研究报告全文：银河期货尿素周报能化投资研究部张孟超投资咨询资格证号Z00177862023年1月银河能化微信公众号概述核心观点供应整体偏稳需求少量释放终端逢低采购支撑价格坚挺上涨综合来看节假日至今国内交割区尿素现货价格整体延续涨势局部地区涨幅扩大至40-50元吨部分地区涨幅在10-20元吨企业新收单持续向好市场氛围继续改善一方面临近年底块煤价格坚挺上涨固定床装置利润被压缩部分装置停产同时西南气头企业开始陆续检修整体日产维持在145万吨附近厂家报价整体延续涨势另一方面进入1月份部分下游有补库需求复合肥厂刚需采购支撑交割区尿素价格整体平稳运行不过临近年底下游整体需求进入季节性淡季工业企业开工率持续下滑节前终端补库需求难以支撑尿素价格大幅上涨供应方面晋城无烟块煤价格坚挺上涨6800K小块出厂价2040-2090元吨榆林沫煤价格弱稳5800大卡含税出厂价1130-1180元吨烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元吨尿素现货价格涨幅扩大固定床工艺生产利润120元吨水煤浆工艺生产利润462元吨气流床工艺利润780元吨附近生产利润尚佳煤头企业开工率高位运行不过近期西南地区气头装置开始季节性检修整体供应偏稳尿素日均产量在145万吨附近西北地区内蒙新疆疫情管控放开仓储物流逐渐宽松疆内铁路外运畅通两省企业高库存局面将得到缓解出口方面印度招标或将继续推迟出口市场情绪暂时降温国际尿素价格不断下探关注招标动态需求方面临近年底下游企业开工率开始季节性回落整体需求较前期有所减少仅有东北地区需求尚可不过部分复合肥企业原料库存不高逢低买入尿素价格底部有一定支撑同时淡储企业阶段性储备整体支撑力度尚可库存方面物流缓解企业销售顺利但产量较大本周企业库存较上周增加701万吨以上观点仅供参考不做入市依据关注出口及储备政策煤价走势GALAXYFUTURES1概述供应-全国本周尿素产能利用率6503环比跌015周期内环比开工上涨的省份在四川江苏等地环比开工下降的省份集中在云南贵州新疆等尿素产量10163万吨较上周减少022万吨周均日产1452万吨较上周减少003万吨周期内新疆云南等省产量有明显减少山西四川江苏等省产量有明显增加煤制尿素7470环比涨051气制尿素3752环比跌200周期内新增3家煤制企业短时故障停车1家气制企业停车供应-山东山东尿素产量1399万吨较上周减少009万吨周期内暂无企业计划检修个别企业短时故障总产量小幅波动运行需求-三聚氰胺国内三聚氰胺产能利用率为5824较上周跌366趋势继续降河北山西新疆地区下降四川提升需求-复合肥本周国内复合肥产能利用率窄幅向下调整据隆众资讯统计在4277较上周下降246需求-东北到货量东北尿素到货量179万吨较上周跌23万吨东北市场拿货相对缓慢对外围货源报量有所减少需求-复合肥尿素需求临沂复合肥尿素需求量1490吨较上周增加130吨复合肥企业目前处于高氮肥生产季需求-预收尿素企业预收订单天数629日较上周增加023日尿素主流订单天数变化不大尿素价格下跌局部下游补仓但整体受行情下跌及情绪影响需求推进缓慢库存-企业尿素企业总库存量9150万吨较上周增加701万吨尿素企业库存增加的省份为安徽河北河南黑龙江湖北江苏江西辽宁内蒙古山东山西四川新疆云南企业库存减少的省份为海南宁夏陕西重庆库存-港口尿素港口样本库存量183万吨环比增加62万吨本周期部分货源集港主要是烟台港黄骅港小颗粒货源集港其余港口未见明显变化港口库存量由降转升估值利润方面晋城无烟块煤价格坚挺上涨榆林沫煤价格弱势下跌尿素价格坚挺固定床生产利润120元吨水煤浆生产利润GALAXYFUTURES462元吨气流床生产利润780元吨基差在100元吨附近1-5价差120元吨附近21综述心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-01-03NANANANANANANANANANANANANA2022-01-04247225802530248025702600254025302500NA2560242024902022-12-0125422710273027802760273027202760273027802790270027002022-12-04NANANANANANANANANANANANANA2022-12-0826082710270027502750273027202650265027002750263026502022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-1426412790281028102830280028202730274027602830269027502022-12-17NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2024662700273027602770272027302670272027202790263026702022-12-2324352690272027302760272027502630267026802770260026602022-12-2624832670271027302740269027302630267026802770260026602022-12-3025442660266026902710268027102580262026502750260026002022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA固定航天水煤2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润2023-01-032571270027002710274027202730262026602660277026102640基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-01-03NANANANANANANANANANANANANA2022-01-045828NA88138721978485544186078790509602022-12-01218188238248307531833304840190011457900-8802022-12-04NANANANANANANANANANANANANA2022-12-08424292142193396684322855196012307600-8502022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-148999119189219490796286855201012007500-11902022-12-17NANANANANANANANANANANANANA2022-12-20204254254324151511811121820203711707500-10102022-12-2319523524533512546676795805203711707500-8902022-12-26147187197287127479780144800203711557600-7902022-12-303676106206127429745205800203711357600-6402022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-03498989199120462780237782207011507600-760GALAXYFUTURES32交割区现货价格GALAXYFUTURES43主流厂家出厂价GALAXYFUTURES54基差GALAXYFUTURES65区域价差GALAXYFUTURES76仓单与价差GALAXYFUTURES87尿素与甲醇期货价差GALAXYFUTURES98原料煤价格GALAXYFUTURES109生产利润GALAXYFUTURES1110尿素液氨合成氨价差GALAXYFUTURES1211尿素开工率GALAXYFUTURES1312尿素产量GALAXYFUTURES1413尿素预收GALAXYFUTURES1514尿素库存GALAXYFUTURES1615各省供需GALAXYFUTURES1716尿素与其他氮肥比值GALAXYFUTURES1817复合肥GALAXYFUTURES19