市场行情回顾
　　股市环比上涨。周二，成长板块大幅反弹，上证指数低开高走，小幅收涨，北上资金净流出6.45亿；周三，金融板块领涨，上证只是开盘后宽幅震荡，小幅收涨，北上资金净流入18.44亿；周四，消费、成长板块领涨，上证指数高开高走，大幅收涨，北上资金净流入127.53亿；周五，消费、成长板块领涨，上证指数高开高走，大幅收涨，北上资金净流入127.53亿。
　　股指期货普涨。沪深300指数涨2.82%，IF主力合约涨2.7%；上证50指数涨2.97%，IH主力合约涨2.59%；中证500指数涨2.53%，IC主力合约涨2.55%；中证1000指数涨3.48%，IM主力合约涨3.54%。

研究报告全文：行业日期金融期货周报2023年1月6日宏观金融团队研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明summary周报目录contents一市场回顾-3-11市场行情回顾-3-12大类资产表现-5-13股市展望-5-二成交持仓分析-5-21成交量与持仓量概览-5-22主力合约持仓状况-6-三基差跨期价差及跨品种价差分析-6-31基差走势-6-32跨期价差走势-7-33跨品种价差走势-8-四细分板块走势分析-8-41沪深300中证500分行业走势-8-42细分行业涨跌幅-8-五风险溢价及资金流向走势-9-国债-11-一本周市场回顾-11-1国债期货市场-11-2债券现货市场-13-3资金面-14-4利率衍生品-15-二市场分析-16-1近期市场逻辑-16-2本周基本面情况-16-3下周债市展望-16-三下周公开市场到期与重要经济日历一览-17-请阅读正文后的声明-2-周报一市场回顾11市场行情回顾股市环比上涨周二成长板块大幅反弹上证指数低开高走小幅收涨北上资金净流出645亿周三金融板块领涨上证只是开盘后宽幅震荡小幅收涨北上资金净流入1844亿周四消费成长板块领涨上证指数高开高走大幅收涨北上资金净流入12753亿周五消费成长板块领涨上证指数高开高走大幅收涨北上资金净流入12753亿股指期货普涨沪深300指数涨282IF主力合约涨27上证50指数涨297IH主力合约涨259中证500指数涨253IC主力合约涨255中证1000指数涨348IM主力合约涨354表1股指期货行情数据数据来源Wind建信期货研究发展部其他主要指数方面上证综指涨221深圳成指涨319创业板指涨321中小板涨23请阅读正文后的声明-3-周报表2市场主要指数涨跌幅品种本周上周涨跌上证综指315764308926221深圳成指11367731101599319创业板指242214234677321中小板指750884734034230数据来源wind建信期货研究发展部市场风格方面周期成长板块领涨分别上涨297367大盘弱于小盘申万中盘指数涨253小盘指数涨315大盘指数涨29图1周期成长板块领涨图2小盘强于大盘数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3行业风格走势数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-周报12大类资产表现股票债券商品图4大类资产涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部13股市展望疫情地产政策放松稳增长政策继续发力经济复苏预期升温海外方面美联储激进加息开始转向国内稳增长压力下货币政策易松难紧地产供需两侧政策陆续发力信用环境有望得到改善估值方面目前沪深300中证500上证50中证1000风险溢价所处分位数水平处于历史低位估值相对便宜短期看市场处于震荡修复区间二成交持仓分析21成交量与持仓量概览股指成交量上升为主IF日均成交量为88万手IH日均成交量为571万手IC日均成交量为603万手IM日均成交量为403万手分别较上周变动218万手082万手066万手-004万手股指持仓量分化IF日均持仓量为2074万手IH日均持仓量为1238万手IC日均持仓量为3083万手IM日均持仓量为1335万手分别较上周变动075万手018万手-009万手008万手请阅读正文后的声明-5-周报图5成交量走势图6持仓量走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部22主力合约持仓状况主力合约多单与空单方面各主力合约大多下降净持仓方面IC净持仓下降其他主力合约净持仓均上升表3主力合约持仓变动多头日均持仓空头日均持仓净持仓本周上周周变动本周上周周变动周变动IFCFE601592009671693021031IHCFE423438015517543026011ICCFE726793067719776057010IMCFE324348023345370025002数据来源Wind建信期货研究发展部三基差跨期价差及跨品种价差分析31基差走势沪深300基差收于991点较上周走扩214点所处分位数为86上证50基差收于577点较上周收窄538点所处分位数为89中证500基差收于1138点较上周走扩505点所处分位数为91中证1000基差收于488点较上周走扩07点所处分位数为70加权基差率方面沪深300加权基差率为399环比上升105上证50加权基差率为399环比下降131中证500加权基差率为102环比上升086中证1000加权基差率为-242环比下降054请阅读正文后的声明-6-周报图7主力合约基差走势图8主力合约基差月均值走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图9加权基差率走势数据来源Wind建信期货研究发展部32跨期价差走势IFIHIMIC合约次月与当月价差回落当季与当月价差方面IFIHICIM均回落图10股指价差次月-当月图11股指价差当季-当月数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-周报33跨品种价差走势沪深300与中证500价差上证50与中证500价差价差上升上证50与沪深300价差中证500与中证1000价差收窄图12跨品种价差走势图13跨品种价差走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部四细分板块走势分析41沪深300中证500分行业走势本周沪深300分行业来看电信消费板块领涨分别上涨65138中证500分行业来看公用电信板块领涨分别上涨50848图14沪深300分行业涨跌幅图15中证500分行业涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部42细分行业涨跌幅细分行业看计算机建材通信板块领涨分别上涨525151农业社服交运板块领跌分别下跌121001请阅读正文后的声明-8-周报图16申万一级行业指数涨跌幅数据来源Wind建信期货研究发展部五风险溢价及资金流向走势北向资金周度净流入11685亿风险溢价方面各指数风险溢价处于历史较低位置性价比具有相对优势图17沪深300风险溢价图18上证50风险溢价数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-周报图19中证500风险溢价图20北向资金流入情况数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-10-周报国债一本周市场回顾1国债期货市场国债期货本周交易数据汇总截至16合约周收盘价周结算价周涨跌周涨跌幅周成交量周持仓量周仓差T23031003501002950110011212707150938909T23069961599580-0040-00416272137821410T23099899598975-0070-0071465760221TF23031010601010000090009164429905832328TF2306100575100550004500440564867231TF23091001651001500005000142662716TS23031008901008750005000154583441163345TS2306100655100655001000117792993249TS23091004401004300010001942472-40数据来源Wind建信期货研究发展部1一周市场总结债市开年强势后又再度回调受12月PMI再创新低及银行间资金面宽松的支撑债市开年向暖周二周三延续强势周四股市回暖压制债市周五继续调整中短券回调幅度较大至周五收盘10年期主力合约T2303收盘价报100350元周涨幅0115年期主力合约TF2303收盘价报101060元周涨幅0092年期主力合约TS2303收盘价报100890元周变动000国债期货主力合约走势数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-11-周报2策略表现期现策略本周十债期货表现好于中短品种基差有所收窄IRR策略暂无明显空间目前各品种IRR均处于较低水平没有明显正反套空间做窄基差空间可能有限前期期货超跌导致基差明显走阔短期市场修复或推动基差进一步收窄但目前已接近历史均值后期收窄空间可能不大主力合约IRR及基差变动根据收盘价计算数据来源Wind建信期货研究发展部测算仅考虑有成交的现券主力活跃CTD券IRR根据收盘价计算主力活跃CTD基差根据收盘价计算数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部跨期策略不建议参与跨期策略目前06合约流动性较差不建议参与跨期策略跨品种策略本周长端好于短端TS-TTS-TF价差有所回落跨期与跨品种价差跨期跨品种价差种类T2303-T230TF2303-TF2TS2303-TS2302TS2303-T232TF2303-T23TS2303-TF23063066030332023-01-060735048023510143010177-01702022-12-300580045024510154510172-0085变化01550030-0010-01150050-0085数据来源Wind建信期货研究发展部国债期货主力合约跨期价差国债期货主力合约跨品种价差请阅读正文后的声明-12-周报数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部2债券现货市场本周国内利率现券收益率多数下行国债短端下行幅度更大至本周四十年国债收益率报28242较上周五跌194bp十年国开债收益率报29422较上周五跌566bp本周美债收益率短升长降至周四十年美债收益率报37100较上周五跌17bp五年美债收益率报39000较上周五跌9bp两年美债收益率报44500较上周五涨4bp国债到期收益率期限结构变动中证国债到期收益率走势中证数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-13-周报国开债到期收益率期限结构变动中证美债到期收益率期限结构变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部3资金面本周大量逆回购到期央行重启地量投放本周有16580亿元逆回购到期央行共开展了570亿元逆回购操作实现净回笼16010亿元银行间资金面非常宽松央行公开市场操作数据来源Wind建信期货研究发展部年初资金面宽松资金利率全面回落本周shibor品种全面回落周五Shibor隔夜品种报05390较上周跌14180bp7天品种收报15800一周跌6430bp银存间质押式回购利率一周多数回落周四DR001报05334较上周五跌14946bpDR007报13597较上周五跌10022bp请阅读正文后的声明-14-周报SHIBOR期限结构周变动SHIBOR走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部R-回购利率期限结构周变动DR-回购利率期限结构周变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部4利率衍生品利率互换方面本周互换品种收益率多数回落Shibor3M利率互换定盘曲线均值FR007利率互换定盘曲线均值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-15-周报Shibor3M利率互换期限结构周变动FR007利率互换期限结构周变动数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部二市场分析1近期市场逻辑当前市场主线暂不清晰一方面疫情政策不断调整及较强的经济预期对债市有所压制另一方面疫情冲击后的经济修复仍存在较大不确定性债市还未到市场拐点目前较为确定的是央行明显的呵护态度预计春节前后央行可能还将继续维持宽松的资金环境在流动性支撑下国债期货短期或延续高位震荡走势2本周基本面情况本周无经济数据公布3下周债市展望下周将开始公布12月经济数据考虑12月处于疫情放开后的首次集中冲击阶段数据大概率仍将表现较差但目前国内疫情感染有见顶迹象1月国内经济大概率将呈现出边际改善的迹象随着12月经济底部显现的利多出尽反而需要注意经济预期边际强化导致风险偏好抬升而给债市带来的压力不过目前央行明显的呵护态度应是较为确定的预计春节前后央行可能还将继续维持宽松的资金环境在流动性支撑下债市可能维持震荡风险不大短端表现可能会好于长端请阅读正文后的声明-16-周报三下周公开市场到期与重要经济日历一览下周19113重要经济数据事件一览日期周一周二周三周四周五合计公开市场430亿元逆回640亿元逆回160亿元逆回20亿元逆回20亿元逆回1270亿元逆回购到期购到期购到期购到期购到期购到期到期情况中国12月通中国12月经济胀数据社融进出口数据数据数据待定待定重要财经事件数据来源Wind建信期货研究发展部整理请阅读正文后的声明-17-周报建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告谨提供给建信期货有限责任公司以下简称本公司的特定客户及其他专业人士本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-18-