行情展望
　　集装箱方面，短期看随着国内防疫政策的优化调整，春节前的一小波集中货运潮有望出现使得运震荡企稳。但春节过后，考虑中国出口减少叠加航司运力充裕，预计供需继续宽松，集装箱运价一季度预计继续下探。受上周非农就业报告时薪增速下降叠加12月美国服务业PMI不及预期的影响，加息预期有所降温。中长期看，需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响，欧美需求走弱，运价仍有下跌空间。
　　干散货方面，俄乌冲突和欧洲能源危机背景下动力煤需求有望增加，近期中国开始恢复从澳大利亚进口4船煤炭，短期运量增幅有限，关注后续澳煤进口政策。铁矿石方面，上周澳巴发运环比减少548.6万吨，其中巴西减量较多。考虑国内钢厂利润低位，叠加国内疫情反弹风险仍在，铁水产量难以回升，一季度巴西进入雨季，发运预计将出现季节性回落。随着国内春节假期临近，市场需求下降，短期干散货运价预计延续弱势。

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告航运日报2023年1月12日公众号二维码银河农产品及衍生品航运日报第一部分行情概览银河期货航运日报航运市场运价集装箱运价周价格环比同比干散货运价指数日价格环比同比CCFI综合指数125589-121-6245BDI1043-484-5443SCFI综合指数106114-419-7923BPI1126-530-6192SCFI上海-美西141400-063-8231BCI1470-430-3956负责人蒋洪艳USDFEUSCFI上海-美东284500-724-7596BSI762-511-6326021-65789251USDFEUSCFI上海-欧洲105000-260-8650FDI远东干散货运价指数826-355-4167油脂研究陈界正USDTEUSCFI上海-地中海185500027-7536FDI运价指数932-237-2437USDTEU粕猪研究陈界正SCFI上海-波斯湾103900-1142-7259FDI租金指数666-595-6059USDTEU玉米白糖蒋洪艳SCFI上海-墨尔本期租-海岬型船中国-日本太58900-1488-87447835-1086-5594USDTEU平洋往返航次美元天SCFI上海-西非期租-卡萨姆型船中国-日本棉禽研究刘倩楠315100-1488-57827669-361-6149USDTEU太平洋往返航次美元天SCFI上海-南非期租-超灵便型船中国南方275900-437-57024985-204-6893航运期货蒋洪艳USDTEU印尼往返航次美元天SCFI上海-南美程租铁矿石西澳大利亚丹皮123100-1410-880870-474-1547USDTEU尔-中国青岛美元吨SCFI上海-日本关西程租铁矿石巴西图巴朗-中32100000559183-319-1384USDTEU国青岛美元吨蒋洪艳SCFI上海-日本关东程租煤炭印尼萨马林达-中33100000199360-220-3331USDTEU国广州美元吨SCFI上海-东南亚程租粮食大豆巴西桑托斯-期货从业证号17500-691-8861380-181-3316USDTEU中国北方港口美元吨程租粮食大豆美湾密西西SCFI上海-韩国F026919923800000-4491比河-中国北方港口66000T387-036-3251USDTEU美元吨投资者咨询从业证号燃油成本WTI原油近月美元价格环比同比价格环比同比布伦特原油近月美元桶桶Z00012377786391-009831742233港口拥堵情况-ClarksonCongestionIndex021-65789251全球港口拥堵指数指数环比同比全球vs中国港口停泊运力数量环比同比全球集装箱拥堵指数全球集装箱船港口靠泊运力jianghongyanqhchinasto3280000150844-024-077百万TEUckcomcn全球干散货船全球干散货船CapePmax港3106004378CapePmax港口停泊运19574013-889口拥堵指数力百万DWT贾瑞林全球所有海运货船拥3013007143----堵指数期货从业证号数据来源ClarksonsSCFI运价数据为16日当周数据Wind银河期货F3084078021-6578925619大宗商品研究所农产品研发报告一市场行情集装箱运价方面16日当周SCFI集装箱运价指数106114环比-42同比-792其中上海-美西集装箱运价1414美元FEU环比-06同比-823上海-欧洲集装箱运价1050美元TEU环比-26同比-865受通胀和全球经济衰退影响全球集装箱运输需求继续走弱主流航线除地中海航线外多数仍弱势下跌自2022年至今SCFI跌幅近8成目前集装箱船租金和盈利水平持续走弱租船平均盈利水平已经低于疫情之前为244万美金天远低于2022年3月份87万美金的高点运价船价租金均已从景气高点回落干散货运价方面111日波罗的海干散货运价指数BDI报1043点环比-484同比-5151周转方面临近春节近期集装箱船和干散货船港口拥堵均有所缓解111日Clarksons全球集装箱塞港指数为328相较一周前-116pct110日Clarksons全球干散货船CapePmax塞港指数为3108相较一周前-05pct根据德路里数据显示在跨太平洋跨大西洋和亚洲至北欧和地中海的主要贸易航线的总共724个预定航次中在第50周12月12日至12月18日到第52周1月9日至1月15日的5周间取消了100个航次取消率占14集装箱航运市场供需转弱背景下航司延续停航保价策略减缓运价下跌随着近期国内防疫政策的优化调整春节前的传统出货潮有望使得北美和欧洲运价震荡企稳从近期的货量来看1月上旬宁波舟山港完成集装箱吞吐量105万标准箱同比增长1075但根据Sea-Intelligence的数据显示春节期间船司在美西等主流航线的运力部署依旧远高于2021年同期预计春节过后运价仍维持小幅下行趋势干散货方面1月2日-8日澳洲巴西19港铁矿发运总量22674万吨环比减少5486万吨澳洲发运量18079万吨环比减少827万吨其中澳洲发往中国的量15358万吨环比增加898万吨巴西发运量4595万吨环比减少4658万吨目前中国铁水产量环比略有增加但钢厂盈利仍处低位预计1月份铁水产量环比12月份基本持平考虑巴西雨季到来叠加需求疲软预计铁矿发运量季节性偏弱煤炭方面能源危机背景下煤炭需求仍有增量空间短期看近期中国开始恢复从澳大利亚进口煤炭但考虑贸易格局的重塑需要时间即使澳煤禁运政策放开短期影响较为有限后续关注澳洲煤炭进口政策的变化29大宗商品研究所农产品研发报告集装箱方面在海外经济下行的背景下中国出口承压美国12月ISM制造业PMI为484预期485前值49国内需求转向疲软美国12月非制造业PMI同样低于预期显示经济压力加大美国非农平均时薪增速显示通胀有望放缓但欧洲通胀依旧强劲近期欧洲央行发文表示预计未来几个季度整个欧元区的工资增长预计将非常强劲这加强了进一步加息的理由综合来看在全球加息欧美国家2023年陷入衰退的背景下预计未来中国出口增速继续承压二行业信息11月6日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1313054环比降5509日均疏港量31196增2008分量方面澳矿610446降7844巴西矿471655降24142中国社会科学院世界经济与政治研究所与社会科学文献出版社日前联合发布的世界经济黄皮书2023年世界经济形势分析与预测认为未来3至5年世界经济增长率将维持在3左右3上周247家钢厂高炉开工率7464环比下降057同比去年增加044高炉炼铁产能利用率8193环比下降066同比增加40441月2日-8日澳洲巴西19港铁矿发运总量22674万吨环比减少5486万吨澳洲发运量18079万吨环比减少827万吨其中澳洲发往中国的量15358万吨环比增加898万吨巴西发运量4595万吨环比减少4658万吨5央行发布数据显示2022年12月新增人民币贷款14万亿元较11月明显回升也高于市场预期社会融资规模增量为131万亿元环比明显回落且不及市场预期社会融资规模存量为34421万亿元同比增长9612月末M2同比增118增速有所回落6中央气象台发布2023年首个寒潮预警预计1月11日至15日寒潮天气将自西向东影响我国大部地区我国大部地区气温将先后下降812新疆北部吉林中东部黑龙江等地的部分地区下降超过207克拉克森发布的统计数据显示2022年全球新船订单量为4278万修正总吨1384艘同比减少20其中中国企业承接2082万修正总吨728艘以49的占居首位81月上旬宁波舟山港完成集装箱吞吐量105万标准箱同比增长107539大宗商品研究所农产品研发报告9中国船舶集团2022年全年累计签约大型LNG运输船订单达49艘合同金额超过100亿美元订单总量全球市场份额从2021年的不足7跃升至2022年的近30形成了与韩国三大船企并驾齐驱的LNG运输船建造市场新格局10根据SMM最新航运数据显示第一批澳大利亚煤炭预计将于2月下旬抵达4船澳洲煤炭2船cape2船pmx1月21-30Gladstone发出一船预期到达防城港一船厦门两船台山但主要以动力煤为主三行情展望集装箱方面短期看随着国内防疫政策的优化调整春节前的一小波集中货运潮有望出现使得运震荡企稳但春节过后考虑中国出口减少叠加航司运力充裕预计供需继续宽松集装箱运价一季度预计继续下探受上周非农就业报告时薪增速下降叠加12月美国服务业PMI不及预期的影响加息预期有所降温中长期看需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响欧美需求走弱运价仍有下跌空间干散货方面俄乌冲突和欧洲能源危机背景下动力煤需求有望增加近期中国开始恢复从澳大利亚进口4船煤炭短期运量增幅有限关注后续澳煤进口政策铁矿石方面上周澳巴发运环比减少5486万吨其中巴西减量较多考虑国内钢厂利润低位叠加国内疫情反弹风险仍在铁水产量难以回升一季度巴西进入雨季发运预计将出现季节性回落随着国内春节假期临近市场需求下降短期干散货运价预计延续弱势第二部分相关图表图1SCFI综合指数图2SCFI上海-美西集装箱运价USDFEU900060002016201680005000201770002017400020186000201830002019500020194000200020202020300020211000202120002022202201000147101316192225283134374043464952202320230147101316192225283134374043464952数据来源银河期货Clarksons49大宗商品研究所农产品研发报告图3SCFI上海-美东集装箱运价USDFEU图4SCFI上海-欧洲集装箱运价USDTEU1400020169000800020161200020177000201710000201860002018800020195000201960002020400020204000202130002021200020222000100020220202314710131619222528313437404346495202023147101316192225283134374043464952数据来源银河期货Clarksons图5SCFI上海-东南亚集装箱运价USDFEU图6CCFI综合指数1800400020162014160035002017201514003000201612002018250020171000201920002018800202015002019600100020214005002020202220002021202314710131619222528313437404346495202022147101316192225283134374043464952数据来源银河期货Clarksons图7BDI指数图8BPI指数600050005000450040002018年40002018年2019年35002019年300030002020年20002020年250020002021年10002021年15002022年2022年100005002023年日日日日日日日日日日日日日日日日2023年54520171227201228202512201328月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月471月月月524523456781910251712272012282012282013111210月月月月月月月月月月月月月147月月月12345678910101112数据来源银河期货wind59大宗商品研究所农产品研发报告图9BCI指数图10BSI指数40002018年120003500100002018年30002019年2019年250080002020年2020年2000600015002021年2021年40002022年10002000500年2023年202200282013日日日年日日日日日日日日日日2023日日日日日日日日日日日日日日日日24555245251712272012282012月月月2517122720122820122820-200013月月月月月月月月101112147月月月月月月月月月月月月月月月月月月147月月月1234567891012345678910101112数据来源银河期货wind图11FDI远东干散货运价综合指数图12海岬型船中国-日本太平洋往返航次美元天FDI综合指数海岬型船中国-日本太平洋往返航次期租租金3500美元天300010000025008000020006000015004000010002000050000201896201916201956201996202016202056202116202196202216202256202296202096202156202316201896201916201956201996202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316数据来源银河期货Wind图13卡萨姆型船中国-日本太平洋往返航次美元天图14超灵便型船中国南方印尼往返航次美元天卡萨姆型船中国-日本太平洋往返航次租金美超灵便型船中国南方印尼往返期租租金美元元天天400004000030000300002000020000100001000000201896201916201956202016202056202096202116202156202216202256202296202316201996202196201896201916201956202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316201996数据来源银河期货Wind69大宗商品研究所农产品研发报告图15铁矿石西澳大利亚丹皮尔-中国青岛美元吨图16铁矿石巴西图巴朗-中国青岛美元吨铁矿石运费巴西图巴朗-中国青岛美元铁矿石西澳大利亚丹皮尔-中国青岛美元吨吨6000255000204000153000102000510000000201896201916201956201996202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316201896201916201956201996202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316数据来源银河期货Wind图17煤炭印尼萨马林达-中国广州美元吨图18煤炭澳大利亚海波因特-中国舟山美元吨煤炭运费印尼萨马林达-中国广州美元吨煤炭澳大利亚海波因特-中国舟山美元吨202515201510105500201896201916201956201996202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316201896201916201956201996202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316数据来源银河期货Wind图19粮食大豆巴西桑托斯-中国北方港口美元吨图20粮食大豆美湾密西西比河-中国北方港口66000T粮食运费美湾密西西比河-中国北方美元吨80070010060080500400603004020020100000201916201956201996202016202056202096202116202156202196202256202296202316201896202216201896201916201956201996202016202056202096202116202156202196202216202256202296202316数据来源银河期货Wind79大宗商品研究所农产品研发报告图21原油价格图22低硫燃料油价格美元吨1600140012001000120010008008006006004004002002000002011-01-062012-01-062013-01-062014-01-062015-01-062016-01-062017-01-062018-01-062019-01-062020-01-062021-01-062022-01-062023-01-062020-05-182020-07-182020-09-182020-11-182021-01-182021-03-182021-05-182021-07-182021-09-182021-11-182022-01-182022-03-182022-05-182022-07-182022-09-182022-11-18ICEWTI原油ICE布油现货价中间价船用油05低硫燃料油新加坡数据来源银河期货Wind图23全球集装箱港口拥堵情况图24全球干散货船港口拥堵情况集装箱船港口拥堵情况干散货船港口拥堵情况120025000100020000800600150004001000020050000000002016112016612017412017912018212018712019512020312020812021112021612022412022912016112016612017412018212020312021112021612022412017912018712019512020812022912016111201812120191012021111201812120191012021111全球集装箱船港口靠泊运力百万TEU全球干散货船2016111CapePmax港口停泊运力百万DWT全球港口集装箱船靠泊运力除中国外百万TEU全球干散货船港口停泊运力CapePmax除中国外百万DWT中国港口集装箱船靠泊运力百万TEU中国港口干散货船CapePmax停泊运力百万DWT数据来源银河期货Clarksons89大宗商品研究所农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779999