宏观流动性：上周(20230103-20230106)美元指数小幅回升，中美利差“倒挂”程度明显收敛。10Y美债名义/实际利率均开始回落，通胀预期回落。对于海外，离岸美元流动性边际有所收紧(3个月FRA-OIS/Libor-OIS利差均走阔)。对于国内，银行间资金面整体维持宽松，期限利差(10Y-1Y)小幅收窄。
　　交易热度与波动：市场整体交易热度小幅回升，商贸零售、消费者服务、传媒、房地产等板块的交易热度处于相对高位；食品饮料、汽车、消费者服务、电新、房地产、家电等板块的波动率处于历史相对高位。
　　机构调研：电子、农林牧渔、计算机、食品饮料、家电、有色等板块调研热度居前，家电、银行、纺服、钢铁、计算机、煤炭等板块调研热度环比上升较快。
　　分析师预测：分析师继续下调了全A的2023年净利润预测。行业上，医药、汽车、煤炭、石油石化等板块的2023年净利润预测有所上调，计算机、房地产、农林牧渔、化工、商贸零售等板块则有所下调。指数上，中证500、创业板指、上证50、沪深300的2023年净利润预测均被下调。风格上，各类风格板块(大盘/中盘/小盘成长/价值)的2023年净利润预测均被下调。
　　北上配置盘持续回流，交易盘则先净流出后大幅回流。上周(20230103-20230106)北上配置盘净买入66.29亿元，北上交易盘净买入112.58亿元。日度上，配置盘持续净流入；交易盘则先在周二净流出，后持续回流。行业上，两者共识在于净买入银行、食品饮料、电子、传媒、有色、汽车等板块，同时净卖出交运、农林牧渔、通信、石油石化、建筑等行业。风格上，北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长、大盘/小盘价值，同时净卖出中盘价值，而在其他风格板块存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，配置盘分别净买入贵州茅台、宁德时代11.6亿元、4.71亿元，净卖出美的集团1.81亿元。分行业看，北上配置盘在传媒、有色、房地产、商贸零售、煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。
　　两融活跃度回升至2022年以来的中枢位置。上周(20230103-20230106)两融净买入46.47亿元，主要买入电新、电子、化工、有色、机械、银行、交运等板块，卖出医药、电力、食品饮料、消费者服务、家电、房地产等板块。银行、有色、钢铁、电子、军工、农林牧渔、化工、石油石化等板块融资买入占比上升。风格上，两融净买入中盘/小盘成长、大盘价值，卖出大盘成长、中盘/小盘价值。
　　主动偏股基金仓位小幅回落，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金，但幅度明显放缓。基于二次规划测算：剔除涨跌幅因素后，上周(20230103-20230106)主动偏股主要加仓电子、农林牧渔、交运、消费者服务、银行、医药等板块，主要减仓电新、计算机、化工、机械、汽车、有色等板块。风格上，主动偏股基金的净值收益与中盘成长、大盘/小盘价值板块的相关性上升，与大盘/小盘成长、中盘价值板块的相关性下降。上周新成立权益基金规模明显回落，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回落。上周个人持有为主的ETF中，与科技、金融地产、消费、建筑建材等板块相关的ETF被主要净申购，与医药、周期、电力、新能源、传媒等板块相关的ETF被净赎回。结合前面主动基金在上周的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时买入金融地产、消费等板块，同时净卖出新能源等板块，而在科技、建筑建材、医药、周期、电力、传媒、军工等板块存在分歧。此外，上周机构持有为主的ETF开始被净赎回，且以宽基ETF为主。综合来看，市场整体的买入共识度继续小幅回升，在煤炭、电子、银行等板块相对较高，在消费者服务、钢铁、纺服、传媒、商贸零售、军工等板块次之。值得关注的是，趋势力量（两融、北上交易盘）重新开始回流，北上配置型资金的“回补”速度同样有所加速，这意味着市场在交易层面暂时迎来“顺风”局面，而趋势力量的恢复幅度相对更大。在机构投资者一致看好2023年行情的1月，反而需要关注趋势力量未来是否持续占据市场主导。
　　风险提示：测算误差。

研究报告全文：策略专题研究资金跟踪系列之五十五交易结构的顺风局2023年01月09日TableAuthor宏观流动性上周20230103-20230106美元指数小幅回升中美利差倒挂程度明显收敛10Y美债名义实际利率均开始回落通胀预期回落对于海外离岸美元流动性边际有所收紧3个月FRA-OISLibor-OIS利差均走阔对于国内银行间资金面整体维持宽松期限利差10Y-1Y小幅收窄交易热度与波动市场整体交易热度小幅回升商贸零售消费者服务传媒房地产等板块的交易热度处于相对高位食品饮料汽车消费者服务电分析师牟一凌新房地产家电等板块的波动率处于历史相对高位执业证书S0100521120002机构调研电子农林牧渔计算机食品饮料家电有色等板块调研热邮箱mouyilingmszqcom度居前家电银行纺服钢铁计算机煤炭等板块调研热度环比上升较快分析师梅锴分析师预测分析师继续下调了全A的2023年净利润预测行业上医执业证书S0100522070001邮箱meikaimszqcom药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测有所上调计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块则有所下调指数上中证500创业板指上证50沪深300的2023年净利润预测均被下调风格上各类风格相关研究板块大盘中盘小盘成长价值的2023年净利润预测均被下调1资金跟踪系列之五十四趋势退潮减速北上配置盘持续回流交易盘则先净流出后大幅回流上周20230103-长钱回补放缓20230106北上配置盘净买入6629亿元北上交易盘净买入11258亿元日2资金跟踪系列之五十三趋势力量加速退场度上配置盘持续净流入交易盘则先在周二净流出后持续回流行业上两3资金跟踪系列之五十二趋势退潮长者共识在于净买入银行食品饮料电子传媒有色汽车等板块同时净卖钱未归出交运农林牧渔通信石油石化建筑等行业风格上北上配置盘与交易4资金跟踪系列之五十一趋势加速长盘同时净买入大盘成长大盘小盘价值同时净卖出中盘价值而在其他风格板钱流出块存在分歧对于配置盘前三大重仓股配置盘分别净买入贵州茅台宁德时代5资金跟踪系列之五十预期修复与边际116亿元471亿元净卖出美的集团181亿元分行业看北上配置盘在传交易媒有色房地产商贸零售煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的两融活跃度回升至2022年以来的中枢位置上周20230103-20230106两融净买入4647亿元主要买入电新电子化工有色机械银行交运等板块卖出医药电力食品饮料消费者服务家电房地产等板块银行有色钢铁电子军工农林牧渔化工石油石化等板块融资买入占比上升风格上两融净买入中盘小盘成长大盘价值卖出大盘成长中盘小盘价值主动偏股基金仓位小幅回落以个人持有为主的ETF作为代理变量显示基民整体继续净申购基金但幅度明显放缓基于二次规划测算剔除涨跌幅因素后上周20230103-20230106主动偏股主要加仓电子农林牧渔交运消费者服务银行医药等板块主要减仓电新计算机化工机械汽车有色等板块风格上主动偏股基金的净值收益与中盘成长大盘小盘价值板块的相关性上升与大盘小盘成长中盘价值板块的相关性下降上周新成立权益基金规模明显回落其中新成立的主动被动偏股基金规模均回落上周个人持有为主的ETF中与科技金融地产消费建筑建材等板块相关的ETF被主要净申购与医药周期电力新能源传媒等板块相关的ETF被净赎回结合前面主动基金在上周的行为来看公募与其负债端个人的共识在于同时买入金融地产消费等板块同时净卖出新能源等板块而在科技建筑建材医药周期电力传媒军工等板块存在分歧此外上周机构持有为主的ETF开始被净赎回且以宽基ETF为主综合来看市场整体的买入共识度继续小幅回升在煤炭电子银行等板块相对较高在消费者服务钢铁纺服传媒商贸零售军工等板块次之值得关注的是趋势力量两融北上交易盘重新开始回流北上配置型资金的回补速度同样有所加速这意味着市场在交易层面暂时迎来顺风局面而趋势力量的恢复幅度相对更大在机构投资者一致看好2023年行情的1月反而需要关注趋势力量未来是否持续占据市场主导风险提示测算误差本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1策略专题研究目录1美元指数小幅回升中美利差倒挂程度明显收敛通胀预期开始回落离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面整体维持宽松期限利差10Y-1Y小幅收窄411美元指数小幅回升中美利差倒挂程度明显收敛通胀预期开始回落412离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面整体维持宽松流动性分层不明显期限利差10Y-1Y小幅收窄52市场整体交易热度小幅回升商贸零售消费者服务传媒房地产等板块的交易热度处于相对高位建材家电商贸零售轻工化工石油石化等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务电新房地产家电等板块的波动率处于历史相对高位63电子农林牧渔计算机食品饮料家电有色等板块调研热度居前家电银行纺服钢铁计算机煤炭等板块的调研热度环比上升较快84分析师继续下调了全A的2023年净利润预测结构上医药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测有所上调计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块则有所下调941全A的2023年净利润预测上调组合占比上升而2023年净利润预测下调组合占比下降分析师继续下调了全A的2023年净利润预测942行业上医药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测有所上调计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块的2023年净利润预测则有所下调1043中证500创业板指上证50沪深300的2023年净利润预测均被下调1144风格上各类风格板块大盘中盘小盘成长价值的2023年净利润预测均被下调125北上配置盘持续回流交易盘则先净流出后大幅回流1351北上配置盘与交易盘的共识在于净买入银行食品饮料电子传媒有色汽车等板块同时净卖出交运农林牧渔通信石油石化建筑等行业1352北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长大盘小盘价值板块同时净卖出中盘价值板块而在其他各类风格板块中盘小盘成长存在分歧1453北上配置盘净买入贵州茅台宁德时代净卖出美的集团1554北上配置盘在传媒有色房地产商贸零售煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的166两融活跃度有所回升整体处于2022年以来的中枢水平1861两融主要净买入电新电子化工有色机械银行交运等板块主要净卖出医药电力及公用事业食品饮料消费者服务家电房地产等板块1862银行有色钢铁电子军工农林牧渔化工石油石化等板块的融资买入占比均在环比上升且上述板块的两融活跃度均处于中枢以下水平1863两融净买入中盘小盘成长大盘价值板块净卖出大盘成长中盘小盘价值板块197主动偏股基金仓位小幅回落基民整体继续净申购基金但幅度明显放缓2171主动股基仓位小幅回落主要加仓电子农林牧渔交运消费者服务银行医药等板块主要减仓电新计算机化工机械汽车有色等板块2172主动偏股基金的净值收益与中盘成长大盘小盘价值板块的相关性上升与大盘小盘成长中盘价值板块的相关性下降2273新成立权益基金规模明显回落其中新成立的主动被动偏股基金规模均回落平均发行天数分别下降上升23本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2策略专题研究74个人投资者整体继续净申购基金但幅度明显放缓主要买入与科技金融地产消费建筑建材等板块相关的基金卖出与医药周期电力新能源等板块相关的基金238风险提示32插图目录33本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3策略专题研究1美元指数小幅回升中美利差倒挂程度明显收敛通胀预期开始回落离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面整体维持宽松期限利差10Y-1Y小幅收窄11美元指数小幅回升中美利差倒挂程度明显收敛通胀预期开始回落上周20230103-20230106美元指数小幅回升截至2023年1月3日美元多头空头规模分别上升回落净多头头寸规模继续回升10Y中国国债美债利率均下降中美利差倒挂程度明显收敛10Y美债名义实际利率均开始回落其背后隐含的是通胀预期回落图2截至2023年1月3日美元多头空头规模分别图1上周20230103-20230106美元指数小幅回升上升回落净多头头寸规模继续回升117ICE美元指数非商业多头持仓数量张-非商业空头持仓数量张右轴美元指数ICE美元指数非商业多头持仓持仓数量ICE美元指数非商业空头持仓持仓数量8000060000111600004000010599400002000093200000872016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-010-200002016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3上周20230103-2023010610Y中国国债美图4上周20230103-2023010610Y美债名义实债利率均下降中美利差倒挂程度明显收敛际利率均开始回落其背后隐含的是通胀预期回落中美利差10Y国债-10Y美债右轴中债国债到期收益率10年美国通胀预期10Y美债名义利率-10Y美债实际利率右轴美国10Y国债实际收益率美国国债到期收益率10年535美国10Y国债名义收益率354304232531220201151-1010-10-2-2052016-062018-112020-072022-122016-032016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-052018-082019-022019-052019-082019-112020-022020-042020-102021-012021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-092016-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4策略专题研究12离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面整体维持宽松流动性分层不明显期限利差10Y-1Y小幅收窄对于海外而言上周20230103-20230106离岸美元流动性边际有所收紧具体而言3个月美债利率3个月美元Libor均回升Ted利差继续收窄3个月FRA-OIS利差和3个月Libor-OIS利差均走阔对于国内而言上周银行间资金面整体维持宽松流动性分层不明显具体来看DR001R001均大幅回落R001与DR001之差有所收敛1Y10Y国债到期收益率分别小幅上升回落期限利差10Y-1Y小幅收窄图5上周20230103-202301063个月美债利率3图6上周20230103-202301063个月FRA-OIS利个月美元Libor均回升Ted利差继续收窄差和3个月Libor-OIS利差均走阔美国LIBOR3个月-国债3个月收益率右轴美国国债收益率3个月LIBOR美元3个月FRA-OIS利差bp3MLIBOR-OIS利差bp3M6131505111204099030760205301030001-30资料来源wind民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院图8上周20230103-202301061Y10Y国债到期图7上周20230103-20230106DR001R001均收益率分别小幅上升回落期限利差10Y-1Y小幅收大幅回落R001与DR001之差有所收敛窄1065R001-DR001R001右轴DR001右轴期限利差10Y-1Y右轴中债国债到期收益率1年42中债国债到期收益率10年15551205453409352606002503181500-050510-032020-012020-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-052021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5策略专题研究2市场整体交易热度小幅回升商贸零售消费者服务传媒房地产等板块的交易热度处于相对高位建材家电商贸零售轻工化工石油石化等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务电新房地产家电等板块的波动率处于历史相对高位上周20230103-20230106市场整体交易热度小幅回升商贸零售消费者服务传媒房地产等板块的交易热度仍处于相对高位建材家电商贸零售轻工化工石油石化等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务电新房地产家电等板块的波动率处于历史相对高位图9上周20230103-20230106市场整体交易热度开始小幅回升商贸零售消费者服务传媒房地产等板块的交易热度仍处于相对高位92022-12-302023-01-06历史分位数右轴100806604032000传媒综合医药银行通信汽车建筑家电机械煤炭电子钢铁建材房地产计算机商贸零售轻工制造纺织服装综合金融食品饮料交通运输农林牧渔石油石化有色金属基础化工国防军工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1以行业日均成交金额占自由流通市值之比度量行业的交易热度2分位数计算的起点为2010年1月第一周3灰色的虚线对应80历史分位数本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6策略专题研究图10上周20230103-20230106建材家电商贸零售轻工化工石油石化等板块的波动率上升较快食品饮料汽车消费者服务电新房地产家电等板块的波动率处于历史相对高位涨跌幅成交额占比周收益波动率12期滚动行业近一周近两周近四周近一周近两周近四周历史分位数近一周上一周近一周历史分位数近一周石油石化210353-44709009309613002702785510煤炭007001-83408708609118402962972700有色金属333391-37139436935831103833875500电力及公用事业208603-00124424121924503212896890钢铁224178-6950560680770903253215760基础化工371526-27165164164261903743827690建筑232280-58917618318616602972964920建材480382-4171151141250603683896850轻工制造35443909719319318183302462573590机械376650-07058856656144903373195900电力设备及新能源46797313997693481091404664398390国防军工20666305417418217740902812661370汽车418471-12136135435248704834839230商贸零售-238052-49727427525757803463617870消费者服务063-08023022427425399605655489060家电451334-1451341271269903783968240纺织服装043099-32109310211026703193076590医药243362-26510901211145090503933436450食品饮料27323226457158659790206166009690农林牧渔-141075-16818221621717804533997410银行205434-02120018917026002692655380非银行金融256386-23131128326718603063073920房地产332106-65330733536024904454508330交通运输-013-008-32721824226337102622625120电子198345-17981476880365803533545070通信45956910127525324138602982944020计算机57777944970861756774503583364030传媒21240727343042435781303823805970综合137182-5210500590704303713475730综合金融053180-17201501601785402972786360资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7策略专题研究3电子农林牧渔计算机食品饮料家电有色等板块调研热度居前家电银行纺服钢铁计算机煤炭等板块的调研热度环比上升较快上周20230103-20230106电子农林牧渔计算机食品饮料家电有色等板块调研热度居前家电银行纺服钢铁计算机煤炭等板块的调研热度环比上升较快此外主动股基前100大重仓股的调研热度略回落创业板指沪深300的调研热度上升中证500的调研热度下降上证50的调研热度不变图11上周20230103-20230106电子农林牧渔计算机食品饮料家电有色等板块调研热度居前家电银行纺服钢铁计算机煤炭等板块的调研热度环比上升较快调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动20221216调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动20221223调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动20221230调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2023163210通信电子机械建材建筑汽车医药家电传媒钢铁煤炭银行综合房地产计算机食品饮料基础化工商贸零售国防军工轻工制造纺织服装农林牧渔石油石化有色金属交通运输综合金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1为了剔除规模效应我们采用该行业的周度调研次数与该行业已上市公司数量之比作为调研热度的度量2数据采用12周滚动平均下同图13上周20230103-20230106创业板指沪深图12上周20230103-20230106主动偏股基金前300的调研热度均上升中证500的调研热度下降上100大重仓股的调研热度略回落证50的调研热度不变14调研强度12周移动平均前100大重仓股调研强度12周移动平均沪深300调研强度12周移动平均中证5001212调研强度12周移动平均上证501010调研强度12周移动平均创业板8866442200资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8策略专题研究4分析师继续下调了全A的2023年净利润预测结构上医药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测有所上调计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块则有所下调基于最近一期财报披露以来分析师对于当年明年净利润预测的变动相较于财报披露前的最新预测我们按照全A宽基指数风格指数行业指数等口径分别进行分组构建了分析师预期变动高频跟踪体系值得一提的是我们在认知周期系列之二最是共识留不住提到了分析师预测的变动与主动偏股基金行为存在明显的联动性这意味着我们可以通过高频跟踪分析师预测的变动从另一个维度来判断以主动偏股基金为代表的机构投资者的预期41全A的2023年净利润预测上调组合占比上升而2023年净利润预测下调组合占比下降分析师继续下调了全A的2023年净利润预测上周20230103-20230106全A的2023年净利润预测上调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期上升相对应地全A的2023年净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期下降从整体调整幅度来看上周分析师继续下调了全A的2023年净利润预测图14上周20230103-20230106全A的2023年图15上周20230103-20230106全A的2023年净利润预测上调相较于最近一期财报前的预测的个股净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期上升比例相较于上一期下降32预测变动当年净利润YtoY上调预测变动下一年净利润YtoY上调预测变动当年净利润YtoY下调预测变动下一年净利润YtoY下调4824401632824016200810201212202207200805200903200908201001201006201011201104201109201202201207201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201707201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202212201403200805200810200903200908201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201408201501201506201511201604201609201702201707201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202207202212资料来源wind民生证券研究院注1盈利预测比较的基期是最近资料来源wind民生证券研究院注YtoY下调表示盈利下调分组一期财报披露前的最终盈利预测2考察期是最近一期财报披露以来截至当前日期的最新盈利预测3YtoY上调表示盈利上调分组本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9策略专题研究图16从整体调整幅度来看相较于上一期全A的2023年净利润预测上周20230103-20230106分析师继续下调了全A的2023年的净利润预测8预测变动当年净利润YtoY整体预测变动下一年净利润YtoY整体40-4-8-12-16200805200810200903200908201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201707201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202207202212资料来源wind民生证券研究院注YtoY整体指的是基期与考察期均有盈利预测的组合42行业上医药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测有所上调计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块的2023年净利润预测则有所下调行业上上周20230103-20230106分析师上调了医药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测下调了计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块的2023年净利润预测截至1月6日煤炭农林牧渔等板块的2023年净利润预测相较于最近一期财报披露前的预测上升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10策略专题研究图17行业上上周20230103-20230106分析师上调了医药汽车煤炭石油石化等板块的2023年净利润预测下调了计算机房地产农林牧渔化工商贸零售等板块的2023年净利润预测截至1月6日煤炭农林牧渔等板块的2023年净利润预测相较于最近一期财报披露前的预测上升净利润预测变化2023年20221230净利润预测变化2023年202316净利润预测变化2023年环比变动右轴1020000-20-10-40-20-60医药汽车煤炭建筑通信钢铁家电银行电子传媒建材机械综合房地产计算机石油石化综合金融食品饮料纺织服装交通运输有色金属国防军工轻工制造商贸零售基础化工农林牧渔消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院43中证500创业板指上证50沪深300的2023年净利润预测均被下调指数上上周20230103-20230106分析师下调了中证500创业板指上证50沪深300的2023年净利润预测图18指数方面上周20230103-20230106分析师下调了中证500创业板指上证50沪深300的2023年净利润预测202212302023160-2-4-6-8沪深300中证500上证50创业板指预测变动2023年净利润YtoY整体资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11策略专题研究44风格上各类风格板块大盘中盘小盘成长价值的2023年净利润预测均被下调风格上对于成长风格上周20230103-20230106分析师下调了大盘中盘小盘成长板块2023年的净利润预测对于价值板块分析师同样下调了大盘中盘小盘价值板块2023年的净利润预测图19对于成长风格上周20230103-20230106分图20对于价值风格上周20230103-20230106分析师下调了大盘中盘小盘成长板块的2023年净利润析师下调了大盘中盘小盘价值板块的2023净利润预预测测202212302023162022123020231600-2-2-4-4-6-6-8-10-8大盘成长中盘成长小盘成长大盘价值中盘价值小盘价值预测变动2023年净利润YtoY整体预测变动2023年净利润YtoY整体资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12策略专题研究5北上配置盘持续回流交易盘则先净流出后大幅回流51北上配置盘与交易盘的共识在于净买入银行食品饮料电子传媒有色汽车等板块同时净卖出交运农林牧渔通信石油石化建筑等行业上周20230103-20230106北上配置盘净买入A股6629亿元北上交易盘净买入A股11258亿元分日度来看北上配置盘持续净流入北上交易盘则先在周二20230103净流出后持续回流行业上北上配置盘主要净买入金融食品饮料电子传媒医药建材等板块主要净卖出交运电新机械农林牧渔通信电力及公用事业等板块北上交易盘则主要净买入电新化工电力及公用事业银行电子机械等板块主要净卖出交运农林牧渔通信非银石油石化建筑等板块两者共识在于净买入银行食品饮料电子传媒有色汽车等板块同时净卖出交运农林牧渔通信石油石化建筑等行业图21上周20230103-20230106北上配置盘净买图22上周20230103-20230106北上配置盘持续入A股6629亿元北上交易盘净买入A股11258亿净流入北上交易盘则先在周二20230103净流出后元持续回流北上交易盘当周净买入亿元北上配置盘当周净买入亿元HS300右轴北上中资当日净买入亿元北上交易盘当日净买入亿元北上配置盘当日净买入亿元500600080560025060520048004004400204000-25036000-5003200-2020221230202313202314202315202316资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13策略专题研究图23分行业看上周20230103-20230106北上配置盘主要净买入金融食品饮料电子传媒医药建材等板块主要净卖出交运电新机械农林牧渔通信电力及公用事业等板块北上交易盘则主要净买入电新化工电力及公用事业银行电子机械等板块主要净卖出交运农林牧渔通信非银石油石化建筑等板块北上配置盘净买入亿元20230103-20230106北上交易盘净买入亿元20230103-2023010650403020100-10-20银行电子传媒汽车家电建材医药煤炭钢铁机械综合建筑通信计算机房地产食品饮料基础化工有色金属轻工制造国防军工综合金融商贸零售纺织服装石油石化农林牧渔交通运输非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院52北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长大盘小盘价值板块同时净卖出中盘价值板块而在其他各类风格板块中盘小盘成长存在分歧对于成长风格上周20230103-20230106北上配置盘与交易盘同时净买入大盘成长板块而在中盘小盘成长板块存在分歧配置盘均选择净卖出而交易盘则选择净买入对于价值风格北上配置盘与交易盘同时净买入大盘小盘价值板块同时净卖出中盘价值板块本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14策略专题研究图24对于成长风格上周20230103-20230106北图25对于成长风格上周20230103-20230106北上配置盘净买入大盘成长板块净卖出中盘小盘成长板上交易盘净买入大盘中盘小盘成长板块块大盘成长北上配置盘累计净买入亿元中盘成长北上配置盘累计净买入亿元大盘成长北上交易盘累计净买入亿元中盘成长北上交易盘累计净买入亿元小盘成长北上配置盘累计净买入亿元1500小盘成长北上交易盘累计净买入亿元10001100-100-200700-300300-400-500-100-600资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院图26对于价值风格上周20230103-20230106北图27对于价值风格上周20230103-20230106北上配置盘净买入大盘小盘价值板块净卖出中盘价值板上交易盘净买入大盘小盘价值板块净卖出中盘价值板块块大盘价值北上配置盘累计净买入亿元中盘价值北上配置盘累计净买入亿元800大盘价值北上交易盘累计净买入亿元中盘价值北上交易盘累计净买入亿元小盘价值北上配置盘累计净买入亿元小盘价值北上交易盘累计净买入亿元180700600120500400603000200100-600-100-120资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院53北上配置盘净买入贵州茅台宁德时代净卖出美的集团上周20230103-20230106北上配置盘净买入白酒板块2431亿元分拆来看北上配置盘净买入贵州茅台116亿元净买入其他白酒板块1271亿元此外上周20230103-20230106北上配置盘净买入宁德时代471亿元净卖出美的集团181亿元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15策略专题研究图28上周20230103-20230106北上配置盘净买图29上周20230103-20230106北上配置盘净买入白酒板块2431亿元净买入贵州茅台116亿元入宁德时代471亿元净卖出美的集团181亿元净买入其他白酒板块1271亿元贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘宁德时代累积净买入亿元北上配置盘白酒剔除贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘60美的集团累积净买入亿元北上配置盘3700270-60170-120-18070-240-30资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院54北上配置盘在传媒有色房地产商贸零售煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的分市值来看上周20230103-20230106北上配置盘持续净买入市值在200亿元至500亿元的标的并持续净卖出市值在500亿元至1000亿元的标的而北上交易盘持续净买入市值在200亿元以下的标的从行业来看上周北上配置盘在传媒有色房地产商贸零售煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的图30上周20230103-20230106北上配置盘持续图31上周20230103-20230106北上交易盘持续净买入市值在200亿元至500亿元的标的并持续净净买入市值在200亿元以下的标的卖出市值在500亿元至1000亿元的标的北上配置盘净买入亿元200亿以下北上配置盘净买入亿元200亿至500亿北上交易盘净买入亿元200亿以下北上交易盘净买入亿元200亿至500亿北上配置盘净买入亿元500亿至1000亿北上配置盘净买入亿元1000亿以上北上交易盘净买入亿元500亿至1000亿北上交易盘净买入亿元1000亿以上4060304020201000-20-10-402022123020231320231420231520231620221230202313202314202315202316资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16策略专题研究图32上周20230103-20230106北上配置盘在传媒有色房地产商贸零售煤炭等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的北上配置盘分行业净买入亿元500亿市值以上20230103-20230106北上配置盘分行业净买入亿元500亿市值以下20230103-2023010630150-15传媒电子煤炭银行建材机械家电钢铁建筑通信综合汽车医药房地产计算机有色金属商贸零售综合金融纺织服装国防军工石油石化轻工制造基础化工交通运输农林牧渔食品饮料非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院图33上周20230103-20230106北上配置交易盘净买入前20个股北上配置盘北上交易盘排序周度净买入20230103-周度净买入20230103-股票代码股票简称行业股票代码股票简称行业20230106亿元20230106亿元1601318SH中国平安非银行金融2111300750SZ宁德时代电力设备及新能源15562000858SZ五粮液食品饮料1534601012SH隆基绿能电力设备及新能源7613600519SH贵州茅台食品饮料1160600519SH贵州茅台食品饮料6484300059SZ东方财富非银行金融543000858SZ五粮液食品饮料4935000651SZ格力电器家电513300760SZ迈瑞医疗医药4616300750SZ宁德时代电力设备及新能源471300274SZ阳光电源电力设备及新能源4097000001SZ平安银行银行432002241SZ歌尔股份电子3438002475SZ立讯精密电子431002050SZ三花智控家电3259600036SH招商银行银行407605117SH德业股份电力设备及新能源26210002594SZ比亚迪汽车262601398SH工商银行银行25111300760SZ迈瑞医疗医药242002812SZ恩捷股份基础化工24112002271SZ东方雨虹建材241601225SH陕西煤业煤炭22813601899SH紫金矿业有色金属200600426SH华鲁恒升基础化工21814600309SH万华化学基础化工195603259SH药明康德医药20515688599SH天合光能电力设备及新能源193300059SZ东方财富非银行金融20116603501SH韦尔股份电子184002466SZ天齐锂业有色金属19617601288SH农业银行银行163002405SZ四维图新计算机19318000661SZ长春高新医药161002460SZ赣锋锂业有色金属19219601328SH交通银行银行153600309SH万华化学基础化工18620300033SZ同花顺计算机151300919SZ中伟股份基础化工178资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17策略专题研究6两融活跃度有所回升整体处于2022年以来的中枢水平61两融主要净买入电新电子化工有色机械银行交运等板块主要净卖出医药电力及公用事业食品饮料消费者服务家电房地产等板块上周20230103-20230106两融活跃度有所回升整体处于2022年以来的中枢水平上周两融投资者净买入4647亿元主要净买入电新电子化工有色机械银行交运等板块主要净卖出医药电力及公用事业食品饮料消费者服务家电房地产等板块图35上周20230103-20230106两融投资者净买图34上周20230103-20230106两融活跃度有所入4647亿元主要净买入电新电子化工有色回升整体处于2022年以来的中枢水平机械银行交运等板块主要净卖出医药电力及公用事业食品饮料消费者服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