本周重要事件解读：
　　本周，大盘整体反弹上行，沪深300指数上涨2.82%，上证综指上涨2.21%，深证成指上涨3.19%，创业板指数上涨3.21%，其中券商板块上涨1.79%，保险板块上涨4.78%。本周沪深两市日均股基交易额为9351亿元，环比上涨26%。本周，蚂蚁整改最新进展披露，银保监会主席就“平台经济”等事项发声，释放积极政策信号；证券业《安全提升计划》发布，政策引导券商进一步加大IT投入，重点关注金融科技IT板块。考虑到近期稳增长、稳地产政策持续发力，流动性宽松有望延续，助推市场信心提振，我们积极看好非银板块迎来整体估值修复。
　　因此，对于券商板块，我们认为开年以来，整体经济复苏预期抬升，市场做多情绪明显提升，大趋势逐步向好行情下券商板块将明显受益。考虑到券商整体估值处于历史低位，悲观情绪基本已经反映，我们对券商龙头表现仍保持乐观。建议投资者关注投行业务优势突出的中信证券、中金公司、国金证券，业绩增速超越同业的东方财富，财富管理板块龙头的广发证券、东方证券。此外，受益于《安全提升计划》，建议投资者重点关注金融科技IT科技标的同花顺、恒生电子。对于保险板块，我们认为去年以来人身险信披等多项新规陆续落地，市场对行业严监管预期已较为充分，利空已经基本释放，短期有望迎来基本面边际改善。一方面，市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企开门红产品销售，疫情管控放开后代理人线下展业有望逐步恢复；另一方面，房地产16条政策以及中央经济工作会议“平稳发展”等政策表态有望带动资产端信用风险改善，成为保险板块反弹的驱动因素。关于标的方面，建议关注房地产占比相对较高、疫情防控优化代理人产能恢复的中国平安，银保渠道优势领先、业绩好于同业的中国人寿。
　　券商板块观点：
　　板块表现：本周，券商板块上涨1.79%，其中股价涨幅前三的券商股为：湘财股份（+11.51%）、东方证券（5.37%）、东方财富（5.00%）。本周日均股基交易额为0.94万亿元，环比上涨26%；融资融券余额为1.54万亿元，环比上涨0.2%。目前券商板块估值约为1.29倍PB，处于过去5年14%的分位点，仍有部分头部券商估值接近或低于1倍PB。后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，券商板块有较强的估值修复动力，因此我们对券商龙头表现仍保持乐观。关于标的方面，建议关注投行业务优势突出的中信证券、中金公司、国金证券，业绩增速超越同业的东方财富，财富管理板块龙头的广发证券、东方证券。此外，受益于《安全提升计划》，建议投资者重点关注金融科技IT科技标的同花顺、恒生电子。
　　《安全提升计划》发布，促进券商网络信息安全水平提升。近日，中证协向券商下发了《网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》征求意见稿，提出33项重点工作。《安全提升计划》从科技治理能力、科技投入机制等六个方面明确了提升方向和要求，并要求券商从组织领导、人才培养等六个方面建立保障机制。其中明确指出，1）合理加大科技资金投入，鼓励有条件的券商未来三年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的8%或平均营业收入的6%；2）加强科技人才队伍建设，信息科技专业人员不低于公司员工总数的6%，网络和信息安全专业人员不低于信息科技专业人员的3%且不应少于4人。中证协发布的《证券公司数字化转型实践报告及案例汇编（2022）》显示，我国已有71%的证券公司制定了数字化转型战略；2021年证券公司IT人员总数为3.1万人，同比+19.7%；信息技术投入总金额338.2亿元，同比+28.7%。我们认为，《安全提升计划》有助于推动各大券商加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设，提高资本市场网络和信息安全水平，加快证券行业数字化转型发展，利好同花顺等面向证券公司的IT软件开发和技术支持解决方案提供商。
　　华泰拟配股募资280亿元，监管发声审慎决策。近日，华泰证券发布配股公开发行证券预案。1）配股概况：拟按照每10股配售3股的比例向全体A/H股股东配售；2）募资投向：募资总额不超过280亿元，主要用于发展资本中介业务（≤100亿元），扩大投资交易业务规模（≤80亿元）等。我们认为，公司此次募资背景主要为资本市场改革持续推进、满足机构客户专业化多样化需求渐成证券业竞争重点、各大券商增资频频积极布局重资本业务。截至22H1，公司资本杠杆率15.21%，接近监管预警标准的9.6%；流动性覆盖率142.18%、净稳定资金率131.44%，均接近监管预警标准的120%。本次配股尚处于预案阶段，后续仍具一定不确定性，如若落地则短期内将稀释公司ROE，但同时将有助于夯实公司资本实力，改善公司流动性水平，加快推进重资本业务发展，提升公司在行业内竞争力。此外，证监会新闻发言人1月3日表示，证监会支持证券公司合理融资，审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。我们认为，这一回应表明监管对上市券商融资需求的充分关注，有助于引导券商专注主责主业，实施必要合理的融资行为。
　　保险板块观点：
　　板

研究报告全文：2023年01月09日行业周报非银行金融证券研究报告政策鼓励券商IT投入蚂蚁增资获批投资评级领先大市-A本周重要事件解读维持评级本周大盘整体反弹上行沪深300指数上涨282上证综指上涨221深证成指上涨319创业板指数上涨321其中券商板块上涨179保险首选股票目标价元评级板块上涨478本周沪深两市日均股基交易额为9351亿元环比上涨26本周蚂蚁整改最新进展披露银保监会主席就平台经济等事项发声释放积极政策信号证券业安全提升计划发布政策引导券商进一步加大IT投入重点关注金融科技IT板块考虑到近期稳增长稳地产政策持续发力行业表现流动性宽松有望延续助推市场信心提振我们积极看好非银板块迎来整体估非银行金融沪深300值修复3222因此对于券商板块我们认为开年以来整体经济复苏预期抬升市场做多122情绪明显提升大趋势逐步向好行情下券商板块将明显受益考虑到券商整体-8估值处于历史低位悲观情绪基本已经反映我们对券商龙头表现仍保持乐观-18-28建议投资者关注投行业务优势突出的中信证券中金公司国金证券业绩增2022-012022-052022-092023-01速超越同业的东方财富财富管理板块龙头的广发证券东方证券此外受资料来源Wind资讯益于安全提升计划建议投资者重点关注金融科技IT科技标的同花顺升幅1M3M12M恒生电子对于保险板块我们认为去年以来人身险信披等多项新规陆续落地相对收益-268153市场对行业严监管预期已较为充分利空已经基本释放短期有望迎来基本面绝对收益-23128-121边际改善一方面市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企开门红产张经纬分析师品销售疫情管控放开后代理人线下展业有望逐步恢复另一方面房地产16SAC执业证书编号S1450518060002条政策以及中央经济工作会议平稳发展等政策表态有望带动资产端信用风zhangjw1essencecomcn险改善成为保险板块反弹的驱动因素关于标的方面建议关注房地产占比相关报告相对较高疫情防控优化代理人产能恢复的中国平安银保渠道优势领先业互联互通持续深化降费利2022-12-26绩好于同业的中国人寿好提振市场中央经济工作会议定调非2022-12-19券商板块观点银板块基本面持续改善板块表现本周券商板块上涨179其中股价涨幅前三的券商股为湘财阳光保险港股上市维持看2022-12-12股份1151东方证券537东方财富500本周日均股基好非银板块交易额为094万亿元环比上涨26融资融券余额为154万亿元环比上新能源车险星辰大海扬帆2022-12-09涨02目前券商板块估值约为129倍PB处于过去5年14的分位点仍起航有部分头部券商估值接近或低于1倍PB后续在流动性相对宽松及资本市场改投行业务新规出台优化行2022-12-06业发展生态革政策红利下券商板块有较强的估值修复动力因此我们对券商龙头表现仍保持乐观关于标的方面建议关注投行业务优势突出的中信证券中金公司国金证券业绩增速超越同业的东方财富财富管理板块龙头的广发证券东方证券此外受益于安全提升计划建议投资者重点关注金融科技IT科技标的同花顺恒生电子安全提升计划发布促进券商网络信息安全水平提升近日中证协向券本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报非银行金融商下发了网络和信息安全三年提升计划2023-2025征求意见稿提出33项重点工作安全提升计划从科技治理能力科技投入机制等六个方面明确了提升方向和要求并要求券商从组织领导人才培养等六个方面建立保障机制其中明确指出1合理加大科技资金投入鼓励有条件的券商未来三年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的8或平均营业收入的62加强科技人才队伍建设信息科技专业人员不低于公司员工总数的6网络和信息安全专业人员不低于信息科技专业人员的3且不应少于4人中证协发布的证券公司数字化转型实践报告及案例汇编2022显示我国已有71的证券公司制定了数字化转型战略2021年证券公司IT人员总数为31万人同比197信息技术投入总金额3382亿元同比287我们认为安全提升计划有助于推动各大券商加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设提高资本市场网络和信息安全水平加快证券行业数字化转型发展利好同花顺等面向证券公司的IT软件开发和技术支持解决方案提供商华泰拟配股募资280亿元监管发声审慎决策近日华泰证券发布配股公开发行证券预案1配股概况拟按照每10股配售3股的比例向全体AH股股东配售2募资投向募资总额不超过280亿元主要用于发展资本中介业务100亿元扩大投资交易业务规模80亿元等我们认为公司此次募资背景主要为资本市场改革持续推进满足机构客户专业化多样化需求渐成证券业竞争重点各大券商增资频频积极布局重资本业务截至22H1公司资本杠杆率1521接近监管预警标准的96流动性覆盖率14218净稳定资金率13144均接近监管预警标准的120本次配股尚处于预案阶段后续仍具一定不确定性如若落地则短期内将稀释公司ROE但同时将有助于夯实公司资本实力改善公司流动性水平加快推进重资本业务发展提升公司在行业内竞争力此外证监会新闻发言人1月3日表示证监会支持证券公司合理融资审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性合理性把好股票发行入口关我们认为这一回应表明监管对上市券商融资需求的充分关注有助于引导券商专注主责主业实施必要合理的融资行为保险板块观点板块表现本周保险板块指数上涨478其中中国太保126中国人寿-024中国平安583新华保险675我们认为保险板块短期有望迎来基本面边际改善一方面市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企开门红产品销售疫情管控放开后代理人线下展业有望逐步恢复另一方面房地产16条政策以及中央经济工作会议平稳发展等政策表态有望带动资产端信用风险改善成为保险板块反弹的驱动因素关于标的方面建议关注房地产占比相对较高疫情防控优化代理人产能恢复的中国平安银保渠道优势领先业绩好于同业的中国人寿保险养老社区业务拟设门槛头部险企将更具优势1月4日银保监会发布关于规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务有关事项的通知征求意见稿就规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务在业内征求意见通知明确1保险公司开展保险养老社区业务的八项准入条件净资产不低于50亿元连续四个季度综合偿付充足率不低于120连续四个季度风险综合评级B类及以上连续四个季度责任准备金覆盖率本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报非银行金融100公司治理评估结果C级及以上资产负债管理能力不低于第3档在其他各类监管评级或监管评估中未触及采取监管措施的情形银保监会规定的其他条件2养老社区应当独立运营确保风险隔离3保险公司开展保险养老社区业务不得存在的行为我们认为在我国人口老龄化进程日益加剧的背景下养老需求愈发旺盛且养老社区经营现金流稳定需低成本大规模资金的特征与保险资金规模大周期长寻求稳定回报的特征相匹配诸多大中险企纷纷加速对于养老社区的统筹布局按通知所提及条件筛选基于22Q3末数据满足要求的保险公司或不足30家叠加负面清单的影响符合要求保险公司数则将更少甚至部分已有相关布局的保险公司业务也将受到影响考虑到在资产投入配套产品服务跟进体系完善等方面的要求我们预计头部险企将在康养生态圈领域更具竞争优势一年期以上人身险信披规则发布行业监管进一步规范银保监会近日印发一年期以上人身保险产品信息披露规则自2023年6月30日起施行规则明确要求1一年期以上人身保险产品均应制定产品说明书充分揭示产品的长期属性和各类风险特征2保险公司披露分红实现率指标取消高中低三档演示利率表述调低演示利率水平其中利率演示水平下调一方面与市场利率长期走低趋势相符另一方面也有利于引导行业关注自身利差损风险的同时合理引导保险消费者预期可能对理财型产品销售产生一定影响首次提出披露分红实现率指标则有助于提升分红型保险的透明度切实保障消费者的知情权我们认为该规则作为人身保险产品信息披露管理办法的配套文件具体明确了各类型人身险产品信息披露要求全面规范保险公司需加大信息披露力度提升保险产品透明度从而更好保护消费者的合法权益总体来看2022年以来我国人身险行业已经迎来多份规范文件一系列监管措施稳步落地推动行业健康持续发展华泰财险受让安达保险整体保险业务获批1月4日银保监会发布关于华泰财险受让安达保险整体保险业务的批复显示同意华泰财险受让安达保险整体保险业务及相应的资产负债华泰财险在本次保险业务受让过程中要切实保护保险消费者的合法权益确保本次保险业务受让合规平稳推进并将有关情况及时向银保监会报告从历史来看此次保险业务受让事项可溯源至2020年12月经华泰保险集团与安达集团双方共同研究决定并经监管部门原则同意安达保险的财险业务将并入华泰财险而安达集团最早于2002年7月开始入股华泰保险集团2020年6月对其持股比例增加至4622022年12月达到832我们认为本次受让事件主要是遵循保险公司股权管理办法相关规定进展推进完毕后整体架构将更为明晰且合规有助于华泰保险长期稳健发展同时安达系多年以来的持股变动也体现我国保险业对外开放步伐进一步加深有助于华泰保险充分学习外资保险经验迈入发展新轨道多元金融板块观点板块表现本周多元板块上涨106信托板块上涨485创投指数上涨253继前不久召开的中央经济工作会议提出的支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手之后银保监会主席郭树清本周表示下一步将持续发力支持民营经济将促进互联网平台企业健康发展14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成少数遗留问题也正在抓紧解决后续将实行本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报非银行金融常态化监管鼓励平台企业合规经营在引领发展创造就业国际竞争中大显身手我们认为平台经济在经历监管整顿战略调整之后有望迈入新的创新发展阶段更好发挥创新引领作用赋能实体企业蚂蚁集团调整股权结构公司治理体系持续完善1月7日蚂蚁集团发布关于持续完善公司治理的公告公告显示蚂蚁集团主要股东及相关受益人拟对蚂蚁集团股东上层结构进行调整本次调整的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化从马云及其一致行动人共同行使股份表决权到包括蚂蚁集团管理层员工代表和创始人马云在内的10名自然人分别独立行使股份表决权此外蚂蚁集团董事会格局也将调整在目前的董事会八名董事中包含四名独立董事基础上计划继续引入第五名独立董事实现董事会中独立董事过半数我们认为此次调整后蚂蚁集团股东及受益人的经济利益不受影响但股份表决权更加透明且分散实控人由马云变更为无实控人公司治理结构进一步优化将对蚂蚁集团的长期稳健发展起到促进作用此外此前中央经济工作会议提及平台经济近日银保监会主席郭树清发声14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成后续将实行常态化监管鼓励平台企业合规经营在引领发展创造就业国际竞争中大显身手均释放积极政策信号蚂蚁近年来包括将花呗借呗进行品牌隔离关闭相互宝等在内的一系列整改动作体现其响应监管要求扭转无序扩张势头伴随近来蚂蚁消金增资以及本次股权结构调整的推进蚂蚁有望稳步迈入常态化监管阶段更好专注主业赋能实体经济同时我国互联网经济平台经济也有望在系统化长期稳定常态化的综合监管生态之中迎来健康持续发展风险提示疫情影响超出预期经济复苏不及预期政策变化风险本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报非银行金融内容目录1本周板块观点611重要事件解读612券商板块观点613保险板块观点714多元金融板块观点82本周重要数据93本周重要新闻114本周重要公告1241券商板块公告1242保险板块公告1243多元金融板块公告13图表目录图1本周板块涨跌幅6图2周日均股基交易额9图3周融资融券余额及环比变动9图4周首发募集资金情况9图5周券商集合理财情况9图6周新发及存续信托规模情况10本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报非银行金融1本周板块观点11重要事件解读本周大盘整体反弹上行沪深300指数上涨282上证综指上涨221深证成指上涨319创业板指数上涨321其中券商板块上涨179保险板块上涨478本周沪深两市日均股基交易额为9351亿元环比上涨26本周蚂蚁整改最新进展披露银保监会主席就平台经济等事项发声释放积极政策信号证券业安全提升计划发布政策引导券商进一步加大IT投入重点关注金融科技IT板块考虑到近期稳增长稳地产政策持续发力流动性宽松有望延续助推市场信心提振我们积极看好非银板块迎来整体估值修复图1本周板块涨跌幅周涨跌幅65484323222181110上证综指深证成指申万券商板块申万保险板块申万多元金融板块资料来源Wind安信证券研究中心因此对于券商板块我们认为开年以来整体经济复苏预期抬升市场做多情绪明显提升大趋势逐步向好行情下券商板块将明显受益考虑到券商整体估值处于历史低位悲观情绪基本已经反映我们对券商龙头表现仍保持乐观建议投资者关注投行业务优势突出的中信证券中金公司国金证券业绩增速超越同业的东方财富财富管理板块龙头的广发证券东方证券此外受益于安全提升计划建议投资者重点关注金融科技IT科技标的同花顺恒生电子对于保险板块我们认为去年以来人身险信披等多项新规陆续落地市场对行业严监管预期已较为充分利空已经基本释放短期有望迎来基本面边际改善一方面市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企开门红产品销售疫情管控放开后代理人线下展业有望逐步恢复另一方面房地产16条政策以及中央经济工作会议平稳发展等政策表态有望带动资产端信用风险改善成为保险板块反弹的驱动因素关于标的方面建议关注房地产占比相对较高疫情防控优化代理人产能恢复的中国平安银保渠道优势领先业绩好于同业的中国人寿12券商板块观点板块表现本周券商板块上涨179其中股价涨幅前三的券商股为湘财股份1151东方证券537东方财富500本周日均股基交易额为094万亿元环比上涨26融资融券余额为154万亿元环比上涨02目前券商板块估值约为129倍PB处于过去5年14的分位点仍有部分头部券商估值接近或低于1倍PB后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下券商板块有较强的估值修复动力因此我们对券商龙头表现仍保持乐观关于标的方面建议关注投行业务优势突出的中信证券中金公司国金证券业绩增速超越同业的东方财富财富管理板块龙头的广发证券东方证券此外受益于安全提升计划建议投资者重点关注金融科技IT科技标的同花顺恒生电子本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报非银行金融安全提升计划发布促进券商网络信息安全水平提升近日中证协向券商下发了网络和信息安全三年提升计划2023-2025征求意见稿提出33项重点工作安全提升计划从科技治理能力科技投入机制等六个方面明确了提升方向和要求并要求券商从组织领导人才培养等六个方面建立保障机制其中明确指出1合理加大科技资金投入鼓励有条件的券商未来三年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的8或平均营业收入的62加强科技人才队伍建设信息科技专业人员不低于公司员工总数的6网络和信息安全专业人员不低于信息科技专业人员的3且不应少于4人中证协发布的证券公司数字化转型实践报告及案例汇编2022显示我国已有71的证券公司制定了数字化转型战略2021年证券公司IT人员总数为31万人同比197信息技术投入总金额3382亿元同比287我们认为安全提升计划有助于推动各大券商加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设提高资本市场网络和信息安全水平加快证券行业数字化转型发展利好同花顺等面向证券公司的IT软件开发和技术支持解决方案提供商华泰拟配股募资280亿元监管发声审慎决策近日华泰证券发布配股公开发行证券预案1配股概况拟按照每10股配售3股的比例向全体AH股股东配售2募资投向募资总额不超过280亿元主要用于发展资本中介业务100亿元扩大投资交易业务规模80亿元等我们认为公司此次募资背景主要为资本市场改革持续推进满足机构客户专业化多样化需求渐成证券业竞争重点各大券商增资频频积极布局重资本业务截至22H1公司资本杠杆率1521接近监管预警标准的96流动性覆盖率14218净稳定资金率13144均接近监管预警标准的120本次配股尚处于预案阶段后续仍具一定不确定性如若落地则短期内将稀释公司ROE但同时将有助于夯实公司资本实力改善公司流动性水平加快推进重资本业务发展提升公司在行业内竞争力此外证监会新闻发言人1月3日表示证监会支持证券公司合理融资审核中将充分关注上市证券公司融资的必要性合理性把好股票发行入口关我们认为这一回应表明监管对上市券商融资需求的充分关注有助于引导券商专注主责主业实施必要合理的融资行为13保险板块观点板块表现本周保险板块指数上涨478其中中国太保126中国人寿-024中国平安583新华保险675我们认为保险板块短期有望迎来基本面边际改善一方面市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企开门红产品销售疫情管控放开后代理人线下展业有望逐步恢复另一方面房地产16条政策以及中央经济工作会议平稳发展等政策表态有望带动资产端信用风险改善成为保险板块反弹的驱动因素关于标的方面建议关注房地产占比相对较高疫情防控优化代理人产能恢复的中国平安银保渠道优势领先业绩好于同业的中国人寿保险养老社区业务拟设门槛头部险企将更具优势1月4日银保监会发布关于规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务有关事项的通知征求意见稿就规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务在业内征求意见通知明确1保险公司开展保险养老社区业务的八项准入条件净资产不低于50亿元连续四个季度综合偿付充足率不低于120连续四个季度风险综合评级B类及以上连续四个季度责任准备金覆盖率100公司治理评估结果C级及以上资产负债管理能力不低于第3档在其他各类监管评级或监管评估中未触及采取监管措施的情形银保监会规定的其他条件2养老社区应当独立运营确保风险隔离3保险公司开展保险养老社区业务不得存在的行为我们认为在我国人口老龄化进程日益加剧的背景下养老需求愈发旺盛且养老社区经营现金流稳定需低成本大规模资金的特征与保险资金规模大周期长寻求稳定回报的特征相匹配诸多大中险企纷纷加速对于养老社区的统筹布局按通知所提及条件筛选基于22Q3末数据满足要求的保险公司或不足30家叠加负面清单的影响符合要求保险公司数则将更少甚至部分已有相关布局的保险公司业务也将受到影响考虑到在资产投入配套产品服务跟进体系完善等方面的要求我们预计头部险企将在康养生态圈领域更具竞争优势本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报非银行金融一年期以上人身险信披规则发布行业监管进一步规范银保监会近日印发一年期以上人身保险产品信息披露规则自2023年6月30日起施行规则明确要求1一年期以上人身保险产品均应制定产品说明书充分揭示产品的长期属性和各类风险特征2保险公司披露分红实现率指标取消高中低三档演示利率表述调低演示利率水平其中利率演示水平下调一方面与市场利率长期走低趋势相符另一方面也有利于引导行业关注自身利差损风险的同时合理引导保险消费者预期可能对理财型产品销售产生一定影响首次提出披露分红实现率指标则有助于提升分红型保险的透明度切实保障消费者的知情权我们认为该规则作为人身保险产品信息披露管理办法的配套文件具体明确了各类型人身险产品信息披露要求全面规范保险公司需加大信息披露力度提升保险产品透明度从而更好保护消费者的合法权益总体来看2022年以来我国人身险行业已经迎来多份规范文件一系列监管措施稳步落地推动行业健康持续发展华泰财险受让安达保险整体保险业务获批1月4日银保监会发布关于华泰财险受让安达保险整体保险业务的批复显示同意华泰财险受让安达保险整体保险业务及相应的资产负债华泰财险在本次保险业务受让过程中要切实保护保险消费者的合法权益确保本次保险业务受让合规平稳推进并将有关情况及时向银保监会报告从历史来看此次保险业务受让事项可溯源至2020年12月经华泰保险集团与安达集团双方共同研究决定并经监管部门原则同意安达保险的财险业务将并入华泰财险而安达集团最早于2002年7月开始入股华泰保险集团2020年6月对其持股比例增加至4622022年12月达到832我们认为本次受让事件主要是遵循保险公司股权管理办法相关规定进展推进完毕后整体架构将更为明晰且合规有助于华泰保险长期稳健发展同时安达系多年以来的持股变动也体现我国保险业对外开放步伐进一步加深有助于华泰保险充分学习外资保险经验迈入发展新轨道14多元金融板块观点板块表现本周多元板块上涨106信托板块上涨485创投指数上涨253继前不久召开的中央经济工作会议提出的支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手之后银保监会主席郭树清本周表示下一步将持续发力支持民营经济将促进互联网平台企业健康发展14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成少数遗留问题也正在抓紧解决后续将实行常态化监管鼓励平台企业合规经营在引领发展创造就业国际竞争中大显身手我们认为平台经济在经历监管整顿战略调整之后有望迈入新的创新发展阶段更好发挥创新引领作用赋能实体企业蚂蚁集团调整股权结构公司治理体系持续完善1月7日蚂蚁集团发布关于持续完善公司治理的公告公告显示蚂蚁集团主要股东及相关受益人拟对蚂蚁集团股东上层结构进行调整本次调整的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化从马云及其一致行动人共同行使股份表决权到包括蚂蚁集团管理层员工代表和创始人马云在内的10名自然人分别独立行使股份表决权此外蚂蚁集团董事会格局也将调整在目前的董事会八名董事中包含四名独立董事基础上计划继续引入第五名独立董事实现董事会中独立董事过半数我们认为此次调整后蚂蚁集团股东及受益人的经济利益不受影响但股份表决权更加透明且分散实控人由马云变更为无实控人公司治理结构进一步优化将对蚂蚁集团的长期稳健发展起到促进作用此外此前中央经济工作会议提及平台经济近日银保监会主席郭树清发声14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成后续将实行常态化监管鼓励平台企业合规经营在引领发展创造就业国际竞争中大显身手均释放积极政策信号蚂蚁近年来包括将花呗借呗进行品牌隔离关闭相互宝等在内的一系列整改动作体现其响应监管要求扭转无序扩张势头伴随近来蚂蚁消金增资以及本次股权结构调整的推进蚂蚁有望稳步迈入常态化监管阶段更好专注主业赋能实体经济同时我国互联网经济平台经济也有望在系统化长期稳定常态化的综合监管生态之中迎来健康持续发展本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报非银行金融2本周重要数据1股基本周日均股基成交额为9351亿元环比上涨26012两融截至1月6日周五融资融券余额15442亿元较上周末上涨025图2周日均股基交易额图3周融资融券余额及环比变动周日均交易额亿元两融余额亿元左环比右18000250003160002140002000011200001500010000-18000-2100006000-340005000-42000-500-62104210721102201220422072210230121042107211022012204220722102301资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心3股权融资本周券商IPO发行1家融资总额10亿元科创板IPO发行1家融资总额10亿元主承销再融资14家规模187亿元债权133家规模462亿元4券商资管截至1月6日市场续存集合理财产品8750个环比上涨003资产净值13741亿元环比下跌003图4周首发募集资金情况图5周券商集合理财情况产品数量个左首发募集资金亿元90010000券商集合理财资产净值亿元右1800080090001600070080001400060070001200060005001000050004008000400030030006000200200040001001000200000021042107211022012204220722102301210421082112220422082212资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心5信托存续根据Wind统计截至1月6日信托市场存续规模达到36798亿元较上周下跌01本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报非银行金融图6周新发及存续信托规模情况当周平均新发行信托规模万元左信托余额亿元右25000040000350002000003000015000025000200001000001500010000500005000002204220522062207220822092210221122122301资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报非银行金融3本周重要新闻1证监会官网消息1月3日证监会回应上市证券公司再融资行为将充分关注上市证券公司融资必要性合理性把好股票发行入口关2人民银行官网消息1月4日央行召开视频形式工作会议要求全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神精准有力实施好稳健货币政策3经济参考报报道1月5日新年首单民企仓储物流公募REIT嘉实京东仓储基础设施REIT正式发售4人民银行银保监会官网消息1月5日央行银保监会发布关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知建立首套住房贷款利率政策动态调整机制5证券时报报道1月6日中国证券业协会组织起草证券公司网络和信息安全三年提升计划2023-2025并开始向券商征求意见6银保监会官网消息1月6日银保监会拟修订多项信贷管理制度并就流动资金贷款管理办法征求意见稿公开征求意见修订后规定的贷款用途负面清单增加不得用于股东分红和金融资产投资本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报非银行金融4本周重要公告41券商板块公告1国投资本600061SH1月3日公告称自2021年2月1日至2022年12月31日期间公司可转债累计有人民币69万元转换为公司A股股份累计转股数量为69万股占可转债转股前公司已发行股份总额的000252中国银河601881SH1月3日公告称截至2022年12月31日累计共有209万元中银转债转为公司A股普通股股票因转股形成的股份数量为209万股占中银转债转股前公司已发行股份总额的00002063国泰君安601211SH1月3日公告称自2018年1月8日至2022年12月31日期间公司A股可转债累计有人民币9839万元转换为公司A股股份累计转股数量为517万股占可转债转股前公司已发行股份总额的00059314长江证券000783SZ1月3日公告称2022年第四季度长证转债无转股情况转股数量为0股截至2022年12月30日长证转债余额为4996亿元5东北证券000686SZ1月3日公告称公司董事会于2022年12月30日收到崔伟先生的书面辞职报告因工作原因崔伟先生申请辞去公司第十届董事会副董事长及董事职务6浙商证券601878SH1月3日公告称2022年第四季度累计共有106万元浙22转债转为公司A股普通股股票因转股形成的股份数量为102万股占浙22转债转股前公司已发行股份总额的00002641月4日公告称公司公布了10月20日审核通过的关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份方案的议案的回购进展截至2022年12月31日公司未实施回购7华安证券600909SH1月3日公告称自2020年9月18日至2022年12月31日期间公司可转债累计有人民币50万元转换为公司A股股票累计转股数量为613万股占可转债转股前公司已发行股份总数的000171月6日公告称公司监事会主席徐强先生因个人到龄退休原因辞去公司第三届监事会主席及监事职务8财通证券601108SH1月4日公告称自2021年6月16日至2022年12月31日期间公司A股可转债累计有242万元转换为公司A股股份累计转股数量为186万股占可转债转股前公司已发行股份总数的000059华创阳安600155SH1月4日公告称截至2022年11月30日公司通过集中竞价交易方式累计回购股份10087万股占公司目前总股本的04812月公司未实施股份回购10第一创业002797SZ1月6日公告称公司原持股5以上股东华熙昕宇于2023年1月5日减持公司股份44455万股占公司总股本的10642保险板块公告1中国平安601318SH1月2日公告称经中国银保监会核准张智淳女士自2023年1月1日起正式出任公司首席财务官2新华保险601336SH1月3日公告称截至公告日公司股东中国宝武及其一致行动人全资控股子公司华宝投资合计持有公司A股和H股数量为408亿股持公司股份比例从1209增加至约1309本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12行业周报非银行金融3中国人保601319SH1月6日公告称经中国银保监会核准肖建友先生自2022年12月28日起担任本公司执行董事的任职且自同日起肖建友先生担任董事会战略与投资委员会委员43多元金融板块公告1ST吉艾300309SZ1月3日公告称预计公司2022年度期末合并报表净资产无法转正公司在2023年4月24日披露2022年度报告后公司股票存在被终止上市的风险2辽宁成大600739SH1月3日公告称截至2022年12月31日公司已累计回购股份5133万股占公司总股本的比例为03356回购成交的最高价为1402元股最低价为1300元股已支付的资金总额为人民币约07亿元不含交易佣金等交易费用3泛海控股000046SZ1月3日公告称截至公告披露日除已披露过的诉讼仲裁案件外公司及公司控股子公司连续十二个月内累计诉讼仲裁涉案金额合计69亿元占公司最近一期经审计净资产的11944吉林敖东000623SZ1月3日公告称2022年第四季度公司共有7812张敖东转债转股共计转换成吉林敖东股票537万股同日公告称截至2022年12月31日公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司A股股份回购股份数量为11937万股占公司总股本的102635厦门信达000701SZ1月3日公告称公司非公开发行A股股票的申请获得中国证监会审核通过6江苏租赁600901SH1月3日公告称截至2022年12月31日公司累计已有人民币1896万元苏租转债转为公司A股普通股累计转股372万股占苏租转债转股前公司已发行A股普通股股份总额的001257中山公用000685SZ1月3日公告称同意公司以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的A股社会公众股份拟用于公司未来实施员工持股或股权激励计划回购股份数量为不低于738万股且不超过1475万股回购价格为不超过人民币1026元股回购资金总额约为076亿元至151亿元8中天金融000540SZ1月3日公告称公司控股股东金世旗控股将其所持有的公司部分股份进行了质押本次质押01亿股占公司总股本的0141月6日公告称公司及会议中心为资产负债率不超过70的会展中心向重庆银行贵阳分行贷款事项提供连带责任保证担保担保金额为1138万元9渤海租赁000415SZ1月5日公告称公司控股子公司Avolon拟将合计约162亿美元应收海航控股祥鹏航空及福州航空相关款项转换为海航控股股票转股价格为318元股合计可转股数量约为354亿股约占海航控股总股本的082并由海航航空集团于2024年至2025年按照318元股分期回购上述转股股票10建发股份600153SH1月6日公告称公司下属全资子公司建发美酒汇出资5000万元人民币认购宜宾五商股权投资基金有限合伙份额11中航产融600705SH1月6日公告称公司发布中A股限制性股票激励计划第一期回购注销部分限制性股票及第一个解锁期解除限售相关事项之法律意见书本次回购注销的限制性股票数量共计5798万股占公司目前总股本的00657激励计划的授予价格为268本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13行业周报非银行金融元股同日公司发布公告称公司激励计划第一个解锁期可解锁的激励对象共计161人可解除限售的限制性股票数量为6664万股占公司目前总股本的00755本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14行业周报非银行金融行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页15行业周报非银行金融免责声明接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页16