本报告导读：
　　特斯拉1月6日下调国内Model 3/Y的官方指导价，有望提振国内的订单和销售，特斯拉产业链能够继续扩充供应品类、参与全球新车型、新产能供应的厂商持续受益。
　　摘要：
　　特斯拉国内售价调整靴子落地，调整幅度略超市场预期。1月6日，特斯拉官网宣布Model3和Model Y官方指导价下调，起售价下探至22.99万元和25.99万元，创国内销售价格历史新低，其中Model 3后驱版/高性能版从26.59万元/34.99万元下调至22.99万元/32.99万元，下降了3.6万元/2.0万元，Model Y后驱版/长续航版/高性能版从28.89万元/35.79万元/39.79万元下调至25.99万元/30.99万元/35.99万元,下降了2.9万元/4.8万元/3.8万元。特斯拉4Q22以来国内订单迅速下降，终端需求面临挑战，2023年采取价格调整的策略以获取更多的订单符合市场预期，但本次价格调整后Model 3/Y起售价创历史新低，售价降幅略超市场预期。
　　降价策略短期内将快速提振需求，车型迭代和渠道优化有望接力，改善中国市场中长期需求。本次降价力度明显大于特斯拉2022年10月的降价，一步到位的降价将减少消费者观望情绪，短期内带动特斯拉国内订单和需求的快速增长，为后续特斯拉其他的改善措施创造了窗口期；下半年特斯拉有望推出Model 3的改款进一步提升产品竞争力，中期维度更具性价比的车型以及Model X/S的国产化也值得期待，期待特斯拉全新车型的加速推出，提供增长新动力。渠道方面，特斯拉有望持续优化效率，加强把握消费者需求，以应对国内加剧的市场竞争。
　　特斯拉降价对部分竞品带来压力，对于零部件供应商整体偏正面影响。特斯拉此次大幅降价对于部分新势力的竞品车型带来直接压力，尤其是在部分竞品车型2023年以来还进行了一定程度的提价，预计竞品车型会采取一些明升暗降的价格措施，但特斯拉直接对标车型相对有限，影响范围不大；对于零部件供应商2023年存在一定的降价压力，但在碳酸锂价格在2023年下半年存在降价预期、特斯拉有成本改善预期下，对于零部件供应商的降价幅度和周期不会太大，同时此次降价带来的量上的改善更加明显，我们预计综合看来此次降价对于零部件供应商整体偏正面影响。
　　2023年特斯拉将继续保持高增长，看好特斯拉产业链能够继续扩充供应品类、参与全球新车型、新产能供应的厂商。推荐标的双环传动、上声电子、旭升集团、新泉股份、拓普集团、明新旭腾，受益标的三花智控、精锻科技、银轮股份。
　　风险提示：新工厂产能爬坡不及预期，新能源汽车行业政策变化，全球宏观经济低迷。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo汽车TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230108上次评级增持特斯拉再次官降保障订单和需求高增长TablesubIndustry细分行业评级行特斯拉2023年1月降价影响点评业吴晓飞分析师管正月分析师事0755-23976003021-38032026wuxiaofeigtjascomguanzhengyuegtjascom件证书编号S0880517080003S0880521030003快本报告导读评特斯拉1月6日下调国内Model3Y的官方指导价有望提振国内的订单和销售特相关报告TableDocReport斯拉产业链能够继续扩充供应品类参与全球新车型新产能供应的厂商持续受益汽车乘用车总量预期不悲观结构性增摘要长显著20230102TableSummary特斯拉国内售价调整靴子落地调整幅度略超市场预期1月6日汽车特斯拉产业链的2023挑战和机遇特斯拉官网宣布Model3和ModelY官方指导价下调起售价下探至并存2299万元和2599万元创国内销售价格历史新低其中Model320221231后驱版高性能版从2659万元3499万元下调至2299万元3299汽车交易层面受冲击边际修复值得期待万元下降了36万元20万元ModelY后驱版长续航版高性能20221225版从2889万元3579万元3979万元下调至2599万元3099万汽车边际修复值得期待政策存在超预元3599万元下降了29万元48万元38万元特斯拉4Q22以期可能来国内订单迅速下降终端需求面临挑战2023年采取价格调整的20221218汽车海外疫情防控优化后汽车销量复证策略以获取更多的订单符合市场预期但本次价格调整后Model3Y苏有差异起售价创历史新低售价降幅略超市场预期20221211券研降价策略短期内将快速提振需求车型迭代和渠道优化有望接力究改善中国市场中长期需求本次降价力度明显大于特斯拉2022年10月的降价一步到位的降价将减少消费者观望情绪短期内带动特斯报拉国内订单和需求的快速增长为后续特斯拉其他的改善措施创造了告窗口期下半年特斯拉有望推出Model3的改款进一步提升产品竞争力中期维度更具性价比的车型以及ModelXS的国产化也值得期待期待特斯拉全新车型的加速推出提供增长新动力渠道方面特斯拉有望持续优化效率加强把握消费者需求以应对国内加剧的市场竞争特斯拉降价对部分竞品带来压力对于零部件供应商整体偏正面影响特斯拉此次大幅降价对于部分新势力的竞品车型带来直接压力尤其是在部分竞品车型2023年以来还进行了一定程度的提价预计竞品车型会采取一些明升暗降的价格措施但特斯拉直接对标车型相对有限影响范围不大对于零部件供应商2023年存在一定的降价压力但在碳酸锂价格在2023年下半年存在降价预期特斯拉有成本改善预期下对于零部件供应商的降价幅度和周期不会太大同时此次降价带来的量上的改善更加明显我们预计综合看来此次降价对于零部件供应商整体偏正面影响2023年特斯拉将继续保持高增长看好特斯拉产业链能够继续扩充供应品类参与全球新车型新产能供应的厂商推荐标的双环传动上声电子旭升集团新泉股份拓普集团明新旭腾受益标的三花智控精锻科技银轮股份风险提示新工厂产能爬坡不及预期新能源汽车行业政策变化全球宏观经济低迷请务必阅读正文之后的免责条款部分行业事件快评特斯拉降价对部分竞品带来压力对于零部件供应商整体偏正面影响特斯拉此次大幅降价对于部分新势力的竞品车型带来直接压力尤其是在部分竞品车型2023年以来还进行了一定程度的提价预计竞品车型会采取一些明升暗降的价格措施但特斯拉直接对标车型相对有限影响范围不大对于零部件供应商2023年存在一定的降价压力但在碳酸锂价格在2023年下半年存在降价预期特斯拉有成本改善预期下对于零部件供应商的降价幅度和周期不会太大同时此次降价带来的量上的改善更加明显我们预计综合看来此次降价对于零部件供应商整体偏正面影响2023年特斯拉将继续保持高增长电动皮卡上市更激进的补贴方案下美国市场将迎来爆发欧洲市场随着柏林工厂爬坡供给改善市场份额有望继续提升中国市场如果能利用好价格策略model3改款以及渠道改革仍有机会维持快速增长对于特斯拉供应链上的公司则需要继续扩充供应品类参与全球新车型新产能供应推荐标的双环传动上声电子旭升集团新泉股份拓普集团明新旭腾受益标的三花智控精锻科技银轮股份表1重点公司盈利与估值表PEEPS股票代码股票名称收盘价16评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E002472SZ双环传动2723545340248050811增持688533SH上声电子606515161011404040615增持603305SH旭升集团354639435520909117增持603179SH新泉股份404750640527008115增持601689SH拓普集团6380709399255091625增持605068SH明新旭腾31213123122081115增持002050SZ三花智控2108422351264050608-300258SZ精锻科技1188297238170040507-002126SZ银轮股份142728520414305071-数据来源wind国泰君安证券研究收盘价为2023年1月6日三花智控精锻科技银轮股份的盈利预测来自wind一致预期其他公司盈利预测来自国泰君安证券请务必阅读正文之后的免责条款部分2of3行业事件快评本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况1170357下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心层B栋27街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分3of3