能源金属：特斯拉官方公众号发布调价利好碳酸锂需求，企业盈利维持高位。锂：特斯拉1月6日官宣，旗下Model 3后轮驱动版价格调整至22.99万元起，我们认为这有助于刺激新能源车消费，带动碳酸锂需求向好，助推碳酸锂价格企稳上涨。天华超净公告22年业绩预告，公司预计全年归母净利64.0-68.0亿元，同增603%-647%。锂行业企业盈利能力亮眼，可重点关注资源端可控的企业；建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能、中矿资源、融捷股份、雅化集团、科达制造等公司。
　　镍：下游需求向好，镍价有望维持高位。上周上期所镍价收盘价为21.02万元/吨，较前一周下滑9.4%。随着疫情防控政策持续优化，下游消费需求预期向好，在新能源车渗透率持续提升和动力电池高镍化趋势明确的背景下，镍价中枢有望维持高位。建议关注：华友钴业、格林美、盛屯矿业等公司。
　　工业金属：电解铜月度供应环比下降，贵州电解铝厂迎来新的减负要求，利好铜铝价格。铜：据SMM数据，12月SMM中国电解铜产量为87万吨，环比下降3.3%，同比持平；1-12月累计产量为1028.21万吨，同比增加3.07%，增量为30.62万吨。我们认为，电解铜月度供应环比下降，或加剧库存紧张，利好铜价上涨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色等公司。
　　铝：贵州地区限电再度扩大，当地电解铝厂迎来第三轮压减负荷要求，根据SMM数据显示，三轮压减负荷针对电解铝限电总规模达94万吨左右。11月底贵州省内电解铝运行产能约为135万吨左右，电力紧张给企业新增产能投产带来较大的压力，后续新增产能投产或延后。我们认为电解铝供应持续收缩，地产等下游需求有望在2023年复苏。建议关注：天山铝业、云铝股份、中国铝业、神火股份等公司。
　　贵金属：美国时薪增速放缓叠加非制造业动能减弱，贵金属板块宏观面边际向好。美国12月新增非农就业人口仍高于预期，失业率较11月也有所下降，表明美国当前劳动力市场或仍有韧性，但时薪增速放缓说明“工资-物价”的螺旋结构出现边际缓解，有利于美国通胀数据加速下行。此外，美国较有韧性的非制造业也出现动能减弱现象，ISM的非制造业指数跌至荣枯线50以下，陷入萎缩区间，美国距离实质性衰退或计日可待。此外1月7日，中国人民银行官网发布最新数据显示，2022年12月，我国增持黄金97万盎司，我们认为这有利于支撑黄金价格。
　　我们认为，金价有望在23年迎来投资价值和避险价值的双击。美联储加息已进入到后半段，美国10年期国债实际利率已出现下行趋势；此外，美国PMI指数及其新订单分项逐月下滑，经济动能出现减弱，若美国在23年出现衰退，黄金的避险价值也有望得到提升。建议关注：山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源、招金矿业和湖南黄金等。
　　稀土和金属新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。根据Wind，上周氧化镨钕价格收于71.90万元/吨，较前一周上涨1.13%；随着疫情防控政策优化，我们认为下游需求有望复苏，稀土价格有望上涨。建议关注：北方稀土、中国稀土。
　　风险提示。经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险

研究报告全文：TableMainInfo行业研究有色金属证券研究报告行业周报2023年01月09日TableInvestInfo投资评级优于大市维持特斯拉调价利好碳酸锂需求央行增持黄市场表现金强化支撑TableSummaryTableQuoteInfo投资要点能源金属特斯拉官方公众号发布调价利好碳酸锂需求企业盈利维持高位锂特斯拉1月6日官宣旗下Model3后轮驱动版价格调整至2299万元起我们认为这有助于刺激新能源车消费带动碳酸锂需求向好助推碳酸锂价格企稳上涨天华超净公告22年业绩预告公司预计全年归母净利640-680亿元同增603-647锂行业企业盈利能力亮眼可重点关注资源端可控的企业建议关注天齐锂业赣锋锂业永兴材料盛新锂能中矿资源融捷资料来源海通证券研究所股份雅化集团科达制造等公司相关研究镍下游需求向好镍价有望维持高位上周上期所镍价收盘价为2102万元TableReportInfo国内复苏趋势向好工业金属和碳酸锂吨较前一周下滑94随着疫情防控政策持续优化下游消费需求预期向好有望受益20230102在新能源车渗透率持续提升和动力电池高镍化趋势明确的背景下镍价中枢有硅厂检修金属硅产量或有减少多晶硅望维持高位建议关注华友钴业格林美盛屯矿业等公司新增产能有望提振需求20221230地产竣工有望改善锌下游消费或底部回升20221230工业金属电解铜月度供应环比下降贵州电解铝厂迎来新的减负要求利好铜铝价格铜据SMM数据12月SMM中国电解铜产量为87万吨环比下降33同比持平1-12月累计产量为102821万吨同比增加307增量为3062万吨我们认为电解铜月度供应环比下降或加剧库存紧张利好铜价上涨建议关注紫金矿业洛阳钼业铜陵有色等公司TableAuthorInfo分析师陈先龙铝贵州地区限电再度扩大当地电解铝厂迎来第三轮压减负荷要求根据SMMTel02123219406数据显示三轮压减负荷针对电解铝限电总规模达94万吨左右11月底贵州Emailcxl15082haitongcom省内电解铝运行产能约为135万吨左右电力紧张给企业新增产能投产带来较大的压力后续新增产能投产或延后我们认为电解铝供应持续收缩地产等证书S0850522120002下游需求有望在2023年复苏建议关注天山铝业云铝股份中国铝业神分析师陈晓航火股份等公司Tel02123154392Emailcxh11840haitongcom贵金属美国时薪增速放缓叠加非制造业动能减弱贵金属板块宏观面边际向证书S0850519090003好美国12月新增非农就业人口仍高于预期失业率较11月也有所下降表分析师甘嘉尧明美国当前劳动力市场或仍有韧性但时薪增速放缓说明工资-物价的螺旋Tel02123154394结构出现边际缓解有利于美国通胀数据加速下行此外美国较有韧性的非Emailgjy11909haitongcom制造业也出现动能减弱现象ISM的非制造业指数跌至荣枯线50以下陷入萎证书S0850520010002缩区间美国距离实质性衰退或计日可待此外1月7日中国人民银行官网联系人张恒浩发布最新数据显示2022年12月我国增持黄金97万盎司我们认为这有利于支撑黄金价格Tel02123219383Emailzhh14696haitongcom我们认为金价有望在23年迎来投资价值和避险价值的双击美联储加息已进入到后半段美国10年期国债实际利率已出现下行趋势此外美国PMI指数及其新订单分项逐月下滑经济动能出现减弱若美国在23年出现衰退黄金的避险价值也有望得到提升建议关注山东黄金赤峰黄金银泰黄金盛达资源招金矿业和湖南黄金等稀土和金属新材料需求向好稀土价格有望上涨根据Wind上周氧化镨钕价格收于7190万元吨较前一周上涨113随着疫情防控政策优化我们认为下游需求有望复苏稀土价格有望上涨建议关注北方稀土中国稀土风险提示经济复苏不及预期新能源车地产消费不及预期主要经济体货币政策收紧超预期国际地缘政治风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业2目录1申万有色指数上周上涨360磁材锂矿领涨52主要子板块跟踪621能源金属碳酸锂期货LC2305涨至4125元千克1月6日622工业金属LME铜价上涨282LME锌库存下降2412823贵金属COMEX黄金上涨2211024稀土等小金属氧化镨钕上涨113钼精矿上涨256123重要事件特斯拉降价天华超净归母净利润预计高增央行增持黄金134风险提示13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业3图目录图1申万一级行业周涨跌幅5图2申万有色二级行业周涨跌幅5图3部分申万有色三级行业和锂矿指数稀土指数周涨跌幅5图4申万有色行业周涨幅前十个股5图5申万有色行业周跌幅前十个股5图6有色金属行业海外重点上市公司股价周涨跌幅6图7锂盐价格万元吨6图8无锡电子盘碳酸锂期货收盘价元千克6图9三元前驱体价格万元吨6图10锂电池正极材料价格万元吨6图11LMESHFE镍价7图12全球镍库存万吨7图13硫酸镍和高镍铁价格7图14上期所镍期货收盘价万元吨7图15长江钴及MB钴价7图16LMESHFE铜价8图17全球铜库存万吨8图18中国铜加工费8图19上期所铜期货收盘价万元吨8图20LMESHFE铝价8图21全球铝库存万吨8图22上期所铝期货收盘价万元吨9图23A00铝和氧化铝价格9图24LMESHFE锌价9图25全球主要交易所锌库存万吨9图26LMESHFE锡价9图27全球主要交易所锡库存吨9图28LMESHFE铅价10图29全球主要交易所铅库存万吨10图30黄金价格10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业4图31白银价格10图32全球主要经济体央行总资产10图33美国CPI当月同比与联邦基金利率10图34美国国债长短期利差11图35金银比和铜金比11图36SPDRiShares黄金ETF持有量吨11图37主要稀土价格12图38钼精矿和钨精矿价格12图39锗锭和二氧化锗价格元千克12图40海绵钛和钛精矿价格12图41电解锰和镁锭价格万元吨12图42精铋和精铟价格12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业51申万有色指数上周上涨360磁材锂矿领涨TablePicPe图1申万一级行业周涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所图2申万有色二级行业周涨跌幅图3部分申万有色三级行业和锂矿指数稀土指数周涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图4申万有色行业周涨幅前十个股图5申万有色行业周跌幅前十个股资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业6图6有色金属行业海外重点上市公司股价上周涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所2主要子板块跟踪21能源金属碳酸锂期货LC2305涨至4125元千克1月6日图7锂盐价格万元吨图8无锡电子盘碳酸锂期货收盘价元千克资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图9三元前驱体价格万元吨图10锂电池正极材料价格万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业7图11LMESHFE镍价图12全球镍库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图13硫酸镍和高镍铁价格图14上期所镍期货收盘价万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图15长江钴及MB钴价资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业822工业金属LME铜价上涨282LME锌库存下降2412图16LMESHFE铜价图17全球铜库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图18中国铜加工费图19上期所铜期货收盘价万元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图20LMESHFE铝价图21全球铝库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业9图22上期所铝期货收盘价万元吨图23A00铝和氧化铝价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图24LMESHFE锌价图25全球主要交易所锌库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26LMESHFE锡价图27全球主要交易所锡库存吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业10图28LMESHFE铅价图29全球主要交易所铅库存万吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所23贵金属COMEX黄金上涨221图30黄金价格图31白银价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图32全球主要经济体央行总资产图33美国CPI当月同比与联邦基金利率资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业11图34美国国债长短期利差图35金银比和铜金比资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图36SPDRiShares黄金ETF持有量吨资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业1224稀土等小金属氧化镨钕上涨113钼精矿上涨256图37主要稀土价格图38钼精矿和钨精矿价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图39锗锭和二氧化锗价格元千克图40海绵钛和钛精矿价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图41电解锰和镁锭价格万元吨图42精铋和精铟价格资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业133重要事件特斯拉降价天华超净归母净利润预计高增央行增持黄金天华超净发布2022年年度业绩预告归母净利润为64-68亿元同增603-647扣非归母净利润为6355-6755亿元同增639-685EPS为1097-1159元股业绩增长主要因为公司新增的二期年产25万吨电池级氢氧化锂生产项目顺利达产产销量同比实现大幅增长来源2023-01-06天华超净业绩预告公告华友钴业1与浦项化学签订了三元前驱体购买协议华友钴业及其子公司拟于2023年1月至2025年12月期间向浦项化学供应电池材料三元前驱体产品合计约16万吨2与浦华公司公司持股40签订了三元前驱体购买协议华友钴业及其子公司拟于2023年1月至2025年12月期间向浦华公司供应电池材料三元前驱体产品合计约15万吨来源2023-01-04华友钴业重大合同公告山东黄金2022年公司所属焦家金矿年产金突破10吨成为全国第一大产金矿山来源2023-01-05山东黄金官方公众号明泰铝业公司公布2022年12月经营快报2022年12月销售铝板带箔968万吨同比下降13销售铝型材013万吨同比下降35本年累计销售铝板带箔1166万吨同比下降1销售铝型材2万吨同比增长33来源2023-01-03明泰铝业经营快报公告黄金1月7日中国人民银行官网发布最新数据显示2022年12月我国增持黄金97万盎司截至12月末我国持有黄金6464万盎司能源金属特斯拉官方公众号1月6日官宣旗下Model3后轮驱动版价格调整至2299万元起我们认为这有助于刺激新能源车消费带动碳酸锂需求向好助推碳酸锂价格企稳上涨4风险提示经济复苏不及预期新能源车地产消费不及预期主要经济体货币政策收紧超预期国际地缘政治风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究有色金属行业14信息披露分析师声明Table陈先龙Analyst有色金属行业s陈晓航有色金属行业甘嘉尧有色金属行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s紫金矿业驰宏锌锗洛阳钼业投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明