本周镍价冲高后快速回落，镍价大幅下跌的主要因素是青山月产能1500吨电积镍项目投产，1月份将有部分体量释放，为湖北某新能源企业代工生产，此次新增的精炼镍项目投产后，主要产生的影响是替代下游对交割品的消费，即新增项目投产后会缓解交割品偏紧的压力。从当前基本面来看，原料价格高企，不锈钢亏损加剧，减产意愿明显，1月国内300系不锈钢粗钢排产量153万吨，环比减少5%，对镍需求将会减少，镍铁价格依然承压。新能源产业链终端需求放缓，电池级硫酸镍价格持续走弱，一个多月下跌超3000元/吨。无论是传统的不锈钢产业链还是新能源板块均表现出来不景气现象，这与一级镍品表现出来的强势分化严重，一级镍品较产业链其他品种严重高估。镍基本面处于弱势，短期内供强需弱的格局难以改变，预计镍价走势依旧偏弱。
　　从产业链来看:
　　镍矿:本周国内市场成交价格暂稳，进口成本上涨后大概率会推动国内CIF价格上行，但国内工厂还需一定时间接受。
　　镍铁:多家300系不锈钢厂减产，镍原料需求减弱，叠加过剩的低价印尼镍铁冲击下，镍铁价格持续承压，报价多在1380元/镍(出厂含税)，叫上周下跌15元/镍。
　　纯镍:纯镍进口窗口仍处关闭状态，进口资源消耗存货为主，后半周镍价下跌，金川资源现货升贴水上涨，俄镍资源成交转好，存货得到加大消耗。
　　不锈钢:受到原料行情表现坚挺，不锈钢成本支撑偏强。目前钢厂利润空间缩水，市场需求低迷，打击钢厂生产积极性。1月份春节期间大部分钢厂安排检修减产，不锈钢排产量大幅下降。
　　新能源:本周电池级硫酸镍成交情况依旧低迷，大型的一体化工厂由于三元前驱体产量大幅度下减，有些开始向外出售硫酸镍，外采需求几乎没有。
　　

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