铁矿：海外矿山发运量全年有所下滑,1月份海外矿山年末发运冲量预计带来铁矿石进口量的增加，但国内矿山年终检修产量预计下降，铁水在钢厂亏损情况下难有增加，铁矿供需有所宽松。各地疫情防控趋近全面放开，市场情绪波动加剧，需求筑底，日均铁水产量触底反弹，投资者看好后期需求，铁矿在850元/吨一带承压盘整，春节前钢厂大幅补库空间预计不大。
　　煤焦：蒙煤通关高位，俄罗斯焦煤进口将继续维持高位，澳煤或放开。现在部分钢厂开启了焦炭的第一轮提降，开工积极性或有所影响。目前终端需求淡季，钢厂提产空间不大，铁水产量基本持平，钢企焦企厂内焦炭库存维持在低位，补库进程尚未完全结束。目前高炉亏损，焦炭价格承压，但低库存给焦煤的价格起到了支撑作用，补库需求仍然存在，铁水日耗稳定，价格调整后获支撑。
　　卷螺：当前螺纹长流程即期成本维持在3950元/吨左右的高位，终端在没利润的状态下复产动力也不足。随着宏观政策的转向，近日市场情绪也有所好转，但建材日成交仍处于低位。近期出台冬储政策的钢厂逐渐增多，江浙地区钢厂冬储政策在3950-3980之间，与市场价格基本接近。短期疫情感染潮下，表观消费量明显回落，当前库存持续累积。整体来看，目前处于供需双弱的格局。高成本低库存，价格受到支撑，后市需要关注下游冬储的量，以及宏观政策对于盘面的影响。
　　
　　

研究报告全文：交易提示投资咨询0571-85165192850580932023年1月10日星期二新世纪期货交易提示2023-1-10一市场点评铁矿海外矿山发运量全年有所下滑1月份海外矿山年末发运冲量预计铁矿石震荡带来铁矿石进口量的增加但国内矿山年终检修产量预计下降铁水在钢厂亏损情况下难有增加铁矿供需有所宽松各地疫情防控趋近全面放开市场情绪波动加剧需求筑底日均铁水产量触底反弹投资者看好后期需求铁矿在850元吨一带承压盘整春节前钢厂大幅补库空煤焦震荡间预计不大煤焦蒙煤通关高位俄罗斯焦煤进口将继续维持高位澳煤或放开现在部分钢厂开启了焦炭的第一轮提降开工积极性或有所影响目前黑终端需求淡季钢厂提产空间不大铁水产量基本持平钢企焦企厂内焦炭库存维持在低位补库进程尚未完全结束目前高炉亏损焦炭价色卷螺震荡偏多产格承压但低库存给焦煤的价格起到了支撑作用补库需求仍然存在业铁水日耗稳定价格调整后获支撑卷螺当前螺纹长流程即期成本维持在3950元吨左右的高位终端在没利润的状态下复产动力也不足随着宏观政策的转向近日市场情绪玻璃震荡偏多也有所好转但建材日成交仍处于低位近期出台冬储政策的钢厂逐渐增多江浙地区钢厂冬储政策在3950-3980之间与市场价格基本接近短期疫情感染潮下表观消费量明显回落当前库存持续累积整体来纯碱谨慎看多看目前处于供需双弱的格局高成本低库存价格受到支撑后市需要关注下游冬储的量以及宏观政策对于盘面的影响股指期货期权上一交易日沪深300股指上涨081上证50股指上证50反弹上涨105中证500股指上行045中证1000股指上涨055贵沪深300反弹金属教育板块涨幅领先资金呈现净流入贸易航天军工板块跌幅领先资金呈现净流出北向资金净流入77亿元欧洲股市上涨美国中证500反弹标普股指回落四大股指期货主力合约基差走强IM股指期货主力合约基差为正值股指波动率回落VIX反弹美联储官员认为通胀比预期金中证1000反弹的更加持久最大的风险是通胀预期会上升今年尚且无法将通胀率降融至25-525的利率峰值是合理的下次会议上仍然存在加息50个2年期国债震荡基点的可能外围权益市场企稳建议提升风险偏好股指多头增持股指看涨期权多头继续持有5年期国债震荡国债中债十年期到期收益率上涨1bp中债10-1年期收益率利差上涨1bpFR007上行10bpsSHIBOR3M持平央行公告称为维护银行体系10年期国债震荡流动性合理充裕1月9日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日430亿元逆回购到期因此敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎1交易提示当日净回笼410亿元近期资金出现净回笼建议国债期货多头减持黄金美国12月非农就业数据超市场预期但薪资年率大幅低于预期值和前值服务业数据出现两年半来首次萎缩加大了通胀进一步缓和的黄金震荡偏多预期夯实了美联储进一步放慢加息步伐的前景为金价提供支撑黄贵金价格的支撑来自两个方面一是通胀数据连续两个月下降说明紧缩的金货币政策正在起效美联储确认放慢加息步伐在连续四次加息75个基属点之后12月份加息50个基点市场情绪受到通胀预期的影响对今白银震荡偏多年的紧缩周期和步伐关注度极高二是市场对美国经济衰退的预期也对黄金形成支撑美国PMI数据显示出下降趋势市场预计2023年美国经济可能某个时间衰退铜宏观层面国内经济好转迹象逐渐显现新能源高增长基建稳大铜冲高回落盘房地产边际改善海外方面美国经济处于衰退紧缩状态市场对政策紧缩的反应较为充分对衰退反应将在后期进行美国通胀向下拐点显现加息步伐放缓预期增强刺激短期铜价反弹但欧美经济铝反弹衰退预期又会形成宏观上的压制产业层面需求淡季铜杆企业开工率下降下游逢低补货铜库存有所回升中期沪铜价格在全球铜矿90分位线成本端上方50000-55000元吨区间获得支撑力度较强长期能锌反弹源转型与碳中和背景下铜价底部区间稳步抬升中短期铜价欲扬或需先抑铝西南地区限电减产抑制新增供应贵州电解铝限产30运行产有能受限若冬季出现极端寒冷天气电力供需矛盾再度突出届时电解镍调整色铝厂开工率回落或将再度回落对铝价支撑影响或再度显现需求淡季金环境下下游初级加工端走弱目前铝库存有所累积但库存整体上处属铅反弹于低位目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在17300-18000元吨对铝价支撑力度较强长期能源转型与碳中和背景下铝价底部区间稳步抬升中短期铝价区间震荡反复筑底锡反弹锌矿产冶炼端供应释放加工费上行下游需求走弱短期现货市场出货增多升水回落需求淡季环境下锌价将偏弱运行宏观强预期驱动短期锌价反弹但欧美经济衰退压制中期锌价反弹空间镍印尼镍铁大量流入市场镍铁供应增加下游不锈钢需求受部分基建地产项目拉动有所回暖合金方面军工订单纯镍刚需仍存民用订不锈钢反弹单纯镍消耗量受需求淡季影响有所下滑2023年俄罗斯最大镍生产商预计减产10刺激短期镍价反弹但中期需关注产能释放及欧美经济衰退对镍价承压油脂东南亚棕榈油减产预期下拉尼娜导致雨季降雨可能扰乱棕油供豆油震荡偏弱应中国和印度棕油高库存同时进口利润不佳进口步伐或放缓出口降幅收窄马棕库存拐点出现印尼棕油库存下降生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕油出口下滑影响印尼开始调整DMO比例以限制出口旨在保证3-4月份印尼国内斋月的正常油脂供给马棕出口或将从中棕榈油震荡偏弱油受益国内大豆到港放缓油厂周度压榨量下滑短期油厂豆油库存难敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎2交易提示脂以出现大幅累积因棕榈油到港下滑库存已从高位开始回落我国进一油菜油震荡偏弱步放开疫情预期需求或将进一步改善国际原油偏弱拖累油脂国内料油脂或震荡偏弱关注南美天气及产地棕油产销等不确定性风险豆粕美豆库销比维持5附近供应偏紧但2223年美豆丰产且巴西豆丰产预期当前美豆出口强劲巴西大豆生长条件大体有利阿根廷豆粕震荡炎热干燥天气将持续至周中给作物带来进一步压力国内油厂周度大豆压榨量开始下滑豆粕库存虽持续累积但压力并不明显仍低于往年同期水平随着买船持续市场对于后期大豆供应不及之前乐观再菜粕震荡加上对年后需求的不确定提货速度也有所减缓预计成本支撑下粕类偏震荡关注南美大豆天气不确定风险因素豆二全球大豆库存预估上调巴西天气有利于大豆生长但阿根廷受天气干旱影响播种偏慢种植面积遭下调美豆出口强劲目前进口大豆二震荡豆到港量预计呈现阶段性下降的趋势由于油厂春节前停工停产计划陆续公布油厂开工率也将出现明显回落港口大豆库存或将迎来小幅修复近期油厂压榨利润徘徊在盈亏平衡线附近远期买船积极性明显下豆一震荡降将会影响后期到港增量未来油厂买船节奏仍将是市场关注的焦点预计豆二偏震荡关注南美大豆产区天气及进口大豆到港情况棉花ICE棉反弹强劲印度减产预期提振棉价见底回升全美弃耕率居于43的历史高位郑棉保持温和攀升形态整体交易重心小幅上移棉花温和攀升纺企节前备货等因素改善了市场交投尽管存在供应端宽松需求端萎迷外盘疲软等利空但国内对于未来经济增长存在向好预期棉花库存处于历史低值市场交投氛围在元旦后有所好转纺企以及贸易商挺价意愿较强纺企纺纱即期利润转正节后部分大型纺企对原料库存继棉纱温和攀升续补货给市场带来了希望此外自治区农业部门关于2023年种植结构指导意见尚未出台减棉增粮还是稳棉稳粮存在不确定性橡胶沪胶止跌回稳延续技术调整目前现实需求仍然差消费端萎靡影响到了生产全钢和半钢胎开工率延续下滑临近春节实际开工销软红枣震荡筑底售时间周期较短年前需求表现较弱社会库存继续小幅累库消费支持商有限而成本端支撑仍存轮胎开工有增强预期胶价下方空间有限品全球天然橡胶供应逐渐收缩国内进入停割期社会库存继续小幅增加中央经济工作会议继续提振经济未来随着国内经济逐步回暖物流运橡胶震荡走高输恢复正常国内汽车消费热情提升天胶价格更倾向会稳中有升的走势糖印度和泰国产糖量预估超过预期打压了ICE糖价连续回调大量套利盘入场修复基差也使得郑糖自高位回落不过国内外糖价的调整有望告一段落近期数据现实国内产销两旺12月节前备货旺季一定程度减缓新糖的供给压力同时内外倒挂幅度扩大预计阶段性进口压力减轻白糖区间整理但市场整体购销较为疲软春节备货接近尾声销糖率比上年同期放缓短期内消费全面启动的难度仍然较高季节性供给压力下价格仍面临套保压力敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎3交易提示原油因亚洲局部趋于重新开放边境提振了燃料需求增长的前景另原油观望外美元指数处于七个月低点均提振原油市场氛围但市场重新评估寒冷天气对能源需求的影响且对全球市场衰退的担忧依然存在预计短期油价维持宽幅震荡沥青国内沥青现货大稳偏弱运行为主刚需支撑逐渐减少投机需求沥青观望一般部分套利盘报盘积极性较高但是成交有限整体供应压力不大部分炼厂依旧限量或停发沥青库存维持相对低位供应低位市场货源有限沥青价格维持持稳走势燃料油观望燃料油油市窄幅波动国产燃料油消息面指引不明各产品供需主导焦化利润向好渣油需求支撑尚可议价或稳中仍有小推油浆蜡油供需两淡议价或僵持维稳居多个别炼厂或有降价促量操作PTA美元汇率下跌亚洲局部需求正在逐渐恢复原油上涨但经济衰PTA逢高空05退风险抑制了涨幅TA加工差500元吨附近震荡本周TA负荷略在666附近震荡终端新订单临近春节再次回落目前聚酯负荷669原油高位宽幅震荡为主临近过年TA供需季节性累库跟随成本端波动MEGMEG负荷继续回升目前负荷6418但港口去库整体供应压力MEG逢高空05依旧不小聚酯负荷在669附近震荡原油震荡动煤现货震荡东北亚乙烯下跌原料端分化EG供需累库短期EG震荡为主PF市场权衡当前供需及节后消费预期短纤市场暂持僵持运行走势但能下游大面积停工下短纤工厂产销持续平淡进行关注近期供需变化对市化PF观望产场的影响业甲醇1月9日甲醇主力震荡下行疫情后经济修复支撑市场预期但甲醇逢高空基本面弱现实压制甲醇上行高度整体而言节前甲醇在产区排库及港口累库预期下仍偏承压节后基本面存在边际改善预期主要关注需求恢复进度及烯烃和煤炭走势PVC逢低多PVC1月9日PVC表现震荡上下行驱动均不足情绪上偏利多春节前需求预期仍较乐观另外PVC成本上移估值偏低预期支撑下价格易涨不易跌上行空间受弱现实拖累PVC供应仍趋势性增加出口持聚丙烯逢高空续性待观察内需仅预期向好实际节前补库弹性相对有限PVC供需矛盾渐加剧反弹空间偏谨慎聚丙烯1月9日PP主力05合约谨慎偏弱短期承压也是预期支撑减塑料中性弱现实压力也有所增加短期去看预期和估值扰动仍可能存在毕竟复苏预期未被证伪政策端仍有利好释放可能且原油近期也再次触底反弹整体矛盾不大节前偏弱仍谨慎中期维持震荡偏弱看法主苯乙烯看多要是节前乐观预期充分释放节后不排除部分证伪而出现调整可能叠加新产能兑现以及需求恢复不及预期高库存累库压力可能会使得价格持续回落估值也会向下寻求支撑中期仍维持逢高偏空策略尿素看多塑料1月9日塑料主力仍偏承压但跌势放缓短期承压主要是预期偏稳未能提供向上驱动而现实在边际走弱中游心态有所下滑下LPG中性游备货也不及预期叠加新产能投放临近价格出现调整也符合逻辑短期去看节前预期及估值的扰动仍在毕竟复苏预期仍难证伪原油敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎4交易提示又再次触底反弹因此仍有反复可能而现实虽然有压力积累但矛盾仍不大整体节前偏弱仍谨慎纸浆进口木浆现货市场呈窄幅震荡参与者以兑付合同为主一些地区根据自身情况适当对浆价做调整如山东江浙沪地区进口阔叶浆现货市场价格下滑30-50元吨江浙沪地区进口针叶浆现货市场价格稳中纸浆稳中偏弱窄幅上扬50-100元吨在春节假期前市场预期纸厂提前休市原料采购积极性不足现货市场市投显得较为清淡需求方面放量不足纸厂陆续开展检修工作对浆市高价放量不利预计市场交投或偏刚需生猪供应端集团养殖企业缩量抬价散户养殖企业抗价情绪变强市生猪震荡上涨场供应量有所减少需求端春节备货高峰期即将来临白条走货速度变农快屠宰企业有所体量预计今日生猪期价震荡上涨产苹果苹果产区进入春节备货阶段冷库包装走货变快随着消费复苏品成交好转流动人口增多物流陆续恢复果农货成交也有所增加受苹果震荡春节提振效应影响终端消费有所支撑预计今日苹果期价持震荡上涨玉米玉米期价持续反弹一是下游春节备货需求二是国家可能增加储备农户惜售情绪变浓深加工企业收购谨慎港口库存较低预计玉米震荡今日玉米期价震荡鸡蛋鸡蛋产能有所恢复市场供应压力有所减弱同时进入春节备货阶段商超等备货增加叠加人口流动恢复鸡蛋终端消费有所提升鸡蛋震荡上涨同时成本端玉米和豆粕止跌回升成本端对价格也有所支撑整体来看预计今日鸡蛋期价震荡上涨二国内商品基差数据国内商品基差数据期货主力合约30日内基差商品现货价格基差基差率价格最高最低沪铜66310660902200331460-1890沪铝1786017950-90-050520-970沪锌2376023515245104800-1175沪铅155501553020013585-355沪镍2237002121101159054624220-12320沪锡20625020502012300608070-4250黄金41302414-098-0246-4白银526052528015129-245螺纹钢4120409327066151-44热卷4187414641099172-690铁矿石8368231315850-19焦炭291027265184673379-78焦煤2500185756433459730503纯碱26962793-97-347126-123硅铁68508436-1586-1880-1138-1864敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎5交易提示锰硅73007626-326-4270-490不锈钢1696217030-68-040464-150塑料8250800624430535648PP82307651579757887341PTA5300528812023431-230甲醇2640259743166190-30苯乙烯82508294-44-053265-281乙二醇39704092-122-29898-237PVC57506367-617-969-380-657短纤6987690879114587-209沥青39503745205547239-62燃料油275025282228781050200纸浆725064248261286826-140尿素2720256315761322511橡胶1245012890-440-341-135-990豆粕4640381982121501026172豆油94908636854989138420棕榈油78707988-118-148494-466豆一5300522971136264-151白糖5700566733058216-74郑棉15114143907245031287724菜油12260102342026198031771510菜粕33503152198628290-69玉米290028901003513510鸡蛋457543602154931932120生猪1560015760-160-1024705835注黄金价格单位为元克白银价格单位为元千克其余商品为元吨数据来源wind资讯新世纪期货免责声明1本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关请投资者务必独立进行交易决策我公司不对交易结果做任何保证不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任2市场具有不确定性过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告3在法律范围内公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易或可能为其他公司交易提供服务4本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎6交易提示式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担敬请参阅文后的免责声明期市有风险投资须谨慎7