投资要点
　　事件：哔哩（以下简称“B站”）独播国创剧集《中国奇谭》自1月1日开播，站内累计播放量超6千万，豆瓣评分9.5分，获口碑数据双丰收。《中国奇谭》为上海美术电影制片厂和B站联合出品的动画作品集，由八个独立故事组成，动画内容根植于中国传统文化，融合水墨、剪纸、素描等多种风格。凭借优质内容，随口碑发酵，热度持续提升。
　　点评：《中国奇谭》口碑数据双丰收，利好B站
　　1.口碑、数据双丰收。《中国奇谭》于1月1日开播，截至1月12日11时，已播出3集，凭借内容质量获观众好评：豆瓣评分9.5分，超10万观众参与评分，其中78%观众给出5星评价。播放数据表现亮眼，B站播放页面显示，追番数量为313.6万，累计播放量达6240万，集均播放超2千万。
　　2.有望带动大会员收入提升。目前《中国奇谭》第三集由大会员专享（共播出八集），预计2月12日播放完毕，叠加前期爆款/口碑作品，有望提振近期大会员收入表现。近期B站口碑/爆款作品频出，除《中国奇谭》外，12月10日爆款《三体》当前累计播放量3.3亿，集均5.5千万（目前热度有所降低）；12月31日跨年晚会“2022最美的夜”直播人气峰值达3.3亿，豆瓣评分7.9分，播放量、口碑较21年均有所提升（21跨年晚会直播人气峰值3.1亿，豆瓣评分6.8分）。22年前三季B站大会员增速有所放缓（据B站财报22Q1-Q3大会员数量同比增速分别为25%/21%/12%），近期多款爆款/口碑剧集有望促进B站大会员规模增速回升。
　　3.招商开启，利好B站商业化。《中国奇谭》以单元剧形式每周播出一集，播出期间有望促成品牌合作，利好B站商业化。据哔哩商业动态，《中国奇谭》开启招商活动，合作形式包括定制番外、IP素材授权、TVC（television commercial，商业广告片）标版等。
　　风险提示
　　1）用户增长不及预期；2）社区氛围淡化风险；3）美联储加息超预期风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业研究互联网电商互联网电商报告日期2023年01月12日中国奇谭口碑数据双丰收利好哔哩行业点评报告投资要点行业评级看好维持事件哔哩以下简称B站独播国创剧集中国奇谭自1月1日开播站分析师谢晨内累计播放量超6千万豆瓣评分95分获口碑数据双丰收中国奇谭为上执业证书号S1230521070004海美术电影制片厂和B站联合出品的动画作品集由八个独立故事组成动画内xiechenstockecomcn容根植于中国传统文化融合水墨剪纸素描等多种风格凭借优质内容随分析师陈磊口碑发酵热度持续提升执业证书号S1230521090002chenlei01stockecomcn点评中国奇谭口碑数据双丰收利好B站1口碑数据双丰收中国奇谭于1月1日开播截至1月12日11时已研究助理陈相合播出3集凭借内容质量获观众好评豆瓣评分95分超10万观众参与评分chenxianghe01stockecomcn其中78观众给出5星评价播放数据表现亮眼B站播放页面显示追番数量研究助理姚逸云为3136万累计播放量达6240万集均播放超2千万yaoyiyunstockecomcn2有望带动大会员收入提升目前中国奇谭第三集由大会员专享共播出八集预计2月12日播放完毕叠加前期爆款口碑作品有望提振近期大会员收相关报告入表现近期B站口碑爆款作品频出除中国奇谭外12月10日爆款三1微信公开课2023公布视频体当前累计播放量33亿集均55千万目前热度有所降低12月31日跨号数据情况利好腾讯行业年晚会2022最美的夜直播人气峰值达33亿豆瓣评分79分播放量口碑较点评报告2023011021年均有所提升21跨年晚会直播人气峰值31亿豆瓣评分68分22年前三季B站大会员增速有所放缓据B站财报22Q1-Q3大会员数量同比增速分别为2首套房贷款利率动态调整机252112近期多款爆款口碑剧集有望促进B站大会员规模增速回升制建立利好贝壳行业点评3招商开启利好B站商业化中国奇谭以单元剧形式每周播出一集播出报告20230106期间有望促成品牌合作利好B站商业化据哔哩商业动态中国奇谭开启3蚂蚁消金增资获批利好阿招商活动合作形式包括定制番外IP素材授权TVCtelevisioncommercial里腾讯行业点评报告商业广告片标版等20230105风险提示1用户增长不及预期2社区氛围淡化风险3美联储加息超预期风险httpwwwstockecomcn12请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn22请务必阅读正文之后的免责条款部分