事件
　　乘联会2023年1月10日发布数据，2022年12月我国乘用车市场零售达到216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；1-12月累计零售2054.3万辆，同比+1.9%。
　　核心观点
　　车市回升明显，部分政策到期叠加春节临近引导消费需求前置。零售方面，2022年12月我国乘用车市场零售达到216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；1-12月累计零售2054.3万辆，同比+1.9%。批发方面，12月厂商批发销量222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%，1-12月厂商批发销量累计达到2315.4万辆，同比+9.8%。生产方面，12月乘用车生产209.5万辆，同比-15.0%，环比-0.8%，1-12月的车企生产达到2336.7万辆，同比+11.6%。出口方面，12月乘用车出口（含整车与CKD）26万辆，同比+50%，环比+3%，其中自主品牌出口达到22.7万辆，同比+52%，环比+19%。车企方面，12月自主品牌零售106万辆，同比+13%，环比+20%；主流合资品牌零售85万辆，同比-8%，环比+59%。
　　新能源市场维续高景气态势，12月新能源乘用车市场创历史新高。零售方面，12月新能源乘用车零售销量达到64.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%；1-12月新能源乘用车国内零售567.4万辆，同比+90.0%。12月新能源车厂商零售渗透率29.5%，较2021年12月提升7.0 pct。批发方面，12月新能源乘用车批发销量达到75.0万辆，同比+48.9%，环比+2.5%。其中纯电动批发销量56.3万辆，同比+33.6%，插电混动销量18.7万辆，同比+127.1%。12月五菱宏光MINI销量73009辆、比亚迪宋销量70079辆、Model Y销量35750辆，为新能源乘用车批发前三位。国内零售份额方面，12月主流自主品牌新能源车零售份额70.6%，同比+ 11.4pct；合资品牌新能源车份额6.5%，同比+0.8pct；新势力份额13.5%，同比-4.5pct；特斯拉份额6.6%，同比-8.3pct。
　　受春节影响1月车市批售量或将承压，节后有望迎来回暖。2023年1月21日为除夕，节前生产、销售时间仅为正常水平的60%。此外，乘用车购置税减半政策退出及新能源车补贴退出已透支1月部分需求，预计1月批发零售总体偏低。受益于“新十条”贯彻落实，预计2月车市有望明显回暖，迎来一批入门级消费者的购车潮。
　　投资建议
　　车市需求有所回升，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、塞力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
　　风险提示
　　供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期。
　　

研究报告全文：行业点评报告2023年01月11日乘联会2022年12月数据点评车市需求回升评级推荐维持报告作者行新能源乘用车市场创历史新高作者姓名郑倩怡业资格证书S1710521010002电子邮箱zhengqyeaseccomcn研事件联系人赵启政究乘联会2023年1月10日发布数据2022年12月我国乘用车市场电子邮箱zhaoqz739easeccomcn零售达到2169万辆同比30环比3141-12月累计零售20543股价走势汽万辆同比19车核心观点车市回升明显部分政策到期叠加春节临近引导消费需求前置零证售方面2022年12月我国乘用车市场零售达到2169万辆同比30券环比3141-12月累计零售20543万辆同比19批发方面12研月厂商批发销量2222万辆同比-61环比941-12月厂商批发究销量累计达到23154万辆同比98生产方面12月乘用车生产2095万辆同比-150环比-081-12月的车企生产达到23367万辆报同比116出口方面12月乘用车出口含整车与CKD26万辆告同比50环比3其中自主品牌出口达到227万辆同比52环比19车企方面12月自主品牌零售106万辆同比13环比相关研究20主流合资品牌零售85万辆同比-8环比59汽车12月乘用车零售同比增长15需求不断恢复2023010920230109新能源市场维续高景气态势12月新能源乘用车市场创历史新高汽车12月第四周车市零售月环比增零售方面月新能源乘用车零售销量达到万辆同比12640351长70市场有所回暖20230103202环比651-12月新能源乘用车国内零售5674万辆同比9003010312月新能源车厂商零售渗透率295较2021年12月提升70pct批汽车需求持续改善12月第三周狭发方面12月新能源乘用车批发销量达到750万辆同比489环义乘用车零售环比增长562022122620221226比25其中纯电动批发销量563万辆同比336插电混动销量汽车12月前两周车市零售环比增长187万辆同比127112月五菱宏光MINI销量73009辆比亚迪年末车市需求预期回升20221219202宋销量70079辆ModelY销量35750辆为新能源乘用车批发前三位21219国内零售份额方面12月主流自主品牌新能源车零售份额706同比汽车乘联会2022年11月数据点评114pct合资品牌新能源车份额65同比08pct新势力份额135乘用车产销短期下滑新能源车渗透率创新高2022121220221212同比-45pct特斯拉份额66同比-83pct受春节影响1月车市批售量或将承压节后有望迎来回暖2023年1月21日为除夕节前生产销售时间仅为正常水平的60此外乘用车购置税减半政策退出及新能源车补贴退出已透支1月部分需求预计1月批发零售总体偏低受益于新十条贯彻落实预计2月车市有望明显回暖迎来一批入门级消费者的购车潮投资建议车市需求有所回升建议关注细分赛道相关标的1整车相关标的江淮汽车比亚迪蔚来汽车小鹏汽车理想汽车塞力斯吉利汽车长安汽车广汽集团长城汽车2智能化相关标的华阳集团华工科技炬光科技3一体化压铸相关标的拓普集团爱柯迪文灿股份4线控底盘相关标的中鼎股份伯特利保隆科技5其他汽车相关标的万丰奥威冠盛股份科威尔福耀玻璃长鹰信质阿尔特光洋股份银轮股份等风险提示供应链受阻上游原材料大幅涨价消费需求不及预期请仔细阅读报告尾页的免责声明1汽车特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师声明负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系分析师介绍郑倩怡东亚前海证券研究所轻工组组长华威大学金融数学硕士2019年加入东亚前海证券投资评级说明东亚前海证券行业评级体系推荐中性回避推荐未来612个月预计该行业指数表现强于同期市场基准指数中性未来612个月预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平回避未来612个月预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数市场基准指数为沪深300指数东亚前海证券公司评级体系强烈推荐推荐中性回避强烈推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20以上该评级由分析师给出推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于520该评级由分析师给出中性未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-55该评级由分析师给出回避未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5以上该评级由分析师给出市场基准指数为沪深300指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请仔细阅读报告尾页的免责声明2汽车免责声明东亚前海证券有限责任公司经中国证券监督委员会批复已具备证券投资咨询业务资格本报告由东亚前海证券有限责任公司以下简称东亚前海证券向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或意图违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规东亚前海证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给东亚前海证券客户的属于机密材料只有东亚前海证券客户才能参考或使用如接收人并非东亚前海证券客户请及时退回并删除本报告所载的全部内容只供客户做参考之用并不构成对客户的投资建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证东亚前海证券根据公开资料或信息客观公正地撰写本报告但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性客户请勿将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断东亚前海证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户东亚前海证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告所载内容反映的是东亚前海证券在发表本报告当日的判断东亚前海证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但东亚前海证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户东亚前海证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的东亚前海证券网站以外的地址或超级链接东亚前海证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险东亚前海证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持东亚前海证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户除非另有说明所有本报告的版权属于东亚前海证券未经东亚前海证券事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式更改复制传播本报告中的任何材料或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为东亚前海证券的商标服务标识及标记东亚前海证券版权所有并保留一切权利机构销售通讯录地区联系人联系电话邮箱北京地区林泽娜15622207263linzn716easeccomcn上海地区朱虹15201727233zhuh731easeccomcn广深地区刘海华13710051355liuhh717easeccomcn联系我们东亚前海证券有限责任公司研究所北京地区北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座二层邮编100086上海地区上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号27楼邮编200120广深地区深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座第23层邮编518046公司网址httpwwweaseccomcn请仔细阅读报告尾页的免责声明3