研究报告全文：证券研究报告行业点评互联网电商互联网电商报告日期2023年01月10日微信公开课2023公布视频号数据情况利好腾讯行业点评报告投资要点行业评级看好维持事件2023微信公开课PRO于2023年1月10日直播上线分析师谢晨视频号公司在微信公开课上公布了2022年视频号的数据情况其中视频号执业证书号S1230521070004的用户总使用时长超过朋友圈的80基于推荐算法的视频播放量时长同比增xiechenstockecomcn长400日活创作者的数量和日均视频上传的视频量同比涨幅均超过了分析师陈磊100视频号上线的原创声明功能保护下让2022年视频号原创内容的播放量执业证书号S1230521090002chenlei01stockecomcn提升了350视频号泛娱乐内容播放量同比增长超185泛生活内容播放量同比增长291泛知识内容播放量较上年同期增长109泛新闻内容同比增研究助理姚逸云长万粉作者数量同比增长爆款内容数量同比增长yaoyiyunstockecomcn237308186直播2022年看播规模增长300视频号看播规模增长300有收入的主研究助理陈相合播增加了101主播总收入上涨了4472022视频号投入运营流量40亿chenxianghe01stockecomcn未来将投入50亿流量通过不断完善变现工具和激励政策支持和激发个体创相关报告作者2022年视频号直播带货GMV增长800直播的用户客单价超过了1首套房贷款利率动态调整机200元服饰食品美妆位列视频号销售前三类目平台公域购买转化率提升制建立利好贝壳行业点评了100视频号小店GMV占比超过90已有超过1000家各类服务商成为报告20230106视频号的官方合作生态伙伴贡献了30的GMV2蚂蚁消金增资获批利好阿搜一搜2022年搜一搜月活达8亿较2021增长1亿搜索量同比增长54里腾讯行业点评报告点评利好腾讯视频号仍处于高速发展阶段广告和电商助力变现202301051本次公司公布的视频号数据显示视频号仍处于高速发展阶段在22年8月3视频号收取技术服务费商16日外发报告腾讯视频号启动变现增收空间广阔中我们测算到业化提速行业点评报告2024年视频号则有望带来约240亿元增量广告收入约180亿增量税前利润20230104与约150亿元增量净利润2公开课上公司再次展现了对电商业务的重视视频号800GMV增速远超快手2022Q1-Q3增速为34主要原因是2021年基数较小目前视频号200客单价处于行业前列根据2022年6月晚点LatePost报道快手电商负责人笑古在接受其采访时透露京东淘宝天猫抖音和快手的客单价分别是200元120-150元90元和50-60元视频号较高直播客单价体现了微信作为熟人社交平台的优质客群优势贴合信任电商定位视频号小店占比已追平快手2021年水平电商业务的闭环模式逐渐成熟我们认为考虑到视频号客群优势和微信生态加成中长期视频号客单价随用户稀释或走低但仍有行业中上水平变现率略高于行业平均水平参考快手2022年数据电商业务的收入约为广告业务的20左右3搜一搜月活水平已超过同期百度搜索水平8亿vs634亿但月活并非收入的唯一决定因素二者的产品形态和用户使用习惯均有较大差异搜一搜商业化潜力受自身搜索次数广告加载率和实际价格影响这几个点短期内都显著低于百度风险提示1视频号增长不及预期风险2电商业务链路较长存在运营能力不够的风险宏观经济波动风险3httpwwwstockecomcn12请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn22请务必阅读正文之后的免责条款部分