研究报告全文：煤焦周报2023年1月9日焦炭首轮提降后支撑增强焦煤因供应预期走势偏弱焦炭核心观点及策略需求端钢厂冬储补库接近尾声厂内焦炭库存投资咨询业务资格多处合理水平加之成材端淡季需求回落以及钢沪证监许可201584号厂亏损压力仍较大对焦炭多按需采购为主供应端上周独立焦企产能利用率为749环比李婷021-68556855约增加1随着原料端焦煤价格回落焦企盈利litjyqhcomcn能力回升生产积极性较好焦炭供应量逐步提从业资格号F0297587投资咨询号Z0011509升然下游钢厂控制焦炭到货节奏影响产地焦企出货节奏放缓随着焦炭首轮提降落地焦企黄蕾021-68556855利润空间收窄多数焦企亏损限产意愿增加huangleijyqhcomcn焦炭库存上周继续反弹整体处于偏低水平从业资格号F0307990投资咨询号Z0011692随着钢厂补库临近尾声钢厂焦炭库存连续回升后已经接近高点上周独立焦化企业库存47万吨高慧021-68556855减少1万吨钢企633万吨增加27万吨港口195gaohjyqhcomcn万吨减少20万吨焦炭总库存907万吨增加6从业资格号F03099478投资咨询号Z0017785万吨策略建议观望风险因素产业政策和需求超预期敬请参阅最后一页免责声明110煤焦周报焦煤核心观点及策略上游煤矿随着疫情影响力度降低开工率较前期有所提升调研数据显示洗煤厂开工回升至755处于往年偏高水平不过年关将至北方产地安全检查严格煤矿产量预计有所下降焦煤市场供应仍呈现趋紧局面下游方面上周焦企日均产量56万吨约增06万吨钢企日均产量467万吨微增01万吨焦钢企业冬储补库基本结束部分钢厂有放假计划同时焦炭仍有提降预期对原料煤采购积极性有所放缓市场情绪有所降温焦炭首轮提降落地后焦企利润收紧对原料煤采购积极性有所下降焦钢企业对原料煤采购多相对谨慎目前独立焦化企业吨焦利润降至负值生产积极性大幅下降焦煤库存上周继续增加第8周累库供需持续恶化煤矿企业库存262万吨减少7万吨钢企886万吨增加22万吨焦企1025万吨增加13万吨港口106万吨减少7万吨焦煤总库存2280万吨增加20万吨策略建议宏观上中澳关系缓和澳煤进口预期增强供需上终端需求强预期弱现实焦炭需求处于淡季焦化厂利润低迷开工意愿不足国内生产总体处于稳定状态进口稳步回升供需相对宽松库存持续增加焦煤价格承压预计焦煤2305合约中期偏弱建议逢高做空为主风险因素行业政策需求超预期敬请参阅最后一页免责声明210煤焦周报一交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE螺纹钢4107200583040982665499元吨SHFE热卷4166230561584427777217元吨DCE铁矿石8550-80-0932812198855024元吨DCE焦煤18230-415-22324061581255元吨DCE焦炭267808003013558134913元吨注1成交量持仓量手2涨跌周五收盘价上周五收盘价3涨跌幅周五收盘价-上周五收盘价上周五收盘价100数据来源iFinD铜冠金源期货二焦炭行情评述上周焦炭期货2305合约弱势反弹节后延续下跌走势最低至2560附近随后反弹收2678周五夜盘延续反弹走势表现较强宏观方面央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限住建部部长倪虹表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持该政策是对2022年房贷利率下限政策的延续中国人民银行党委书记银保监会主席郭树清日前接受采访时表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费现货市场港口焦炭现货暂稳运行港口市场心态偏弱实际成交冷清贸易商多持谨慎态度上周港口准一焦炭报价2680元吨下跌100元吨山西现货一级焦炭报价2550元吨下跌100元吨需求端钢厂冬储补库接近尾声厂内焦炭库存多处合理水平加之成材端淡季需求回落以及钢厂亏损压力仍较大对焦炭多按需采购为主上周247家钢厂高炉开工率7464环比上周下降057同比去年增加044日均铁水产量22072万吨环比下降179万吨同比增加122万吨供给端上周独立焦企产能利用率为749环比约增加1随着原料端焦煤价格回敬请参阅最后一页免责声明310煤焦周报落节后焦企盈利能力回升生产积极性较好焦炭供应量逐步提升然下游钢厂控制焦炭到货节奏影响产地焦企出货节奏放缓随着焦炭首轮提降落地焦企利润空间收窄多数焦企亏损限产意愿增加焦炭库存上周继续反弹整体处于偏低水平随着钢厂补库临近尾声钢厂焦炭库存连续回升后已经接近高点上周独立焦化企业库存47万吨减少1万吨钢企633万吨增加27万吨港口195万吨减少20万吨焦炭总库存907万吨增加6万吨整体上需求端钢厂节前集中采购暂告一段落高炉铁水产量持稳焦炭表需下降有限供给端首轮提降焦企亏损面增大限产意愿增强市场虽然预期进一步提降焦企预计有较强的抵制焦价下方存有一定支撑春节将至市场趋于平淡短期供需弱稳预计焦炭2305合约震荡走势观望为主三焦煤行情评述上周焦煤期货2305合约弱势反弹节后延续下跌走势最低至1756随后反弹收于1823周五夜盘延续反弹走势整体弱于焦炭现货市场上周港口山西产焦煤报价2730元吨上涨0元吨山西现货焦煤报价2400元吨下跌100元吨宏观上12月21日在中澳关系史上是一个非常重要的日子50年前的这一天中澳两国建立正式外交关系50年后的这一天至少又发生了四件事1澳大利亚外长黄英贤访华并与王毅见面2王毅和黄英贤举行第六轮中澳外交与战略对话3中澳领导人互致贺电庆祝两国建交50周年4澳总理阿尔巴尼斯当天还发表署名文章庆祝建交50周年随着中澳关系破冰澳煤进口关税政策有望调整市场甚至传言4月将放开上游煤矿随着疫情影响力度降低开工率较前期有所提升调研数据显示洗煤厂开工回升至755处于往年偏高水平不过年关将至北方产地安全检查严格煤矿产量预计有所下降焦煤市场供应仍呈现趋紧局面下游方面上周焦企日均产量56万吨约增06万吨钢企日均产量467万吨微增01万吨焦钢企业冬储补库基本结束部分钢厂有放假计划同时焦炭仍有提降预期对原料煤采购积极性有所放缓市场情绪有所降温焦炭首轮提降落地后焦企利润收紧对原料煤采购积极性有所下降焦钢企业对原料煤采购多相对谨慎目前独立焦化企业吨焦利润降至负值生产积极性大幅下降焦煤库存上周继续增加第8周累库供需持续恶化煤矿企业库存262万吨减少7万吨钢企886万吨增加22万吨焦企1025万吨增加13万吨港口106万吨减少7万吨焦煤总库存2280万吨增加20万吨整体看宏观上中澳关系缓和澳煤进口预期增强供需上终端需求强预期弱现实焦炭需求处于淡季焦化厂利润低迷开工意愿不足国内生产总体处于稳定状态进口稳步回升供需相对宽松库存持续增加焦煤价格承压预计焦煤2305合约中期偏弱建敬请参阅最后一页免责声明410煤焦周报议逢高做空为主四行业要闻1中国人民银行党委书记银保监会主席郭树清日前接受采访时表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为第一金融政策要积极配合财政政策和社会政策多渠道增加中低收入和受疫情影响较大群体的收入提高消费能力第二以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费第三围绕教育文化体育娱乐等重点领域加强对服务消费的综合金融支持第四继续做好能源交通水利等基础设施投融资保障同时集成更多金融资源支持城市更新乡村振兴第五创新运用多种融资工具推动完善社会领域投融资机制加快社会领域补短板第六以新兴经济体和发展中国家为重点持续优化结算融资保险等进出口贸易金融服务巩固拓展外贸竞争新优势22022年全年地方政府债券发行约737万亿元继2021年后第二次站上7万亿台阶其中新增债券约476万亿元创历史新高反映政府投资力度加大以稳经济3央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限4住建部部长倪虹表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持对2023年房地产市场企稳回升很有信心5中国2022年12月财新制造业PMI为49低于11月04个百分点降至近三个月来最低连续第五个月处于收缩区间敬请参阅最后一页免责声明510煤焦周报五相关图表图表1独立焦化厂230产能利用率图表2独立焦化厂230焦炭日均产量20192020202120222023万吨100752019202020212022202370906560805570504560403550112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表3焦炭钢厂247日均产量图表4焦炭消费量万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202350120115481104610510044959042854080112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表5独立焦化厂230焦炭库存图表6钢厂247焦炭库存万吨20192020202120222023万吨201920202021202220232501000200900800150700100600505000400112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明610煤焦周报图表7焦炭港口库存图表8焦炭总库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202360016005001400400120030010002001008000600112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表9样本洗煤厂110精煤库存图表10样本洗煤厂110精煤日均产量万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202330080250706020050150401003020501000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表11洗煤厂110原煤库存图表12洗煤厂110家煤炭开工率万吨20192020202120222023201920202021202220235009040080300702006010050040112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明710煤焦周报图表13炼焦煤钢厂库存图表14炼焦煤独立焦企库存万吨20192020202120222023万吨20192020202120222023140025001200200010008001500600100040050020000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表15炼焦煤港口库存图表16炼焦煤矿山库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202310004003508003006002502004001501002005000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表17炼焦煤总库存图表18汽车运输介休日照港万吨20192020202120222023元吨2019202020212022202310003503008002506002004001501002005000112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明810煤焦周报洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE全国统一客服电话400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话021-68559999总机传真021-68550055大连营业部辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话0411-84803386上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305307室电话021-68400688铜陵营业部深圳分公司安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室深圳市罗湖区建设路1072号东方电话0562-5819717广场2104A2105室电话0755-82874655郑州营业部芜湖营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号电话0371-65613449伟星时代金融中心1002室电话0553-5111762免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况敬请参阅最后一页免责声明910煤焦周报或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明1010