棉花市场消息
　　1、今日棉花现货交投继续有所走淡，贸易商少量成交，谨慎拿货；棉花出疆汽运费近期有所下跌，当前北疆奎屯至山东菏泽汽运费约在850元/吨左右，南疆阿克苏至山东菏泽汽运费约在920元/吨左右（含税非裸车价）。另外，本周公检速度较上周略有提升，但较去年同期进度缓慢。近期新疆皮棉价格较乱；有少部分棉企售低价2022/23机采3128/28/杂3.5内皮棉价格在14300公定左右，主流成交价在14350~14550公定，也有部分成交价在14600公定左右，均为疆内库。内地库皮棉价格暂稳，新疆机采新棉3129/28B有成交价在15250-15300公定内地库。陈棉一口价报价持稳，双29杂3.5内陈棉一口价报价在14550~14650公定疆内库，同品质内地库报15350~15450公定，成交清淡。
　　2、印度棉花协会(CAI)日前将2022/23年度棉花产量调减到3397.5万包(每包170公斤)，低于上次预测的3440万包。2022年10月至11月，印度棉花供应总量为846.8万包，其中新棉上市量502.9万包，进口25万包，期初库存318.9万包。同期，印度棉花消费量为400万包，出口10万包，期末库存436.8万包，其中纺织厂356.8万包，其他库存80万包。2022/23年度，印度棉花供应总量预计为3836.4万包，其中期初库存318.9万包，产量3397.5万包，进口120万包(上年度为140万包)，国内消费量3000万包(上年度为3180万包)，出口300万包(上年度为430万包)，期末库存536.4万包，低干上月预测的578.9万包。
　　3、根据全国棉花交易市场数据，截至1月4日24时，2022年度棉花加工数据如下：新疆累计加工432.4万吨，同比减少11.7%。根据中纤局数据显示，截至1月4日，新疆棉累计检验量为320.28万吨，同比减少31.6%。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年1月5日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息负责人蒋洪艳021-65789251联络对接贾瑞林021-65789256油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米鸡肉刘大勇棉禽研究刘倩楠航运白糖蒋洪艳本报告主笔刘倩楠期货从业证号F3013727投资者咨询从业证第二部分市场消息及观点号Z0014425棉花市场消息010-685697811今日棉花现货交投继续有所走淡贸易商少量成交谨慎拿货棉花出疆汽运liuqiannanqhchinast费近期有所下跌当前北疆奎屯至山东菏泽汽运费约在850元吨左右南疆阿克苏至ockcomcn山东菏泽汽运费约在920元吨左右含税非裸车价另外本周公检速度较上周略17大宗商品研究所农产品研发报告有提升但较去年同期进度缓慢近期新疆皮棉价格较乱有少部分棉企售低价202223机采312828杂35内皮棉价格在14300公定左右主流成交价在1435014550公定也有部分成交价在14600公定左右均为疆内库内地库皮棉价格暂稳新疆机采新棉312928B有成交价在15250-15300公定内地库陈棉一口价报价持稳双29杂35内陈棉一口价报价在1455014650公定疆内库同品质内地库报1535015450公定成交清淡2印度棉花协会CAI日前将202223年度棉花产量调减到33975万包每包170公斤低于上次预测的3440万包2022年10月至11月印度棉花供应总量为8468万包其中新棉上市量5029万包进口25万包期初库存3189万包同期印度棉花消费量为400万包出口10万包期末库存4368万包其中纺织厂3568万包其他库存80万包202223年度印度棉花供应总量预计为38364万包其中期初库存3189万包产量33975万包进口120万包上年度为140万包国内消费量3000万包上年度为3180万包出口300万包上年度为430万包期末库存5364万包低干上月预测的5789万包3根据全国棉花交易市场数据截至1月4日24时2022年度棉花加工数据如下新疆累计加工4324万吨同比减少117根据中纤局数据显示截至1月4日新疆棉累计检验量为32028万吨同比减少316观点全球方面12月份USDA小幅下调了全球棉花产量大幅下调了全球棉花消费量期末库存大幅增加对市场略偏空影响最近一周美棉签约情况仍较差签约量较少受最近全球悲观的消费拖累市场美棉价格有走弱预期印度市场全球棉花消费预期较差棉农销售进度缓慢印度棉花价格在大跌之后最近反弹印度棉花价格快速下跌后有较强支撑国内供应最近棉花加工进度较快纤维检验进度也较快棉花供应增加短期内供应端问题不大而消费端最近无论是国内需求还是国外出口需求当前情况都较差短期内需求虽然略有改善但是仍表现较差最近疫情防控政策优化全国开始逐渐从疫情中逐渐恢复消费也略有好转预计国内消费将随着疫情防控政策的优化以及扩大内需的政策引导需求也而逐渐好转需求预期的好转带来的利多影响将是缓27大宗商品研究所农产品研发报告慢的长周期的纱线方面临近年关纯棉纱市场逐渐走淡新增订单稀少成交量萎缩纺企当前库存较低部分有排单情况纺企工厂开机情况本周恢复较快棉纱产量有所提升纯棉纱前期高价难以成交当前价格较乱现象有所缓解预计年前纯棉纱市场逐渐走淡为主部分价格现河南产高配紧密纺C32S带票到货24000元吨现河南产紧密纺C40S带票到货价24500元吨左右现山东产高配C60S带票到货26500元吨现江苏产OEC21S美棉主配带票到货20200元吨交易策略1单边棉花短期供应充足最近下游随着人员逐渐康复需求也略有好转纺企春节前备货也逐渐开启从长期来看消费端疫情防控政策优化以及扩大内需的政策导向的带来的消费边际预期好转大趋势上震荡偏强短期弱现实和强预期博弈棉花价格震荡2套利远月消费预期好建议可考虑空5月多9月3期权卖出看跌期权以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1根据国家统计局数据11月份国内服装鞋帽针纺织品类零售额为1276亿元同比减少156前11个月国内服装鞋帽针纺织品类零售额累计11688亿元同比减少582海关总署数据11月我国纺织服装出口24386亿美元同比减少149环比减少26其中纺织品出口11267亿美元同比减少149环比减少09服装出口1312亿美元同比减少149环比减少392022年1-11月我国纺织服装累计出口29827亿美元同比增长45其中纺织品出口13714亿美元同比增长47服装出口16113亿美元同比增长433最新海关数据显示11月我国进口棉纱线量总计约8万吨环比10月棉纱进口量增加约2万吨比去年同期减少4672022年1-11月累计进口量为109万吨同比减少449537大宗商品研究所农产品研发报告第三部分期权涨跌标的合收盘GamThet理论实际日期期权合约名称幅IVDeltaVega约价格价maa杠杆杠杆-20231CF305C146001427542001980430276933981462-340000346025CZC00044881857--20231CF305P13600142752460190237858021632-2802810000338075CZC00033859243--20231CF305P13400142751920190215974341740-2002340000234555CZC00056905113波动率走势判断棉花期货120日HV为2757波动率仍较高C305P13600的隐含波动率19CF305C14600的隐含波动率198波动率变化不大期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0603主力合约的成交量PCR为0593今天认购认沽成交量均略增市场看涨心态增量更大郑棉大趋势上仍偏强建议可考虑卖出看跌期权第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差400003000元吨280001关税下价差60002000国内棉价3500026000400010001关税进口棉价3000024000020002200025000-100020000020000-200018000-2000-30001600015000-4000-40001400010000-6000-500012000500010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S-60002020-01-032020-03-032020-09-032020-11-032021-05-032021-07-032022-01-032022-03-032022-09-032022-11-032023-01-032020-05-032020-07-032021-01-032021-03-032021-09-032021-11-032022-05-032022-07-030-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181012171817191719182210121616242323283030月月22月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月34578967893456101112111210数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100001-15-76-47-204-97-308-138-279-109-2410-811-512-31-292-122-263-123-264-235-216-187-16-10001-1510-2211-1912-1712-314-75-37-78-22-12-143-126-118-2810-611-12-273-254-205-165-296-247-208-159-109-23-10001-1911-2712-2311-1412-1010-19-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023-4000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图5棉花9月基差图6棉纱基差CF9月基差5000400030002000100004-95-76-47-21-11-292-122-263-123-264-235-216-187-167-308-131-158-279-109-2410-811-512-311-1912-1712-31-100010-22-2000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图7CY05-CF05图8CY09-CF09CY05-CF05CY09-CF09100001200090001100010000800090007000800060007000600050005000400040006-51-25-87-31-161-303-133-274-105-227-177-319-2510-912-42-132-274-246-198-148-289-1111-65-96-67-41-38-111-2010-2312-184-114-255-236-207-1811-712-51-171-312-142-283-143-288-158-299-129-2611-2112-1910-2420192020202120222023201920202021202210-102023数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图9CF1-5套利走势图10CF5-9套利走势价差15CF59价差20001500150010001000500500006-37-17-88-59-29-91-61-32-83-74-35-96-106-176-248-128-198-2610-712-212-95-205-277-157-227-299-169-239-3011-41-1310-1410-2112-1610-2811-1111-1811-2512-2312-309-179-261-212-173-163-254-2110-511-112-71-121-302-264-124-3010-2311-1912-1612-2510-1411-1011-28-500-500-1000CF1705-1709CF1805-1809CF1905-19092017CF1701-17052018CF1801-18052019CF1901-1905-10002020CF2001-20052021CF2101-21052022CF2201-2205CF2005-2009CF2105-2109CF2205-22092023CF2301-2305CF2305-2309数据来源银河期货wind资讯图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓50000140000450001200004000010000035000800003000060000250002000040000150002000010000001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-035000-200000-4000001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04-600002017年2018年2019年2020年年年年2017年2018年2019年2020年2021年2022年202120222023数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量1600000140000014000001200000120000010000001000000800000800000600000600000400000400000200000200000002016年2017年2018年2019年年年年202020212022数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会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