事件描述
　　2023年1月13日，海关总署发布12月外贸数据：以美元计，我国12月出口3060.8亿美元，进口2280.7亿美元，贸易顺差为780.1亿美元。
　　事件评论
　　出口增速再创新低。12月我国出口大幅回落，同比降幅由上月的-8.7%扩大至-9.9%，续创2020年3月以来的新低。从出口重点产品来看，国内疫情“渡峰”对生产和运输造成明显影响，我国高新技术产品和机电产品出口增速降幅较上月进一步扩大，分别录得-25.8%、-12.9%，而纺织（-23%）、服装(-10.3%)、家具(-14.8%）等劳动密集型产品出口同比也持续回落，指向当前出口明显承压。
　　海外衰退趋势形成。在海外高通胀以及货币持续紧缩的背景下，全球主要经济体景气明显收缩，美国12月服务业PMI自疫情爆发以来首次跌破荣枯线，指向需求收缩趋势已经形成，带动我国出口明显回落。从数据上来看，12月我国对主要贸易对象的出口同比大多为负，其中对美国、欧盟、中国香港的出口同比降幅甚至超过-10%，较去年同期分别下降19.5%、17.5%和22.7%。亚洲周边贸易有所修复，12月我国对日、韩、印的出口同比跌幅均缩小，对东盟出口同比涨幅扩大，分别录得-3.3%、-9.7%、2.3%和7.5%。
　　出口数量持续回落。从出口主要代表性商品来看，我国手机、家电、集成电路等下游消费品出口数量均出现明显回落，数量因素贡献持续为负，指向海外需求已经明显转弱；此前持续高增的汽车出口增速也迎来拐点，主要系车企年末降价冲量，导致价格因素贡献明显回落；我国资源品出口金额持续增长，成品油、肥料出口数量贡献较上月进一步扩大。
　　进口需求开始修复。随着内需逐渐企稳，12月我国进口同比降幅收窄至-7.5%。进口大豆需求大幅增加，进口数量由上月的735万吨增加至1055万吨，金额同比涨幅大幅扩大至31.1%。进口原油、农产品需求维持在较高水平，进口金额较去年同期分别增加15.2%、11.5%，进口高新技术产品与机电产品金额同比降幅也有所收窄，分别回升至-22.9%、-19.5%。
　　内外需反转将开启。2022年全年来看，我国出口金额累计同比上涨7%，进口金额累计同比微增1.1%，尽管下半年以来出口面临较大压力，但全年净出口仍然对经济做出了显著贡献。12月我国贸易顺差也再度回升，录得780.1亿美元。展望未来，内外需的反转已经开始启动：一方面，以美国为代表的劳动力短缺问题或导致服务通胀改善偏缓，拖慢整体通胀回落速度，美联储、欧央行等海外主要央行或将继续加息并将利率维持在高位，进一步抑制海外需求增长，因此未来外需持续走弱是大概率事件，2023年我国出口面临更大的下行压力；另一方面，随着我国多地首轮疫情感染人数逐步跨过峰值，生产、消费的复苏进程有望加快，内需或逐渐摆脱疫情阴霾，但在此过程中，经济复苏、需求提振仍有较多约束，政策的进一步发力值得期待。
　　风险提示
　　1、海外货币政策超预期；
　　2、国内政策方向转变。