海外铅市:伦铅上周下跌2.8%，库存小增,0-3月现货升水从60.美元高位降至30美元。已有Nyrstar旗下澳大利亚Port Pirie铅炼厂逐渐恢复供应的消息，且市场关注国内出口。直观对比海外铅:价，目前低于去年同期水平，但基本在2150美元上方同一交投区间。趋势形态上，调整后，伦铅仍很完整，涨势指向2350美元。
　　国内铅市:.上周沪铅六连阴，14万手较高的整体持仓，将主力换月到2303合约，同时，价格跌入60日线、1.55万目标区间。我们建议前期高位空头减仓。国内铅市已经进入节前淡季，铅锭供求双弱，但蓄电池消费减量更突出。物流陆续停运，产成品发货受到的影响相对更大，多数经销商已完成备货。电池生产企业生产节奏将继续转淡，原料备库本周基本结束。相比较，上周上游原生铅开工率稳定在58.72%，河南地区表现稳定，原生炼厂春节生产较稳定，货源主要流向仓库，市场预计社库将随这一特点及2301临近交割而继续累库。再生铅生产上周开工率略微回暖，部分龙头企业减员影响降溫，不过再生生产节假弹性更大，部分企业完成备货后也会调降产量。
　　沪铅进入下调目标区间后，建议关注社库累库量，外盘价格及仍然低迷的原生铅精矿加工费环境。基本认为，铅价节前累库下调的幅度不会过深，60日均线、1.55万倘若失守，价格跌幅很可能限制在1.52-1.54万间。
　　操作建议:国内社库累库，但伦铅形态看好，比价延续出口状态，沪铅易获支撑。前期空头锁定大部分盈利，仅余少量持有。后期主要以观察铅价跌幅为主，等待反向交易机会。
　　
　　

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