核心观点：维持锂板块“推荐”评级。本周锂板块结束磨底表现回暖，锂矿指数周环比上涨5.3%。当前来看，锂盐淡季需求阶段性疲弱预期或已反应较为完全，上游板块估值回到较低水平。目前锂供需基本面底逐步显现，碳酸锂价格跌势放缓，随着年后终端需求复苏，季节性扰动消退，基本面预期或将回归长周期逻辑，上游资源板块低估值有望进一步得到修复。
　　锂：终游需求淡季，中下游正处去库阶段，锂盐价格继续走弱。原料端，目前西澳锂矿到港数量依旧不能完全满足中下游生产需要，加上低温天气导致青海盐湖厂家产量下滑明显，原料供应依旧紧张。锂盐端，1月，大部分辉石冶炼企业实施检修计划，叠加由于需求减弱，部分企业减产明显。需求端，受补贴退坡影响，新能源汽车产销量增速放缓，对锂电产业链影响较大，终端车企和电芯厂陆续进入去库阶段，需求提振不足导致市场悲观情绪较浓，短期锂盐价格或将延续偏弱运行态势。
　　钴：需求暂无增量，节后压价试探。本周硫酸钴价格继续下行，节后下游惯性压价试探，加上终端需求乏力，冶炼厂出货承压，供应量仍呈下滑态势。钴盐终端需求短期恢复有限，预计后市价格延续偏弱运行。
　　镍：硫酸镍市场供需双弱，价格难以止跌。本周电池级硫酸镍价格继续下行。受新能源汽车消费数据疲软拖累，电芯企业减产，向上传导至硫酸镍的需求下滑，市场预期相对悲观。
　　稀土磁材：终端需求有望逐渐恢复，稀土价格稳中偏强。本周氧化镨钕价格较上周价格上涨1.41%，氧化镝铽价格较上周持平。供应端，独居石和进口矿供应相对稳定，增量有限；临近春节，上游冶炼分离企业出现停产，同时部分地区物流进入停运休假期，致使稀土氧化物流通现货紧张，供应不足。需求端，政策支持下高效节能的永磁电机有望加速渗透，新能源汽车永磁同步电动机和永磁直驱风力发电机是两大主要增长极，看好年后终端市场需求提振，氧化镨钕价格将维持偏强运行态势。
　　碳纤维：风机大单对原材料压价，碳纤维市场偏弱运行。原料端，本周丙烯晴价格暂稳，原丝价始终处于高位，且货源紧张，碳纤维企业议价力较弱。供应端，本周碳纤维装置平均开工率暂无变化，产量小幅增加；预计今年T700、T800等高端产品供应格局仍较稳定，而生产风电领域用T300大丝束的新项目会陆续投产，市场竞争将更加激烈。需求端，节后下游开工陆续恢复，体育器材需求仍显平淡，预计要在春节后有所转好；热场材料碳碳复材正处行业需求旺盛期。
　　投资建议：锂电材料，建议关注受益碳中和，动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业：赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料。光伏材料，受益于光伏装机需求高景气度提振，硅料/硅片价格或将保持上涨趋势，建议关注龙头企业：隆基绿能、通威股份、大全能源、中来股份。风电材料，风电项目招标高景气下建议关注玻纤、风电叶片等龙头企业：中材科技、光威复材、中复神鹰。
　　风险提示：1）终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓，不及预期，上下游博弈加剧，中上游材料价格可能承压。2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。

研究报告全文：有色金属与新材料行2023年1月8日业报告有色与新材料周报锂基本面底渐进关注预期修复行情强于大市维持平安观点行情走势图核心观点维持锂板块推荐评级本周锂板块结束磨底表现回暖锂矿指数周环比上涨53当前来看锂盐淡季需求阶段性疲弱预期沪深300指数有色金属行20或已反应较为完全上游板块估值回到较低水平目前锂供需基本面底业10逐步显现碳酸锂价格跌势放缓随着年后终端需求复苏季节性扰动行0消退基本面预期或将回归长周期逻辑上游资源板块低估值有望进一业深-10步得到修复周度-20-30锂终游需求淡季中下游正处去库阶段锂盐价格继续走弱原料报报202201062022060620221106端目前西澳锂矿到港数量依旧不能完全满足中下游生产需要加上低告证券分析师温天气导致青海盐湖厂家产量下滑明显原料供应依旧紧张锂盐端陈骁投资咨询资格编号1月大部分辉石冶炼企业实施检修计划叠加由于需求减弱部分企S1060516070001业减产明显需求端受补贴退坡影响新能源汽车产销量增速放缓chenxiao397pingancomcn对锂电产业链影响较大终端车企和电芯厂陆续进入去库阶段需求提研究助理振不足导致市场悲观情绪较浓短期锂盐价格或将延续偏弱运行态势陈潇榕一般证券业务资格编号钴需求暂无增量节后压价试探本周硫酸钴价格继续下行节后下S1060122080021游惯性压价试探加上终端需求乏力冶炼厂出货承压供应量仍呈下chenxiaorong186pingancomcn滑态势钴盐终端需求短期恢复有限预计后市价格延续偏弱运行马书蕾一般证券业务资格编号S1060122070024镍硫酸镍市场供需双弱价格难以止跌本周电池级硫酸镍价格继续证Mashulei362pingancomcn下行受新能源汽车消费数据疲软拖累电芯企业减产向上传导至硫券酸镍的需求下滑市场预期相对悲观研究稀土磁材终端需求有望逐渐恢复稀土价格稳中偏强本周氧化镨钕报价格较上周价格上涨141氧化镝铽价格较上周持平供应端独居告石和进口矿供应相对稳定增量有限临近春节上游冶炼分离企业出现停产同时部分地区物流进入停运休假期致使稀土氧化物流通现货紧张供应不足需求端政策支持下高效节能的永磁电机有望加速渗透新能源汽车永磁同步电动机和永磁直驱风力发电机是两大主要增长极看好年后终端市场需求提振氧化镨钕价格将维持偏强运行态势碳纤维风机大单对原材料压价碳纤维市场偏弱运行原料端本周丙烯晴价格暂稳原丝价始终处于高位且货源紧张碳纤维企业议价力较弱供应端本周碳纤维装置平均开工率暂无变化产量小幅增加预计今年T700T800等高端产品供应格局仍较稳定而生产风电领域用T300大丝束的新项目会陆续投产市场竞争将更加激烈需求端节后下游开工陆续恢复体育器材需求仍显平淡预计要在春节后有所转好热场材料碳碳复材正处行业需求旺盛期请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容有色金属与新材料行业周报投资建议锂电材料建议关注受益碳中和动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业赣锋锂业华友钴业天齐锂业盛新锂能永兴材料光伏材料受益于光伏装机需求高景气度提振硅料硅片价格或将保持上涨趋势建议关注龙头企业隆基绿能通威股份大全能源中来股份风电材料风电项目招标高景气下建议关注玻纤风电叶片等龙头企业中材科技光威复材中复神鹰风险提示1终端需求增速不及预期若终端新能源汽车储能光伏风电装机需求增速放缓不及预期上下游博弈加剧中上游材料价格可能承压2供应释放节奏大幅加快3地缘政治扰动原材料价格4替代技术和产品出现5重大安全事故发生请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容217有色金属与新材料行业周报一新材料指数基金行情概览新材料指数整本周有所上升截至2023年1月6日本周收于44947点较上周上升43同期沪深300指数较上周末上升28本期新材料指数跑赢大盘新材料代表性基金表现情况临近年末部分材料库存逐渐去化叠加23年下游需求复苏预期价格逐渐企稳或已呈阶段性回暖本周新材料相关普通股票型基金和被动指数型基金净值均有所上升图表1新材料指数累计涨跌幅图表2新材料和沪深300指数涨跌幅对比沪深300新材料指数884057WI指数名称沪深300指数新材料指数1050收盘价39814495-5-102843-15周变动-20-25月变动2843-30-35年变动28432203220422062210221123012201220222052207220822092212资料来源wind平安证券研究所资料来源wind平安证券研究所图表3新材料相关普通股票型基金和被动指数型基金表现基金名称管理人类型规模亿元最新涨跌幅近1月变动年变动嘉实新能源新材料A嘉实基金普通股票型4017477-151-2655工银瑞信新材料新能源行业工银瑞信普通股票型1705308-144-1767国泰中证新材料主题ETF国泰基金被动指数型042415-246-2246建信中证新材料主题ETF建信基金被动指数型221419-207-2121平安中证新材料ETF平安基金被动指数型096416-267-2316资料来源wind平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容317有色金属与新材料行业周报二锂电材料-动力储能21数据跟踪211锂相关材料周动态价格和盈利方面需求支撑走弱本周锂盐价格仍呈下降态势本周锂精矿价格小幅下降5美元吨电碳价降15000元吨电氢价下降28500元吨电碳周内毛利增6194元吨至2257万元吨电氢周内毛利增加5362元吨至1790万元吨本周磷酸铁锂毛利约7754元吨三元毛利约7357元吨较上周均小幅上涨供给方面原料端供应紧张依旧目前导致供应偏紧的根本原因仍是缺矿同时天气转凉盐湖端厂家生产受阻盐湖锂产量也下滑明显且出货量减少锂资源供应紧张局面加剧本周国内碳酸锂产量约7321吨较上周环比减少46吨需求方面主要是受新能源补贴退坡影响下游正极材料厂家需求转淡观望情绪较浓采购较为谨慎终端需求缩水预期下锂盐需求的悲观情绪渐浓本周磷酸铁锂产量减少1300吨开工率约81三元材料产量减少100吨开工率约76临近年末终端新能源汽车市场淡季需求有所回落支撑相对不足新型储能市场维持较好增势招标和中标项目情况向好图表4本周锂精矿价格下降5美元吨电碳价降15万元吨电氢价降285万元吨锂辉石精矿平均价6CIF中国左轴美元吨995国产电池级碳酸锂均价右轴万元吨565国产电池级微粉型氢氧化锂均价右轴万元吨PilbaraSC55锂精矿拍卖价左轴美元吨900060800050700060004050003040003000202000101000002021120213202152021720219202111202212022320225202272022920221120231资料来源SMM百川盈孚平安证券研究所图表5碳酸锂库存周增11吨氢氧化锂库存周增13吨图表6碳酸锂和氢氧化锂毛利增6194和5362元吨碳酸锂左轴吨氢氧化锂右轴吨碳酸锂左轴万元吨氢氧化锂左轴万元吨120002500磷酸铁锂右轴千元吨三元材料右轴千元吨409100002000358307800061500255600020410001540003105002200051000020210120210520210920220120220520220920230120211202152021920221202252022920231资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容417有色金属与新材料行业周报图表7锂盐周度产量和开工率变动图表8正极材料周度产量和开工率变动碳酸锂产量左轴吨氢氧化锂产量左轴吨磷酸铁锂产量左轴吨三元材料产量左轴吨碳酸锂开工率右轴氢氧化锂开工率右轴磷酸铁锂开工率右轴三元材料开工率右轴10000100300001209000908000802500010070007020000806000605000501500060400040300030100004020002050002010001000002021120215202192022120225202292023120211202152021920221202252022920231资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表9锂电材料主要品种价格变化品种主要指标单位当期值周环比月环比年同比锂精矿6CIF中国平均价美元吨55000-01041391碳酸锂碳酸锂995电国产万元吨502-29-113661565国产电池级微粉型氢氧化氢氧化锂万元吨519-52-851080锂均价三元正极622型镍钴锰811全国万元吨353-28-61325三元正极811型镍钴锰622全国万元吨390-26-26378磷酸铁锂动力电池正极全国万元吨163-18-63468资料来源SMM百川盈孚平安证券研究所图表1011月国内动力电池产量环增09至634GWh图表112022年我国储能项目招标和中标量GWh动力电池三元电池磷酸铁锂电池招标中标70GWh180006016000501400012000401000030800060002040001020000020-1121-0321-0721-1122-0322-0722-111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月资料来源中国汽车工业协会平安证券研究所资料来源储能与电力市场北极星储能网平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容517有色金属与新材料行业周报212钴镍相关材料周动态钴原料端价格和钴盐价格均呈下行走势本周钴精矿和钴中间品价格小幅下降硫酸钴价格下降3国内硫酸钴产量小幅下降至720吨库存周增1吨钴盐市场需求未见好转下游心态不佳入市采买兴趣不高图表12硫酸钴价周降1500元吨钴精矿周降016磅图表13本周硫酸钴产量不变库存周增1吨至319吨硫酸钴市场均价左轴万元吨钴中间品CIF中国均价右轴美元磅吨硫酸钴库存量硫酸钴产量CIF14钴精矿中国高价右轴美元磅40120011001235100030109002580082070066001550041040025300002002021120215202192022120225202292023120211202152021920221202252022920231资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所镍电池级硫酸镍市场仍难以止跌价格继续下滑本周硫酸镍价格环降29原料方面MHPNI34镍成交系数运行在73-75折高冰镍NI40镍折扣系数运行在77-83折镍盐生产成本仍在高位供给方面本周受新能源汽车累库影响三元前驱体-硫酸镍产业链相关企业出货情况不佳近期均有不同情况的减产图表14本周硫酸镍价格周降300元吨图表15本周硫酸镍产量降1020吨库存增加300吨镍铁市场均价左轴元吨库存量产量硫酸镍电池级全国高位右轴元吨万吨1700670002516006200057000201500520001514004700042000130010370001200320000511002700010002200000201221421821122242282212201221421821122242282212资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容617有色金属与新材料行业周报图表16硫酸锰和锰矿价格走势图表17磷酸铁价格和库存量情况价格前驱体硫酸锰电池级左轴万元吨前驱体正磷酸铁国产左轴万元吨价格锰矿南非矿Mn38块天津港右轴元吨磷酸铁库存量右轴吨1146307044601025425009204040083815303607102034060532100530000201221421821122242282212201221421821122242282212资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表18锂电材料主要品种价格变化品种主要指标单位当期值周环比月环比年同比钴精矿CIF中国均价美元磅16000-103-407钴中间品CIF中国均价美元磅11500-132-617硫酸钴电池级市场均价万元吨48-40-158-530硫酸镍电池级全国高位万元吨39-08-59103硫酸锰前驱体硫酸锰电池级万元吨070000-340磷酸铁前驱体正磷酸铁国产万元吨2200-13-04资料来源百川盈孚平安证券研究所213其他锂电池构成材料周动态正极集流体-锂电铜箔PET铜箔锂电铜箔价格继续稳中运行一线企业执行长单为主年前加工费波动可能性不大成本高位运行导致利润有所收缩负极集流体-锂电铝箔本周12u电池铝箔加工费维持在2万元吨供给端新增扩产有限需求端钠电池投产在即其正负极集流体均可用铝箔鼎胜新材步入高速扩张期万顺新材今年有望实现出货电解液六氟磷酸锂本周均价为237万元吨相比上周有所下降原料面碳酸锂氟化锂价格下降成本有所降低六氟磷酸锂的市场供应量有所增加负极材料石墨原料石油焦价格下调成本支撑走弱负极材料名义产能有所过剩但实际投产时间有所延后需求端受退补政策影响终端新能源汽车市场增长有限多数电池厂消耗库存为主压价心态浓烈负极企业承压运行石墨化方面受产能略过剩和原材料降价影响石墨化代加工价格仍呈下降趋势对人造石墨的成本支撑减弱请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容717有色金属与新材料行业周报图表19不同厚度锂电铜箔高端价加工费元吨图表20国内外铝塑膜价格走势元平方米价格铝塑膜中端国产8um6um45um34价格铝塑膜中高端日本90000价格铝塑膜中高端韩国80000327000030600005000028400002630000242000010000220202262272282292210221122122311981912204208201221421821122242282212资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表21六氟磷酸锂价格和库存量走势图表22负极材料人造石墨价格走势万元吨六氟磷酸锂市场均价左轴万元吨高端低端中端70六氟磷酸锂库存右轴吨6008605007504006405300304200320210010100020211202152021920221202252022920231211215219221225229231资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所22市场动态锂成为澳大利亚新黄金西班牙公众日报报道称锂正在成为澳大利亚的新黄金在澳大利亚工业科技部发布的一份关于原料和自然资源贸易情况的报告中澳大利亚政府详细介绍了锂及其他原料市场的现状和前景该报告指出20222023财年澳大利亚锂出口收入将超过160亿美元是上一年出口额的3倍多几乎是20202021财年出口额的15倍着眼未来几年的预期显示澳大利亚的锂出口额将超过黄金SMM17澳大利亚锂矿商Corelithium芬尼斯Finniss矿场第一批锂矿出货1月5日澳大利亚重要的锂矿商核心锂业公司CoreLithium发布公告表示公司首批15万吨锂原矿已装船并运往中国公司表示其已在Rossana号船装载了15万吨来自公司旗下芬尼斯Finniss锂矿的直运矿石简称DSO产品的氧化锂品位为14SMM17川中龙王庙组气藏气田水产出首批成品碳酸锂预计年产规模50吨中国石油西南油气田公司1月3日发布消息该公司龙王庙组气藏气田水近日产出首批成品碳酸锂标志着国内首套气田水提锂500方天中试装置成功投运这一中试装置打通了气田水预处理和提锂全套工艺流程实现气田水复杂杂质及多元素共存体系下的低浓度锂资源绿色分离富集和提取该项目采用的技术路线和工艺装置具有锂吸附容量高绿色环保高效稳定等显著优势可实现高含硫高含盐低含锂气田水提锂是我国气田水提锂资源化利用方面首个规模化应用实践预计碳酸锂年产规模50吨SMM17请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容817有色金属与新材料行业周报夏日哈木镍钴矿采选项目产出首批镍钴精矿粉夏日哈木镍钴矿采选项目由国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司负责开发项目总投资约50亿元设计年产561万吨矿石配套建设年处理量561万吨年产镍钴精矿30万吨的选矿厂近期夏日哈木镍钴矿采选项宣布正式投产SMM17千亿投资涌向湖南郴州新锂都打造电池之都湖南郴州2022年12月末举行含锂资源项目合作的招商引资项目集中签约仪式郴州市桂阳县人民政府与宁夏汉尧富锂科技有限公司大为股份签订相关项目合作协议签约金额共计343亿元接近当地政府的人士透露郴州的锂矿资源非常丰富目前仍在进一步勘探中在资源换产业的政策指引下当地锂电产业开发刚刚开始郴州正在瞄准打造电池之都据统计在过去的半年时间里依托锂矿资源郴州已经吸纳了超千亿元锂电产业投资SMM1723产业动态格林美将向ECOPROBM供应70万吨高镍前驱体材料格林美表示在出口订单方面公司韩国ECOPROBM公司签署动力电池用高镍前驱体中长期供应协议备忘录将于2023-2026年向ECOPROBM供应动力电池用高镍前驱体材料NCANCM70万吨高工锂电14中石油碳酸锂项目投产1月3日中国石油西南油气田公司龙王庙组气藏气田水近日产出首批成品碳酸锂标志着国内首套规模化连续运行气田水提锂工业化中试装置成功投产该项目是我国气田水提锂资源化利用方面首个规模化应用实践预计碳酸锂年产规模50吨据了解上述项目研究团队成立于2021年4月并于2022年7月取得阶段性成果在实验室萃取出400克碳酸锂粉末这是国内油气田行业首次从气田水中提取到锂元素旺材钴锂镍15永兴材料二期年产180万吨锂矿石选矿项目已投产永兴材料1月5日在投资者互动平台表示目前公司二期年产180万吨锂矿石选矿项目已投产同时公司正在积极推进控股子公司永诚锂业投资建设的年产300万吨选矿项目SMM16四川路桥跨界布局非洲钾盐矿项目公司子公司四川蜀道新材料拟收购澳大利亚STB所持CMSC全部50股权并投资建设厄立特里亚库鲁里钾盐矿项目该项目矿石总储量约1113亿吨其中已探明储量约303亿吨氧化钾平均品位11项目主要产品为硫酸钾高工锂电16国轩高科年处理300万吨瓷土矿含锂选矿厂预计5月投产国轩高科在投资者互动平台表示宜丰国轩锂业有限公司年产5万吨碳酸锂项目一期年产25万吨预计2023年4月投产同时与其配套的年处理300万吨瓷土矿含锂选矿厂同步在厂房施工预计2023年5月投产SMM17万邦达公司盐湖资源综合利用及3000ta碳酸锂生产线建设运营和技术服务项目的厂房基础及设备基础土建已完成60万邦达在互动平台表示公司盐湖资源综合利用及3000ta碳酸锂生产线建设运营和技术服务项目的厂房基础及设备基础土建已完成60现由于天气原因土建已停工钢结构厂房工厂化预制完成待明年土建复工后继续安装碳四碳五制高端新材料项目已在2022年第四季度通过股东大会审议公司将根据项目的进展情况及时履行相关的信息披露义务延长公司向特定对象发行股票的股东大会决议有效期及相关授权的有效期事宜现已通过公司董事会及股东大会的审议发行工作正在持续有效的进行SMM17广汽集团与东阳光推进矿产资源等领域合作近日广汽集团遵义市人民政府东阳光在贵州省贵阳市举行战略合作签约活动旨在通过三方战略合作共同构建锂电产业链体系SMM17长远锂科磷酸铁锂项目预计2023年一季度完成建设安装开始产能爬坡长远锂科披露调研纪要显示公司磷酸铁锂项目预计2023年一季度完成建设安装开始产能爬坡预计今年能实现2-3万吨左右的磷酸铁锂出货公司2022年大部分出货产品是中镍高电压产品中镍出货量高于高镍出货量SMM1712月中国碳酸锂产量为34813吨环比减少5同比增加76本月部分企业从疫情中恢复生产且部分大厂产能爬坡加上回收增量造成碳酸锂产量增加但由于盐湖季节性持续减产部分江西云母冶炼企业也因环保事件减产并在期间检修本月整体供应减少1月前期受环保事件影响的企业逐渐恢复生产但大部分辉石冶炼企业实施检修计划减产明显预计1月碳酸锂产量为32587吨环比减少6同比增加71SMM17请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容917有色金属与新材料行业周报12月中国氢氧化锂产量为25246吨环比持平同比增加47从冶炼端看部分冶炼厂前期缺矿状况有所好转叠加疫情影响减弱造成产量增加从苛化端看下游需求减弱导致苛化厂减产本月整体供应微增1月后部分新厂开始起量但由于部分企业检修计划实施叠加由于需求减弱苛化端减量明显预计1月中国氢氧化锂产量为21385吨环比下降15同比增加32SMM1712月中国磷酸铁锂产量为100804吨环比下降16同比增长63供给端在电芯厂需求减量以及锂盐价格快速下滑的影响下部分铁锂企业下调排产计划产量环比下降需求端当前时点终端车企和电芯厂陆续进入去库阶段下游需求短期走弱趋势较为明显原料端铁锂企业近期观望情绪严重对锂盐和磷酸铁后市价格均不看好采购意愿冷淡在当前市场需求和原料共同走弱作用下磷酸铁锂厂商生产意愿不高部分企业1月份将会放假检修预计减产幅度将进一步扩大预计2023年1月磷酸铁锂产量为80402吨环比下降20同比上涨29SMM1712月中国三元材料产量为53146吨环比下降20同比上涨12国内动力市场因年末抢装周期已过叠加进入终端消费淡季数码小动消费亦趋弱且部分电池企业存在年末去库情况整体需求回撤严重海外订单因春节存在提前备库情况订单减量较少综合来看三元材料整体开工下滑明显进入12月海内外需求仍有下行趋势部分中小企业将于1月陆续进入停产状态头部大厂亦存在停产检修计划开工率仍将下行预计1月三元材料为42794吨环比下降19同比亦将下滑7SMM1724上市公司公告天华超净天宜锂业已与成都巴莫签署近19亿电池级氢氧化锂订单公司控股子公司天宜锂业在2022年9月1日-11月30日期间累计与成都巴莫科技有限责任公司签署的电池级氢氧化锂日常经营合同金额达1889亿元超公司2021年经审计营业收入的50公司公告13长远锂科2022年净利同比预增100-128公司预计2022年净利润14亿元-16亿元同比增长9982到12836报告期内下游客户对公司新型号新技术产品需求量快速增长且公司4万吨年车用锂电池正极材料扩产项目全面实现满负荷运营二期项目部分产线完成建设并试运行公司产品产销两旺产销量同比实现大幅增长公司公告14华友钴业拟向浦华公司浦项化学供应电池材料三元前驱体产品合计175万吨公司公告与浦项化学签订了三元前驱体购买协议公司及子公司拟于2023年1月至2025年12月期间向浦项化学供应电池材料三元前驱体产品合计约16万吨同日公告与浦华公司签订了三元前驱体购买协议公司及子公司拟于2023年1月至2025年12月期间向浦华公司供应电池材料三元前驱体产品合计约15万吨公司公告15振华新材预计2022年净利同比增长196-215公司预计2022年年度归母净利润122亿元到13亿元同比增加19570到21509报告期内新能源汽车动力电池市场快速增长下游客户对公司三元正极材料产品需求旺盛产销量同比实现大幅增长高镍中高镍低钴产品开始大批量出货超高镍9系三元材料钠离子电池正极材料已实现十吨级销售公司公告16三光伏风电材料31数据跟踪311光伏材料请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1017有色金属与新材料行业周报图表23多晶硅料价格走势图表24多晶硅库存和毛利情况多晶硅致密料单晶用中国元吨多晶硅复投料单晶用中国元吨库存量左轴吨毛利右轴万元吨多晶硅菜花料单晶用中国元吨16000301400035000025120003000002010000250000800015600020000010400015000052000100000002022120224202272022102023120211202152021920221202252022920231资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表25光伏用单晶硅片价格走势元片M6单晶M10单晶G12单晶1210864202021120213202152021720219202111202212022320225202272022920221120231资料来源百川盈孚平安证券研究所图表26多晶硅料上游光伏级三氯氢硅价格下行图表27EVA胶膜光伏料整体需求偏淡价格低位运行三氯氢硅光伏级市场均价元吨EVA280PV光伏韩国美元吨28000400026000350024000300022000250020000200018000150016000100020226202282022102022122022620228202210202212资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1117有色金属与新材料行业周报图表28BOPP光膜价格下降图表29光伏级和电池级背板膜PVDF价格低位运行BOPP12BOPP12光膜浙江奔多光膜浙江奔多元元吨吨聚偏氟乙烯光伏浙江巨化万元吨150005045140004013000351200030251100020100001520226202282022102022122022620228202210202212资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表30钨丝价格走势图表31溅射靶材相关原材料价格波动上行精铟9999min全国左轴元公斤钨丝d039mm江西元公斤钼精矿市场均价右轴元吨度18005000450170045004401600400043015003500420140030004101300250040012002000390110015003801000100037090050036080002021120215202192022120225202292023120211202152021920221202252022920231资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表32光伏材料主要品种价格变化品种用途单位当期值周环比月环比年同比多晶硅致密料均价制光伏硅片万元吨178-209-395-209单晶硅片G12光伏电池片元片72-111-246-100光伏玻璃32mm保护电池片元m227500-18-83EVA280PV光伏韩国组件粘结剂美元吨16000000-429PVDF光伏浙江巨化保护内层万元吨200000-333钨丝金刚线硅片切割元公斤4260509-21精铟999-ITO靶材制溅射靶材元公斤1435-07-14-50钼精矿-制钼靶溅射靶材元度吨439023269892铝合金市场价保护层压件万元吨190-21-21-36资料来源百川盈孚平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1217有色金属与新材料行业周报312风电材料图表33碳纤维价格走势图表34碳纤维供给量和盈利情况库存量左轴吨产量左轴吨碳纤维大丝束国内元千克毛利右轴元吨2402500700002206000020002005000018015004000016030000140100020000120100005001000800-100002021620219202112202232022620229202212202162021102022220226202210资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表35风电叶片增强材料碳纤维和玻璃纤维主要品种价格变化品种主要指标单位当期值周环比月环比年同比碳纤维大丝束国内元千克1290000-122碳纤维小丝束国内元千克1850000-178缠绕直接纱1200-4800tex玻璃纤维元千克41000000-317邢台金牛SMC合股纱2400tex玻璃纤维元千克49000000-446邢台金牛资料来源百川盈孚平安证券研究所图表36风电叶片其他构成材料价格变化品种用途单位当期值周环比月环比年同比环氧树脂固体市场粘结支持保护增强纤元吨14300-07-14-391均价维硬泡聚醚恒丰聚氨新型基体材料表面涂元吨97000021-110酯料PET中国CFR风电叶片芯材美元吨91000-16-146资料来源百川盈孚平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1317有色金属与新材料行业周报图表37风电叶片基体材料-环氧树脂和聚氨酯价格走势图表38风电叶片芯材-PET和PVC泡沫价格走势环氧树脂固体市场均价左轴元吨乙烯法PVC市场均价左轴元吨硬泡聚醚恒丰聚氨酯右轴元吨电石法PVC市场均价左轴元吨PET中国CFR右轴美元吨4000016000160001400130015000350001400012001400011003000012000130001000250001200010000900110008002000080007001000015000600060090005001000080004000400202162021102022220226202210202162021102022220226202210资料来源百川盈孚平安证券研究所资料来源百川盈孚平安证券研究所图表39风力电机用稀土永磁材料价格走势氧化镨钕北方稀土左轴万元吨毛坯烧结钕铁硼N35全国右轴元公斤90350803007025060502004015030100205010002021120213202152021720219202111202212022320225202272022920221120231资料来源百川盈孚平安证券研究所图表40风力电机用稀土永磁材料价格走势分类品种主要指标当期值周环比月环比年同比氧化镨全国万元吨7050029-221氧化钕全国万元吨7951367-217轻稀土氧化镨钕全国万元吨7211151-199氧化镨钕北方稀土万元吨6430000-213中游材料毛坯烧结钕铁硼N35全国万元吨1980010-224氧化铽全国万元吨14000-0447157重稀土氧化镝全国万元吨2495-0453-156资料来源百川盈孚平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1417有色金属与新材料行业周报32市场动态江西省可再生能源中心发布994MW光伏项目优选结果1月5日江西省可再生能源中心发布了开发区三年行动计划及整县开发试点项目2022年12月竞争性优选结果总规模994MW中国光伏行业协会CPIA16广东珠海发展和改革局印发了珠海市光伏电力发展规划2022-2025年的通知通知显示到2025年全市光伏发电新增装机规模约370万千瓦其中统筹开发集中式光伏装机约348万千瓦推动各类社会主体开发分布式光伏装机约22万千瓦同时加快形成以高端光伏制造新型储能装备光伏发电示范应用为主的特色光伏产业体系打造省内最大的光伏组件生产基地和智能运维制造基地中国光伏行业协会CPIA16四川省人民政府印发四川省碳达峰实施方案的通知大力发展风电光伏发电重点推动凉山州风电基地和三州一市光伏发电基地建设支持有条件的地区建设分散式风电加快打造金沙江上游金沙江下游雅砻江大渡河中上游4个水风光一体化可再生能源综合开发基地同步推进其他流域水库电站水风光多能互补开发中国光伏行业协会CPIA15印度首都直辖区德里邦批准了2022年光伏政策草案目标是在未来三年内实现6GW光伏装机量预计到2025年光伏在电力需求中的占比从目前的9提高至25该政策有效期为三年中国光伏行业协会CPIA15上海市发改委市经济和信息化委员市生态环境局联合印发上海市推进重点区域园区等开展碳达峰碳中和试点示范建设的实施方案提出将实施组织光伏专项工程加快近海风电开发推进深远海风电示范试点因地制宜布局陆上风电和地热能项目中国光伏行业协会CPIA1333产业动态协鑫科技包头基地一期正式投产公司包头基地一期10万吨首个2万吨颗粒硅模块已正式投产配套15万吨纳米硅产能也同时产出合格产品两者生产物耗产品质量均达项目设计水平包头基地是公司继徐州乐山之后第三个颗粒硅研发制造基地也是公司首个完整配套上游材料的生产基地项目达产后公司颗粒硅产能将达26万吨目前公司颗粒硅有效产能超过12万吨其中徐州6万吨乐山前3个模块合计6万吨均已处于满产状态未来3年公司颗粒硅产能计划以每年约20万吨速度新增落地中国有色金属工业协会硅业协会17大全新能源与九原区政府签订重大协议2023年1月1日内蒙古包头市九原区人民政府与新疆大全新能源股份有限公司简称大全新能源签订了年产10万吨高纯硅基材料和年产2万吨半导体硅基材料项目投资协议根据协议大全新能源将在一期项目年产10万吨高纯多晶硅年产1000吨半导体多晶硅项目的基础上在九原区继续投资建设年产10万吨高纯硅基材料项目年产2万吨半导体硅基材料项目共同打造全球最具竞争力的高纯晶硅生产企业和新能源基地中国有色金属工业协会硅业协会17河西硅业20万吨硅系新材料项目一期年产9万吨工业硅近日河西硅业20万吨硅系新材料综合利用项目一期投产仪式举行一期年产9万吨工业硅项目经过9个多月的加速建设全面完成2台炉子生产设施及配套工程建设并具备了首台矿热炉点火投产的条件为项目全面推进建设全方位投产运行打下了坚实基础中国有色金属工业协会硅业协会17云能硅材40万吨年有机硅一期项目近日云能硅材40万吨年有机硅单体及配套项目一期项目主装置区第八批安装单位工程完成交工验收自3月29日有机硅一期项目安装工程开始交工验收以来由于项目单位工程较多交工资料编量大经研究决定验收工作分批进行云能硅材联合监理对施工单位施工资料完整准确性进行反复审查并提出指导意见同时邀请云南省化工建设工程质量监督站对施工现场及施工资料进行查验最终于12月29日顺利开展第八批安装单位工程交工验收中国有色金属工业协会硅业协会17请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1517有色金属与新材料行业周报34上市公司公告中复神鹰关于新建年产3万吨高性能碳纤维建设项目暨设立全资子公司的公告公司拟在江苏省连云港市连云区新设一家全资子公司中复神鹰碳纤维连云有限公司建设年产3万吨高性能碳纤维建设项目项目计划总投资596188万元其中固定资产投资金额为590251万元资金来源为公司自有资金121188万元其余部分为银行贷款本次投资建设年产3万吨高性能碳纤维建设项目将以公司系统掌握的T700T800级以上高性能碳纤维全套生产技术及公司在干喷湿法领域具备的显著技术优势制造高性能碳纤维产品公司公告13高测股份与东方日升新能源股份有限公司签订战略合作框架协议双方将共同推进在N型异质结半片技术领域截开磨切等装备及金刚线领域以及技术领域等展开全方位合作持续推动产业链降本根据协议内容高测股份拟向东方日升提供每年不少于10GW的异质结210半片切割加工服务2021年高测股份行业首发210mmX105mmX120m异质结专用半片切割方案并且在2022年年初具备120m半片规模化量产能力公司公告14四投资建议锂电材料建议关注受益碳中和动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业赣锋锂业华友钴业天齐锂业盛新锂能永兴材料光伏材料受益于光伏装机需求高景气度提振硅料硅片价格或将保持上涨趋势建议关注龙头企业隆基绿能通威股份大全能源中来股份风电材料风电项目招标高景气下建议关注玻纤风电叶片等龙头企业中材科技光威复材中复神鹰五风险提示1终端需求增速不及预期若终端新能源汽车储能光伏风电装机需求增速放缓不及预期上下游博弈加剧中上游材料价格可能承压2供应释放节奏大幅加快受政策和利润驱使新材料企业持续大规模扩产长期可能造成供过于求的情况市场竞争激烈导致行业和相关公司利润受到影响3地缘政治扰动原材料价格受海外政治经济局势较大变动的影响原材料价格波动明显进而可能影响中游材料生产企业的业绩表现4替代技术和产品出现新材料作为高新技术产业技术迭代时有发生若企业无法及时跟上产品的更新进程可能造成业绩大幅下滑产品滞销的情况5重大安全事故发生材料生产加工过程中易引发安全事故重大事故的发生导致开工延缓产量缩减价格上升进而影响产业链上企业的经营请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容1617平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区福田街道益田路5023上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街号平安金融中心B座25层大厦26楼中心北楼16层邮编518033邮编200120邮编100033