重点关注：青达环保、元琛科技、软控股份
　　青达环保：公司全负荷脱硝业务为火电灵活性改造核心受益方向，高景气持续验证；火电投资超预期，渣机等传统产品将迎来爆发；公司自主研发的脱硫废水零排放、钢渣处理、清洁能源消纳相关产品在未来两年有望快速起量，铸就第二成长曲线。
　　元琛科技：滤袋和脱硝催化剂领先企业，受益火电投资增加和灵活性改造；进军PET复合铜箔，11月完成设备安装及调试，12月已送样。
　　软控股份：液体黄金胶自22年下半年投产以来持续放量，年报业绩值得期待；预计23年EVE胶产线将很快满产，下一步扩产有望启动；锂电设备新签订单20年至今每年翻倍，23年有望继续高速增长。
　　上周组合领先于创业板指、上证综指与中小盘指
　　上周组合平均收益上涨5.85%，领先于创业板指、上证综指与中小盘指。纵观市场各项指数，上周创业板指上涨3.21%、上证综指上涨2.21%、中小盘指上涨2.52%。
　　本周我们中小盘的组合是青达环保、元琛科技、软控股份、捷捷微电、格林达、三德科技、华荣股份、四方光电、伟创电气、福立旺。
　　策略选股一览：
　　（1）上周有3家公司发布重组计划，为丰原药业、维信诺、深纺织A。
　　（2）上周有9家公司发布项目型增发预案，分别为中南建设、鑫铂股份、北部湾港、中国稀土、森麒麟、光洋股份、保利发展、吉电股份、四川金顶。
　　（3）上周有11家公司发布股权激励预案，分别为迪威迅、凯龙高科、新锐股份、火星人、九号公司-WD、海信家电、东方钽业、安泰科技、华盛昌、扬农化工、醋化股份。
　　（4）上周有4家公司公布员工持股计划，分别为良信股份、利安隆、正帆科技、海信家电。
　　（5）上周有5家公司发生实际控制人变更，为赫美集团、麦迪科技、顺灏股份、宇晶股份、四川金顶。
　　风险提示：国际环境变化，疫情超预期，汇率波动。近年来，国际环境日趋复杂，不确定性明显增加，部分国家通过贸易保护的手段，试图制约中国相关产业的发展，导致国内企业业务受到影响；疫情导致企业生产、市场需求均被不同程度抑制，如果疫情出现反复，宏观经济环境可能继续恶化；美联储持续加息使美元汇率大幅提升，未来美元汇率波动既会影响出口企业外销产品的市场竞争力，也会对出口企业汇兑损益产生影响，从而影响其整体业绩。
　　

研究报告全文：证券研究报告中小市值动态一周策略回顾与展望2023-01-08中小公司研究核心观点重点关注青达环保元琛科技软控股份秦基栗青达环保公司全负荷脱硝业务为火电灵活性改造核心受益方向高景气持续验证火电投资超预期渣机等传统产品将迎来爆发公司自主qinjilicsccomcn研发的脱硫废水零排放钢渣处理清洁能源消纳相关产品在未来两年021-68821600SAC编号s1440518100011有望快速起量铸就第二成长曲线元琛科技滤袋和脱硝催化剂领先企业受益火电投资增加和灵活性改发布日期2023年01月09日造进军PET复合铜箔11月完成设备安装及调试12月已送样软控股份液体黄金胶自22年下半年投产以来持续放量年报业绩值上证指数沪深300走势图得期待预计23年EVE胶产线将很快满产下一步扩产有望启动锂2电设备新签订单20年至今每年翻倍23年有望继续高速增长-8上周组合领先于创业板指上证综指与中小盘指-18上周组合平均收益上涨585领先于创业板指上证综指与中小盘指-28纵观市场各项指数上周创业板指上涨321上证综指上涨221中小盘指上涨2522022510202211020222102022310202241020226102022710202281020229102022111020221210上证指数沪深20221010本周我们中小盘的组合是青达环保元琛科技软控股份捷捷微电300格林达三德科技华荣股份四方光电伟创电气福立旺创业板指中小综指走势图策略选股一览91上周有3家公司发布重组计划为丰原药业维信诺深纺织-1A-11-212上周有9家公司发布项目型增发预案分别为中南建设鑫铂股-31份北部湾港中国稀土森麒麟光洋股份保利发展吉电股份四川金顶2022510202211020222102022310202241020226102022710202281020229102022111020221210创业板指中小综指202210103上周有11家公司发布股权激励预案分别为迪威迅凯龙高科新锐股份火星人九号公司-WD海信家电东方钽业安泰科技华盛昌扬农化工醋化股份4上周有4家公司公布员工持股计划分别为良信股份利安隆正帆科技海信家电5上周有5家公司发生实际控制人变更为赫美集团麦迪科技顺灏股份宇晶股份四川金顶风险提示国际环境变化疫情超预期汇率波动近年来国际环境日趋复杂不确定性明显增加部分国家通过贸易保护的手段试图制约中国相关产业的发展导致国内企业业务受到影响疫情导致企业生产市场需求均被不同程度抑制如果疫情出现反复宏观经济环境可能继续恶化美联储持续加息使美元汇率大幅提升未来美元汇率波动既会影响出口企业外销产品的市场竞争力也会对出口企业汇兑损益产生影响从而影响其整体业绩本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明中小公司研究中小市值动态报告目录一周回顾上周组合领先于创业板指上证综指与中小盘指2A股市场概览10图目录图1小盘风格指数走势与增减持净额走势8图2上证中小板创业板月度表现10图3全市场行业一周涨跌幅10图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元10图5中小板和创业板估值变化情况10图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数10图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名10表目录表1上周组合收益一览2表2重点推荐标的2表3发布并购重组计划企业一览4表4项目型增发预案一览5表5股权激励一览6表6员工持股计划一览7表7实际控制人变更一览8表8本周增持比例最高的前十家公司9表9本周减持比例最高的十家公司9请参阅最后一页的重要声明1中小公司研究中小市值动态报告一周回顾上周组合领先于创业板指上证综指与中小盘指上周组合平均收益上涨585领先于创业板指上证综指与中小盘指纵观市场各项指数上周创业板指上涨321上证综指上涨221中小盘指上涨252本周我们中小盘的组合是青达环保元琛科技软控股份捷捷微电格林达三德科技华荣股份四方光电伟创电气福立旺表1上周组合收益一览代码公司简称总市值亿元所属行业本月涨跌幅上周涨跌幅300515SZ三德科技2698机械808808300623SZ捷捷微电15513电子213213603890SH春秋电子4184电子427427688700SH东威科技21197机械059059603112SH华翔股份5237机械283283603855SH华荣股份8020机械286286603931SH格林达6065电子11811181688659SH元琛科技2974化工852852002073SZ软控股份6728机械12851285688665SH四方光电7050电子174174688501SH青达环保2658电气设备863863组合平均等权585585399006SZ创业板指321321000001SH上证综指221221399401SZ中小盘252252资料来源wind中信建投表2重点推荐标的2022E业绩2022业绩2022代码公司简称推荐逻辑亿元增速PE十四五期间要完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦近期电力市场化交易辅助服务市场配套政策频出火电灵活性改造商业模式进一步清晰公司全负荷脱硝系统蓄热罐电极锅炉均为火电灵活性改造核心产品全负荷脱硝系统17-20年收688501SH青达环保070252538入CAGR达到124目前市场占有率50以上电极锅炉和蓄热器系统将电能转换成热能存储和供给既可以实现火力发电机组灵活性调峰也可以用于区域清洁供暖风电光伏消纳等市场空间巨大未来有望快速起量滤袋和脱硝催化剂领先企业主业增长主要来自于非电行业占比提升近些年非电占比迅速提升到60水泥脱硝市场待打开火电投资增加带来新增需求单688659SH元琛科技052-257157GW机组滤袋价值量700万催化剂价值量1200万公司的宽温差脱硝催化剂应用于灵活性改造助力未来增长此外公司进军PET复合铜箔11月完成设备安装请参阅最后一页的重要声明2中小公司研究中小市值动态报告及调试预计明年元旦开始送样液体黄金可同时提高轮胎抗湿滑性能和耐磨性能降低滚阻省油10以上为轮胎橡胶行业革命性技术6万吨新产线已于今年6月试车下半年有望量产产业化拐点来临赛轮最新扩产公告给公司设备与液体黄金业务带来双击公司为002073SZ软控股份186309934轮胎橡胶设备领域全球龙头之一目前在手订单充足随着海运费高位回落趋稳上游价格出现拐点以及下游经济复苏轮胎行业有望触底反弹公司业务有望持续增长公司为锂电客户提供完整的合浆车间解决方案客户包括宁德时代亿纬锂能等在手订单充足有望实现快速增长公司2017年成立MOSFET事业部先后引进无锡和上海团队MOSFET收入高增已成为第一大产品公司有近50款车规级SGTMOSFETs产品性能不输欧美大厂已被汽车前装及后装市场客户接受并大规模出货目前车载Tier1厂商功率芯片短300623SZ捷捷微电363-269243缺景气度高公司车载MOS得到下游客户及整车厂商认可未来车载MOS有望实现高速发展功率市场出现分化行业2023H2有望触底反弹公司晶闸管市占率全球第三国内第一明年随着下游工控和家电行业的复苏公司传统业务也有望迎来反转此外公司也有布局IGBT第三代半导体公司为TMAH显影液龙头企业面板行业国内市场占有率约70并外销至韩国日本竞争力强公司目前产能共11万吨杭州及四川新产能预计于22年年底建成并于23年陆续达产奠定增长基础面板行业四季度稼动率有所提升静603931SH格林达190352332待行业反转OLED产能快速提升将给公司产品需求带来显著增量半导体领域湿电子化学品国产化率较低公司半导体用显影液目前处于IC客户端全产线测试阶段验证成功将给公司带来显著增量公司是煤质检测仪器领域龙头存量替换市场为主主业增长稳定发电厂燃煤计量验收环节智能化无人化推进加速继国电之后华电内部大力推进智能装300515SZ三德科技09381829备系统国电投等有望陆续跟进存量市场规模120亿21年公司智能装备收入仅1亿元未来提升空间巨大火电投资增长将促进分析仪器与智能装备业务业务发展未来公司向煤矿水泥钢铁等行业的拓展也值得期待公司主营防爆电器2019年国内防爆电器市场70亿公司市占率22龙头下游主要油气和化工领域白酒制药军工海工核电等行业防爆需求日益增长领域延伸带来市场空间不断扩大2019年全球防爆电器市场约50亿美金603855SH华荣股份40049920华荣市占55排第三Bartec和RStahl规模略小于华荣但经营成本较高增长乏力我们认为华荣的核心竞争优势在于规模和成本优势及时响应的服务能力高品质的产品保证公司具备成为全球防爆电器龙头的潜力公司是国内稀缺的气体传感器技术平台型企业业务具备极强的延展性公司也是国内极少的进入车载领域并实现量产的企业证明实力公司出口业务增长迅猛688665SH四方光电220225032初步具备国际竞争力消费升级背景下下游新风车载超声波燃气表医疗等领域渗透率快速提升行业高速增长汽车尾气O2NOx传感器国产替代空间巨大目前处于中试阶段值得期待公司是不可多得的二线工控优质标的性价比高疫情加速工控行业进口替代碳中和对电机节能要求提升变频器需求增长历史机遇加上前期积淀公司步入加688698SH伟创电气160262426速发展期预计公司未来三年复合增速50左右公司是稀缺的高成长工控标的今年8-9亿收入同比50在业内已具备一定的市场地位且空间广阔变频器请参阅最后一页的重要声明3中小公司研究中小市值动态报告下游工程机械为主高速电机光伏扬水等细分市场进入收获期伺服系统体量较小未来保持50以上增速PLC积极布局3C业务背靠苹果多款产品为苹果独家供应后续新品Type-C声学金属织网无线充电线零部件逐步放量预计3C保持年化40以上增速组合工艺能力是公司核心竞争力公司净利率17盈利能力处于行业前列硅片加速扩产大688678SH福立旺160311523尺寸薄片化带动金刚线需求猛增公司可以量产40m及以下母线目前月产能200万公里明年预计300万光伏硅片用印刷丝网目前基本被国外供应商垄断年市场空间10亿左右预计公司下半年开始样品试生产并进行送样产品利润率高资料来源wind中信建投策略选股一览并购重组计划上周有3家公司发布重组计划为丰原药业维信诺深纺织A表3发布并购重组计划企业一览总市值发行价现价收购标的净利润万元公司代码公司简称收购标的名称收购标的行业主营亿元元股元股20202021主要从事维生素及相关精细化泰格科技100股000153SZ丰原药业35601086001072工产品的研发生产和销售的高--65835权新技术企业主要产品为中小尺寸AMOLED合肥维信诺显示器件涵盖从智能穿戴手002387SZ维信诺81755490059110597414114744091股权机包含折叠手机柔性显示等多种市场需求恒美光电的100主营业务为偏光片产品的研发000045SZ深纺织A531289300112410617505354982股权生产和销售资料来源wind中信建投项目型增发预案上周有9家公司发布项目型增发预案分别为中南建设鑫铂股份北部湾港中国稀土森麒麟光洋股份保利发展吉电股份四川金顶上周由董事会决议达到或超过18个月锁定期的公司有四川金顶请参阅最后一页的重要声明4中小公司研究中小市值动态报告表4项目型增发预案一览预计募总市值发行股份定价基预案公告日公司代码公司简称集资金锁定期项目明细亿元万股准日亿元本次发行拟募集资金总额为不超过人民币280000万元含发行费用扣除发行费用后的发行期2023-01-06000961SZ中南建设90691147967728006募集资金净额将全部用于以下项目具体情况如首日下1临沂春风南岸项目2青岛即墨樾府项目3补充流动资金本次非公开发行股票募集资金总额不超过发行期13450000万元在扣除发行费用后的募集资金2023-01-05003038SZ鑫铂股份734036000013456首日净额全部用于以下项目1年产60万吨再生铝项目2数字化建设项目3补充流动资金本次非公开发行股票募集资金总额不超过北部湾36000000万元含本数扣除相关发行费用港集团后的募集资金净额拟用于以下项目北海港铁山发行期18个2022-12-31000582SZ北部湾港1293753164723600港西港区北暮作业区南4号南5号泊位工程北首日月其海港铁山港西港区北暮作业区南7号至南10号泊余6个位工程防城港粮食输送改造工程六期偿月还银行借款本次非公开发行股票拟募集资金总额含发行费用不超过20295170万元扣除发行费用后的发行期2022-12-31000831SZ中国稀土33782294266720306募集资金净额拟全部投入以下项目收购五矿稀首日土集团持有的江华稀土9467股权补充流动资金本次发行拟募集资金总额不超过40000000万元发行期含本数募集资金扣除发行费用后的净额用2022-12-31002984SZ森麒麟18516194901240006首日于下述项目西班牙年产1200万条高性能轿车轻卡子午线轮胎项目补充流动资金本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币57000万元含本数扣除发行费用后募集发行期2022-12-31002708SZ光洋股份298714760335706资金净额用于年产6500万套高端新能源汽车首日关键零部件及精密轴承项目和补充流动资金项目本次非公开发行股票的募集资金总额不超过保利集1250000万元含本数扣除发行费用后的募团18集资金净额将全部用于以下项目广州保利领秀19308发行期2022-12-31600048SH保利发展819140012500个月海西安保利天汇大连保利城合肥保利和光3首日其余6熙中山保利天汇南京保利阅云台西安保利个月锦上南京保利燕璟和颂合肥保利拾光年广州保利和悦滨江广州保利锦上南京保利扬子请参阅最后一页的重要声明5中小公司研究中小市值动态报告萃云台合肥保利珺悦莆田保利建发棠颂和府补充流动资金本次发行募集资金总额不超过600000万元含吉林能本数扣除发行费用后的募集资金净额将用于投36以下项目大安风光制绿氢合成氨一体化示范项发行期2022-12-31000875SZ吉电股份1716083706256000个月目扶余市三井子风电场五期10万千瓦风电项首日其余6目吉林长岭10万千瓦风电项目白城绿电产业个月示范园配套电源一期10万千瓦风电项目邕宁吉电百济新平农光互补发电项目补充流动资金本次非公开发行募集资金总额不超过475324380董事会万元含本数在扣除相关发行费用后的募集2022-12-31600678SH四川金顶20311046970475决议公36资金净额将用于以下项目洛阳金鼎环保建材产告日业基地项目金顶顺采废石尾矿综合利用生产线建设项目补充流动资金资料来源wind中信建投股权激励上周有11家公司发布股权激励预案分别为迪威迅凯龙高科新锐股份火星人九号公司-WD海信家电东方钽业安泰科技华盛昌扬农化工醋化股份表5股权激励一览总市值激励股本占当时预案公告日公司代码公司简称行权比例行权条件亿元总股本比例以2021年营业收入为基准20232024年营2023-01-06300167SZ迪威迅1792505032173业收入增长率不低于3148以2022年营业收入为基准202320242025营业收入增长率不低于153045以2023-01-05300912SZ凯龙高科1562403030300712022年毛利率为基准202320242025主营业务毛利率增长率不低于369以公司2022年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为业绩基数2023-01-05688257SH新锐股份363630304018319202320242025净利润增长率不低于204060202320242025年营业收入不低于2935422023-01-04300894SZ火星人1213830304011111亿元202320242025年净利润不低于455568亿元九号公司2023202420252026公司营业收入达到2023-01-04689009SH216112525252515764-WD110120130140亿元2023-01-03000921SZ海信家电1927440303021734以2021年净利润为基准202320242025年请参阅最后一页的重要声明6中小公司研究中小市值动态报告度净利润增长率不低于6286109以2021年营业收入为基数202320242025年度营业收入复合增长率不低于151516且202320242025年度净资2022-12-31000962SZ东方钽业417033333411796产收益率不低于525362且两者均不低于同行业同口径平均水平或对标企业同口径75分位值水平202320242025年度EVA大于零以2021年业绩为基准202320242025年净利润复合增长率不低于190019002500且不低于对标企业75分位值水平或同行业平均水平2022-12-31000969SZ安泰科技828033333424366202320242025年加权平均净资产收益率不低于310350500且不低于对标企业75分位值水平或同行业平均水平202320242025年EVA0以2022年业绩为基数202320242025年净2022-12-31002980SZ华盛昌476340303026250利润增长率为255075以2021年为基准202320242025年扣非归母净利润复合增长率不低于15且不低于对标企业75分位值水平202320242025年2022-12-31600486SH扬农化工3290813131311322净资产收益率ROE不低于1631631775且不低于对标企业75分位值水平202320242025年公司资产负债率不高于466246614660以2021年营业收入为基数2023202420252022-12-31603968SH醋化股份453340402025161年营业收入增长率不低于153568资料来源wind中信建投员工持股计划上周有4家公司公布员工持股计划分别为良信股份利安隆正帆科技海信家电表6员工持股计划一览公告日期股票代码股票简称认购价格元股认购股份不超过万股占总股本的比例2023-01-04002706SZ良信股份7001209001082023-01-04300596SZ利安隆545745813200请参阅最后一页的重要声明7中小公司研究中小市值动态报告2023-01-04688596SH正帆科技-80000292023-01-03000921SZ海信家电664117000086资料来源wind中信建投实际控制人变更上周有5家公司发生实际控制人变更为赫美集团麦迪科技顺灏股份宇晶股份四川金顶表7实际控制人变更一览变更时间股票代码股票简称总市值亿元第一大股东持股比例变更方式202315002356SZ赫美集团74871711换届选举202315603990SH麦迪科技51371605协议转让202314002565SZ顺灏股份44732010股东权益变动202313002943SZ宇晶股份70722997继承20231231600678SH四川金顶20312050协议转让资料来源wind中信建投市场整体以减持为主上周整体增减持净额为-10325亿元增持企业为24家减持企业为244家这里列出了增减持股份比例较高的10家企业图1小盘风格指数走势与增减持净额走势资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8中小公司研究中小市值动态报告表8本周增持比例最高的前十家公司公司代码公司简称总股本万股增持股份万股增持比例参考市值万元总市值亿元600997SH开滦股份1587799914477909198357410734600261SH阳光照明14146596720000512361394668603026SH胜华新材2026800835704185929520193873527BJ夜光明600427205903418267485688475SH萤石网络56250001395002535882916273601028SH玉龙股份78302581642302187148864838971BJ天马新材57626799801718149927600287SH江苏舜天44328287506017409652296603132SH金徽股份97800001070701113479311883301109SZ军信股份41001003491009544866581表9本周减持比例最高的十家公司公司代码公司简称总股本万股减持股份万股减持比例参考市值万元总市值亿元000715SZ中兴商业4157189-237345-571-30906792972000759SZ中百集团6810215-340512-500-20331283603688659SH元琛科技1600000-64220-401-11825052974603377SH东方时尚7207449-165300-229-12026264483000953SZ河化股份3661222-81960-224-5980032438300780SZ德恩精工1466700-30546-208-4717592131603773SH沃格光电1738628-35950-207-7505723528002698SZ博实股份10225500-204510-200-296985214827002723SZ小崧股份3181357-63600-200-9120034133836077BJ吉林碳谷3186364-63686-200-296758015199资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9中小公司研究中小市值动态报告A股市场概览图2上证中小板创业板月度表现图3全市场行业一周涨跌幅资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元图5中小板和创业板估值变化情况资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10中小公司研究中小市值动态报告秦基栗分析师介绍上海财经大学会计硕士南京大学财务管理学士2016年加入中信建投证券现任中小市值组首席分析师重点关注科技成长高端制造领域新股研究2016年新财富最佳分析师中小市值研究入围2017年新财富最佳分析师中小市值研究第3名年新财富最佳分析师港股及海外市场研究第名20205请参阅最后一页的重要声明11中小公司研究中小市值动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明12