本报告导读：新年伊始，随着开训命令的下达，近日多军种多部队开展训练，锤炼战力。2023年航天科技集团计划安排超50次宇航发射任务，航天专家认为2023年又将是一个令人瞩目的“航天大年”。
　　摘要：
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1)上周(01.02-01.06)上证综指上涨1.42%，创业板指数上涨2.65%，国防军工指数上涨4.48%，跑赢大盘3.06个百分点，排名第2/29。2)美印太司令部或向驻日美军下放指挥权。3)日本正谋求打造亚洲最大的美制“宙斯盾”驱逐舰群。4)日本政府拟今春讨论解除杀伤性武器出口禁令。5）澳确认将购买美制“海马斯”火箭炮系统，美媒硬扯中国。6）德媒：专家预测俄乌年内实现停火。7）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。8）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2022年板块利润表与现金流量表或持续改善。
　　多军种新年开训，2023将是航天大年。新年伊始，随着开训命令的下达，近日多军种多部队开展训练，锤炼战力。新年伊始，海军陆战队官兵以临战的状态积极投身练兵备战，树立起初始即严、开训即实的鲜明导向。北部战区空军航空兵某旅官兵闻令而动，组织低空突防和实弹实投训练，为新的一年打下良好开端。华东某机场，数架歼-20战机依次升空，奔赴指定空域开展空战对抗训练。万吨大驱南昌舰解缆起航，两栖攻击舰安徽舰展开飞行训练，舰载航空兵组织全流程演练......人民海军新年度训练全面展开。2023年，航天科技集团计划安排超50次宇航发射任务；全面推进探月工程四期和行星探测工程，开展嫦娥七号、天问二号等型号研制工作；完成长征六号丙运载火箭首飞。同时，2023年载人空间站工程进入应用与发展阶段，空间站转入常态化运营模式。航天专家认为，新年以来中外的一系列航天活动预示着2023年又将是一个令人瞩目的“航天大年”。
　　投资主线：1）总装：中航沈飞、航天彩虹（受益）、中航西飞（受益）；2）分系统：航发动力（受益）、中航机电（受益）、中航电子（受益）、中航电测（受益）、江航装备（受益）；3）元器件：中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；4）材料与加工：中航高科、抚顺特钢、中航重机（受益）、菲利华、中简科技（受益）、光威复材、西部超导（受益）、图南股份、航宇科技（受益）。
　　风险提示
　　军品业务产业链扩产不及预期的风险
　　民品业务业绩不达预期的风险

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo军工TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230112上次评级增持多军种新年开训2023将是航天大年细分行业评级TablesubIndustry行业彭磊分析师周010-83939806penglei018712gtjascom报证书编号S0880518100003本报告导读新年伊始随着开训命令的下达近日多军种多部队开展训练锤炼战力2023年航天科技集团计划安排超50次宇航发射任务相关报告TableDocReport航天专家认为2023年又将是一个令人瞩目的航天大年国泰君安军工行业2023年投资策略20221230日本加速军事松绑中俄举行联合军演20221225摘要美成功试射高超音速导弹星链向军TableSummary大国博弈加剧是长期趋势军工长期向好1上周0102-0106事领域迈出关键一步20221218首架C919交付东航鲲龙首飞任务上证综指上涨142创业板指数上涨265国防军工指数上涨收官20221213448跑赢大盘306个百分点排名第2292美印太司令部或神州十五号发射成功B-21轰炸机首次向驻日美军下放指挥权3日本正谋求打造亚洲最大的美制宙斯亮相20221206盾驱逐舰群4日本政府拟今春讨论解除杀伤性武器出口禁令5澳确认将购买美制海马斯火箭炮系统美媒硬扯中国6德媒证专家预测俄乌年内实现停火7我们认为大国博弈加剧是长期趋券势美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向中国周边紧张局势可能逐步加剧和平需要保卫加大国防投入是必选项军工长期趋研势向好2027年要确保实现建军百年奋斗目标十四五期间有望加究速补短板8依据以往经验预计十四五规划将循序渐进落地2022报年板块利润表与现金流量表或持续改善告多军种新年开训2023将是航天大年新年伊始随着开训命令的下达近日多军种多部队开展训练锤炼战力新年伊始海军陆战队官兵以临战的状态积极投身练兵备战树立起初始即严开训即实的鲜明导向北部战区空军航空兵某旅官兵闻令而动组织低空突防和实弹实投训练为新的一年打下良好开端华东某机场数架歼-20战机依次升空奔赴指定空域开展空战对抗训练万吨大驱南昌舰解缆起航两栖攻击舰安徽舰展开飞行训练舰载航空兵组织全流程演练人民海军新年度训练全面展开2023年航天科技集团计划安排超50次宇航发射任务全面推进探月工程四期和行星探测工程开展嫦娥七号天问二号等型号研制工作完成长征六号丙运载火箭首飞同时2023年载人空间站工程进入应用与发展阶段空间站转入常态化运营模式航天专家认为新年以来中外的一系列航天活动预示着2023年又将是一个令人瞩目的航天大年投资主线1总装中航沈飞航天彩虹受益中航西飞受益2分系统航发动力受益中航机电受益中航电子受益中航电测受益江航装备受益3元器件中航光电航天电器紫光国微鸿远电子振华科技火炬电子4材料与加工中航高科抚顺特钢中航重机受益菲利华中简科技受益光威复材西部超导受益图南股份航宇科技受益请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1核心观点多军种新年开训2023将是航天大年32行情回顾小幅上涨国防信息化表现较好521行业表现上涨206跑输大盘016pp522指数表现中证国安等指数表现较好523指数表现中证国安等指数表现较好63军工行业重大新闻731国内要闻732国际要闻84风险提示11请务必阅读正文之后的免责条款部分2of12行业周报1核心观点多军种新年开训2023将是航天大年大国博弈加剧是长期趋势军工长期向好1上周0102-0106上证综指上涨142创业板指数上涨265国防军工指数上涨448跑赢大盘306个百分点排名第2292美印太司令部或向驻日美军下放指挥权3日本正谋求打造亚洲最大的美制宙斯盾驱逐舰群4日本政府拟今春讨论解除杀伤性武器出口禁令5澳确认将购买美制海马斯火箭炮系统美媒硬扯中国6德媒专家预测俄乌年内实现停火7我们认为大国博弈加剧是长期趋势美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向中国周边紧张局势可能逐步加剧和平需要保卫加大国防投入是必选项军工长期趋势向好2027年要确保实现建军百年奋斗目标十四五期间有望加速补短板8依据以往经验预计十四五规划将循序渐进落地2022年板块利润表与现金流量表或持续改善多军种新年开训2023将是航天大年新年伊始随着开训命令的下达近日多军种多部队开展训练锤炼战力新年伊始海军陆战队官兵以临战的状态积极投身练兵备战树立起初始即严开训即实的鲜明导向北部战区空军航空兵某旅官兵闻令而动组织低空突防和实弹实投训练为新的一年打下良好开端华东某机场数架歼-20战机依次升空奔赴指定空域开展空战对抗训练万吨大驱南昌舰解缆起航两栖攻击舰安徽舰展开飞行训练舰载航空兵组织全流程演练人民海军新年度训练全面展开2023年航天科技集团计划安排超50次宇航发射任务全面推进探月工程四期和行星探测工程开展嫦娥七号天问二号等型号研制工作完成长征六号丙运载火箭首飞同时2023年载人空间站工程进入应用与发展阶段空间站转入常态化运营模式航天专家认为新年以来中外的一系列航天活动预示着2023年又将是一个令人瞩目的航天大年投资主线1总装中航沈飞航天彩虹受益中航西飞受益2分系统航发动力受益中航机电受益中航电子受益中航电测受益江航装备受益3元器件中航光电航天电器紫光国微鸿远电子振华科技火炬电子4材料与加工中航高科抚顺特钢中航重机受益菲利华中简科技受益光威复材西部超导受益图南股份航宇科技受益请务必阅读正文之后的免责条款部分3of12行业周报表1相关标的盈利预测估值产业链股价元总市值EPS元PEX投资评证券代码证券简称环节202318亿元2022E2023E2024E2022E2023E2024E级600760SH中航沈飞6003117690112144181536041693317增持总装002389SZ航天彩虹208820817030046064706645433245000768SZ中航西飞257671320035048060740053864284600893SH航发动力4397117206056074098780059524502002013SZ中航机电103539974040049058258821301778分系统600372SH中航电子16531644051064077323325842131300114SZ中航电测10656292000000000000000000688586SH江航装备16599377060090133277018481246002179SZ中航光电585295447238317416245918461407增持002025SZ航天电器638828916157220296406929042158增持002049SZ紫光国微1268107730344476645368826621967增持元器件603267SH鸿远电子1012523531484646844209215671200增持000733SZ振华科技1149559821288410529399128042173增持603678SH火炬电子416319120243317403171413111032增持600862SH中航高科231532249055072095420932152437增持600399SH抚顺特钢15229976048057064316726672375增持600765SH中航重机31245928087119159357526301959300395SZ菲利华526926710152213289346624741823增持材料及300777SZ中简科技497521869103156195480931952553加工300699SZ光威复材72937788178212243409634393000增持688122SH西部超导981945565233313401422231412450300855SZ图南股份48114527112151169429531852846增持688239SH航宇科技804811486127187275634043012922资料来源Wind国泰君安证券研究注紫光国微振华科技火炬电子为国泰君安电子团队覆盖抚顺特钢图南股份为国泰君安钢铁团队覆盖光威复材为国泰君安建材团队覆盖其余未评级受益标的盈利预测均来自Wind一致预期请务必阅读正文之后的免责条款部分4of12行业周报2行情回顾小幅上涨国防信息化表现较好21行业表现上涨206跑输大盘016pp上周0102-0106上证综指上涨221创业板指数上涨321国防军工指数上涨206跑输大盘016个百分点排名第2029表2上周0102-0106上涨206跑输大盘016pp国防军工涨跌幅上证综指涨跌幅创业板指涨跌幅相对上证收益行业排名206221321-0162029数据来源Wind国泰君安证券研究图1上周0102-0106国防军工涨幅排名2029数据来源Wind国泰君安证券研究22指数表现中证国安等指数表现较好上周0102-0106各大军工指数表现相对较好其中中证国安指数表现最好上涨376排名第110表3上周0102-0106中证国安指数表现较好指数代码指数名称本周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅发布机构399813中证国安376376376中证指数有限公司万得信息技术股份882420航天航空与国防266266266有限公司h30213CS航空航天233233233中证指数有限公司399959军工指数212212212中证指数有限公司801740SI国防军工申万206206206申银万国指数中信证券股份有限CI005012WI国防军工中信206206206公司399967中证军工205205205中证指数有限公司931066军工龙头168168168中证指数有限公司930875空天军工162162162中证指数有限公司399973中证国防CSI153153153中证指数有限公司数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of12行业周报23指数表现中证国安等指数表现较好上周0102-0106国防信息化板块表现相对较好国防信息化板块能科科技1588航锦科技1517科德数控1349等股票涨幅居前新兴装备-1019菲利华-420紫光国微-381等股票跌幅居前表4上周0102-0106国防信息化板块表现较好本周涨幅前十本周跌幅前十股票代码股票名称收盘价元涨跌幅股票代码股票名称收盘价元涨跌幅603859SH能科科技30281588002933SZ新兴装备2812-1019000818SZ航锦科技3151517300395SZ菲利华5269-420688305SH科德数控100441349002049SZ紫光国微1268-381600435SH北方导航13051250002025SZ航天电器6388-358688776SH国光电气196271210600378SH昊华科技415-329002683SZ宏大爆破3021202002318SZ久立特材1619-270688033SH天宜上佳24151093600416SH湘电股份183-266002446SZ盛路通信10581067835640BJ富士达1581-192300353SZ东土科技9861054002366SZ台海核电505-175002383SZ合众思壮716982688685SH迈信林228-147数据来源Wind国泰君安证券研究表5上周0102-0106国企军工中航锦科技1517北方导航1250表现较好国企军工本周涨幅前十本周跌幅前十股票代码股票名称收盘价元涨跌幅股票代码股票名称收盘价元涨跌幅000818SZ航锦科技3151517002049SZ紫光国微1268-381600435SH北方导航13051250002025SZ航天电器6388-358002683SZ宏大爆破3021202600378SH昊华科技415-329002383SZ合众思壮716982600416SH湘电股份183-266688722SH同益中1979958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