事件：近日，爱奇艺因更改投屏规则，针对投屏分辨率进行分段收费，此前黄金VIP会员支持4K清晰度投屏，现只支持480P清晰度，若想进行4K投屏需购买白金VIP会员，此做法遭上海消保委点名批评。上海市消保委认为，投屏是移动端用户正常的使用场景，消费者在手机上看还是投屏看均是消费者的权利。平台在APP内限制消费者投屏的做法不合理，想用这种方法加收费用更不厚道。视频平台更无权不当获取手机权限干涉消费者采用第三方APP或者连线等方式投屏。
　　点评：爱奇艺限制“投屏”引发消费者反对和有关单位关注，或致部分用户流失。
　　1、爱奇艺改变投屏规则可能造成其原有用户的流失，这部分用户或在可替代长视频平台中进行选择。目前除爱奇艺对投屏视频分辨率做出限制，优酷从2022年下半年开始对投屏额外付费12元，芒果视频会员与腾讯视频会员仍旧可以原分辨率投屏。根据QM数据，2022年Q3，腾讯视频/爱奇艺/优酷/芒果TV/哔哩哔哩月活数据分别是4.14/4.65/2.51/2.76/1.99亿。
　　2、行业付费基准逐步提高，有利于长视频平台创收，平台供给需与价格相协。近年来，各视频平台通过多重策略逐步推高用户实际付费水平：1）逐步提升会员价格，“优爱腾芒”最近一年中均有涨价动作，2）细化会员权益和收费阶梯，如将会员登记和使用设备加以绑定。中消协曾指出，视频平台会员服务应质价相符，且应保障用户权益，不得随意改协议。我们认为，行业整体的涨价趋势有利于长视频平台创收，但视频平台亦需注重产品研发提供相匹配内容供给，建立健康长效的发展机制，若能持续推出优质内容，未来可进一步提升会员付费水平带来收入增量（爱奇艺会员售价在过去三年中涨价三次，但得益于其2022年优质产出，会员数未下滑，根据财报，截至2022Q3，爱奇艺会员数达1.06亿，会员服务收入达42亿元，2020Q3爱奇艺订阅会员规模达到1.048亿，会员服务收入为40亿元）。
　　风险提示
　　1）内容上线时间和质量不及预期；2）监管政策风险；3）宏观经济波动风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评互联网电商互联网电商报告日期2023年01月13日爱奇艺限制投屏引发关注行业点评报告投资要点行业评级看好维持事件近日爱奇艺因更改投屏规则针对投屏分辨率进行分段收费此前黄金分析师谢晨VIP会员支持4K清晰度投屏现只支持480P清晰度若想进行4K投屏需购买执业证书号S1230521070004白金VIP会员此做法遭上海消保委点名批评上海市消保委认为投屏是移xiechenstockecomcn动端用户正常的使用场景消费者在手机上看还是投屏看均是消费者的权利平分析师陈磊台在APP内限制消费者投屏的做法不合理想用这种方法加收费用更不厚道执业证书号S1230521090002chenlei01stockecomcn视频平台更无权不当获取手机权限干涉消费者采用第三方APP或者连线等方式投屏研究助理姚逸云点评爱奇艺限制投屏引发消费者反对和有关单位关注或致部分用户流yaoyiyunstockecomcn失研究助理陈相合1爱奇艺改变投屏规则可能造成其原有用户的流失这部分用户或在可替代长chenxianghe01stockecomcn视频平台中进行选择目前除爱奇艺对投屏视频分辨率做出限制优酷从2022相关报告年下半年开始对投屏额外付费12元芒果视频会员与腾讯视频会员仍旧可以原1中国奇谭口碑数据双丰分辨率投屏根据QM数据2022年Q3腾讯视频爱奇艺优酷芒果TV哔哩收利好哔哩行业点评报哔哩月活数据分别是414465251276199亿告202301122行业付费基准逐步提高有利于长视频平台创收平台供给需与价格相协2微信公开课2023公布视频近年来各视频平台通过多重策略逐步推高用户实际付费水平1逐步提升会号数据情况利好腾讯行业员价格优爱腾芒最近一年中均有涨价动作2细化会员权益和收费阶梯点评报告20230110如将会员登记和使用设备加以绑定中消协曾指出视频平台会员服务应质价相3首套房贷款利率动态调整机符且应保障用户权益不得随意改协议我们认为行业整体的涨价趋势有利制建立利好贝壳行业点评于长视频平台创收但视频平台亦需注重产品研发提供相匹配内容供给建立健报告20230106康长效的发展机制若能持续推出优质内容未来可进一步提升会员付费水平带来收入增量爱奇艺会员售价在过去三年中涨价三次但得益于其2022年优质产出会员数未下滑根据财报截至2022Q3爱奇艺会员数达106亿会员服务收入达42亿元2020Q3爱奇艺订阅会员规模达到1048亿会员服务收入为40亿元风险提示内容上线时间和质量不及预期监管政策风险宏观经济波动风险123httpwwwstockecomcn12请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn22请务必阅读正文之后的免责条款部分