市场表现：本周SW交运指数-0.1%，跑输大盘3.0个百分点。其中物流+3.5%，航运+1.0%，机场+1.5%，高速公路+0.1%，港口-0.3%，铁路运输-1.5%，公交-3.1%，航空-1.6%。板块涨幅前五个股：传化智联+10.5%、德邦股份+8.6%、盛航股份+7.3%、ST万林+5.8%、珠海港+5.0%；涨幅后五个股：嘉友国　-11.2%、新宁物流-9.8%、华夏航空-8.3%、兴通股份-6.7%、保税科技-6.4%。
　　行业主要指数变化：航空方面，本周国内航线景气指数环比+23.4%，港澳台航线景气指数环比+9.1%，国际航线景气指数环比+3.1%；运输量指数上涨，其中国内线环比+53.9%，国际线环比+51.2%，港澳台航线环比+27.4%；价格指数较上周略有上涨，其中国内线环比+4.8%，国际线环比-1.7%，港澳台航线环比+7.7%；国内航线客座率为71.6%，环比+0.2%；国际航线客座率为65.1%，环比+11.3%；港澳台航线客座率为55.7%，环比+8.1%。航运方面，1月8日BDI运价指数较上周下跌385点，报收1130点；BDTI报收1391点，较上周下跌496点(-26.3%)，BCTI报收1068点，较上周下跌1075点(-50.2%)。集运市场指数分化，1月6日，CCFI报收1255.9点，下跌1.2%；SCFI报收1061.1点，下跌4.2%。1月6日，中国公路物流运价指数报收于1031.3点，相比于去年同期上涨28.6点，同比+2.8%。
　　行业动态：1）逐步有序全面恢复内地与香港、澳门陆路口岸客运和水路客运；2）国内春运面临“三大一多”：人流高峰叠加疫情风险，多措并举迎接春运大考；3）国内航线燃油附加费大幅下调，未来或有望刺激民航出行需求复苏；4）民航局：2023年总体恢复至疫情前75%，力争实现盈亏平衡。
　　重点推荐：
　　1）招商南油：全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”，消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，成品油轮新增运力放缓，船舶供应减少短时间内难以逆转，公司内外贸兼营静待价值重估。
　　2）招商轮船：三季度原油运输市场复苏明显，运价加速上行，公司油轮业务三季度扭亏为盈，同时公司在高位落实若干长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏，此外公司32艘节能环保型VLCC中10艘已经加装脱硫塔，或将享受更高收益。
　　3）德邦股份：公司行业竞争格局改善拉动公司盈利能力修复，叠加快运行业周期性增长及工业增加，中长期看好京东物流收购带动的末端网点整合及业务协同效应。公司有望凭借网络优势和精细化成本管控，进一步修复盈利水平。
　　4）顺丰控股：当前公司业务量稳步修复，差异化竞争力和精益化成本管控在毛利端持续兑现。短期看好旺季22Q4业务量实现突破，成本管控成果进一步巩固；中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长，嘉里物流成为新的增长曲线。
　　风险提示：1）宏观经济波动；2）全球疫情反复风险；3）汇率大幅贬值等

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年01月08日强于大市维持证券研究报告行业研究交通运输交运行业周报12-18春运客流同比回升民航需求有望复苏投资要点西南证券研究发展中心TableSummary市场表现本周SW交运指数-01跑输大盘30个百分点其中物流35TableAuthor分析师胡光怿航运10机场15高速公路01港口-03铁路运输-15公执业证号S1250522070002交-31航空-16板块涨幅前五个股传化智联105德邦股份86电话021-58352190盛航股份73ST万林58珠海港50涨幅后五个股嘉友国际邮箱hgyyfswsccomcn-112新宁物流-98华夏航空-83兴通股份-67保税科技-64行TableQuotePic业相对指数表现行业主要指数变化航空方面本周国内航线景气指数环比234港澳台航线景气指数环比91国际航线景气指数环比31运输量指数上涨交通运输沪深3002其中国内线环比539国际线环比512港澳台航线环比274价格-4指数较上周略有上涨其中国内线环比48国际线环比-17港澳台航-9线环比77国内航线客座率为716环比02国际航线客座率为651环比113港澳台航线客座率为557环比81航运方面-151月8日BDI运价指数较上周下跌385点报收1130点BDTI报收1391点-21较上周下跌496点-263BCTI报收1068点较上周下跌1075点-502-272212232252272292211231集运市场指数分化1月6日CCFI报收12559点下跌12SCFI报收数据来源聚源数据10611点下跌421月6日中国公路物流运价指数报收于10313点相比于去年同期上涨286点同比28基础数据行业动态1逐步有序全面恢复内地与香港澳门陆路口岸客运和水路客运股票家数TableBaseData1242国内春运面临三大一多人流高峰叠加疫情风险多措并举迎接春运行业总市值亿元3116121流通市值亿元2882810大考3国内航线燃油附加费大幅下调未来或有望刺激民航出行需求复苏行业市盈率TTM1174民航局2023年总体恢复至疫情前75力争实现盈亏平衡沪深300市盈率TTM116重点推荐相关研究1招商南油全球炼油重心东移成品油跨区运输成为新常态消费旺1TableReport交运行业周报1226-11网上年季欧洲柴油进口需求高涨而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口货节大幕开启快递业务迎来高峰苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者成品油轮新增运力放缓船舶供应2023-01-03减少短时间内难以逆转公司内外贸兼营静待价值重估2快递行业11月数据点评旺季加速修复网购需求疫情扰动行业件量2招商轮船三季度原油运输市场复苏明显运价加速上行公司油轮业务2022-12-26三季度扭亏为盈同时公司在高位落实若干长航次现货租约全年业绩有望大3交运行业周报1219-1225春运幅扭亏此外公司32艘节能环保型VLCC中10艘已经加装脱硫塔或将享周期即将开启出行需求有望释放受更高收益2022-12-264交运行业周报1212-1218扩大3德邦股份公司行业竞争格局改善拉动公司盈利能力修复叠加快运行业内需战略定调交运提振蓄势待发周期性增长及工业增加中长期看好京东物流收购带动的末端网点整合及业务2022-12-20协同效应公司有望凭借网络优势和精细化成本管控进一步修复盈利水平5交运行业周报1128-124C919大型客机获生产许可南航物流启动上4顺丰控股当前公司业务量稳步修复差异化竞争力和精益化成本管控在市2022-12-05毛利端持续兑现短期看好旺季22Q4业务量实现突破成本管控成果进一步6交运行业周报1121-1127油运指巩固中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长嘉里物流成为新的增长曲线数再创新高邮轮业迈入历史新纪元2022-11-29风险提示1宏观经济波动2全球疫情反复风险3汇率大幅贬值等请务必阅读正文后的重要声明部分交运行业周报12-18目录1市场表现12数据跟踪321宏观数据322航空数据323航运数据624物流数据103行业资讯1131逐步有序全面恢复内地与香港澳门陆路口岸客运和水路客运1132国内春运面临三大一多人流高峰叠加疫情风险多措并举迎接春运大考1133国内航线燃油附加费大幅下调未来或有望刺激民航出行需求复苏1134民航局2023年总体恢复至疫情前75力争实现盈亏平衡124重点推荐125风险提示12请务必阅读正文后的重要声明部分交运行业周报12-18图目录图1交运板块表现回溯一年1图2申万一级行业本周表现1图3交运子行业本周表现2图4期货结算价原油3图5中间价美元兑人民币3图6民航景气指数总体4图7民航景气指数国内4图8民航景气指数国际4图9民航景气指数港澳台4图10民航运输量指数总体4图11民航运输量指数国内4图12民航运输量指数国际5图13民航运输量指数港澳台5图14民航价格指数总体5图15民航价格指数国内5图16民航价格指数国际5图17民航价格指数港澳台5图18民航客座率总体6图19民航客座率国内6图20民航客座率国际6图21民航客座率港澳台6图22干散货运价指数-BDI7图23干散货运价指数-分指数BCI7图24干散货运价指数-分指数BPI7图25干散货运价指数-分指数BSI7图26原油运输指数BDTI7图27成品油运输指数BCTI7图28中国出口集装箱运价指数CCFI8图29上海出口集装箱运价指数SCFI8图30CCFI韩国航线8图31CCFI日本航线8图32CCFI东南亚航线8图33CCFI澳新航线8图34CCFI地中海航线9图35CCFI欧洲航线9图36CCFI东西非航线9图37CCFI美西航线9图38CCFI美东航线9图39CCFI南非航线9请务必阅读正文后的重要声明部分交运行业周报12-18图40CCFI南美航线10图41CCFI波红航线10图42中国公路物流运价指数10图43中国公路物流运价指数整车10图44中国公路物流运价指数零担重货10图45中国公路物流运价指数零担轻货10表目录表1交运行业领涨领跌个股2表2重点覆盖公司盈利预测及估值12请务必阅读正文后的重要声明部分交运行业周报12-181市场表现本周上证综指报收于31576点周涨幅22深证成指报收113677点周涨幅32沪深300报收39809点周涨幅28创业板指报收24221点周涨幅32申万交运指数报收23616点周涨幅-015表现弱于大盘图1交运板块表现回溯一年数据来源Choice西南证券整理图2申万一级行业本周表现数据来源Choice西南证券整理交运行业子板块中表现最好的板块为物流板块35其次为机场板块15本周领涨个股前五位分别为传化智联105德邦股份86盛航股份73ST万林58珠海港50请务必阅读正文后的重要声明部分1交运行业周报12-18图3交运子行业本周表现数据来源Choice西南证券整理表1交运行业领涨领跌个股排名个股股价周涨幅月涨幅年涨幅排名个股股价周涨幅月涨幅年涨幅周领涨周领跌1传化智联5901051051051嘉友国际2007-112-112-1122德邦股份22638686862新宁物流444-98-98-983盛航股份26327373733华夏航空1268-83-83-834ST万林2945858584兴通股份3390-67-67-675珠海港5895050505保税科技366-64-64-64月领涨月领跌1传化智联5901051051051嘉友国际2007-112-112-1122德邦股份22638686862新宁物流444-98-98-983盛航股份26327373733华夏航空1268-83-83-834ST万林2945858584兴通股份3390-67-67-675珠海港5895050505保税科技366-64-64-64年领涨年领跌1传化智联5901051051051嘉友国际2007-112-112-1122德邦股份22638686862新宁物流444-98-98-983盛航股份26327373733华夏航空1268-83-83-834ST万林2945858584兴通股份3390-67-67-675珠海港5895050505保税科技366-64-64-64数据来源Choice西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分2交运行业周报12-182数据跟踪21宏观数据1月6日布伦特原油收于786美元桶周环比下跌651月6日WTI原油收于738美元桶周环比下跌81图4期货结算价原油数据来源Choice西南证券整理1月8日美元兑人民币中间价报收68912较上周五下跌734bps图5中间价美元兑人民币数据来源Choice西南证券整理22航空数据景气指数本周国内航线景气指数环比234港澳台航线景气指数环比91国际航线景气指数环比31请务必阅读正文后的重要声明部分3交运行业周报12-18图6民航景气指数总体图7民航景气指数国内数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理图8民航景气指数国际图9民航景气指数港澳台数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理量价指数本周运输量指数上涨其中国内线环比539国际线环比512港澳台航线环比274图10民航运输量指数总体图11民航运输量指数国内数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分4交运行业周报12-18图12民航运输量指数国际图13民航运输量指数港澳台数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理本周价格指数较上周略有上涨其中国内线环比48国际线环比-17港澳台航线环比77图14民航价格指数总体图15民航价格指数国内数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理图16民航价格指数国际图17民航价格指数港澳台数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分5交运行业周报12-18客座率本周国内航线客座率为716环比02国际航线客座率为651环比113港澳台航线客座率为557环比81图18民航客座率总体图19民航客座率国内数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理图20民航客座率国际图21民航客座率港澳台数据来源中航信西南证券整理数据来源中航信西南证券整理23航运数据散运方面BDI运价指数较上周下跌385点1月8日报收1130点分指数中BCI环比-459BPI环比-187BSI环比-239请务必阅读正文后的重要声明部分6交运行业周报12-18图22干散货运价指数-BDI图23干散货运价指数-分指数BCI数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理图24干散货运价指数-分指数BPI图25干散货运价指数-分指数BSI数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理油轮运输指数分化1月8日BDTI报收1391点较上周下跌496点-263BCTI报收1068点较上周下跌1075点-502图26原油运输指数BDTI图27成品油运输指数BCTI数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理集运市场指数分化1月6日CCFI报收12559点下跌12SCFI报收10611点下跌42请务必阅读正文后的重要声明部分7交运行业周报12-18图28中国出口集装箱运价指数CCFI图29上海出口集装箱运价指数SCFI数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理分航线看本周集运运价指数跌多涨少其中南非航线环比-55跌幅最大而美西航线领涨环比07图30CCFI韩国航线图31CCFI日本航线数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理图32CCFI东南亚航线图33CCFI澳新航线数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8交运行业周报12-18图34CCFI地中海航线图35CCFI欧洲航线数据来源Choice西南证券整理数据来源Choice西南证券整理图36CCFI东西非航线图37CCFI美西航线数据来源Choice西南证券整理数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