USDA发布1月供需报告，意外下调美豆定产单产，巴西产量如期上调，阿根廷产量下调也在节奏之内。阿根廷1月降雨延续12月模式，从现在已有的降雨只能看到3700万吨的产量，但2月的降雨预报正在好转，雨势偏好的话仍可站上4000万吨。巴西丰产正在实现，风险在于即使北部产量增加也无法抵消RS产量减少，不过还有时间等待南部天气好转。如果天气配合，马托格罗索州的丰产作物将首先收获。我们关注最后的形势，也不忽略过程的曲折，预计美豆会出现反弹。