本周重要事件及点评：1） 2023年1月3日，蒙牛乳业发布根据购股权计划授出购股权的公告：2022年12月30日，公司根据采纳的购股权计划向合资格承授人授出合共1319.5225万份购股权，认购公司股本中每股0.10港元的普通股，所授购股权行使价35.54港元。2）2023年1月6日，中粮家佳康发布盈利预警公告：预期集团2022年度生物资产公允价值调整前的公司拥有人应占亏损约为2.5亿元至4.5亿元（未经审核），去年同期应占溢利为23.8亿元。董事会认为主要原因包括饲料成本上升；肉类进口分部业绩同比下降；及集团进行期货套保产生负向影响。
　　行情回顾及估值水平：本周（2023.1.2-2023.1.6），恒生指数上涨6.12%，恒生必需性消费业上涨3.82%，恒生非必需性消费业上涨4.42%。本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为：乳制品（6.61%）>酒精饮料（6.53%）>食品添加剂（4.63%）>烟草（4.58%）>禽畜肉类（3.60%）>农产品（3.18%）>包装食品（2.55%）>非酒精饮料（-0.88%）。
　　行业跟踪：1）乳制品产量回升，原奶价格同比略降。2022年1-11月的全国乳制品产量同比+2.8%，2022年11月全国乳制品产量同比+4.5%。目前牧场产能释放使奶价企稳，原奶价格2022年12月28日收于4.12元/kg，同比-4.2%，周环比持平，月环比持平，下游乳企成本压力缓解。2）生猪、猪肉批发价格月环比下降。2022年12月23日，生猪价格16.97元/kg，同比+6.1%，周环比16.2%，月环比-28.3%；2023年1月6日，猪肉批发价格25.13元/kg，同比+9.5%，周环比+1.0%，月环比-20.9%。啤酒和软饮料11月产量同比下跌。2022年1-11月的全国啤酒产量同比+0.5%，软饮料产量同比+0.5%；2022年11月全国啤酒产量同比-1.7%，软饮料产量同比-5.4%。
　　风险提示：宏观经济增长放缓；行业政策风险；流动性收紧；疫情等外部影响。
　　

研究报告全文：海外研证券研究报告究industryId食品饮料行业title海外食品饮料行业周报202312-202316investSuggestion分析师relatedReport推荐维持investSuggesti张博onChangezhangboyjsxyzqcomcn中粮家佳康发布盈利预警公告createTime1SFCBMM1892023年1月8日SACS0190519060002重点指数周表现202312-202316张悦行zycwzb主要财务指标2022年初zhangyue20xyzqcomcn收盘点位本周涨跌幅本周成交额指数以来20221230亿港元业SACS0190522080006涨跌幅请注意张悦并非香港证券及恒生指数2099164612592728-1028周期货事务监察委员会的注册持恒生必需性消费业指数报牌人不可在香港从事受监管的活215287438210051-1055动恒生非必需性消费业指数29263544281871-2126数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理相关报告投资要点summary海外食品饮料周报20221226-本周重要事件及点评12023年1月3日蒙牛乳业发布根据购股权计中国圣牧发行中国20221230划授出购股权的公告2022年12月30日公司根据采纳的购股权计划向合资境内首单社会责任债券20221231格承授人授出合共13195225万份购股权认购公司股本中每股010港元的普海外食品饮料周报20221219-通股所授购股权行使价3554港元22023年1月6日中粮家佳康发布盈20221223华润啤酒与华润数字科技签订商务旅游服务框架利预警公告预期集团2022年度生物资产公允价值调整前的公司拥有人应占亏协议20221225损约为25亿元至45亿元未经审核去年同期应占溢利为238亿元董海外食品饮料周报20221212-事会认为主要原因包括饲料成本上升肉类进口分部业绩同比下降及集团进20221216中国旺旺发布中期报告20221218行期货套保产生负向影响海外食品饮料周报20221205-行情回顾及估值水平本周202312-202316恒生指数上涨612恒20221209康师傅发布未来三生必需性消费业上涨382恒生非必需性消费业上涨442本周食品饮料年从顶峰采购产品的关联交易公告20221211细分板块市值涨跌幅为乳制品661酒精饮料653食品添加剂海外食品饮料周报20221128-463烟草458禽畜肉类360农产品318包装食品20221202中国圣牧发布关于授出奖励股份的公告20221204255非酒精饮料-088行业跟踪1乳制品产量回升原奶价格同比略降2022年1-11月的全国海外食品饮料周报20221121-20221125华润啤酒披露金沙乳制品产量同比282022年11月全国乳制品产量同比45目前牧场产酒业收购细节20221127能释放使奶价企稳原奶价格2022年12月28日收于412元kg同比-42海外食品饮料周报20221114-周环比持平月环比持平下游乳企成本压力缓解生猪猪肉批发价格月20221118生猪猪肉批发价格2月环比下跌20221120环比下降2022年12月23日生猪价格1697元kg同比61周环比-海外食品饮料周报20221107-162月环比-2832023年1月6日猪肉批发价格2513元kg同比20221111中粮家佳康发布10月运营快报2022111395周环比10月环比-209啤酒和软饮料11月产量同比下跌2022年1-11月的全国啤酒产量同比05软饮料产量同比052022年11月全国啤酒产量同比-17软饮料产量同比-54风险提示宏观经济增长放缓行业政策风险流动性收紧疫情等外部影响请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业周报目录1本周重要事件及点评-3-2行业走势202312-202316-3-3行业数据跟踪-5-31乳制品-5-32肉类酒类及软饮-6-4重点个股涨跌及估值-7-5风险提示-8-图表目录图12022年初以来指数走势-4-图2本周港股食饮细分板块市值涨跌幅-4-图3乳制品月度累计产量及同比增速-5-图4乳制品单月产量同比增速-5-图520221228生鲜乳价格收于412元kg-6-图620221230牛奶价格同比-02酸奶同比01-6-图720221223生猪价格1697元kg同比61-6-图8202316猪肉批发价格2513元kg同比95-6-图9啤酒月度累计产量及同比增速-6-图10啤酒单月产量同比增速-6-图11软饮料月度累计产量及同比增速-7-图12软饮料单月产量同比增速-7-表1重要事件及点评-3-表2食饮重点个股港股通持仓情况跟踪截至202316收盘-4-表3食饮重点个股卖空情况跟踪截至202316收盘-5-表4重点个股涨跌及估值跟踪股价截至202316收盘-7-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业周报报告正文1本周重要事件及点评2023年1月3日蒙牛乳业发布根据购股权计划授出购股权的公告2022年12月30日公司根据采纳的购股权计划向合资格承授人授出合共13195225份购股权认购公司股本中每股010港元的普通股惟须待购股权承授人接纳方可作实所授购股权行使价3554港元购股权有效期授出日起计3年以归属作实2023年1月6日中粮家佳康发布盈利预警公告预期集团2022年度生物资产公允价值调整前的公司拥有人应占亏损约为25亿元至45亿元未经审核去年同期应占溢利为238亿元董事会认为集团调整前业绩同比下降主要由于以下原因全球饲料原料价格上涨导致饲料成本上升国内餐饮消费受到影响从而影响下半年牛肉销售肉类进口分部业绩同比下降及集团进行期货套保对本期业绩为负向影响而对2021年当期业绩为正向影响表1重要事件及点评时间事件政策点评蒙牛乳业发布根据2022年12月30日公司根据采纳的购股权计划向合资格承授人授出合共13195225份购股权202313购股权计划授出购认购公司股本中每股010港元的普通股惟须待购股权承授人接纳方可作实所授购股权行使价股权的公告3554港元购股权有效期授出日起计3年以归属作实预期集团2022年度生物资产公允价值调整前的公司拥有人应占亏损约为25亿元至45亿元未经审核去年同期应占溢利为238亿元董事会认为集团调整前业绩同比下降主要由于以中粮家佳康发布盈202316下原因全球饲料原料价格上涨导致饲料成本上升国内餐饮消费受到影响从而影响下半年牛利预警公告肉销售肉类进口分部业绩同比下降及集团进行期货套保对本期业绩为负向影响而对2021年当期业绩为正向影响资料来源各公司公告兴业证券经济与金融研究院整理2行业走势202312-202316本周202312-202316恒生指数上涨612恒生必需性消费业上涨382恒生非必需性消费业上涨442本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为乳制品661酒精饮料653食品添加剂463烟草458禽畜肉类360农产品318包装食品255非酒精饮料-088请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业周报图12022年初以来指数走势图2本周港股食饮细分板块市值涨跌幅71006616536005463458-1004360318-2003255-3002-4001-5000-1-088-2乳酒食烟禽农包非2022-01-032022-01-242022-02-142022-03-072022-03-282022-04-182022-05-092022-05-302022-06-202022-07-112022-08-012022-08-222022-09-122022-10-032022-10-242022-11-142022-12-052022-12-26制精品草畜产装酒品饮添肉品食精恒生指数恒生必需性消费业恒生非必需消费业料加类品饮剂料资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表2食饮重点个股港股通持仓情况跟踪截至202316收盘年初持上周末持港股通持仓量占比本周变动年内变动持有市值子板块代码仓量仓量公司名称亿股亿股亿股pptppt亿港元百威亚太01876HK020020021016000000567啤酒板块华润啤酒00291HK427427430132400800824678青岛啤酒股份00168HK163163163249401001012903农夫山泉09633HK0580580591170030032576康师傅控股00322HK050050050089000000672软饮料板块统一企业中国00220HK013013013030000000100VITASOYINTL00345HK012012012112-002-002193中国食品00506HK018018018063000000049中国飞鹤06186HK574574569626-006-0064236蒙牛乳业02319HK1131131152920050054313澳优01717HK033033033186005005142乳制品板块现代牧业01117HK575575573723-004-004573HH国际控股01112HK034034034525-003-003565雅士利国际01230HK035035035074000000040中国旺旺00151HK013013012011000000066达利食品03799HK4414414413220000001659包装食品板块周黑鸭01458HK49949950221050110112739日清食品01475HK001001001011-002-002008万洲国际00288HK4234234253310010012001禽畜肉类板块中粮家佳康01610HK11361136113829160040042629颐海国际01579HK15515515614940100104653食品添加剂思摩尔国际06969HK598598586965-018-0187517烟草中烟香港06055HK043043043625000000514华宝国际00336HK60760760818820040042431资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业周报表3食饮重点个股卖空情况跟踪截至202316收盘本周累计卖卖空金额未平仓卖空未平仓卖空卖空本周变动子板块空金额占比股数股数比例公司名称代码亿元ppt亿股百威亚太01876HK29541981472110083啤酒板块华润啤酒00291HK114531033026079青岛啤酒股份00168HK048545-218011167农夫山泉09633HK1041480-440111099康师傅控股00322HK0892349134142252软饮料板块统一企业中国00220HK0081497-565043099VITASOYINTL00345HK0081947018021200中国食品00506HK000045-007001002中国飞鹤06186HK072847230112123蒙牛乳业02319HK3943037549035089澳优01717HK000115-023001007乳制品板块现代牧业01117HK002657476172217HH国际控股01112HK005600-864002034雅士利国际01230HK-----中国旺旺00151HK0302119333099083达利食品03799HK0091426314034025包装食品板块周黑鸭01458HK018548-920088369日清食品01475HK0011144-195010093万洲国际00288HK0631556666174136禽畜肉类板块中粮家佳康01610HK005210150081208颐海国际01579HK1091730258047451思摩尔国际06969HK063529-1161225370食品添加剂烟草中烟香港06055HK003500-634007096华宝国际00336HK003567-500034104资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理3行业数据跟踪31乳制品乳制品产量回升原奶价格同比略降2022年1-11月的全国乳制品产量同比282022年11月全国乳制品产量同比45目前牧场产能释放使奶价企稳原奶价格2022年12月28日收于412元kg同比-42周环比持平月环比持平下游乳企成本压力缓解图3乳制品月度累计产量及同比增速图4乳制品单月产量同比增速40004040万吨30300025202000101001000-5-100-20201520162017201820192020202120222017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08产量乳制品累计值产量乳制品累计同比右轴产量乳制品当月同比资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外行业周报图520221228生鲜乳价格收于412元kg图620221230牛奶价格同比-02酸奶同比0145元kg412135元升元公斤1654013016035125155301201502514511514011013520162017201820192020202120222013-03-302014-03-302015-03-302016-03-302017-03-302018-03-302019-03-302020-03-302021-03-302022-03-30零售价牛奶零售价酸奶右轴平均价生鲜乳主产区资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理32肉类酒类及软饮生猪猪肉批发价格月环比下降2022年12月23日生猪价格1697元kg同比61周环比-162月环比-2832023年1月6日猪肉批发价格2513元kg同比95周环比10月环比-209啤酒和软饮料11月产量同比下跌2022年1-11月的全国啤酒产量同比05软饮料产量同比052022年11月全国啤酒产量同比-17软饮料产量同比-54图720221223生猪价格1697元kg同比61图8202316猪肉批发价格2513元kg同比954530060200元kg元kg3620045271001003018090150-1000-100201620172018201920202021202220182019202020212022平均批发价猪肉同比右轴22个省市平均价生猪同比右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图9啤酒月度累计产量及同比增速图10啤酒单月产量同比增速405000万千升7040004025300010102000-51000-200-50-202016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-11产量啤酒累计值产量啤酒累计同比右轴产量啤酒当月同比资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外行业周报图11软饮料月度累计产量及同比增速图12软饮料单月产量同比增速3020000万吨402015000201010000005000-20-100-40-202016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09产量软饮料累计值产量软饮料累计同比右轴产量软饮料当月同比资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理4重点个股涨跌及估值表4重点个股涨跌及估值跟踪股价截至202316收盘本周股价港股市值EPS港元股息率PETTM公司名称代码涨跌幅港元亿港元21A22E倍啤酒板块202316百威亚太01876HK269095735620560610884432华润啤酒00291HK574553218641721461093889青岛啤酒股份00168HK790024613722852831632576平均3633软饮料板块农夫山泉09633HK4390-04549370780801215443康师傅控股00322HK1348-21875908305710032150统一企业中国00220HK7951793430420326162316中国食品00506HK280000780250264461031平均2735乳制品板块中国飞鹤06186HK74412056760940703851073蒙牛乳业02319HK373555114771561761202167澳优01717HK42616777074043660989现代牧业01117HK10010179018015306657HH国际控股01112HK16680121080971482521910雅士利国际01230HK11408854-002NANANA平均1359包装食品板块达利食品03799HK3765625150330283911288周黑鸭01458HK546-2851300180062208479日清食品01475HK670015700290002612258五谷磨房01837HK04800010005NANA881平均3227禽畜肉类板块万洲国际00288HK471374604059085403655中粮家佳康01610HK23135990-014011779NA平均655请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外行业周报食品添加剂烟草颐海国际01579HK29757793110960710913914思摩尔国际06969HK12825787791080602171757中烟香港06055HK1190223821020721432690华宝国际00336HK400-074129027NA135NA平均2787资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注所有公司2022年EPS均来自Wind一致预期5风险提示1宏观经济增长放缓2行业政策风险3流动性收紧4疫情等外部影响请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内公中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级司股价或行业指数相对同期相关证减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5券市场代表性指数的涨跌幅其中A无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确股市场以上证综指或深圳成指为基准定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级香港市场以恒生指数为基准美国市场推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数以标普500或纳斯达克综合指数为基行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与华立大学集团有限公司旷世控股有限公司宁波旷世智源工艺设计股份有限公司尚晋国际控股有限公司福建省蓝深环保技术股份有限公司建发物业发展集团有限公司中国景大教育集团控股有限公司堃博医疗控股有限公司郑州航空港兴港投资集团有限公司和誉开曼有限责任公司南京溧水经济技术开发集团有限公司河南铁路投资有限责任公司青岛开发区投资建设集团有限公司青岛市即墨区城市旅游开发投资有限公司湖州新型城市投资发展集团有限公司浙江钱塘江投资开发有限公司无锡市广益建设发展集团有限公司环龙控股有限公司湖州吴兴城市投资发展集团有限公司交运燃气有限公司镇江国有投资控股集团有限公司抚州市数字经济投资集团有限公司绍兴市城市建设投资集团有限公司东台市交通投资建设集团有限公司江苏皋开投资发展集团有限公司湖州南浔旅游投资发展集团有限公司泰安市城市发展投资有限公司珠海华发实业股份有限公司泰兴市智光环保科技有限公司成都市羊安新城开发建设有限公司淮安市投资控股集团有限公司周口市城建投资发展有限公司丹阳投资集团有限公司怀远县新型城镇化建设有限公司青岛胶州湾发展集团有限公司绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司兴业银行股份有限公司兴业银行股份有限公司香港分行青岛市即墨区城市开发投资有限公司江苏瑞科生物技术股份有限公司珠海华发集团有限公司嵊州市城市建设投资发展集团有限公司福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司中原证券股份有限公司漳州市交通发展集团有限公司湖州吴兴经开建设投资发展集团有限公司株洲市城市建设发展集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司临沂投资发展集团有限公司江苏腾海投资控股集团有限公司集友银行有限公司青岛胶州城市发展投资有限公司南京未来科技城经济发展有限公司商丘市发展投资集团有限公司扬州经济技术开发区开发集团有限公司泰兴市襟江投资有限公司南洋商业银行有限公司中国长城资产国际控股有限公司ChinaGreatWallInternationalHoldingsVILimited岳阳市城市建设投资集团有限公司浙江长兴金融控股集团有限公司兰溪市交通建设投资集团有限公司重庆市南岸区城市建设发展集团有限公司淮安市交通控股集团有限公司四海国际投资有限公司无锡恒廷实业有限公司重庆市合川城市建设投资集团有限公司曹妃甸国控投资集团有限公司长沙金霞新城城市发展有限公司太原国有投资集团有限公司山东高速集团有限公司CoastalEmeraldLimited新奥能源控股有限公司新奥天然气股份有限公司湖州燃气股份有限公司溧源国际有限公司晋江市路桥建设开发有限公司临沂城市发展国际有限公司临沂城市发展集团有限公司成都经开产业投资集团有限公司青岛城市建设投资集团有限责任公司香港国际青岛有限公司西安市灞桥投资控股集团有限公司山东仙境控股有限公司蓬莱阁烟台市蓬莱区旅游有限责任公司宁波市海曙开发建设投资集团有限公司恒源国际发展有限公司济南高新控股集团有限公司绍兴市柯桥区建设集团有限公司江苏句容投资集团有限公司广州产业投资基金管理有限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