多部门本周积极表态，Table_Summary2]开年政策迎来加码
　　本周多部门针对房地产市场积极表态，包括：1）住建部：本周住建部部长倪虹接受专访时表示，今年整个住建部门的工作核心是精准。因城施策、精准施策，提振市场信心。对于购买第一套住房的要大力支持。首付比、首套利率该降的都要降下来。对于购买第二套住房的，要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。此外，倪部长也提及对房地产市场企稳回升很有信心；2）人民银行、银保监会：本周人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
　　开年政策迎来加码，当前板块处在较好博弈窗口。政策端看，开年政策迎来持续加码，将信号与方向进一步强化，表明地产在稳增长中依旧扮演关键角色。而从基本面看，去年年底伴随防疫政策调整以及后续影响的扩散，消费、出行、物流、施工以及企业用工都受到了阶段性冲击，部分区域需求显著回落，并直接影响了四季度板块整体业绩。但随着当前疫情冲击逐步被消化，叠加春节后的复工、赶工，我们判断2023Q1需求有望逐步迎来改善。综上，当前政策方向与信号持续强化，叠加基本面底部向上方向确定，当前板块处在较好的博弈窗口。展望2023全年，预计在基本面修复与业绩逐步兑现过程中，板块也有望迎来估值与业绩的双击。
　　关注玻璃板块持续去库，2023年弹性值得重视
　　虽然行业已经进入淡季，但高频数据有所分化，玻璃依旧持续去库、提价，水泥表现相对弱势。
　　玻璃：价格持续上行，库存环比下降。本周浮法玻璃价格稳中有涨，出货良好，北方区域涨幅相对明显。近期价格逐步小幅提涨下，周内下游加工厂逐步有所备货，带动市场交投小幅好转，厂家出货有所好转，多数区域厂家库存下降。目前下游加工厂以尾单赶工为主，后期将陆续停工放假。全国浮法玻璃生产线共计307条，在产241条，日熔量共计161840吨，较上周持平。重点监测省份生产企业库存总量为5198万重量箱，较上周库存减少236万重量箱，减幅4.34%。展望2023年，玻璃的价格弹性值得进一步重视，在需求升(保竣工)+供给缩(冷修增)+成本降(纯碱燃料)的背景下，浮法玻璃景气将会改善向上，并且存在弹性超预期可能。
　　水泥：价格继续回落，出货降至低位。本周水泥价格环比继续回落，价格回落地区主要有上海、浙江、安徽、山东和云南。元旦过后，国内水泥市场需求整体继续减弱，主要是受春节假期临近影响，工人陆续返乡；而疫情影响较前期减弱的区域，如长三角和珠三角地区部分工程出现短暂抢工现象。价格方面，在最后需求期，企业为尽可能的增加销量，继续下调价格。鉴于今年大部分工程提前结束，预计1月10日开始市场陆续进入休市阶段，后期价格趋于稳定。
　　继续看好2023年板块复苏，地产链+新材料均值得配置
　　地产链：看好地产链标的在2023年的基本面修复下迎来估值与业绩的双击。其中家装建材板块成长性更强，各个细分行业龙头α将更为凸显；玻璃、水泥板块更偏周期，玻璃板块或将更具弹性，值得重视；安全建材中的细分子行业龙头则会受益于行业渗透率提升带来的成长。
　　新材料：2023年建材新材料机会主要在纤维材料和光伏材料，其中小丝束碳纤维十四五期间供需偏紧，仍存在供给缺口，重点推荐碳纤维龙头中复神鹰。此外，中材科技、中国巨石、碳碳复材龙头等也将受益各自赛道的需求向上。
　　风险提示
　　1、下游需求恢复低于预期；
　　2、原材料价格大幅上涨

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨建材开年政策迎来加码关注玻璃持续去库TableTitle建材周专题2023W2报告要点多部门本周积极表态开年政策迎来加码TableSummary关注玻璃板块持续去库2023年弹性值得重视继续看好2023年板块复苏地产链新材料均值得配置分析师及联系人范超张佩李金宝李浩张弛SACS0490513080001SACS0490518080002SACS0490516040002SACS0490520080026SACS0490520080022请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-01-08jzqdt11111建材开年政策迎来加码TableTitle2关注玻璃持续去库行业研究丨行业周报投资评级看好丨维持建材周专题2023W2多部门本周积极表态TableSummary2开年政策迎来加码市场表现对比图近12个月TableChart本周多部门针对房地产市场积极表态包括1住建部本周住建部部长倪虹接受专访时表建材沪深300指数示今年整个住建部门的工作核心是精准因城施策精准施策提振市场信心对于购买第0一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合-12-24理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持此外倪部长也提及对房-36地产市场企稳回升很有信心2人民银行银保监会本周人民银行银保监会发布通知决20221202252022920231定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均资料来源Wind下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限开年政策迎来加码当前板块处在较好博弈窗口政策端看开年政策迎来持续加码将信号相关研究与方向进一步强化表明地产在稳增长中依旧扮演关键角色而从基本面看去年年底伴随防TableReport2022历尽千帆2023御风而行建材行业疫政策调整以及后续影响的扩散消费出行物流施工以及企业用工都受到了阶段性冲击周专题部分区域需求显著回落并直接影响了四季度板块整体业绩但随着当前疫情冲击逐步被消化2023W12023-01-02叠加春节后的复工赶工我们判断2023Q1需求有望逐步迎来改善综上当前政策方向与大国重材新材料行业2023年度投资策略信号持续强化叠加基本面底部向上方向确定当前板块处在较好的博弈窗口展望2023全2022-12-28年预计在基本面修复与业绩逐步兑现过程中板块也有望迎来估值与业绩的双击御风而行建材行业2023年度投资策略2022-12-28关注玻璃板块持续去库2023年弹性值得重视虽然行业已经进入淡季但高频数据有所分化玻璃依旧持续去库提价水泥表现相对弱势玻璃价格持续上行库存环比下降本周浮法玻璃价格稳中有涨出货良好北方区域涨幅相对明显近期价格逐步小幅提涨下周内下游加工厂逐步有所备货带动市场交投小幅好转厂家出货有所好转多数区域厂家库存下降目前下游加工厂以尾单赶工为主后期将陆续停工放假全国浮法玻璃生产线共计307条在产241条日熔量共计161840吨较上周持平重点监测省份生产企业库存总量为5198万重量箱较上周库存减少236万重量箱减幅434展望2023年玻璃的价格弹性值得进一步重视在需求升保竣工供给缩冷修增成本降纯碱燃料的背景下浮法玻璃景气将会改善向上并且存在弹性超预期可能水泥价格继续回落出货降至低位本周水泥价格环比继续回落价格回落地区主要有上海浙江安徽山东和云南元旦过后国内水泥市场需求整体继续减弱主要是受春节假期临近影响工人陆续返乡而疫情影响较前期减弱的区域如长三角和珠三角地区部分工程出现短暂抢工现象价格方面在最后需求期企业为尽可能的增加销量继续下调价格鉴于今年大部分工程提前结束预计1月10日开始市场陆续进入休市阶段后期价格趋于稳定继续看好2023年板块复苏地产链新材料均值得配置地产链看好地产链标的在2023年的基本面修复下迎来估值与业绩的双击其中家装建材板块成长性更强各个细分行业龙头将更为凸显玻璃水泥板块更偏周期玻璃板块或将更具弹性值得重视安全建材中的细分子行业龙头则会受益于行业渗透率提升带来的成长新材料2023年建材新材料机会主要在纤维材料和光伏材料其中小丝束碳纤维十四五期间供需偏紧仍存在供给缺口重点推荐碳纤维龙头中复神鹰此外中材科技中国巨石碳碳复材龙头等也将受益各自赛道的需求向上风险提示1下游需求恢复低于预期更多研报请访问2原材料价格大幅上涨长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究行业周报目录本周基本面回顾5宏观与地产5行业动态5本周数据梳理6水泥6玻璃7玻纤9家装建材10图表目录图1全国水泥价格走势元吨6图2全国熟料价格走势元吨6图3全国水泥库存走势6图4全国熟料库存走势6图5全国水泥出货走势7图6全国粉磨开工率走势7图7全国煤炭价格走势元吨7图8全国水泥煤炭价格差走势元吨煤炭价格滞后一月处理7图9全国玻璃价格走势元重箱8图108省玻璃库存走势万重箱8图11纯碱价格走势元吨8图12纯碱库存走势万吨8图13玻璃-纯碱-燃料价格差走势元重箱纯碱石油焦重油成本滞后一月处理9图14中国巨石玻纤价格走势元吨9图15泰山玻纤玻纤价格走势元吨9图16无碱玻璃纤维纱均价元吨10图17电子纱均价走势元吨10图18玻纤库存走势万吨10图19科顺股份防水卷材成本结构2015年10图20ICE布油结算价走势美元桶10图21沥青均价走势元吨11图22SHFE沥青结算价走势元吨11图23三棵树家装墙面漆成本结构2015年11图24三棵树工程墙面漆成本结构2015年11图25科顺股份防水涂料成本结构2015年11图26保立佳乳液成本结构2020年11图27钛白粉金红石型价格走势元吨12图28钛白粉锐钛型价格走势元吨12图29丙烯酸丁酯价格走势元吨12请阅读最后评级说明和重要声明314行业研究行业周报图30苯乙烯价格走势元吨12图31北新建材石膏板成本结构2017年12图32国废价格走势元吨12图33伟星新材成本结构13图34HDPE价格走势元吨13图35PPR价格走势元吨13图36PVC价格走势元吨13请阅读最后评级说明和重要声明414行业研究行业周报本周基本面回顾宏观与地产1月5日住房和城乡建设部部长倪虹接受专访时表示今年整个住房和城乡建设部门的工作核心是精准因城施策精准施策提振市场信心对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持对于购买三套以上住房的原则上不支持就是不给投机炒房者重新入市留有空间资料来源央视新闻财联社1月5日人民银行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限一自2022年第四季度起各城市政府可于每季度末月以上季度末月至本季度第二个月为评估期对当地新建商品住宅销售价格变化情况进行动态评估二对于评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限地方政府按照因城施策原则可自主决定自下一个季度起阶段性维持下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限人民银行分支机构银保监会派出机构指导省级市场利率定价自律机制配合实施三对于采取阶段性下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限的城市如果后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨应自下一个季度起恢复执行全国统一的首套住房商业性个人住房贷款利率下限四其他情形和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行资料来源财联社深圳市住建局等六部门印发深圳市推广二手房带押过户模式的工作方案在二手房带押过户过程中通过推行顺位抵押二手房转移及抵押双预告登记等多种模式优化业务流程实现二手房交易更加高效便捷资料来源财联社行业动态中国建材联合会发布建材行业标准化工作三年行动方案2023-2025推进建材行业标准创新提升更好的发挥标准在推进建材行业绿色低碳安全高质量发展中的规范导向和提升作用推动实现宜业尚品造福人类建材行业发展目标资料来源数字水泥网请阅读最后评级说明和重要声明514行业研究行业周报本周数据梳理水泥本周全国水泥市场价格环比继续回落价格回落地区主要有上海浙江安徽山东和云南幅度10-30元吨元旦过后国内水泥市场需求整体继续减弱主要是受春节假期临近影响工人陆续返乡而疫情影响较前期减弱的区域如长三角和珠三角地区部分工程出现短暂抢工现象价格方面在最后需求期企业为尽可能的增加销量继续下调价格鉴于今年大部分工程提前结束预计1月10日开始市场陆续进入休市阶段后期价格趋于稳定价格与库存本周全国水泥均价43290元吨环比下跌306元吨同比下跌9355元吨本周全国熟料均价为32620元吨环比下跌111元吨同比下跌8093元吨本周全国水泥库存为7307环比下降029pct同比上升1115pct本周全国熟料库存为6978环比下降043pct同比上升1275pct图1全国水泥价格走势元吨图2全国熟料价格走势元吨7005505006004505004003504003002503002002001501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014年2015年2016年2017年2018年201420152016201720182019年2020年2021年2022年2023年20192020202120222023资料来源数字水泥网长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所图3全国水泥库存走势图4全国熟料库存走势90908080707060605050404030301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20142015201620172018201420152016201720182019202020212022202320192020202120222023资料来源数字水泥网长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明614行业研究行业周报出货与开工率本周全国水泥出货为3904环比下降171pct同比下降699pct本周全国粉磨开工率为2557环比下降006pct同比下降1336pct图5全国水泥出货走势图6全国粉磨开工率走势10080708060605040403020201000123456789101112月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202014201520162017201820212022202320192020202120222023资料来源数字水泥网长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所成本与盈利本周全国水泥煤炭价格差为25714元吨环比下降397元吨同比下降9987元吨煤炭价格滞后一月处理图7全国煤炭价格走势元吨图8全国水泥煤炭价格差走势元吨煤炭价格滞后一月处理20005304801500430380100033028050023001801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20142015201620172018201420152016201720182019202020212022202320192020202120222023资料来源Wind长江证券研究所资料来源数字水泥网Wind长江证券研究所玻璃本周浮法玻璃价格稳中有涨出货良好北方区域涨幅相对明显近期价格逐步小幅提涨下周内下游加工厂逐步有所备货带动市场交投小幅好转厂家出货有所好转多数区域厂家库存下降目前下游加工厂以尾单赶工为主后期将陆续停工放假目前持有节后订单量一般多无大量备货意向预计后市或偏稳运行全国浮法玻璃生产线共计307条在产241条日熔量共计161840吨较上周持平周内暂无产线变化重点监测省份生产企业库存总量为5198万重量箱较上周库存减少236万重量箱减幅434库存天数约2679天较上周减少122天请阅读最后评级说明和重要声明714行业研究行业周报价格与库存本周全国玻璃均价为8510元重箱环比上升142元重箱同比下降2405元重箱本周全国玻璃库存8省小口径为3948万重箱环比下降228万重箱同比提升995万重箱本周全国玻璃库存13省大口径为5198万重箱环比下降236万重箱同比提升1432万重箱图9全国玻璃价格走势元重箱图108省玻璃库存走势万重箱1708000700015060001305000110400030009020007010005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20142015201620172018201420152016201720182019202020212022202320192020202120222023资料来源卓创资讯长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所成本与盈利本周全国纯碱均价为2836元吨环比上升25元吨同比上升229元吨本周全国纯碱库存为2830万吨环比下降394万吨同比下降14873万吨本周全国玻璃-纯碱-石油焦价格差为1756元重箱环比上升350元重箱同比下降3436元重箱全国玻璃-纯碱-重油价格差为1893元重箱环比上升349元重箱同比下降2689元重箱全国玻璃-纯碱-天然气价格差为2115元重箱环比上升135元重箱同比下降2156元重箱纯碱石油焦重油成本滞后一月处理图11纯碱价格走势元吨图12纯碱库存走势万吨2004000350015030001002500200050150010000123456789101112月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20152016201720182018201920202019202020212022202120222023资料来源百川资讯长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明814行业研究行业周报图13玻璃-纯碱-燃料价格差走势元重箱纯碱石油焦重油成本滞后一月处理120100806040200150215061510160216061610170217061710180218061810190219061910200220062010210221062110220222062210------玻璃纯碱石油焦玻璃纯碱重油玻璃纯碱天然气资料来源卓创资讯百川资讯Wind长江证券研究所玻纤1无碱纱本周无碱池窑粗纱市场整体出货显一般多数池窑厂出货速度进一步放缓个别厂库存增加较快需求端来看终端刚需订单增量不多短期深加工以现有订单生产为主新单接单意向不大节前再次集中备货预期较小短期市场存观望心态基于当前库存高位有增情况下春节假期前夕不乏局部个别厂存小幅灵活促量政策可能2电子纱近期国内池窑电子纱市场价格整体趋稳周内各池窑厂价格调整意向不大当前市场需求多为刚需适当采购短期池窑厂价格暂稳观望是主流当前各池窑厂主流G75产品仍自用织布有效外售供应偏紧俏但后期需求支撑大概率趋弱运行价格提涨预期不大图14中国巨石玻纤价格走势元吨图15泰山玻纤玻纤价格走势元吨11000110009000900070007000500050003000300014011501160117011801190120012101220123011401150116011701180119012001210122012301巨石成都2400tex喷射合股粗纱泰山玻纤2400tex喷射合股粗纱巨石成都2400tex缠绕直接纱泰山玻纤1200-4800tex缠绕直接纱巨石成都2400texSMC合股粗纱泰山玻纤2400tex采光瓦用合股纱资料来源卓创资讯长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明914行业研究行业周报图16无碱玻璃纤维纱均价元吨图17电子纱均价走势元吨7500180007000160006500140006000120005500100005000800045006000400040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023资料来源卓创资讯长江证券研究所资料来源卓创资讯长江证券研究所图18玻纤库存走势万吨80007000600050004000300020001000000201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210玻纤行业生产企业库存万吨资料来源卓创资讯长江证券研究所家装建材防水卷材图19科顺股份防水卷材成本结构2015年图20ICE布油结算价走势美元桶14053沥青3120膜类1003516聚酯胎基80SBS改性剂60基础油409其他材料燃料动力20612直接人工0112014201520162017201820192020202120222023资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1014行业研究行业周报图21沥青均价走势元吨图22SHFE沥青结算价走势元吨550060005000500045004000400035003000300020002500100020001500020142015201620172018201920202021202220232014201520162017201820192020202120222023资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所建筑涂料与防水涂料图23三棵树家装墙面漆成本结构2015年图24三棵树工程墙面漆成本结构2015年乳液乳液钛白粉18钛白粉1629颜填料颜填料36助剂助剂树脂包装物溶剂包装物其他1922其他15制造费用7制造费用直接人工直接人工1117资料来源Wind三棵树招股说明书长江证券研究所资料来源Wind三棵树招股说明书长江证券研究所图25科顺股份防水涂料成本结构2015年图26保立佳乳液成本结构2020年10052聚醚2322803681032乳液0671308192260石蜡2504异氰酸酯即MDI40574534其他材料15203887燃料动力0直接人工建筑乳液防水乳液136制造费用丙烯酸丁酯苯乙烯甲基丙烯酸甲酯丙烯酸异辛酯醋酸乙烯丙烯酸乙酯丙烯酸其他资料来源Wind科顺股份招股说明书长江证券研究所资料来源Wind保立佳招股说明书长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1114行业研究行业周报图27钛白粉金红石型价格走势元吨图28钛白粉锐钛型价格走势元吨22000200002000018000180001600016000140001400012000120001000010000800080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20162017201820192018201920202020202120222023202120222023资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所图29丙烯酸丁酯价格走势元吨图30苯乙烯价格走势元吨220001400020000180001200016000100001400012000800010000800060006000400040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所石膏板图31北新建材石膏板成本结构2017年图32国废价格走势元吨3500981330001625002000845150010005000脱硫石膏护面纸电力煤炭人工成本其他成本201520162017201820192020202120222023资料来源Wind科顺股份招股说明书长江证券研究所资料来源Wind保立佳招股说明书长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1214行业研究行业周报管材图33伟星新材成本结构图34HDPE价格走势元吨10012000901110110008011107011810000609000503737404080003070002032102926600002007200820091月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016201720182019PPRPEPB铜嵌件制造费用直接人工外购商品2020202120222023资料来源Wind伟星新材招股说明书长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所图35PPR价格走势元吨图36PVC价格走势元吨13000140001200012000110001000010000800090006000800040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016201720182019201620172018201920202021202220232020202120222023资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1314行业研究行业周报投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作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