研究报告全文：周度报告产量持续下滑沥青偏强震荡发布日期2023年1月8日研究品种沥青BU研究员董丹丹风险提示国际原油价格大幅波动沥青开工率超预期美国反制措施等期货从业资格号F03095464期货投资咨询号Z0017387联系方式186166026021沥青观点类型具体情况观点周内市场来看沥青现货价格持续上调周五山东地区市场参考价在3420-3650元吨华东地区参考3800-3950估值元吨本周沥青综合毛利均值为163元吨周环比上涨27233炼油综合毛利为340元吨周环比上涨中性19551成本周内国际原油大幅下行炼厂生产成本下移中性沥青装置平均开工率为3904较上周开工率均值下跌了139个百分点中性供给据卓创数据显示2023年1月份国内沥青总计划排产量为1998万吨环比下降1294同比减少345偏多受国际原油下跌影响沥青盘面价格下跌部分地区现货价格有所松动部分业者持观望心态下游市场成交中性需求有所走弱受气温影响北方大部分地区沥青刚性需求基本结束南部地区部分项目仍有赶工未来10天我国驱动偏空大部地区降水逐渐增多气温将有明显起伏或对施工项目有所影响国内沥青70家样本企业社会库库存共计608万吨环比增加11654家沥青样本生产厂库库存共计818万吨环比减少49折总库存1426万吨周环比增加149库存中性整体看来周内部分业者冬储资源入库需求增加社会库库存增加明显部分地区终端需求仍有赶工且供应有所减量厂库库存下降成本端国际原油下跌沥青盘面主力合约价格下降明显现货价格稳中有所上涨整体基差走强供给端来看2023年策略1月排产同比下降354周内开工率维持下降整体供应或将持续减量需求端南方部分地区仍有项目节前赶工但刚需走弱后期需求或将维持季节性偏弱格局预计短期内偏强震荡运行需进一步关于原油价格的波动宏观经济遭遇负面冲击原油价格大幅下跌风险提示201供应需求和库存CONTENT目02录现货价格与估值03供需平衡表3供应本周沥青平均装置开工率下降139个百分点据卓创数据统计沥青装置平均开工率为3904较上周开工率均值下跌了139个百分点沥青整体供应与上周相比出现下跌其中华南东北以及山东地区供应均有所减少华东地区供应小幅增加华北西南以及西北地区供应相对稳定数据来源卓创中信建投期货4供应2023年1月沥青排产同比下降3452023年2022年1月计划排产12月计划排产11月产量1998万吨2295万吨2759万吨月份环比同比2023年1月排产-1294-345据隆众数据显示2023年1月国内沥青总计划排产量为1998万吨环比下降297万吨-1294同比减少715万吨-345整体供应压力相对有限据隆众调研预计2023年1月份月国内沥青装置产能利用率或将窄幅下降至352产量维持相对低位其中主营产量仍低于往年同期水平5数据来源隆众中信建投期货供应华东-新加坡内外价差有所收窄数据来源Wind中信建投期货611月沥青表观消费量同比上涨2189进出口及表观消费量11月国内石油沥青进口量为2907万吨同比上涨3012出口量为439万吨同比下降248011月国内石油沥青表观消费量为30068万吨同比上涨21891-11月累计表观消费量为264848万吨同比下滑13237数据来源Wind海关总署卓创中信建投期货库存沥青厂库库存持续去化据隆众数据截止2023年1月3日国内沥青70家样本企业社会库库存共计共计608万吨环比增加63万吨11654家沥青样本生产厂库库存共计818万吨环比减少42万吨-49折总库存1426万吨周环比增加21万吨1498数据来源隆众钢联中信建投期货库存期货库存量处历史低位格局本周交易所总仓单为361万吨较上周上涨3730持续处于历史低位格局其中仓库仓单211万吨8696厂库仓单15万吨0数据来源Wind上期所中信建投期货9需求11月挖掘机开工小时数同比下滑11210数据来源Wind中信建投期货天气未来10天我国大部地区降水逐渐增多气温将有明显起伏未来10天1月8日-1月17日中东部地区气温起伏明显未来10天我国大部地区气温整体将先升后降起伏明显12日前中东部大部地区气温显著回升部分地区平均气温较常年同期偏高36之后随着影响我国的冷空气势力增强中东部大部地区平均气温将由前期偏高逐渐转为偏低我国大部将有大范围雨雪天气受强冷空气影响11-15日我国大部地区将有大范围雨雪天气其中北方大部地区将有小到中雪雨或雨夹雪局地大到暴雪11数据来源中国天气网中信建投期货沥青现货价格持续上行数据来源Wind卓创中信建投期货12周内重交沥青区域价差走阔数据来源Wind中信建投期货13山东华东地区基差走强周内沥青山东华东市场现货价格稳中上行盘面期货主力随国际原油下跌明显下降沥青整体基差走强数据来源Wind中信建投期货14沥青综合毛利周环比上涨27340数据来源Wind卓创中信建投期货15成品油炼油综合毛利周环比有所上涨数据来源Wind卓创中信建投期货16石油焦焦化装置开工负荷持续上涨数据来源Wind卓创中信建投期货17风险提示本报告内容仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险中信建投期货不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户投资者依据本报告内容作出的任何决策与中信建投期货或作者无关本报告发布内容如属于系列解读则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险中信建投期货对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告意见仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据我司后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改本报告发布内容为中信建投期货所有未经我司书面许可任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经我司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究中信建投期货能源化工研究团队联系电话023-8115729418