研究报告全文：明月镜片301101预告全年净利润同增46-74近视防控表现亮眼2023-01-12预告2022归母净利润同比增长46-74明月镜片发布2022年业绩预告经初步核算公司2022年预计实现归母净利润120-143亿元同增463-742扣非净利润090-112亿元同增209-499我们测算对应4Q22归母净利润033-056亿元同增198-1034扣非净利润024-046亿元同增143-1164业绩预告符合我们预期展望2023年伴随线下消费复苏及公司在产品营销渠道等多方面发力我们预计轻松控产品有望持续快速放量重申看好公司近视防控的广阔发展前景关注要点14Q22收入端受疫情影响预计承压近视防控产品原料业务表现强劲分业务看近视管理镜片轻松控系列产品持续热销171双重防蓝光PMC超亮系列等明星产品销售稳步提升原料业务收入实现大幅增长主因疫情环境下海外原料供给紧张国内同行采购原料业务增加此外2022年公司在江苏地区的根据地建设取得亮眼成果在江苏大区实现营收快速增长竞争优势不断夯实公司计划未来拓展根据地至4个复制江苏经验持续扩大品牌影响力2产品结构升级精益化管理及理财收益增加共驱盈利能力提升各地疫情多发频发背景下公司全年有序调整销售费用支出节奏持续推行精益化管理带来运营效率提升降本增效此外公司IPO募集资金后现金规模增加使用暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理带来的收益同比有较大幅增长亦增厚利润水平3重申看好公司近视防控产品的广阔发展前景中国近视防控市场需求大渗透率低公司近视防控镜片产品线丰富临床效果好性价比优势突出展望2023年我们预计公司在营销端继续推进品牌策略依照疫后消费修复节奏加码营销投放渠道端加强零售医疗双渠道建设我们预计有望带动离焦镜加速放量同时公司原有镜片业务继续推进品牌化高折化功能化国货镜片龙头优势巩固盈利预测与估值维持202223年盈利预测引入2024年每股盈利预测143元当前股价对应20232024年5443倍PE维持跑赢行业评级和目标价对应2024年55xPE有27上行空间风险新品拓展不及预期行业竞争加剧