互娱10兆讯传媒10快手-W15三人行10风险提示政策监管变化新游戏上线延期行业竞争趋于激烈互联网及传媒团队毛云聪家用电器与器具海通家电数据周报23W02线下销售有所回暖白电低估值提供保护垫估值及盈利有待进一步修复我们认为白电作为必选消费品需求平稳有韧性低估值提供充分安全垫大宗原材料跌价带来的成本端基数利好将至少延续至23H1短期看地产政策的边际放松有望为行业带来估值修复后续疫情边际好转有望带来消费需求的整体修复推荐关注海尔智家美的集团格力电器厨电疫情冲击叠加地产后周期影响22Q2-22Q3期间板块成长承压但我们认为当前环境下地产政策边际改善趋势持续继续关注地产周期厨电龙头老板电器集成灶龙头火星人及浙江美大制冷产业链我们认为新能源汽车热管理有望开启新赛道为制冷产业链上下游龙头开创新机遇当前环境下制冷龙头已开始往新能源汽车热管理方向积极切入有望凭借自身制冷产业的技术协同切入车企供应链重点推荐新能源汽车业务规模快速扩张的三花智控新能源汽车热管理业务方向明确的美的集团关注立足新能源汽车电动压缩机及空调系统的海信家电海立股份以及奥特佳小家电行业内销及外销均经历了2020年的高增长结构上看海外产品相对成熟国内新品类频出我们认为内销恢复先于外销22Q2以来原材料价格下行人民币贬值小家电公司盈利能力持续恢复展望2023年我们认为仍需重点关注小家电行业的消费升级及消费复苏主线重点推荐新宝股份小熊电器持续关注苏泊尔九阳股份北鼎股份请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报4等新消费电器扫地机及投影仪龙头经历了较长时间的回调我们认为可选消费短期均受到经济周期及消费意愿影响需求出现一定程度回落同时带来行业竞争的加剧及费用投入产出比的下降长期我们依然看好渗透率提升逻辑下大单品新消费电器公司的长期成长性可关注龙头公司的底部修复机会推荐石头科技科沃斯极米科技光峰科技风险提示原材料价格波动海外需求的不确定性家电团队陈子仪李阳TableOthercomInfo请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报5近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1春运返乡有修复仍偏低国内经济政策跟踪2023-01-15梁中华2美国通胀压力边际回落海外经济政策跟踪2023-01-15梁中华李俊3人民币汇率强势开局全球大类资产周报16-1132023-01-14梁中华应镓娴4去年外需贡献多大2022年12月外贸数据点评2023-01-13梁中华李俊5中国居民的超额储蓄测算到底有多少居民财富迁徙研究一2023-01-13梁中华应镓娴6美国通胀环比为何转负美国2022年12月物价数据点评2023-01-13梁中华李俊策略1布局正当时2023-01-16高上荀玉根2立体投资策略周报-202301162023-01-16荀玉根3对比历史看本轮上涨空间及结构2023-01-15荀玉根郑子勋债券1开年地方债利差大幅压缩地方政府债券数据点评2023-01-16姜珮珊2杠杆久期双降久期分歧加大债市情绪高频指标跟踪2023-01-15姜珮珊3关注信贷工作座谈会首提四项行动2023-01-15姜珮珊4银行转债梳理今年怎么看2023-01-15姜珮珊王巧喆5新巴III渐行渐近对我国债市将有何影响2023-01-15姜珮珊基金1海通证券开放式基金周报2023-1-15A股或将进入盘整阶段关注顺经济周期和科技等领域2023-01-15谈鑫2海通证券基金数据周报202301152023-01-15谈鑫金融产品1绝对收益策略周报20230109-202301132023-01-16冯佳睿黄雨薇2量化择时及拥挤度预警周报202301152023-01-15冯佳睿袁林青3高频选股因子周报20230109-202301132023-01-14冯佳睿袁林青4量化选股周报20230106-202301132023-01-13冯佳睿罗蕾5量化策略的四季度魔咒现象成因破局The4thQuarterCurseofQuantitativeStrategyFactCauseBreakthrough2023-01-13冯佳睿罗蕾行业1锂电池管理芯片研究2023-01-16郑宏达华晋书2周报全国物流平稳有序运行南航拟从纽交所退市2023-01-16虞楠罗月江陈宇3汇率及原料支撑生柴上涨节前补库推动稀土回升2023-01-16戴元灿4年初以来人民币表现强势造纸企业有望受益2023-01-16郭庆龙522年12月食品CPI同比482023-01-16颜慧菁程碧升张宇轩6海通家电数据周报23W02线下销售有所回暖2023-01-16陈子仪李阳朱默辰刘璐7台积电发布四季报12月新能源乘用车销量创新高2023-01-16郑宏达李轩华晋书肖隽翀8周报银行年报快报报喜2023-01-15孙婷林加力9第2周新房成交同比增速回落供销比回升2023-01-15涂力磊谢盐10推荐互联网平台低估值游戏疫后修复三大方向2023-01-15毛云聪孙小雯陈星光11海通证券公用事业数据周报202301152023-01-15吴杰傅逸帆12海通通信一周谈国内信息通信业快速发展5G持续赋能经济社会发展2023-01-15余伟民13央企专业化整合再下一城中国交建中国海诚重点关注2023-01-15张欣劼14制造台企12月营收增速放缓Lululemon下调22Q4毛利率指引2023-01-15盛开梁希1523年煤炭供需或双旺关注年后复苏情况2023-01-15李淼王涛吴杰16海通煤炭周度行业数据库-202301152023-01-15李淼王涛17传统地炼原油进口配额下降炼化竞争格局优化2023-01-15邓勇朱军军胡歆刘威18静待节后需求验证2023-01-15刘彦奇19继续看好保险股证券经纪业务管理办法发布2023-01-15孙婷2012月新能源汽车产销同比均增长518京山轻机子公司获信实新太阳能282亿元组件设备订单2023-01-14赵玥炜赵靖博21计算机行业跟踪周报294期顶层政策文件发布数据安全产业发展进入新时期2023-01-14郑宏达洪琳杨林请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报622保险行业11月月报产寿险单月增速有所放缓看好2023年开门红表现2023-01-13孙婷23商车险自主定价系数范围扩大有助于进一步实现精准定价2023-01-13孙婷24汽车行业2023年投资策略2023-01-13刘一鸣房乔华王猛公司1动力龙头有望受益于行业景气度修复2023-01-16刘一鸣房乔华2预焙阳极龙头进军锂电负极协同效应明显2023-01-15吴杰3Q4单季订单高增130成长性凸显2023-01-14张欣劼422Q4运营彰显韧性看好2023盈利弹性2023-01-13盛开梁希5头部跨境鞋服电商引领快时尚业务规模持续增长2023-01-13盛开梁希6国资成长企业布局中高能级城市2023-01-13涂力磊请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报7信息披露分析师声明本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解清晰准确地反映了分析师的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李影S0850517090005李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010申浩S0850519060001石建明S0850521010001盛开S0850519100002孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005唐洋运S0850511040002吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001吴信坤S0850521070001吴一萍S0850511010003徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003虞楠S0850512070003颜伟S0850520030001余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003张翠翠S0850517110003郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005朱蕾S0850514070002朱默辰S0850519020001郑琴S0850513080005张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明