1.安信视点：美国通胀预期减弱，风险资产短线上扬
　　昨日，港股高开高走全天强势，恒指再刷半年高位。截至收盘，恒生指数涨1.89%，报21388.34点；恒生科技指数涨3.15%，恒生国企指数涨1.99%。全日市场成交额为1564.23亿港元，南向资金净卖出12.25亿港元。
　　个股来看，先声药业2096.HK表现亮眼，昨日大涨5.83%。公司近期发布公告称，抗新冠病毒候选创新药先诺欣（SIM0417)II/III期临床研究完成全部1208例患者入组。集团将快推进临床研究结果分析，积极准备新药上市申请，同时抓紧扩大产能，以满足急迫的临床需求。从消息面来看，近期辉瑞的抗新冠病毒药Paxlovid首轮医保谈判因价格过高而未进入采购名单，该消息或将为国产新冠药的研发带来一定时间。而从医保局周末发布的《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》中可以看出，国家将为后续上市的国产新冠药在审批，定价等多方面提供政策支持，先声药业等国内抗新冠病毒药厂将从中受益。先声药业是安信国际1月金股，建议投资者关注！
　　宏观来看，上周五公布的美国12月非农数据略超预期，但时薪显著降温，市场或得喘息机会，全球风险资产应声上涨。从数据来看，美国12月非农就业人口新增22.3万人，虽然略高于普遍预期的20万人，但为2020年12月负增长以来的最低水平，前值为26.3万人。工资通胀显著降温，平均每小时工资环比仅增长0.3%，低于预期0.4%；同比增长4.6%，同样低于市场预期的5%，为2021年8月以来最低。此外，失业率下降至3.5%，为去年9月以来最低水平，低于预期3.7%，前值3.7%。数据公布后，美国三大股指期货均涨近1%，美元指数跌约40点，黄金短线上涨14美元。而通过CME美联储观察可以得知，联邦基金利率掉期显示市场对美联储加息押注进一步下滑，现预计利率峰值为5.00%，在数据公布前利率峰值为5.25%。总体来看，非农数据好于预期，显示劳动力市场依然强劲，而工资增速低于预期，表明通胀压力可能正在减弱。本周四即将公布的美国CPI数据将进一步印证市场的选择，也将成为2月美联储议息会议定调的关键数据之一，若通胀数据进一步出现下滑之势，“加息暂停”或将在合适的时间出现。
　　分析师：韩致立
　　

研究报告全文：港股晨报2023年1月10日安信国际证券香港有限公司研究部今日重点1安信视点美国通胀预期减弱风险资产短线上扬1安信视点昨日港股高开高走全天强势恒指再刷半年高位截至收盘恒生指数美国通胀预期减弱风险资产短线涨189报2138834点恒生科技指数涨315恒生国企指数涨199上扬全日市场成交额为156423亿港元南向资金净卖出1225亿港元2行业点评房地产行业-政策力度逐步加大个股来看先声药业2096HK表现亮眼昨日大涨583公司近期发布且看销售改善公告称抗新冠病毒候选创新药先诺欣SIM0417IIIII期临床研究完成全部1208例患者入组集团将快推进临床研究结果分析积极准备新药上市申请同时抓紧扩大产能以满足急迫的临床需求从消息面来看近期辉瑞的抗新冠病毒药Paxlovid首轮医保谈判因价格过高而未进入采购名单该消息或将为国产新冠药的研发带来一定时间而从医保局周末发布的新冠治疗药品价格形成指引试行中可以看出国家将为后续上市的国产新冠药在审批定价等多方面提供政策支持先声药业等国内抗新冠病毒药厂将从中受益先声药业是安信国际1月金股建议投资者关注宏观来看上周五公布的美国12月非农数据略超预期但时薪显著降温市场或得喘息机会全球风险资产应声上涨从数据来看美国12月非农就业人口新增223万人虽然略高于普遍预期的20万人但为2020年12月负增长以来的最低水平前值为263万人工资通胀显著降温平均每小时工资环比仅增长03低于预期04同比增长46同样低于市场预期的5为2021年8月以来最低此外失业率下降至35为去年9月以来最低水平低于预期37前值37数据公布后美国三大股指期货均涨近1美元指数跌约40点黄金短线上涨14美元而通过CME美联储观察可以得知联邦基金利率掉期显示市场对美联储加息押注进一步下滑现预计利率峰值为500在数据公布前利率峰值为525总体来看非农数据好于预期显示劳动力市场依然强劲而工资增速低于预期表明通胀压力可能正在减弱本周四即将公布的美国CPI数据将进一步印证市场的选择也将成为2月美联储议息会议定调的关键数据之一若通胀数据进一步出现下滑之势加息暂停或将在合适的时间出现分析师韩致立请参阅本报告尾部免责声明港股晨报2023-1-102行业点评房地产行业政策力度逐步加大且看销售改善国企销售仍然较佳综合百强房企2022全年销售情况全口径销售总额约72942亿元同比下跌423权益销售总额约51119亿元同比下跌424操盘口径销售64746亿元同比下跌415其中销售相对较佳的房企如越秀建发华发滨江华润招蛇中铁建保利绿城保利中海等累计销售操盘口径同比跌幅均小于或等于20其中越秀建发销售情况在主流房企中最佳累计销售额分别同比上升87及10百强单月12销售权益口径环比上升237反映房企一如以往在年底冲经营业绩然而12月销售同比跌幅为30跌幅高于11月的239主要受疫控放开初期对于整体经济活动的波动性所影响环比增长较高的如保利华润中海招蛇越秀绿地等环比升幅约50-100同比升幅较佳或跌幅较小的如保利华润中海万科招蛇越秀绿地建发绿城等同比变动为-10至37整体而言销售情况依然以国企较佳房企投资拿地依然较为审慎根据克而瑞的数据显示按2022全年投资价值计算排名首10的房企是保利华润中海万科滨江招蛇建发绿城越秀华发买地金额比去年大幅下降TOP10房企平均跌幅为342百强房企整体投资额为16503亿元同比下跌565跌幅比1-11月轻微改善08个百分点整体而言没有明显改善反映房企在销售情况回稳的路上对于未来的不确定性仍然抱观望态度尤其是民企反映大量利好政策出台但传导至销售以至到投资买地还需要时间尤其在能级较低的城市民企资金链依然紧张综合2022全年投资情况民企买地总额约整体不足三份之一根据统计局数据土地成交价款在首11个月为7590亿元同比下降477主流房企投资意欲还是较低以投城国企买地为主购房意愿持续下跌根据中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查2022年第四季收入感受指数为438环比上季下降32个百分点收入信心指数为444环比下降21个百分点就业感受指数为331环比下降23个百分点倾向于更多储蓄的居民占618环比上季增加37个百分点在未来三个月准备增加支出的项目时医疗保健教育及社交文化和娱乐依然较多而购房意愿只有16环比上季减少11个百分点趋势持续向下跌至2016年以来的最低值政策力度逐步加大根据中指院统计2022年出台房地产相关政策高达1000多条其中涉及到优化限购111条优化限贷240条调整公积金416条调整预售资金监管132条从央行银保监推出支援房地产市场的16条文后各大银行密集式地为房企达成银企合作协议并提供授信其后证监会又为地产行业发出第三支箭开启股权融资的大门地产被重新定调为经济支柱产业政策支持力度虽然逐步增大但在经济下行压力之下今年房地产销售情况仍受考验建议投资者继续关注大型国资背景的地产及物管公司考虑到房企融资改善短期流动性压力下降亦可以关注有关地产美元债的ETF风险提示i调控放松效果不确定性ii疫情反复iii资本市场态度审慎分析师黄焯伟安信国际请参阅本报告尾部免责声明i客户服务热线香港22131888国内4008695517免责声明此报告只提供给阁下作参考用途并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售此报告所载的资料由安信国际证券香港有限公司安信国际编写此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠此报告所载的见解分析预测推断和期望都是以这些可靠数据为基础只是代表观点的表达安信国际其母公司和或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性此报告所载的资料意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断可随时更改而毋须另行通知安信国际其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险若干投资可能不易变卖而且也可能不适合所有的投资者此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动过去的表现不能代表未来的业绩此报告没有把任何投资者的投资目标财务状况或特殊需求考虑进去投资者不应仅依靠此报告而应按照自己的判断作出投资决定投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前应咨询专业意见安信国际及其高级职员董事员工可能不时地在相关的法律规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券2进行与此报告内容相异的仓盘买卖3与此报告所提到的任何公司存在顾问投资银行或其他金融服务业务关系4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见此报告的意见亦可能与销售人员交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反安信国际其母公司和或附属公司的一位或多位董事高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员5可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动此报告对于收件人来说是完全机密的文件此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士尤其但不限于此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本加拿大或美国或直接或间接分发至美国或任何美国人士根据1933年美国证券法S规则的解释安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及或代表其客户持有该等股票的权益因此投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突而安信国际将不会因此而负上任何责任此报告受到版权和资料全面保护除非获得安信国际的授权任何人不得以任何目的复制派发或出版此报告安信国际保留一切权利规范性披露本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1或完全不拥有该上市公司的财务权益公司评级体系收益评级买入预期未来6个月的投资收益率为15以上增持预期未来6个月的投资收益率为5至15中性预期未来6个月的投资收益率为-5至5减持预期未来6个月的投资收益率为-5至-15卖出预期未来6个月的投资收益率为-15以下安信国际证券香港有限公司地址香港中环交易广场第一座三十九楼电话852-22131000传真852-22131010