欧盟委员会正式成立欧洲太阳能光伏产业联盟，目标是推动在2025年实现30吉瓦本土光伏制造产能。我们预计即使目标能实现，2025年欧洲仍有75%以上组件需要依赖进口，因此这些措施对中国组件企业的出口收入在短期内影响有限。
　　通威、晶澳及隆基公告光伏组件、切片及电池片的扩产项目。我们认为，近年来组件市场集中度快速提高，产能快速扩张将加大组件环节的竞争。
　　过去一周新能源板块回调持续。目前防疫政策的放寬给予市场对生产力及宏观经濟一定的积极讯号，在估值上已在过去两周的时间开始反映，我们认为未来估值修复將由盈利端的明确度去帶动。我们仍偏好估值較低，明年盈利增长較具确定性的运营商，如大唐新能源（1798 HK/买入）及中国电力（2380 HK/买入）。同时亦关注新特能源（1799 HK/买入）在回A计划的进展将推动新一轮的估值修复。

研究报告全文：交银国际研究每日晨报2022年12月15日今日焦点新能源行业周报全球主要指数欧洲推动光伏产业本土化多家中国企业公布评级领先组件扩产计划年初至今收盘价升跌升跌郑民康wallacechengbocomgroupcom恒指19673-012-816国指6702071-1862欧盟委员会正式成立欧洲太阳能光伏产业联盟目标是推动在2025年实上A3330001-1271现30吉瓦本土光伏制造产能我们预计即使目标能实现2025年欧洲上B290-015134仍有75以上组件需要依赖进口因此这些措施对中国组件企业的出口深A2143-009-1906收入在短期内影响有限深B1162026-101道指33966-042-653通威晶澳及隆基公告光伏组件切片及电池片的扩产项目我们认标普5003995-061-1617纳指11171-076-2860为近年来组件市场集中度快速提高产能快速扩张将加大组件环节的英国富时1007496-009151竞争法国CAC6731-021-590德国DAX14460-026-897过去一周新能源板块回调持续目前防疫政策的放寬给予市场对生产力资料来源FactSet及宏观经濟一定的积极讯号在估值上已在过去两周的时间开始反映我们认为未来估值修复將由盈利端的明确度去帶动我们仍偏好估值較主要商品及外汇价格低明年盈利增长較具确定性的运营商如大唐新能源1798HK买三个月年初至收盘价升跌入及中国电力2380HK买入同时亦关注新特能源1799HK买今升跌布兰特8033-1517328入在回A计划的进展将推动新一轮的估值修复期金181390692-074期银23401994134期铜838100656-1353日圆13484577-1460英镑124714-841欧元106650-637基点变动三个月六个月HIBOR541911542078美国10年债息yield350263068资料来源FactSet恒指技术走势恒生指数196734550天平均线1754066200天平均线191359814天强弱指数64312沽空百万港元17895资料来源FactSet此报告最后部分的分析师披露商业关系披露和免责声明为报告的一部分必须阅读下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom2022年12月15日每日晨报本周公布经济数据美国本周公布经济数据中国日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据12月13日消费物价指数03004012月14日工业生产同比38050012月14日首次申领失业救济金人数千2300023000资料来源彭博资料来源彭博交银国际最新研究报告深度报告12月13日交银国际研究-2023年投资策略展望逆转与修复交银国际研究团队11月21日中微公司688012CH-破局者等风来首予买入评级许亮蔡宝慧11月15日消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力徐航呂浩江CFA张晶裔CFA11月9日互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷11月3日海吉亚医疗6078HK-专注肿瘤医疗自建并购同步扩张首予买入李柳晓PhD10月19日燃气行业-天然气物流路线改变引发液化天然气物流链投资需求郑民康文昊CPA9月22日保险行业-UBI车险仍待监管破局新能源车险占比提升不改行业竞争格局万丽CFAFRM9月8日中国宏观观察-量化策略二十二持有盈利超预期谭淳罗为腾9月7日中国宏观观察-量化策略二十一卖方分析师的情绪价值谭淳罗为腾8月18日集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡王琪CFA8月16日互联网行业剖析-科技物流助力产业数字化具备长期投资价值孙梦琪赵丽CFA蔡涵王婷8月5日银行业剖析-碳中和驱动绿色金融市场迅猛增长韩嘉楠7月27日中国宏观观察-量化策略二十如何投资中国ETF谭淳罗为腾7月22日科技行业剖析-中国半导体设备今朝非往昔许亮蔡宝慧7月21日汽车行业剖析-中国新能源汽车下车莫太早陈庆7月11日荣昌生物9995HK-中国ADC领军者致力于未满足临床需求首予买入评级李柳晓PhD7月11日药明生物2269HK-生物药CDMO龙头商业化项目创造下一个辉煌首予买入评级李柳晓PhD6月29日互联网行业剖析-内容社区对比聚焦差异化与内容变现拓展谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA王婷6月29日中国宏观观察-量化策略之十九百年胜率指引如何交易衰退谭淳罗为腾6月23日康宁杰瑞制药9966HK-双抗技术领先商业化在即首予买入评级李柳晓PhD每日报告12月14日互联网行业-3季度业绩回顾利润超预期23年收入将明显改善谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA王婷12月13日海吉亚医疗6078HK-持续并购扩张加强长三角布局上调目标价李柳晓PhD12月13日银行业-中国信用监测2022年11月人民币贷款复苏弱于预期韩嘉楠12月12日理想汽车2015HK-3季度受车型转换拖累预计4季度将强劲反弹陈庆郑飞12月9日挚文集团MOMOUS-陌陌直播恢复环比增长探探亏损大幅收窄赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪王婷12月9日汽车行业-广汽11月面临短期销量压力埃安成唯一亮点陈庆郑飞12月8日科技行业-中国半导体行业可能赢得喘息时间许亮蔡宝慧12月8日快手1024HK-NDR纪要社区生态稳步拓展关注电商公域投流转化及海外亏损收窄孙梦琪谷馨瑜CPA赵丽CFA王婷12月8日吉利汽车175HK-极氪将领导吉利电气化混动车型将紧随其后陈庆12月7日保险行业-预计寿险股超跌反弹之后将呈分化走势万丽CFAFRM12月7日康方生物9926HK-AK11250亿美元授权Summit并启动科创板融资上调目标价李柳晓PhD12月6日消费行业-抱团取暖奈雪将成为乐乐茶第一大股东呂浩江CFA徐航张晶裔12月6日新能源行业-美国公布光伏反规避初裁短期无影响将推动中国企业海外建厂文昊CPA郑民康12月5日比亚迪股份1211HK-11月销售再创新高腾势开始上量陈庆12月2日消费行业-2022年11月原材料价格企稳呂浩江CFA徐航张晶裔12月2日汽车行业-理想汽车销量创新高电车厂全力冲线陈庆12月2日百威亚太1876HK-百威亚太首尔投资者日的30个关键图表呂浩江CFA张晶裔12月1日中国房地产行业-11月房地产销售同比降幅收窄谢骐聪CFAFR李易CFA12月1日腾讯控股700HK-腾讯云立足数字化助手聚焦优势核心产品和技术发挥生态力量谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵12月1日小鹏汽车9868HK-前路荆棘满途等待G9在未来几个月推动交付量陈庆资料来源交银国际下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom22022年12月15日每日晨报恒生指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20212022E2023E2022E2022E港元百万港元港元港元倍倍倍倍长和实业1HK4500172552-099-105460153900517509539620030中电控股2HK5720144513151-273780355180170240861275542129中华煤气3HK747139389389-38471228606277720801915469195汇丰控股5HK480595946218024559303870857768612488075电能实业6HK418089080048-139954803565145113451386682102恒生银行11HK12820245098215-10161680011000185022131297317132恒基地产12HK2630127329-075-20783510192293610801021684038新鸿基地产16HK104703033982151068106308420101610571043473050新世界发展17HK222055869-022-280433601544810789845928026银河娱乐27HK5250229179-07629955290345517213NA4038000350港铁公司66HK3985246903297-47843603360221424721963321139恒隆地产101HK148066589-133-7731698983152614651213527047吉利汽车175HK1206121287-383-43382300842224321391535164149阿里健康241HK813109782-13512337983304NA3629729037000685中信股份267HK790229813025260920703328295346709NA万洲国际288HK45658506-151-675618397777587580696079华润啤酒291HK5500178430000-138666003700348337352998104591东方海外国际316HK1407092914203-190725392114201801273975469089康师傅控股322HK138077751147-138618381110NANANANANA中石化386HK374950131083034223105685495481135050香港交易所388HK34360434840-064-24554808020900347444993637199868创科实业669HK9625176146180-3798165707435206219971769194419中国海外688HK2060225465-615115927151470501571541524055腾讯控股700HK325003076197-018-26704844020080125324172029040302中国联通762HK4681431992182000478332889762686649037领展房托823HK5690119917252-171272004640196218611844538074中国石油857HK354746902022024473006324154971068043信义玻璃868HK150061611-260-2308227510105231003845513162中升控股881HK400096542-244-34216310298010291087944193179中海油883HK1006448443244385011426966333093271316071建设银行939HK4681185427-106-1333618415351332313909038中国移动941HK51401051649-04898357904630809770707839077龙湖集团960HK2545155823-1373-306547251000570593566500099信义光能968HK85976414094-35021514758154617951441272233中芯国际981HK1752104333367-61120651492107310251416000094联想集团992HK63577013225-2913910535856468559605193长江基建1038HK399095303-160-196455203520133910841188633084恒安国际1044HK396046020588-13743003045126914541190410208中国神华1088HK2270766690002418275017987815345321559100石药集团1093HK8731040314933071018700166215281368192307华润置地1109HK3435244948-32447340602460822787741463089长实集团1113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