中国内地房地产：据彭博社报道，国务院金融稳定发展委员会要求证券和银行业监管机构对系统性重要房企的资产负债表提供支持。1月4日，融创（1918 HK）宣布已获得债券持有人的批准，将其总规模160亿元人民币（下同）的境内债券整体展期，加权平均展期3.51年。1月3日，融创宣布以约35.8亿元向合作伙伴珠海华发出售其深圳冰雪城项目51%的股权。截至1月4日，10城/30城月初至今销量在低基数下同比反弹44.8%/33.8%。
　　香港房地产：通关预期提振了住宅市场。过去周末，10大屋苑成交量环比上升58.8%至27宗。过去一周，50大屋苑录得163宗成交（环比上升14%），为连续第七周录得超过百宗成交。
　　投资启示：对于内房板块，鉴于民营开发商的估值仍然相当具吸引力，我们建议选择在下行周期中仍努力保持良好还款记录的优质民营龙头，包括合景泰富（1813 HK/买入）和雅居乐（3383 HK/买入）。对于香港，我们预计新鸿基地产（16 HK/买入）等开发商的表现会优于大市，因为其拥有充足的销售渠道并专注于中端市场以实现更高的销售率。

研究报告全文：交银国际研究每日晨报2023年1月6日今日焦点房地产周报中国计划对系统性重要房企提供更多支持全球主要指数年初至今谢骐聪CFAFRMphiliptsebocomgroupcom收盘价升跌升跌中国内地房地产据彭博社报道国务院金融稳定发展委员会要求证券恒指21052124518国指7172151697和银行业监管机构对系统性重要房企的资产负债表提供支持1月4上A3307102214日融创1918HK宣布已获得债券持有人的批准将其总规模160亿上B286082145元人民币下同的境内债券整体展期加权平均展期351年1月3深A2098006151日融创宣布以约358亿元向合作伙伴珠海华发出售其深圳冰雪城项目深B1166045074的股权截至月日城城月初至今销量在低基数下同比道指32930-102-06651141030标普5003808-116-082反弹448338纳指10305-147-154英国富时1007633064244香港房地产通关预期提振了住宅市场过去周末10大屋苑成交量环法国CAC6762-022444比上升588至27宗过去一周50大屋苑录得163宗成交环比上德国DAX14436-038368升14为连续第七周录得超过百宗成交资料来源FactSet投资启示对于内房板块鉴于民营开发商的估值仍然相当具吸引力主要商品及外汇价格我们建议选择在下行周期中仍努力保持良好还款记录的优质民营龙头三个月年初至收盘价升跌包括合景泰富1813HK买入和雅居乐3383HK买入对于香今升跌布兰特7808-1674-911港我们预计新鸿基地产16HK买入等开发商的表现会优于大市期金185280826182因为其拥有充足的销售渠道并专注于中端市场以实现更高的销售率期银24291886144期铜820900715-212日圆13388813-144英镑119568-121欧元105674-143基点变动三个月六个月HIBOR443302615374美国10年债息yield372-1113235资料来源FactSet恒指技术走势恒生指数210521750天平均线1904118200天平均线189699814天强弱指数72491沽空百万港元27767资料来源FactSet此报告最后部分的分析师披露商业关系披露和免责声明为报告的一部分必须阅读下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom2023年1月6日每日晨报本周公布经济数据美国本周公布经济数据中国日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据1月6日失业率37371月2日财新制造业PMI488494资料来源彭博资料来源彭博交银国际最新研究报告深度报告12月13日交银国际研究-2023年投资策略展望逆转与修复交银国际研究团队12月21日房地产及银行业剖析-全方位的三支箭政策支持可以缓解2023年资金缺口谢骐聪CFAFRM韩嘉楠李易CFA11月21日中微公司688012CH-破局者等风来首予买入评级许亮蔡宝慧11月15日消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力徐航呂浩江CFA张晶裔CFA11月9日互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷11月3日海吉亚医疗6078HK-专注肿瘤医疗自建并购同步扩张首予买入李柳晓PhD10月19日燃气行业-天然气物流路线改变引发液化天然气物流链投资需求郑民康文昊CPA9月22日保险行业-UBI车险仍待监管破局新能源车险占比提升不改行业竞争格局万丽CFAFRM9月8日中国宏观观察-量化策略二十二持有盈利超预期谭淳罗为腾9月7日中国宏观观察-量化策略二十一卖方分析师的情绪价值谭淳罗为腾8月18日集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡王琪CFA8月16日互联网行业剖析-科技物流助力产业数字化具备长期投资价值孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷8月5日银行业剖析-碳中和驱动绿色金融市场迅猛增长韩嘉楠7月27日中国宏观观察-量化策略二十如何投资中国ETF谭淳罗为腾7月22日科技行业剖析-中国半导体设备今朝非往昔许亮蔡宝慧7月21日汽车行业剖析-中国新能源汽车下车莫太早陈庆7月11日荣昌生物9995HK-中国ADC领军者致力于未满足临床需求首予买入评级李柳晓PhD7月11日药明生物2269HK-生物药CDMO龙头商业化项目创造下一个辉煌首予买入评级李柳晓PhD6月29日互联网行业剖析-内容社区对比聚焦差异化与内容变现拓展谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA王婷6月29日中国宏观观察-量化策略之十九百年胜率指引如何交易衰退谭淳罗为腾6月23日康宁杰瑞制药9966HK-双抗技术领先商业化在即首予买入评级李柳晓PhD每日报告1月3日中国房地产行业-12月百强开发商销售额环比改善全年销售同比下降42谢骐聪CFAFRM李易CFA1月3日华泰证券6886HK-公司公布配股融资预案重点投向两融和投资交易业务万丽CFAFRM1月3日富途控股FUTUUS-对于跨境展业的监管方向趋于明确公司中长期仍具成长潜力万丽CFAFRM1月3日汽车行业-广州车展前瞻广汽宣布万亿计划陈庆1月3日汽车行业-理想汽车再次打破记录埃安和极氪表现出色陈庆1月3日比亚迪股份1211HK-销量再创新高DM-i比例继续上升陈庆12月30日领展房托823HK-首次进军新加坡零售市场谢骐聪CFAFRM李易CFA12月28日蔚来汽车9866HK-2022蔚来日两款旗舰SUV将于23年2季度开始交付陈庆郑飞12月22日滔搏国际6110HK-3季度疲软受非耐克品牌拖累但复苏蓄势待发呂浩江CFA12月21日消费行业-体育用品-耐克业绩超预期复苏对申洲宝胜滔博利好呂浩江CFA张晶裔CFA12月19日爱奇艺IQUS-4季度自制内容表现亮眼上调会员收入增速赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷12月19日房地产行业月报-11月销售额环比改善土地价格超过2021年水平谢骐聪CFAFRM李易CFA12月19日互联网行业月报-未成年游戏防沉迷效果显现腾讯NIKKE海外表现亮眼谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA王婷12月16日互联网行业月报-11月电商疲弱短期履约仍有压力谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵12月16日保险行业月报-11月寿险和财险保费增速进一步放缓万丽CFAFRM12月14日互联网行业-3季度业绩回顾利润超预期23年收入将明显改善谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA王婷12月13日海吉亚医疗6078HK-持续并购扩张加强长三角布局上调目标价李柳晓PhD12月13日银行业-中国信用监测2022年11月人民币贷款复苏弱于预期韩嘉楠12月12日理想汽车2015HK-3季度受车型转换拖累预计4季度将强劲反弹陈庆郑飞12月9日挚文集团MOMOUS-陌陌直播恢复环比增长探探亏损大幅收窄赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷12月9日汽车行业-广汽11月面临短期销量压力埃安成唯一亮点陈庆郑飞资料来源交银国际下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom22023年1月6日每日晨报恒生指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20212022E2023E2022E2022E港元百万港元港元港元倍倍倍倍长和实业1HK486518633138438460153900559544565576033中电控股2HK576514565012312380355180171618031363538130中华煤气3HK7611420022562561226606282921141907460203汇丰控股5HK5125102336055655659303870914812653458080电能实业6HK43409249015215254803565150713971414653106恒生银行11HK130902502600850851680011000188922591324311135恒基地产12HK27901350752392393510192299311531065645040新鸿基地产16HK11070320784365365110708420107411171178447053新世界发展17HK23205838654554533601544846825884888027银河娱乐27HK52902310202522525425345517344NA3779000352港铁公司66HK416025774606006043603360231126341862308145恒隆地产101HK1550697391571571698983159815511281503049吉利汽车175HK12381245068608602010842227021611553164150阿里健康241HK72497876887887983304NA3186622396000601中信股份267HK843245231231231920703350NANANANA万洲国际288HK46860045308308618397794599592681081华润啤酒291HK582018881166966964303700363339113143100619东方海外国际316HK1353089348-404-40425392114201721213805714085康师傅控股322HK13927842810210218381110NANANANANA中石化386HK381944151061064223105705555501130051香港交易所388HK361804578727307304808020900365847023817191914创科实业669HK9005164800339339151807435192118671684207392中国海外688HK219524024165565527151470526622596466058腾讯控股700HK3478033241729649644600719072139226852256038335中国联通762HK509155744538538523332953817735605040领展房托823HK608512950162062072004640209819911974503079中国石油857HK358755340280284473006304134631084043信义玻璃868HK16326703312241224227510105691258929439177中升控股881HK46751123541644164463052980118612321027168207中海油883HK997444431-010-01011427726183013161384069建设银行939HK4991261584204204618415369349330865040中国移动941HK5370109870737737757904725834795733815080龙湖集团960HK27001653131111111147251000596622598460103信义光能968HK914813075795791482758164519101534256248中芯国际981HK16941008791321322065149210339861363000090联想集团992HK64377984031031904535863472549597196长江基建1038HK41859996124524555203520140411631246604089恒安国际1044HK41504822801201243003045131115541206385214中国神华1088HK229077344155155275018427765315261568100石药集团1093HK8631028395245241018700162014901333197299华润置地1109HK377526919355955940602460891859806431097长实集团1113HK496517899833333356754340877821906455046中国生物制药1177HK4808871050350362136354321452041071237华润万象生活1209HK44451014571211121146502300517640763105089579比亚迪股份1211HK2078077250278978933140165701725734512097027484友邦保险1299HK8910104663826526591355795185438031851171271中国宏桥1378HK758718252852851158557377586522790074工商银行1398HK4141685529299299493339384364347851041小米集团1810HK11622365396226221892845131155292325000182百威亚太1876HK264535028877477426451646457144943764087386香港恒生指数21052172464768664264224965551468702204217711862361244资料来源FactSet下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom32023年1月6日每日晨报国企指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今----------52周----------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20212022E2023E2022E2022E港元百万港元港元港元倍倍倍倍会德丰20HK22658712180180795117NANANANANA吉利汽车175HK12381245068608602010842227021611553164150中信股份267HK843245231231231920703350NANANANA华润啤酒291HK582018881166966964303700363339113143100619中石化386HK381944151061064223105705555501130051中国海外688HK219524024165565527151470526622596466058腾讯控股700HK3478033241729649644600719072139226852256038335中国石油857HK358755340280284473006304134631084043中升控股881HK46751123541644164463052980118612321027168207中海油883HK997444431-010-01011427726183013161384069建设银行939HK4991261584204204618415369349330865040中国移动941HK5370109870737737757904725834795733815080龙湖集团960HK27001653131111111147251000596622598460103信义光能968HK914813075795791482758164519101534256248中芯国际981HK16941008791321322065149210339861363000090联想集团992HK64377984031031904535863472549597196快手1024HK79352807681168116898803230NANANA000821石药集团1093HK8631028395245241018700162014901333197299华润置地1109HK377526919355955940602460891859806431097中国生物制药1177HK4808871050350362136354321452041071237比亚迪股份1211HK2078077250278978933140165701725734512097027484农业银行1288HK2731146524187187313223370348331915038工商银行1398HK4141685529299299493339384364347851041中国邮储银行1658HK517493196660660673364583511451615060小米集团1810HK11622365396226221892845131155292325000182碧桂园2007HK28678242712712737101208387450000030理想汽车2015HK893028607916281628163305355NANA6062000316安踏2020HK10790290561547547129906900338031982609129771申洲国际2313HK9245138973530530158205440363326832318216407中国平安保险2318HK5540100513772672669303140853843668504102蒙牛乳业2319HK373514744655155150802515258122371990124316李宁2331HK723019031367267282704060402936162933082684舜宇光学2382HK9285101458000000233406755179331722218066396京东物流2618HK16721103081058105827401096NANA9733000237中国人寿2628HK139410009914034031494855682969699373070新奧能源2688HK1208013628710221022144007805155015321418245295交通银行3328HK468163856423423571383375355338898036美团3690HK1908010586069229222380010600NANA11583000818招商银行3968HK4570111204047047070202580873766676428122中国银行3988HK2881007016141141320252362340321907036碧桂园服务6098HK214072185100810085435686147212551027194157中国飞鹤6186HK7066404463363311764528291053888386236京东健康6618HK718022831806306389303185NA3151515016000495海尔智家6690HK28408142467767733751964164316241405230268海底捞6862HK24001337767147142400969NANANANANA京东9618HK24740671520123512353062014180372027162197000303农夫山泉9633HK4445223791079079495033856114571247721141889百度9888HK1260027866212801280163607510152115421408000141阿里巴巴9988HK9960209016615481548133006145129813621221000184网易9999HK1268039453910741074172508495174916581632157345恒生中国企业指数71724321361065697697878992493856173518181917373240资料来源FactSet下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom42023年1月6日每日晨报交银国际香港中环德辅道中68号万宜大厦10楼总机85237661899传真85221074662评级定义分析员个股评级定义分析员行业评级定义买入预期个股未来12个月的总回报高于相关行业领先分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力中性预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致同步分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿沽出预期个股未来12个月的总回报低于相关行业指数一致无评级对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较落后分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘分析员并无确信观点标竿指数不具吸引力香港市场的标竿指数为恒生综合指数A股市场的标竿指数为MSCI中国A股指数美国上市中概股的标竿指数为标普美国中概股50美元指数下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom52023年1月6日每日晨报分析员披露本研究报告之作者兹作以下声明i发表于本报告之观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券或其发行者之观点及ii他们之薪酬与发表于报告上之建议观点幷无直接或间接关系iii对于提及的证券或其发行者他们幷无接收到可影响他们的建议的内幕消息非公开股价敏感消息本研究报告之作者进一步确认i他们及他们之相关有联系者按香港证券及期货监察委员会之操守准则的相关定义幷没有于发表研究报告之30个日历日前处置买卖该等证券ii他们及他们之相关有联系者幷没有于任何上述研究报告覆盖之香港上市公司任职高级职员iii他们及他们之相关有联系者幷没有持有有关上述研究报告覆盖之证券之任何财务利益除了一位覆盖分析师持有世茂房地产控股有限公司之股份有关商务关系及财务权益之披露交银国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与交通银行股份有限公司国联证券股份有限公司交银国际控股有限公司四川能投发展股份有限公司光年控股有限公司金川集团国际资源有限公司嘉兴市燃气集团股份有限公司青岛控股国际有限公司东方大学城控股香港有限公司EddingGroupCompanyLimitedQiniuLtd致富金融集团有限公司湖州燃气股份有限公司LeadingStarAsiaHoldingsLimitedGOGOXHoldingsLimited前稱58FreightInc苏新美好生活服务股份有限公司安徽皖通高速公路股份有限公司兴源动力控股有限公司凯莱英医药集团天津股份有限公司商汤集团股份有限公司泉峰控股有限公司德盈控股国际有限公司佳捷康创新集团有限公司清晰医疗集团控股有限公司汇通达网络股份有限公司东原仁知城市运营服务集团股份有限公司武汉有机控股有限公司读书郎教育控股有限公司博维智慧科技有限公司润迈德医疗有限公司乐透互娱有限公司双财庄有限公司中国旅游集团中免股份有限公司香港汇德收购公司百奥赛图北京医药科技股份有限公司宁波健世科技股份有限公司润歌互动有限公司子不语集团有限公司交运燃气有限公司多想云控股有限公司步阳国际控股有限公司阳光保险集团股份有限公司康沣生物科技上海股份有限公司冠泽医疗资讯产业控股有限公司澳亚集团有限公司粉笔有限公司润华生活服务集团控股有限公司及淮北绿金产业投资股份有限公司有投资银行业务关系交银国际证券有限公司及或其集团公司现持有东方证券股份有限公司光大证券股份有限公司及InterraAcquisitionCorp的已发行股本逾1免责声明本报告之收取者透过接受本报告包括任何有关的附件表示幷保证其根据下述的条件下有权获得本报告幷且同意受此中包含的限制条件所约束任何没有遵循这些限制的情况可能构成法律之违反本报告为高度机密幷且只以非公开形式供交银国际证券的客户阅览本报告只在基于能被保密的情况下提供给阁下未经交银国际证券事先以书面同意本报告及其中所载的资料不得以任何形式i复制复印或储存或者ii直接或者间接分发或者转交予任何其它人作任何用途交银国际证券其联属公司关联公司董事关联方及或雇员可能持有在本报告内所述或有关公司之证券幷可能不时进行买卖或对其有兴趣此外交银国际证券其联属公司及关联公司可能与本报告内所述或有关的公司不时进行业务往来或为其担任市场庄家或被委任替其证券进行承销或可能以委托人身份替客户买入或沽售其证劵或可能为其担当或争取担当幷提供投资银行顾问包销融资或其它服务或替其从其它实体寻求同类型之服务投资者在阅读本报告时应该留意任何或所有上述的情况均可能导致真正或潜在的利益冲突本报告内的资料来自交银国际证券在报告发行时相信为正确及可靠的来源惟本报告幷非旨在包含投资者所需要的所有信息幷可能受送递延误阻碍或拦截等因子所影响交银国际证券不明示或暗示地保证或表示任何该等数据或意见的足够性准确性完整性可靠性或公平性因此交银国际证券及其集团或有关的成员均不会就由于任何第三方在依赖本报告的内容时所作的行为而导致的任何类型的损失包括但不限于任何直接的间接的随之而发生的损失而负上任何责任本报告只为一般性提供数据之性质旨在供交银国际证券之客户作一般阅览之用而幷非考虑任何某特定收取者的特定投资目标财务状况或任何特别需要本报告内的任何资料或意见均不构成或被视为集团的任何成员作出提议建议或征求购入或出售任何证券有关投资或其它金融证券本报告之观点推荐建议和意见均不一定反映交银国际证券或其集团的立场亦可在没有提供通知的情况下随时更改交银国际证券亦无责任提供任何有关资料或意见之更新交银国际证券建议投资者应独立地评估本报告内的资料考虑其本身的特定投资目标财务状况及需要在参与有关报告中所述公司之证劵的交易前委任其认为必须的法律商业财务税务或其它方面的专业顾问惟报告内所述的公司之证券未必能在所有司法管辖区或国家或供所有类别的投资者买卖对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其它注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用本报告的发送对象不包括身处中国内地的投资人如知悉收取或发送本报告有可能构成当地法律法则或其他规定之违反本报告的收取者承诺尽快通知交银国际证券本免责声明以中英文书写两种文本具同等效力若两种文本有矛盾之处则应以英文版本为准交银国际证券有限公司是交通银行股份有限公司的附属公司下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom6