行情综述一元旦归来后，央行回收年前投放冗余资金，资金面仍然保持宽松状态。国内检出XBB的疫情相关新闻成为市场重要利多因素。尽管股市走强并没有带来明显的股债跷跷板效应，短期来看，仍然影响债市反弹的高度。
　　债券市场--央行公开市场共投放570亿，实现净投放16010亿，逐步回笼跨年超发冗余流动性。公开市场操作方面，七天逆回购利率为2.0%，隔夜资金价格持续维持在1.0%以下，资金面保持中性偏松，市场情绪稳定。上周共发行利率债11只，总发行212.6亿。十债活跃券2025整体处于2.84-2.80窄幅震荡区间。
　　行情演绎--海外方面，美联储会议纪要出炉。尽管美国非农报告表示就业市场放缓迹象逐渐强化，但是2023年降息预期前景并不乐观，这去年底市场一致预期有较大出入，中美利差再次被动波动，对中债估计带来影响。国内方面，疫情优化仍然在进行，高频率指标显示，修复已经开始在进行，而国债市场正在对“弱现实”进行定价。上周，央行召开2023年工作会议，对货币政策再度定调“精准有力”，同时表示将重点支持信贷扩张、民企融资，以及提振消费和投资需求。新的一年，央行工作目标仍然是以宽信用为主要目标，从货币周期的角度来看，2023年01降息预期仍然存在。
　　多空策略一近期，国债市场延续流动性支撑的反弹修复行情。货币宽松的持续，是本轮国债利率修复的推动力。从我们全年观点来看，十年国债正在慢慢接近价格压力区间，价格进一步快速上行的可能性较小。本周处于MLF续做窗口期前后，市场仍然有博弈交易机会。前期推荐的多头修复行情可逐步止盈平仓。品种对冲方面，考虑曲线陡峭化策略。
　　
　　

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