●上周国际现货市场维持平稳，中东丙烷离岸价周度下跌15 (2.65%)至550美元/吨;美国MB报价上涨0.95 (1.37%)，为72.75美分/加仑;周—，广州民用气市场价周度卜跌0.94%，为5278元/吨;PG2302周—收盘价4296元/吨，涨幅1.37%。
　　●海外北美市场相对坚挺，国内华东市场在持续下跌后有所反弹。需求环节，元旦节后随降温和消费复苏燃气需求存回暖趋势，但目前程度较不明显，炼厂提价后终端采购维持观望，CP下行带来进口成本下行导致市场情绪仍然偏弱。添加剂方面，醚后碳四的降价带来利润修复，部分企业提高负荷，上周MTBE和烷基化较同期开工率分别上升1.69%和4.49%。PDH端收益于海外市场的持续走弱，利润修复至年内较好水平，预计后续存负荷增加趋势。港口环节，上周EIA数据显示周度丙烷产量环比下滑20.97%，12月均值或下滑5.4%，天然气日度产量已恢复正常水平，预计丙烷产量在1月后回到12月上旬产量。近期美国气温持续预报偏暖，同时HH天然气突破新低，价格以企稳为主缺乏反弹动力。1月受前期化工企业检修影响国内进口量大幅缩减，后续进口价差扩大节后进口存增长趋势。北美持续偏暖和东北亚地区进口维持弱势导致国际市场总体疲软，国内近期需求存恢复趋势，但受进口成本下行和春节排库影响，终端对高价接受较差。当前仓单规模已低于同期，国内基本面环比改善后，盘面贴水略有收缩。节后需求增长力度仍限制盘面反弹空问，低位震荡下空单少量持有。
　　下游需求环节，商用燃气需求出现复苏趋势，春节前后国内将继续降温，炼厂气有所抬价但终端采购仍有较强观望态度，关注后续节前备货强度。化工环节维持平稳，企业开停工互显，PDH利润持续修复，但节前开工恢复有限。上周MTBE装置开工率51.32%，环比下降1.02%;烷基化装置开工率51.34%，环比上升0.74%，平均毛利288元/吨，环比下降265元/吨;丙烷脱氢开工率71.97%，环比上升0.32%，平均毛利-97元/吨，环比增减63元/吨。
　　港口环节，1月到岸量总体大幅度减少，月初除华东到岸较为密集以外总体有所下降，加之元旦后下游采购补货。除外库容率略微下降。后续春节节前备货影响，预计码头库容继续下滑。上周华东进口码头库容率65%，环比上升14%，华南进口码头库容率54%，环比下降2%;路透船期显示1月首周到岸量44.4万吨，环比减少31.1%，预计1月上半月到岸量91.0万吨,环比减少23.7%。
　　上游供给环节，本周外放量维持平稳，其中华东金陵地区恢复外放带来增量，华南茂名石化小幅缩减外放，沿江长岭石化降至正常水平。北方地区总体不变，南方供应增减各异。后续沿江炼厂开工后外放继续增量，其余地区维持平稳，南方仍有增量预期。上周山东地炼开工率65.99%，环比增加1.57%;全国外放量6.08万吨/天，环比增加333吨/天。炼厂民用气库存18.77万吨,环比减少0.63万吨.
　　●操作建议:盘面深度贴水略有修复，低位震荡下空单少量持有。
　　

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