水泥：需求继续下降，价格下行。本周水泥价格维持下降趋势，水泥市场需求下行。需求方面，临近春节，各地区工地陆续停工，水泥需求总体下降，需求低迷导致价格进一步下行，预计后续水泥价格继续呈下降态势。供给方面，大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，本周水泥熟料库容率略微下降，但仍处于历史较高水平，本周熟料库容率为69.80%，环比降低0.64个百分点。预计今年春节前赶工需求不及去年同期，建议关注水泥南方区域龙头企业。
　　浮法玻璃：价格上涨，库存下降。周内浮法玻璃价格上涨，少量节前备货需求拉动价格上涨。需求方面，浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。临近春节，保交楼政策或将放缓，市场需求整体趋弱。短期来看，浮法玻璃市场存在少量节前备货，市场整体需求未见明显改善。供给方面，本周浮法玻璃企业库存维持下降态势，环比上周减少4.34%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。
　　玻璃纤维：粗纱与电子纱价格趋稳。近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳。粗纱市场表现整体一般，刚需订单不多，深加工市场开工较低，短期提货意向减弱。电子纱主流产品G75供应偏紧，市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。
　　消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。
　　投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。
　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。

研究报告全文：tableresearch行业周报建材行业2023年1月8日tablemain公司深度报告模板短期需求偏弱期待节后需求回升建材推荐维持评级核心观点水泥需求继续下降价格下行本周水泥价格维持下降趋势水泥分析师市场需求下行需求方面临近春节各地区工地陆续停工水泥需求王婷总体下降需求低迷导致价格进一步下行预计后续水泥价格继续呈010-80927672下降态势供给方面大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段本周水wangtingchinastockcomcn泥熟料库容率略微下降但仍处于历史较高水平本周熟料库容率为分析师登记编码S01305190600026980环比降低064个百分点预计今年春节前赶工需求不及去年特此鸣谢贾亚萌同期建议关注水泥南方区域龙头企业浮法玻璃价格上涨库存下降周内浮法玻璃价格上涨少量节前备货需求拉动价格上涨需求方面浮法玻璃下游主要与房地产相关今年受地产不景气下游资金紧张等原因影响浮法玻璃市场需求乏力当前市场整体表现一般临近春节保交楼政策或将放缓市场需求整体趋弱短期来看浮法玻璃市场存在少量节前备货市场整体需求未见明显改善供给方面本周浮法玻璃企业库存维持下降态势环比上周减少434企业库存压力缓解但仍处于高位建议关注地产市场表现202316保交楼情况下受益于竣工端改善的玻璃龙头企业建筑材料申万沪深300玻璃纤维粗纱与电子纱价格趋稳近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格1000整体趋稳粗纱市场表现整体一般刚需订单不多深加工市场开工较000低短期提货意向减弱电子纱主流产品G75供应偏紧市场需求存-1000-2000在缺口我们认为玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等领域与碳-3000中和高度相关受益于下游新应用需求的扩张行业仍有较大发展空-4000间目前来看行业处于需求上行景气度向上阶段建议关注玻纤行业22-0322-0222-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-12龙头企业22-01消费建材地产政策助力消费建材需求恢复房企融资渠道拓宽有资料来源Wind中国银河证券研究院利于缓解房企资金压力同时缓解建筑材料供应商回款压力在利好地产政策的不断推进下作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复在碳中和大背景下建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广具有规模优势和产品品质优势的行业相关研究龙头将受益建议关注消费建材龙头企业银河建材行业周报建材行业需求低位运投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业行静待春季需求恢复银河建材行业周报建材行业短期市场需东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ求偏弱北新建材000786SZ科顺股份300737SZ坚朗五金002791SZ银河建材行业周报建材行业浮法玻璃价玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH格回升地产竣工端恢复可期水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥银河建材行业周报建材行业电子纱库存较低消费建材需求恢复000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH洛阳玻璃600876SH风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业周报建材行业目录一行业要闻2二行业数据4三行情回顾6四核心观点7五风险提示8六附录9请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明I行业周报建材行业一行业要闻1山西山西省十四五节能减排实施方案近日山西省政府出台山西省十四五节能减排实施方案通过实施十大节能减排重点工程到2025年全省单位地区生产总值能源消耗比2020年下降145能源消费总量得到合理控制实现节能降碳减污协同增效生态环境质量持续改善重点行业绿色升级工程推动煤电钢铁焦化有色建材化工煤炭洗选等重点行业节能改造推进钢铁水泥焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造到2025年太原阳泉长治晋城4市燃煤锅炉全面实现超低排放新闻链接十四五节能减排推进水泥等超低排放改造山西圈定十大工程山西省超低排放-水泥网ccementcom2浙江省严控水泥熟料产能退出一批2500吨日及以下熟料生产线1月5日浙江省起草了浙江省污染天气消除和柴油货车污染治理攻坚三年行动方案征求意见稿方案提出主要任务包括坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展严格落实国家产业规划产业政策三线一单规划环评以及产能置换煤炭消费减量替代区域污染物削减等要求推进钢铁企业兼并重组加快提升产业集中度钢铁冶炼企业数量减少到10家左右推进全废钢电炉工艺推动长流程炼钢转型为短流程炼钢压减长流程炼钢产能150万吨以上逐步整合退出独立热轧企业及工序严控水泥熟料产能退出一批2500吨日及以下熟料生产线结合本地实际及环境空气质量改善需求持续推动常态化水泥错峰生产新闻链接浙江省严控水泥熟料产能退出一批2500吨日及以下熟料生产线生产线浙江省错峰生产-水泥网ccementcom3广州严格限制建筑用花岗岩和水泥用灰岩开采近日广州市人民政府办公厅印发了广州市矿产资源总体规划2021-2025年其中明确广州禁止限制勘查开采的矿种和相应管理措施严格限制建筑用花岗岩和水泥用灰岩开采禁止开采金属矿陶瓷土长石矿规划主要包括三个方面内容一是优化矿产勘查开发与保护布局明确本市禁止限制勘查开采的矿种和相应管理措施优先开展矿泉水地热勘查适度开发利用矿泉水和地下热水严格限制建筑用花岗岩和水泥用灰岩开采禁止开采金属矿陶瓷土长石矿二是严格规范矿产资源开发利用管理严格采矿权准入管理实行退补平衡总量控制机制规划期内采矿权总量控制在30个其中建筑用花岗岩水泥用灰岩水泥配料用砂页岩等固体矿产采矿权不超过7个矿泉水地下热水等水气矿产采矿权不超过23个新建在建矿山必须从绿色勘查开采规模开发利用水平绿色矿山建设及矿区生态保护修复五个方面严格规范准入管理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明2行业周报建材行业三是加强绿色矿山建设和矿区生态保护全面推进绿色矿山建设2023年底前全市持证在采矿山全部达到绿色矿山建设标准新闻链接广州严格限制建筑用花岗岩和水泥用灰岩开采矿山-水泥网ccementcom4四川省印发碳达峰实施方案1月5日四川省碳达峰实施方案印发其中涉及建材行业的内容有实施重点行业节能降碳工程推动电力钢铁有色金属建材化工等行业加快节能技术创新和应用持续开展节能减碳改造提升能源资源利用效率推动建材行业碳达峰加强产能置换监管严格执行减量置换政策严禁新增水泥熟料平板玻璃产能加快低效产能退出加大压减传统产业过剩产能力度推动水泥错峰生产常态化合理缩短水泥熟料装置运转时间引导建材行业向轻型化集约化终端化制品化转型支持建材企业发展绿色低碳新业态新技术新装备新产品鼓励建材企业使用粉煤灰工业废渣尾矿渣建筑垃圾等作为原料或水泥混合材加快推进绿色建材产品认证和应用推广加强新型胶凝材料技术低碳混凝土技术吸碳技术研发开发低碳水泥等低碳建材新产品推进城乡建设和管理模式低碳转型推动建设绿色城镇绿色社区实施工程建设全过程绿色建造加快推进建筑工业化大力发展装配式建筑推广钢结构住宅全面推广节能门窗绿色建材新闻链接四川省印发碳达峰实施方案构建多能互补可再生能源体系推动钢铁有色金属行业碳达峰上海有色网smmcn52022中国水泥熟料产能百强榜发布2022中国水泥企业全球排行榜榜单的前三位没有变化中国建材集团以36084万吨熟料产能继续高居榜首海螺22816万吨熟料产能位列次席金隅冀东以105772万吨熟料产能排在第三中国水泥企业全球排行榜第四和第五发生了易位红狮集团2022年熟料产能增至7254万吨以高出华新水泥124万吨的微弱优势位列第四位排在第五至第十位的分别是华新水泥华润水泥台湾水泥山水集团天瑞水泥亚洲水泥2022全国水泥熟料产能百强榜前十生变之前位列第六的红狮集团在2022年超越了华润水泥和华新水泥位列榜单第四前十名依次为中国建材海螺水泥金隅冀东红狮集团华润水泥华新水泥台湾水泥山水集团天瑞水泥亚洲水泥第十一到第二十的排名也发生了变化上峰水泥塔牌集团金峰集团京兰水泥排名上升分别为第十四位第十五位第十六位和第十八位新闻链接重磅2022中国水泥熟料产能百强榜震撼发布水泥产能百强榜行业动态-水泥网ccementcom请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明3行业周报建材行业二行业数据水泥板块水泥价格本周全国水泥价格继续下降根据卓创资讯数据本周水泥周均价为38342元吨环比上周下降096年同比下降893截至2023年1月6日全国水泥价格38242元吨当前价格低于2018-2022年同期水泥价格水泥熟料库存本周熟料库存小幅下降整体库存维持较高水平本周全国水泥熟料周度库容率为6980环比上周下降064个百分点较去年同期增长1462个百分点单位利润本周吨水泥煤炭价差环比小幅减少同比降幅有所收窄截至2023年1月6日京唐港山西产5500大卡动力末煤平仓价为1190元吨环比下降025按照生产一吨水泥消耗动力煤013吨计算本周末吨水泥煤炭成本约15470元吨吨水泥煤炭价差22772元吨环比上周减少135同比下降3970图1历年水泥价格元吨图2全国水泥熟料周度库容率8000750070006500600055005000450040002022-07-082021-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082021-07-08资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院图3吨水泥煤炭价差走势元吨吨水泥煤炭价格差水泥价格吨水泥煤炭成本7006005004003002001000资料来源Wind卓创资讯中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明4行业周报建材行业浮法玻璃板块价格本周浮法玻璃价格继续上涨周均价为166242元吨环比上周增加199年同比下降1168年同比降幅较明显收窄库存浮法玻璃库存继续下降本周浮法玻璃周度企业库存为5198万重量箱环比上周减少434同比增长3802同比降幅收窄浮法玻璃库存压力有所缓解图4历年浮法玻璃价格元吨图5全国浮法玻璃周度企业库存万重量箱8000700060005000400030002000100002021-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082021-07-08资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院光伏玻璃板块价格截至2023年1月4日32mm光伏镀膜玻璃现货平均价为2650元平方米环比上周减少364同比增加620mm光伏镀膜玻璃现货平均价为1950元平方米环比上周减少488同比增加156从主流玻璃厂家光伏玻璃报价来看周内32mm镀膜光伏玻璃厂家报价均小幅下调截至本周五2023年1月6日主流厂家32mm镀膜光伏玻璃日度出厂均价为265元平方米环比上周减少364同比去年增长6图6光伏玻璃现货价格走势元平方米图7主流厂家32mm镀膜光伏玻璃出厂价元平方米现货价平均价光伏玻璃32mm镀膜芜湖信义嘉兴福莱特吴江南玻现货价平均价光伏玻璃20mm镀膜亚马顿福建台玻35503045402535203025152010151055002021-01-042021-05-042021-03-042021-04-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042021-02-04资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院玻璃纤维板块粗纱价格截至2023年1月6日国内主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价为4533元吨环比上周持平同比下降2747电子纱价格2023年1月6日国内主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价为10000元吨环比上周持平同比下降3103请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明5行业周报建材行业图8主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价元吨图9主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价元吨长海股份山东玻纤OC中国泰山玻纤重庆国际70002000065001800060001600055001400050001200045001000040008000350060002021-04-112022-12-112021-01-112021-02-112021-03-112021-05-112021-06-112021-07-112021-08-112021-09-112021-10-112021-11-112021-12-112022-01-112022-02-112022-03-112022-04-112022-05-112022-06-112022-07-112022-08-112022-09-112022-10-112022-11-112022-05-112022-10-112021-01-112021-02-112021-03-112021-04-112021-05-112021-06-112021-07-112021-08-112021-09-112021-10-112021-11-112021-12-112022-01-112022-02-112022-03-112022-04-112022-06-112022-07-112022-08-112022-09-112022-11-112022-12-11资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院三行情回顾本周建材行业涨跌幅为508跑赢沪深300指数225个百分点建材行业在所有31个行业中周涨跌幅排名第2位其中各细分板块水泥制造水泥制品玻璃制造玻纤制造管材耐火材料其他建材本周表现分别365176608324564155629图10申万一级行业指数周涨跌幅图11建材行业各细分板块周涨跌幅情况6750860862956564428253365432422823117621550-11-20通信汽车环保银行钢铁综合计算机家用电器有色金属公用事业食品饮料石油石化纺织服饰美容护理社会服务机械设备资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院本周涨幅前五的建材行业上市公司是兔宝宝002043SZ1934金晶科技600586SH1228亚士创能603378SH1171金刚玻璃300093SH1062三棵树603737SH977请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明6行业周报建材行业图12本周建材行业涨幅前五上市公司25193420151228117110629771050兔宝宝金晶科技亚士创能金刚玻璃三棵树资料来源Wind中国银河证券研究院四核心观点水泥需求继续下降价格下行本周水泥价格维持下降趋势水泥市场需求下行需求方面临近春节各地区工地陆续停工水泥需求总体下降需求低迷导致价格进一步下行预计后续水泥价格继续呈下降态势供给方面大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段本周水泥熟料库容率略微下降但仍处于历史较高水平本周熟料库容率为6980环比降低064个百分点预计今年春节前赶工需求不及去年同期建议关注水泥南方区域龙头企业浮法玻璃价格上涨库存下降周内浮法玻璃价格上涨少量节前备货需求拉动价格上涨需求方面浮法玻璃下游主要与房地产相关今年受地产不景气下游资金紧张等原因影响浮法玻璃市场需求乏力当前市场整体表现一般临近春节保交楼政策或将放缓市场需求整体趋弱短期来看浮法玻璃市场存在少量节前备货市场整体需求未见明显改善供给方面本周浮法玻璃企业库存维持下降态势环比上周减少434企业库存压力缓解但仍处于高位建议关注地产保交楼情况下受益于竣工端改善的玻璃龙头企业玻璃纤维粗纱与电子纱价格趋稳近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳粗纱市场表现整体一般刚需订单不多深加工市场开工较低短期提货意向减弱电子纱主流产品G75供应偏紧市场需求存在缺口我们认为玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等领域与碳中和高度相关受益于下游新应用需求的扩张行业仍有较大发展空间目前来看行业处于需求上行景气度向上阶段建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策助力消费建材需求恢复房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力同时缓解建筑材料供应商回款压力在利好地产政策的不断推进下作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复在碳中和大背景下建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益建议关注消费建材龙头企业投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明7行业周报建材行业科顺股份300737SZ坚朗五金002791SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH洛阳玻璃600876SH五风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明8行业周报建材行业六附录表1项目中标对外投资公告日期公司代码公告名称2023-01-04002323SZ雅博股份关于项目中标的提示性公告2023-01-05600876SH洛阳玻璃关于募集资金使用完毕及募集资金专用账户注销完成的公告2023-01-05002457SZ青龙管业关于引绰济辽二期工程重要材料设备采购二标PCCP管中标候选人的提示性公告2023-01-07600801SH华新水泥关于投资入股黄石市国有资产经营有限公司事项进展情况的公告2023-01-07002271SZ东方雨虹关于归还用于补充流动资金的部分闲置募集资金的公告资料来源Wind中国银河证券研究院表2股份增减持质押冻结公告日期公司代码公告名称2023-01-03000023SZ深天地A关于持股5以上股东减持股份比例达到1暨减持计划期限届满的公告2023-01-03300163SZ先锋新材股东关于被动减持宁波先锋新材料股份有限公司股份超过1的公告2023-01-04300345SZ华民股份关于合计持股5以上股东股份减持计划完成的公告2023-01-04002798SZ帝欧家居关于控股股东办理补充质押及部分解除质押业务的公告2023-01-05603268SH松发股份特定股东集中竞价减持股份计划公告2023-01-05002791SZ坚朗五金关于公司董事减持股份的预披露公告2023-01-05002741SZST三圣关于股东股份被司法再冻结轮候冻结的公告2023-01-07300345SZ华民股份关于控股股东实际控制人及其一致行动人股份质押及解除质押的公告资料来源Wind中国银河证券研究院表3资产重组收购兼并关联交易公告日期公司代码公告名称2023-01-04600876SH洛阳玻璃关于收购控股子公司股权完成工商变更登记的公告2023-01-04002163SZ海南发展关于三鑫科技拟承接海南新国宾馆装修改造项目施工总承包暨关联交易的公告2023-01-06000401SZ冀东水泥关于完成吸收合并全资子公司的公告2023-01-06300198SZ纳川股份关于公司自查未及时披露关联交易的公告2023-01-07600321SH正元股份关于控股股东所持公司部分股份被司法拍卖完成过户登记暨权益变动超过1的公告资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明9行业周报建材行业插图目录图1历年水泥价格元吨4图2全国水泥熟料周度库容率4图3吨水泥煤炭价差走势元吨4图4历年浮法玻璃价格元吨5图5全国浮法玻璃周度企业库存万重量箱5图6光伏玻璃现货价格走势元平方米5图7主流厂家32mm镀膜光伏玻璃出厂价元平方米5图8主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价元吨6图9主流玻纤厂家电子纱G75日度出厂价元吨6图10申万一级行业指数周涨跌幅6图11建材行业各细分板块周涨跌幅情况6图12本周建材行业涨幅前五上市公司7表格目录表1项目中标对外投资9表2股份增减持质押冻结9表3资产重组收购兼并关联交易9请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明10行业周报建材行业分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关王婷建材行业首席分析师武汉大学经济学硕士2019年开始从事建材行业研究擅长行业分析以及自上而下优选个股评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明tableavow本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券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