【交易策略】
　　晋城地区无烟煤价格弱稳为主，6800K小块出厂价1885-1935元/吨，5800K末煤出厂价1440-1490元/吨。近两日，随着尿素现货价格快速上涨，下游终端工厂抵制情绪浓厚，主流厂家报价平稳，固定床工艺生产利润379元/吨；水煤浆工艺生产利润516元/吨，气流床工艺利润698元/吨附近。山西晋城前提停产装置受疫情影响恢复缓慢，但近两日随着疫情缓解，山西兰花和田悦开始正常出货，日产维持在15.1万吨附近，后期供应端将有增量。西北地区内蒙、新疆疫情略有缓解，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，整体市场供应逐步增加。出口方面，10月份出口35万吨。近日，市场消息称国内出口印度和巴基斯坦总量高达90万吨，巴基斯坦继续招标，此举带动国内市场情绪大幅走高。需求方面，东北地区冬储需求旺盛，周度到货量14.6万吨的同期高位水平，同时复合肥备货与国家淡储已经开始，近期贸易商积极入市采购交易，出口商积极采购兑现订单，整体需求支撑力度较大。库存方面，由于前期企业销售不畅，库存持续积累，当前库存已经达到往年同期高位水平，不过随着订单走高，出货将会增加。综合来看，近期，随着交割区尿素出厂价涨至2750元/吨以上的高位，下游复合肥厂高价接受度大幅降低，同时出口基本结束，市场情绪有所降温，厂家收单受阻，整体价格趋稳。重点关注晋城固定床装置恢复进度及西南气头装置停车情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点供应有所减量需求再次集中释放交割区尿素市场价格涨幅扩大一方面市场消息称出口法检时间大幅缩短至15天带动市场情绪走高同时下游需求较前期有所改善复合肥原料库存消耗一波之后近期低价增加采购开工率也有提升且东北冬储延续需求较前期有所改善厂家新单成交向好部分企业停收整体价格企稳上涨另一方面随着西南气头企业陆续开始停车检修同时晋城地区环保趋严尿素日产降至145万吨供应窄幅收紧预计本周内尿素价格仍旧偏强运行为主供应方面晋城无烟块煤价格坚挺为主6800K小块出厂价1950-2000元吨榆林沫煤价格止涨下跌5800大卡含税出厂价1190-1240元吨烟块煤6200大卡含税出厂价1320-1370元吨尿素现货价格涨幅扩大固定床工艺生产利润扩大至194元吨水煤浆工艺生产利润扩大至480元吨气流床工艺利润扩大至779元吨附近山西地区固定床装置基本全部恢复生产但西南地区气头装置开始季节性检修整体供应有所减量西北地区内蒙新疆疫情管控放开仓储物流逐渐宽松疆内铁路外运畅通企业高库存局面将得到缓解出口方面市场传言法检放松至15天市场消息称印度月底招标150万吨大幅提着市场情绪关注动态需求方面目前复合肥需求再次释放东北地区冬储支撑淡储备肥继续备货整体需求相对旺盛库存方面由于前期企业销售不畅库存持续积累当前库存已经达到往年同期高位水平不过随着订单走高出货将会增加以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面震荡为主最终报收267411041现货市场今日尿素现货价格涨幅扩大河南中小颗粒报2720-2730元吨山东中小颗粒报2710-2780元吨河北中小颗粒报2720-2740元吨山西中小颗粒报2650-2660元吨安徽中小颗粒报2800-2820元吨新疆中小颗粒报2350-2400元吨重要资讯尿素12月13日尿素行业日产1461万吨较上一工作日减少016万吨较去年同期增加039万吨今日开工率6514较去年同期6405回升109隆众统计16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2020-12-12NANANANANANANANANANANANANA2021-12-1323902460243024102470248024302390245023802460234024002022-11-0924332540252025502570256025502470246025602550239024602022-11-12NANANANANANANANANANANANANA2022-11-1624242560259026402620258026002550256026202635252025502022-11-19NANANANANANANANANANANANANA2022-11-2225182690270027102720270026702660265027002710265026402022-11-2526312790276027802790280027602740271027502780268027002022-11-2825802790279028002820281027802760276027802790270027402022-12-0125422710273027802760273027202760273027802790270027002022-12-04NANANANANANANANANANANANANA2022-12-0826082710270027502750273027202650265027002750263026502022-12-0926142730272027502760275027302670267027002750263026502022-12-10NANANANANANANANANANANANANA2022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-1226872750274027602790276027802670270027102790263026802022-12-132687NANANANANANA271027302740281026502720固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2020-12-12NANANANANANANANANANANANANA2021-12-13060-107075297563507251860930925015802022-11-093727127117-3679359123980189013507600-3102022-11-12NANANANANANANANANANANANANA2022-11-16126136196211121225515160930187013007700-4502022-11-19NANANANANANANANANANANANANA2022-11-22142132182192260339668262900187012307800-6802022-11-2510979119149306459793391845187011707900-8202022-11-28180180200210328547869343835187011407900-8802022-12-01218188238248307531833304840190011457900-8802022-12-04NANANANANANANANANANANANANA2022-12-08424292142193396684322855196012307600-8502022-12-09565686136186416704317855197012307600-9102022-12-10NANANANANANANANANANANANANA2022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-12-171323103182446734362855197512307500-10102022-12-13234353123194480779346855198712107500-113026银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0103-0104-0105-0106-0107-0102-0108-0109-0110-0111-0112-0102-0106-0107-0111-0101-0103-0104-0105-0108-0109-0110-0112-0120192020202120222019202020212022河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140004-0109-0111-0101-0102-0103-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0109-0112-0105-0106-0110-0111-0120192020202120222019202020212022心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757504-0105-0106-0111-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0102-0103-0106-0107-0109-0110-0104-0105-0108-0111-0112-0130001-01300202020212022202020212022河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0104-0106-0109-0111-0102-0103-0105-0107-0108-0110-0112-0105-0106-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0111-0112-0130030020202021202220202021202236银河能化-尿素日报能源化工研发报告2022-12-09尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202020212022202020212022尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202020212022202020212022尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202020212022202020212022尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0120202021202220202021202246银河能化-尿素日报能源化工研发报告2022-12-09尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202020212022202020212022尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012021202220212022复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202020212022202020212022三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012020202120222021202256银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966