【相关价格】
　　现货：网价上海中天螺纹4060元（-），北京敬业4010（+20），上海本钢热卷4180元（-10），天津河钢热卷4090（+30）。
　　【交易策略】
　　钢联数据显示，螺纹减产累库表需回落，热卷减产累库表需回落。247铁水产量220.72万吨，环比-1.79万吨，电炉受放假影响，停产较多，建筑材产量下降明显，需求端仍维持弱势走势，供需双弱，关注节后累库与强预期之间的博弈。宏观上央行发布首套房动态利率调整机制，对弱势房地产城市可阶段性自行调整贷款利率下限，利多弱势房地产城市首套房购房需求，原料端发改委认为铁矿石存在炒作等行为导致价格过高存在回调风险。钢材需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。
　　单边：操作上建议逢大级别回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
　　套利：逢高做空卷螺差，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。
　　期权：观望
　　【重要资讯】
　　1、在多项优化房企融资环境的政策出台后，房地产融资出现翘尾行情。克而瑞数据显示，2022年12月100家典型房企的融资总量为1018亿元，环比增加84.7%，同比增加33.4%，这是2022年内首次单月融资规模突破千亿。
　　2、人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键，金融服务大有可为。以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车等大宗商品消费。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年1月9日研究员尉俊毅螺纹热卷日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证螺纹号期货今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB0540934107-14HC05-RB05-74-68-6Z0018233RB1040394057-18HC10-RB10-82-898RB0141164125-9HC01-RB01-53-639RB01-RB0523185RB10-RB01-77-68-9021-65789253RB05-RB105450405合约螺纹盘面利润44342716RB05I0549748001710合约螺纹盘面利润4734666RB10I09506490016weijunyiqhchinastoc01合约螺纹盘面利润41837939RB01I01496485011现货kcomcn今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天4090409004090-351-26南京西城42504220304250157211134山东石横41404140041404710124唐山唐钢40204020041101771-6最便宜交割品4090-351-26唐山钢坯378037800华东废钢276027600现货地区价差现货利润注区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹110130-20调坯轧材利润100110-10上海螺纹-济南螺纹-30-300华东螺纹利润7511338上海螺纹-广州螺纹-330-320-10唐山螺纹利润11418066上海螺纹-杭州螺纹-30-300山东螺纹利润4795-48上海螺纹-南京螺纹-30-300唐山钢坯利润6010848唐山带钢-唐山钢坯100110-10华东电炉平电-252-2520上海线材-上海螺纹3003000华东电炉谷电-87-870上海盘螺-上海螺纹2902900热卷期货今日昨日涨跌HC0541464166-20HC1040824093-11HC01419041900HC01-HC05442420HC10-HC01-108-97-11HC05-HC106473-905合约热卷盘面利润36935911HC05I0550448701710合约热卷盘面利润39137714HC10I0951149401701合约热卷盘面利润36431648HC01I01505492012现货今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差天津河钢热卷409040603041803498-10乐从日钢热卷418041701041803498-10上海日钢热卷41804190-1041803498-10最便宜交割品41803498-10乐从马钢冷轧4610459020上海马钢冷轧464046400唐山带钢40304040-10现货地区价差现货利润注区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-119-20485上海热卷-乐从热卷020-20华东热卷利润-75-10733上海热卷-上海螺纹-1070-80唐山带钢-唐山热卷6020-40上海冷轧-上海热卷46045010乐从冷轧-乐从热卷43042010数据来源MysteelWind17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判相关价格现货网价上海中天螺纹4060元-北京敬业401020上海本钢热卷4180元-10天津河钢热卷409030交易策略钢联数据显示螺纹减产累库表需回落热卷减产累库表需回落247铁水产量22072万吨环比-179万吨电炉受放假影响停产较多建筑材产量下降明显需求端仍维持弱势走势供需双弱关注节后累库与强预期之间的博弈宏观上央行发布首套房动态利率调整机制对弱势房地产城市可阶段性自行调整贷款利率下限利多弱势房地产城市首套房购房需求原料端发改委认为铁矿石存在炒作等行为导致价格过高存在回调风险钢材需求好转淡季无法证伪中期回调仍建议逢低做多短期不宜继续追涨单边操作上建议逢大级别回调做多0510合约成材风险点预期坍塌需求证伪供给过剩等套利逢高做空卷螺差风险点螺纹供给超预期回升热卷供给超预期回落等期权观望重要资讯1在多项优化房企融资环境的政策出台后房地产融资出现翘尾行情克而瑞数据显示2022年12月100家典型房企的融资总量为1018亿元环比增加847同比增加334这是2022年内首次单月融资规模突破千亿2人民银行党委书记银保监会主席郭树清表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费27大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1螺纹01合约基差上海地区图2螺纹05合约基差上海地区8006008004002003000-200-200010203040506070809101112050607080910111201020304rb1901rb2001rb2101rb1905rb2005rb2105rb2201rb2301rb2205rb2305数据来源银河期货MysteelWind图3热卷01合约基差上海地区图4热卷05合约基差上海地区700500500300300100100-100-100010203040506070809101112050607080910111201020304hc1901hc2001hc2101hc1905hc2005hc2105hc2201hc2301hc2205hc2305数据来源银河期货汾渭Wind图5螺纹1-5价差图6热卷1-5价差500300300200100100-100005060708091011120506070809101112rb1901-rb1905rb2001-rb2005hc1901-hc1905hc2001-hc2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205hc2101-hc2105hc2201-hc2205rb2301-rb2305hc2301-hc230537大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货wind资讯图701合约卷螺差图805合约卷螺差400450200250050-200-1500102030405060708091011120506070809101112010203041901合约2001合约2101合约1905合约2005合约2105合约2201合约2301合约2205合约2305合约数据来源银河期货Wind图9螺纹01合约盘面利润图10螺纹05合约盘面利润15001400120010001000800600500400200000102030405060708091011120506070809101112010203041901200121012201230120192005210522052305数据来源银河期货Wind图11热卷01合约盘面利润图12热卷05合约盘面利润150015001000100050050000010203040506070809101112050607080910111201020304190120012101220123012019200521052205230547大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货Wind图13华东螺纹现金利润长流程图14天津热卷现金利润12001200100010008008006006004004002000200-2000-400-2000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图15华东电炉现金利润平电图16华东电炉现金利润谷电1200110010009008006007004005002003000100-200-100-400-3000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图17唐山钢坯现金利润图18华东铁水-华东废钢价差不含税80060060040040020020000-200-200-400-400010203040506070809101112010203040506070809101112201920202021202220232019202020212022202357大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货MysteelWind图19上海冷热价差图20乐从冷热价差12001200100010008008006006004004002002000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779977