研究报告全文：期货研究金融衍2023年01月05日生品研期债债市持续回暖多空情绪平稳究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债期国债期货策略模型今日指数为041中短期方向看多1月4日央行公开市场操作虽然重归保守但货是国债期货价格底部支撑依旧强势早盘高开后多空情绪平稳全天水上窄幅震荡并小幅上行得益于目前晨国内市场资金面充裕银行间利率连续两日集体下行同时12月PMI再创新低对于经济复苏悲观预期刺报激国债期货价格上行但是目前对于预期过度消化导致预期落地后价格剧烈调整的市场风格仍未改变需警惕此轮利好快速落地后价格波动风险短期内国债期货价格将维持震荡上行1月4日国债期货集体收涨10年期主力合约涨0225年期主力合约涨0142年期主力合约涨006早盘高开后多空情绪平稳全天维持水上窄幅震荡上行市场方面三大指数涨跌不一截至收盘沪指涨022深成指跌02创业板指跌09沪深两市全天成交额7837亿元资金方面Shibor集体下跌银行间资本流动性进一步放宽隔夜shibor报10030下跌4720个基点7天shibor报15820下跌3380个基点14天shibor报15180下跌1000个基点1月shibor报22550下跌790个基点3月shibor报23800下跌350个基点正文上一交易日国债期货市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23031009351009851009251009700065005942254423665年期TF230310109510121510107510117001400139438439059610年期T23031004351005401003801005300220015956437152908资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为210012IBIRR为1785年期活跃CTD券为220007IBIRR为07610年期活跃CTD券为220003IBIRR为-043目前R007约19907现券方面国债收益率曲线下移125-290BP2Y5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移290BP227BP和125BP至230261和281信用债收益率曲线下移083-748BP评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y3Y和5Y期分别下移748BP418BP548BP和083BP至241267310和347货币市场方面1月4日银行间质押式回购市场共成交20亿元增加2295其中隔夜收于110较前一交易日上涨12bp7天收于142较前一交易日下跌8bp中期方面14天收于155较前一交易日下跌9bp长期方面1个月收于210较前一交易日上涨30bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率2502001501000500001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势6005004003002001000001002022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-15200300TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究市场观察请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究1月4日央行进行30亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平因有1410亿元14天期逆回购和1890亿元7天期逆回购到期实现净回笼3270亿元1月4日三大指数涨跌不一截至收盘沪指涨022深成指跌02创业板指跌09沪深两市全天成交额7837亿元两市超2800只个股上涨北向资金全天净买入1844亿元其中沪股通净买入338亿元深股通净买入1506亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1