棉花市场消息
　　1、美国棉农杂志的2023年种植调查显示，2023年棉花种植面积预计在1157万英亩，比USDA在在6月份的报告中2022年度美棉种植面积减少了100万英亩，同比减少7%。其中美国东南棉区面积为241.2万英亩，同比减少4%；中南棉区面积为186万英亩，同比基本持平；西南棉区面积为653.5万英亩，同比减少16%；西部棉区面积为26.1万英亩，同比减少14.7%。
　　2、石河子、乌鲁木齐、奎屯及阿克苏等地几家棉花监管库表示，12月下旬以来汽运出库量持续小幅减少，一方面距春节还有半个多月，内地棉花贸易企业、期现公司及棉纺织厂节前询价补库的意愿下降;另一方面近期疆内监管库感染职工明显增多，对棉花出入库、公检、站台发运等都告成一定影响，加上降温降雪天气的制约，公路运输也不顺畅。据了解，虽然上周末以来，新疆棉公路运输费用有20-30元/吨的下调(主要是山东、河南、江苏等重点流向)，但目前疆内外棉花的价差仍在800-1000元/吨。
　　3、根据巴基斯坦轧花厂协会（PCGA）的统计，截至2022年12月31日，巴基斯坦2022/23年度新棉上市量累计达到71.5万吨，环比上月增5.0万吨，同比降37.2%；其中纺织厂采购61.2万吨，同比降43.7%；未售出新棉8.9万吨，同比增84.4%。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年1月4日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息负责人蒋洪艳021-65789251联络对接贾瑞林021-65789256油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米鸡肉刘大勇棉禽研究刘倩楠航运白糖蒋洪艳本报告主笔刘倩楠期货从业证号F3013727投资者咨询从业证第二部分市场消息及观点号Z0014425棉花市场消息010-685697811美国棉农杂志的2023年种植调查显示2023年棉花种植面积预计在1157万liuqiannanqhchinast英亩比USDA在在6月份的报告中2022年度美棉种植面积减少了100万英亩同比ockcomcn减少7其中美国东南棉区面积为2412万英亩同比减少4中南棉区面积为18617大宗商品研究所农产品研发报告万英亩同比基本持平西南棉区面积为6535万英亩同比减少16西部棉区面积为261万英亩同比减少1472石河子乌鲁木齐奎屯及阿克苏等地几家棉花监管库表示12月下旬以来汽运出库量持续小幅减少一方面距春节还有半个多月内地棉花贸易企业期现公司及棉纺织厂节前询价补库的意愿下降另一方面近期疆内监管库感染职工明显增多对棉花出入库公检站台发运等都告成一定影响加上降温降雪天气的制约公路运输也不顺畅据了解虽然上周末以来新疆棉公路运输费用有20-30元吨的下调主要是山东河南江苏等重点流向但目前疆内外棉花的价差仍在800-1000元吨3根据巴基斯坦轧花厂协会PCGA的统计截至2022年12月31日巴基斯坦202223年度新棉上市量累计达到715万吨环比上月增50万吨同比降372其中纺织厂采购612万吨同比降437未售出新棉89万吨同比增844观点全球方面12月份USDA小幅下调了全球棉花产量大幅下调了全球棉花消费量期末库存大幅增加对市场略偏空影响最近一周美棉签约情况仍较差签约量较少受最近全球悲观的消费拖累市场美棉价格有走弱预期印度市场全球棉花消费预期较差棉农销售进度缓慢印度棉花价格在大跌之后最近反弹印度棉花价格快速下跌后有较强支撑国内供应最近棉花加工进度较快纤维检验进度也较快棉花供应增加短期内供应端问题不大而消费端最近无论是国内需求还是国外出口需求当前情况都较差短期内需求虽然略有改善但是仍表现较差最近疫情防控政策优化全国开始逐渐从疫情中逐渐恢复消费也略有好转预计国内消费将随着疫情防控政策的优化以及扩大内需的政策引导需求也而逐渐好转需求预期的好转带来的利多影响将是缓慢的长周期的纱线方面临近年关纯棉纱市场逐渐走淡新增订单稀少成交量萎缩纺企当前库存较低部分有排单情况纺企工厂开机情况本周恢复较快棉纱产量有所提升纯棉纱前期高价难以成交当前价格较乱现象有所缓解预计年前纯棉纱市场逐27大宗商品研究所农产品研发报告渐走淡为主部分价格现河南产高配紧密纺C32S带票到货24000元吨现河南产紧密纺C40S带票到货价24500元吨左右现山东产高配C60S带票到货26500元吨现江苏产OEC21S美棉主配带票到货20200元吨交易策略1单边棉花供应相对稳定短期供应充足最近下游随着人员逐渐康复需求也略有好转纺企春节前备货也逐渐开启近期下游需求略好转从长期来看消费端疫情防控政策优化以及扩大内需的政策导向的带来的消费边际预期好转大趋势上震荡偏强2套利远月消费预期好建议可考虑空5月多9月3期权卖出看跌期权以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1根据国家统计局数据11月份国内服装鞋帽针纺织品类零售额为1276亿元同比减少156前11个月国内服装鞋帽针纺织品类零售额累计11688亿元同比减少582海关总署数据11月我国纺织服装出口24386亿美元同比减少149环比减少26其中纺织品出口11267亿美元同比减少149环比减少09服装出口1312亿美元同比减少149环比减少392022年1-11月我国纺织服装累计出口29827亿美元同比增长45其中纺织品出口13714亿美元同比增长47服装出口16113亿美元同比增长433最新海关数据显示11月我国进口棉纱线量总计约8万吨环比10月棉纱进口量增加约2万吨比去年同期减少4672022年1-11月累计进口量为109万吨同比减少4495第三部分期权标的合收盘涨跌幅DeltGamThet理论实际日期期权合约名称IVVega约价格价amaa杠杆杠杆37大宗商品研究所农产品研发报告-20231CF305C146001430543301990435279733031439610000346064CZC00085370758--20231CF305P13600143052440191237958621615-11902750000237784CZC00045701851--20231CF305P13400143051920192216174501713-9902300000234394CZC00062526205波动率走势判断棉花期货120日HV为2782波动率仍较高C305P13600的隐含波动率192CF305C14600的隐含波动率197波动率变化不大期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0597主力合约的成交量PCR为0657今天认购认沽成交量均下降市场看涨看跌心态略有淡化郑棉大趋势上仍偏强建议可考虑卖出看跌期权第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差400003000元吨280001关税下价差60002000国内棉价3500026000400010001关税进口棉价3000024000020002200025000-100020000020000-200018000-2000-30001600015000-4000-40001400010000-6000-500012000500010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S-60002020-01-032020-07-032021-01-032021-07-032021-09-032022-01-032022-03-032022-09-032020-03-032020-05-032020-09-032020-11-032021-03-032021-05-032021-11-032022-05-032022-07-032022-11-030-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181012171817191719182210121616242323283030月月22月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月34578967893456101112111210数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100001-15-76-47-204-97-308-138-279-109-2410-811-512-31-292-122-263-123-264-235-216-187-16-10001-1510-2211-1912-1712-314-75-37-78-22-12-143-126-118-2810-611-12-273-254-205-165-296-247-208-159-109-23-10001-1911-2712-2311-1412-1010-19-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023-4000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图5棉花9月基差图6棉纱基差CF9月基差5000400030002000100004-95-76-47-21-11-292-122-263-123-264-235-216-187-167-308-131-158-279-109-2410-811-512-311-1912-1712-31-100010-22-2000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图7CY05-CF05图8CY09-CF09CY05-CF05CY09-CF09100001200090001100010000800090007000800060007000600050005000400040006-51-25-87-31-161-303-133-274-105-227-177-319-2510-912-42-132-274-246-198-148-289-1111-65-96-67-41-38-111-2010-2312-184-114-255-236-207-1811-712-51-171-312-142-283-143-288-158-299-129-2611-2112-1910-2420192020202120222023201920202021202210-102023数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图9CF1-5套利走势图10CF5-9套利走势价差15CF59价差20001500150010001000500500006-37-17-88-59-29-91-61-32-83-74-35-96-106-176-248-128-198-2610-712-212-95-205-277-157-227-299-169-239-3011-41-1310-1410-2112-1610-2811-1111-1811-2512-2312-309-179-261-212-173-163-254-2110-511-112-71-121-302-264-124-3010-2311-1912-1612-2510-1411-1011-28-500-500-1000CF1705-1709CF1805-1809CF1905-19092017CF1701-17052018CF1801-18052019CF1901-1905-10002020CF2001-20052021CF2101-21052022CF2201-2205CF2005-2009CF2105-2109CF2205-22092023CF2301-2305CF2305-2309数据来源银河期货wind资讯图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓50000140000450001200004000010000035000800003000060000250002000040000150002000010000001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-035000-200000-4000001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04-600002017年2018年2019年2020年年年年2017年2018年2019年2020年2021年2022年202120222023数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量1600000140000014000001200000120000010000001000000800000800000600000600000400000400000200000200000002016年2017年2018年2019年年年年202020212022数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机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