研究报告全文：汽车及零部件12月零售超预期自主品牌首夺年度销冠2023-01-11行业动态行业近况乘联会发布12月产销数据狭义乘用车零售批发产量216922222095万辆环比31494-08同比30-61-150评论补贴退出带动零售超预期厂家渠道去库库存压力有所缓解12月乘用车零售量环比高增增速达到历史最高水平我们认为主要原因系购置税优惠政策即将到期刺激消费需求提前释放12月乘用车生产量同环比-150-08批发量同环比-6194国内销量呈现零售批发产量厂家渠道主动去库渠道库存环比下降21万辆同时出口量同环比503至26万辆维持在较高水平全年累计236万辆23年总量预期逐步走高期待更好的政策托底2022年乘用车零售量达20543万辆同比19购置税优惠政策拉动部分需求但受疫情反复影响整体承压乘用车生产批发同比11698渠道补库存出口市场高增共同驱动批发产量增长向前看我们预计疫情稳定后国内车市逐步回暖收入预期回归购买力释放或将走出全年前低后高总量增长的态势新能源批发销量创历史新高保持23年批发销量900万辆预期以价换量预期下销量有望超预期12月新能源乘用车零售批发640750万辆环比6525同比351489渗透率达到295337批发销量创下历史新高2022年全年零售批发56746498万辆同比900963展望2023年我们期待混动市场发力纯电动市场在特斯拉降价带动下以价换量或形成趋势带动渗透率提升有望超预期新能源和出口驱动自主品牌市场份额持续增长比亚迪夺全年销量冠军彰显制造优势12月自主品牌批发市场份额575同比10ppt2022年自主品牌批发累计份额50同比6ppt我们认为主要系自主品牌在新能源和出口市场中增量明显头部传统车企转型升级表现优异2022年比亚迪批发销量1863万辆是自主品牌历史第一次获得年度销量第一我们认为以比亚迪为代表的自主品牌具备产业链稳定产能提升速度快等制造优势我国汽车制造业作为世界工厂的潜能仍未完全释放估值与建议建议关注1特斯拉我们强调长期布局机会2整车及新势力理想H股蔚来等3特斯拉产业链旭升股份银轮股份拓普集团双环传动新泉股份等4分布式驱动卧龙电驱电新组联合覆盖通达股份未覆盖5轻量化一体化压铸文灿股份广东鸿图6二轮车钱江摩托爱玛科技雅迪控股风险疫情和缺芯影响产销市场竞争加剧出口增长不及预期