本周观点：一月份银行板块确定性强
　　政策面：目前市场对于两会政策期待较强，而且无论是地产政策还是总体宏观经济政策，方向非常明确。地产方面体现为“地产不稳，政策不止”，疫情对生产生活的影响也在迅速消退，前期压制银行板块估值的最主要因素大幅缓解，整体政策与宏观环境将向2021年末和2022年初靠拢。政策环境有利于银行走出一波前期超跌后的修复行情。
　　基本面：银行经营顶住了过去长达两年的“压力测试”，基本面顶住考验但股价超跌严重，结合一季度银行业绩的开门红，基本面情况对一月份银行板块的修复行情也形成支撑。
　　资金面：随着春节的临近，资金面观望情绪上升，利好低波动的银行板块，从过往年份来看，春节前银行板块上涨的概率较高，看好1月份银行板块行情的确定性。
　　综上所述，我们认为一月份银行板块确定性强。
　　推荐股票：
　　①基本面优异、稳健的“龙头”品种：招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行；
　　②“成长”与“价值”兼备品种：常熟银行；
　　③拥有区位优势的城农商行：江苏银行、南京银行、苏州银行、无锡银行。
　　风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露。

研究报告全文：TableInfo1TableDate银行发布时间2023-01-07TableTitleTableInvest证券研究报告行业动态报告优于大势银行周报一月份银行板块确定性强上次评级优于大势本周观点一月份银行板块确定性强TableSummaryTablePicQuote历史收益率曲线政策面目前市场对于两会政策期待较强而且无论是地产政策还是总体宏观经济政策方向非常明确地产方面体现为地产不稳政策不银行沪深300止疫情对生产生活的影响也在迅速消退前期压制银行板块估值的10最主要因素大幅缓解整体政策与宏观环境将向2021年末和2022年初0靠拢政策环境有利于银行走出一波前期超跌后的修复行情-10基本面银行经营顶住了过去长达两年的压力测试基本面顶住考验但股价超跌严重结合一季度银行业绩的开门红基本面情况对一月-20份银行板块的修复行情也形成支撑-302022-12022-42022-72022-10资金面随着春节的临近资金面观望情绪上升利好低波动的银行板块从过往年份来看春节前银行板块上涨的概率较高看好1月份银TableTrend涨跌幅1M3M12M行板块行情的确定性绝对收益26-10相对收益228综上所述我们认为一月份银行板块确定性强行业数据TableMarket成分股数量只42总市值亿67231推荐股票流通市值亿19105基本面优异稳健的龙头品种招商银行宁波银行平安银行市盈率倍492市净率倍051兴业银行成分股总营收亿58039成分股总净利润亿成长与价值兼备品种常熟银行19172成分股资产负债率9157拥有区位优势的城农商行江苏银行南京银行苏州银行无锡银行相关报告TableReport东北银行周报看好春节前银行板块行风险提示资产质量受经济超预期下滑影响信用风险集中暴露情延续重点公司主要财务数据--20221211EPSPB东北银行周报银行板块底部已确立重点公司现价评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E--20221128招商银行3838461580696192116102买入宁波银行3263313361444185125099买入平安银行1462173223263109078070买入TableAuthor兴业银行买入1810377458549063056049证券分析师王凤华常熟银行买入763080098118101095085执业证书编号S0550520020001江苏银行757121173208064065056买入010-63210682wangfhnesccn南京银行1076154184230092091080买入研究助理马志豪苏州银行798093106129060081073买入执业证书编号S0550121100013无锡银行544081106127089068059买入18513073035mazhnesccn请务必阅读正文后的声明及说明银行行业动态TablePageTop目录1本周观点一月份银行板块确定性强32行业重点数据33资金价格回顾44一周理财市场回顾65同业存单市场回顾76行业要闻回顾77上市公司重要公告汇总88风险提示9图表目录图1银行申万与沪深300走势4图2银行股周涨幅4图3银行间同业拆借利率5图4SHIBOR利率5图5银行间国债收益率5图6美元兑人民币汇率5图7公开市场操作亿元5图8不同收益类型理财产品发行数量占比6图9不同期限理财产品发行数量占比6图10不同预期收益率理财产品发行数量比重6图11不同期限同业存单发行利率7图12中债商业银行同业存单到期收益率AAA7表1上市公司重要公告汇总8请务必阅读正文后的声明及说明211银行行业动态TablePageTop1本周观点一月份银行板块确定性强政策面目前市场对于两会政策期待较强而且无论是地产政策还是总体宏观经济政策方向非常明确地产方面体现为地产不稳政策不止疫情对生产生活的影响也在迅速消退前期压制银行板块估值的最主要因素大幅缓解整体政策与宏观环境将向2021年末和2022年初靠拢政策环境有利于银行走出一波前期超跌后的修复行情基本面银行经营顶住了过去长达两年的压力测试基本面顶住考验但股价超跌严重结合一季度银行业绩的开门红基本面情况对一月份银行板块的修复行情也形成支撑资金面随着春节的临近资金面观望情绪上升利好低波动的银行板块从过往年份来看春节前银行板块上涨的概率较高看好1月份银行板块行情的确定性综上所述我们认为一月份银行板块确定性强推荐股票基本面优异稳健的龙头品种招商银行宁波银行平安银行兴业银行成长与价值兼备品种常熟银行拥有区位优势的城农商行江苏银行南京银行苏州银行无锡银行2行业重点数据过去一周截至1月6日A股银行申万板块上升220同期沪深300指数上升282A股银行相对沪深300低0624百分点A股银行申万板块在所有一级行业5日涨跌幅中排名第18位A股上市银行涨幅靠前的是平安银行1109江苏银行384杭州银行359请务必阅读正文后的声明及说明311银行行业动态TablePageTop图1银行申万与沪深300走势数据来源东北证券Wind图2银行股周涨幅数据来源东北证券Wind3资金价格回顾1月2日至1月7日中国人民银行累计开展570亿元逆回购操作共有16580亿元逆回购到期从全口径测算央行本周全口径净回笼16010亿元隔夜Shibor利率下降1418个BP至05397天Shibor利率下降643个BP至1581年期国债收益率下降001个BP至209710年期国债收益率下降025个BP至28328请务必阅读正文后的声明及说明411银行行业动态TablePageTop图3银行间同业拆借利率数据来源东北证券Wind图4SHIBOR利率图5银行间国债收益率数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图6美元兑人民币汇率图7公开市场操作亿元数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明511银行行业动态TablePageTop4一周理财市场回顾在新发行理财产品中保本固定型保本浮动型非保本型产品占比分别为001006-12个月期限理财产品发行数量占比最高为3402图8不同收益类型理财产品发行数量占比图9不同期限理财产品发行数量占比数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图10不同预期收益率理财产品发行数量比重数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明611银行行业动态TablePageTop5同业存单市场回顾本年同业存单累计净融资规模为140010亿元上周同业存单净融资规模为118190亿元其中发行总额达371350亿元平均发行利率为25843到期量为253160亿元本周同业存单净融资规模为21820亿元发行总额达112450亿元平均发行利率为22176到期量为90630亿元未来三周将分别有340520亿元465850亿元126840亿元的同业存单到期图11不同期限同业存单发行利率图12中债商业银行同业存单到期收益率AAA数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind6行业要闻回顾1月3日央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月3日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示今日5840亿元逆回购到期因此当日净回笼5340亿元1月4日央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月4日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示今日3300亿元逆回购到期因此当日净回笼3270亿元1月5日央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月5日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日3580亿元逆回购到期因此当日净回笼3560亿元1月6日央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月6日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示今日3860亿元逆回购到期因此当日净回笼3840亿元请务必阅读正文后的声明及说明711银行行业动态TablePageTop7上市公司重要公告汇总表1上市公司重要公告汇总重要公告1月3日杭州银行发布可转债转股结果暨股份变动公告截至2022年12月31日累计已有人民币1017000元杭银转债转为公司A股普通股股票累计转股股数为77905股占杭银转债转股前公司已发行A股普通股股份总额的00013其中自2022杭州银行年10月1日至2022年12月31日共有人民币10000元杭银转债转为公司A股普通股股票转股股数为790股截至2022年12月31日尚未转股的杭银转债金额为人民币14998983000元占杭银转债发行总量的比例为9999321月3日江苏银行发布关于可转债转股结果暨股份变动公告截至2022年12月31日累计已有人民币862000元苏银转债转为A股普通股累计转股股数为123028股占苏银转债转股前本行已发行普通股股份总额的00011其中自2022年10江苏银行月1日至2022年12月31日共有31000元苏银转债转为本行A股普通股转股股数为5190股截至2022年12月31日尚未转股的苏银转债金额为人民币19999138000元占苏银转债发行总量的比例为9999571月3日兴业银行发布关于可转债转股结果暨股份变动的公告自2022年10月1日至2022年12月31日期间共有人民币226000元兴业转债转为本公司A股普通股因转股形成的股份数量为9155股截至2022年12月31日累计已有人民币1536000元兴业银行兴业转债转为本公司A股普通股因转股形成的股份数量累计为62177股占兴业转债转股前本公司已发行普通股股份总额的000030截至2022年12月31日尚未转股的兴业转债金额为人民币49998464000元占兴业转债发行总量的比例为99996931月4日光大银行发布关于可转债转股结果暨股份变动的公告截至2022年12月31日累计已有人民币5801332000元光大转债转为本行A股普通股累计转股股数为1542885091股占光大转债转股前本行已发行普通股股份总额的33053其中光大银行自2022年10月1日至2022年12月31日共有167000元光大转债转为本行A股普通股转股股数为49848股截至2022年12月31日尚未转股的光大转债金额为人民币24198668000元占光大转债发行总量的比例为8066221月5日华夏银行发布关于副行长任职资格获中国银保监会核准的公告华夏银行股份有限公司于近日收到中国银保监会关于华夏银行刘瑞嘉任职资格的批复银保监复2022894号中国银行保险监督管理委员会已核准刘瑞嘉先生担任本公司副华夏银行行长的任职资格刘瑞嘉先生担任本公司副行长的任期自核准日2022年12月29日起生效至本公司第八届董事会届满之日止刘瑞嘉先生的简历详见本公司于2022年4月30日刊载于上海证券交易所网站wwwssecomcn的华夏银行第八届董事会第二十二次会议决议公告1月5日无锡银行发布关于股东权益变动的提示性公告经中国证券监督管理委员会出具关于核准无锡农村商业银行股份有限公司非公开发行股票的批复证监许可20221565号核准截至2022年12月27日止本行2022年度非公开发行A股股无锡银行票实际已发行人民币普通股289435599股募集资金总额为人民币199999998909元扣除与发行有关的费用人民币197943560元后本行本次发行募集资金净额为人民币199802055349元1月6日沪农商行发布海通证券股份有限公司国泰君安证券股份有限公司关于上海沪农商行农村商业银行股份有限公司2022年度持续督导现场检查报告根据证券发行上市保荐业务管理办法上海证券交易所股票上市规则及上海证券交易所上市公司自律请务必阅读正文后的声明及说明811银行行业动态TablePageTop监管指引第11号持续督导等相关法规规定联席保荐机构于2022年12月30日对公司进行了现场检查数据来源东北证券Wind8风险提示资产质量受经济超预期下滑影响信用风险集中暴露请务必阅读正文后的声明及说明911银行行业动态TablePageTop研究团队简介王凤华东北证券绝对收益首席分析师国防军工行业首席分析师中国人民大学硕士研究生证券行业从业TableIntroduction25年2019年加入东北证券曾任民生证券研究所所长助理宏源证券中小盘首席分析师申万宏源证券研究所中小盘研究部总监联讯证券研究院执行院长2012年至2014年连续三年带领团队上榜新财富最佳中小市值分析师20162017年带领联讯研究院获得新财富最具潜力研究机构奖项多次获得水晶球Wind资讯金牌分析师今日投资天眼分析师金融界最佳分析师等多项奖项深入调研过500上市公司马志豪南开大学金融学硕士南开大学金融学本科现任东北证券银行组组长年加入东北证券2021重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1011银行行业动态TablePageTopTableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明1111