市场总览
　　大势：1月3日上证指数上涨0.9%，沪深300上涨0.4%，科创50上涨2.1%，中证1000上涨2.3%，创业板指上涨0.4%，恒生指数上涨1.8%。
　　行业：1月3日表现最好的行业分别是计算机（+4.7%)、通信（+4.5%)、传媒（+2.8%)、国防军工（+2.7%)、有色金属（+2.7%)，表现最差的行业分别是食品饮料（-1.2%)、农林牧渔（-0.9%)、美容护理（-0.7%)、社会服务（-0.7%)、商贸零售（-0.5%)。
　　资金：1月3日沪深两市总成交额为7890.5亿元，北上资金净流出6.45亿元，南下资金净流入42.50亿港元。
　　重要观点
　　【浙商电新张雷】电力设备新能源行业：光伏产业链利润平衡加速，电池盈利修复预期增强——20230103 【浙商社服宁浮洁】行业周报：看好环比向好的确定性机会——20230103
　　重要点评
　　【浙商国防邱世梁/王华君/杨雨南】派克新材（605123）点评：定增落地拓宽模锻市场，产能扩张有望提升规模效应——20230102
　　【浙商机械邱世梁/王华君】帝尔激光（300776）点评：TOPCon SE累计中标超50GW，迈向N型光伏激光设备龙头——20230102

研究报告全文：证券研究报告浙商早知道报告日期2023年01月04日浙商早知道年月日20230104王禾执业证书编号S1230512110001021-80105901wanghestockecomcn市场总览大势1月3日上证指数上涨09沪深300上涨04科创50上涨21中证1000上涨23创业板指上涨04恒生指数上涨18行业1月3日表现最好的行业分别是计算机47通信45传媒28国防军工27有色金属27表现最差的行业分别是食品饮料-12农林牧渔-09美容护理-07社会服务-07商贸零售-05资金1月3日沪深两市总成交额为78905亿元北上资金净流出645亿元南下资金净流入4250亿港元重要观点浙商电新张雷电力设备新能源行业光伏产业链利润平衡加速电池盈利修复预期增强20230103浙商社服宁浮洁行业周报看好环比向好的确定性机会20230103重要点评浙商国防邱世梁王华君杨雨南派克新材605123点评定增落地拓宽模锻市场产能扩张有望提升规模效应20230102浙商机械邱世梁王华君帝尔激光300776点评TOPConSE累计中标超50GW迈向N型光伏激光设备龙头20230102httpwwwstockecomcn15请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报1市场总览1大势1月3日上证指数上涨09沪深300上涨04科创50上涨21中证1000上涨23创业板指上涨04恒生指数上涨182行业1月3日表现最好的行业分别是计算机47通信45传媒28国防军工27有色金属27表现最差的行业分别是食品饮料-12农林牧渔-09美容护理-07社会服务-07商贸零售-053资金1月3日沪深两市总成交额为78905亿元北上资金净流出645亿元南下资金净流入4250亿港元附部分涨跌幅异动行业点评异动行业今日今日异动行业观点点评申万一级涨跌幅原因分析看法变化人求是发表发改委文章加快继续强调网安数据安全数据要素是2023年预期差最强烈的方向核心逻计算机473构建中国特色数据基础制度辑1需求不断增长2行业进入门槛提高3竞争格局不断改善整程兵体系体板块目前市值接近3500亿且板块PS估值还在45倍处在历史地位维持2023年行业看多观点在天地一体化产业数字化安全自主化能信运营商工业互联网通源绿色化新四化趋势下看好电信运营商国防信息化卫星互联网张建通信452信新能源军工通信等相关车联网工业互联网通信新能源等领域机会继续推荐中国联通中国民个股表现活跃电信中国移动盛路通信意华股份英维克高澜股份科华数据中天科技亨通光电等标的TMT题材标的普涨元旦消维持年度策略观点消费复苏是传媒今年主线此外在政策刺激预期较强的姚天传媒277费复苏刺激内容方面监管数据要素市场化方向也需要重视航放松预期延续Q1机会大于风险判断短期侧重中小市值标的预期博弈博弈层面先杨雨国防军工270资金轮动业绩后逻辑南中国疫情防控渐次放开经济将迎来复苏会带动有色铜库存处于历史低位中国经济复苏带动铜消费增长利好金属价格上金属价格上行并且行新能源转型加速带来铜边际新增需求量增长22Q2GDP增速仅为04低黄金美债利率倒挂通胀边际改善美联储加息或继续放缓大宗商品价有色金属266施毅基数下预计23Q2经济同比数格高企美国非农职业空缺率与时薪增速高通胀中枢难降美国经济相对据很好彼时恰是FED加息欧洲或难以维持强势美元指数有望下行结束双重因素利好金属价综上金价有望上涨配置价值凸显格白酒板块今日白酒板块微跌板块基本面未出现明显变化主因市场情绪我们继续看好业绩确定性强估值已落至合理区间市场情绪迎阶段性拐今日食饮板块跌幅居前或点向好的白酒板块并关注开门红情况主因元旦期间出行消费大众品板块今日啤酒休闲食品等子版块跌幅居前主要因为前期板块涨食品饮料-118数据恢复度较此前预期慢杨骥幅较高板块轮动下略有调整但板块基本面向好场景复苏叠加春节备货前期收益兑现等主导的市忘记休闲零食喝啤酒动销良好今年大众品成本压力较大我们希望找到场情绪问题能够穿越周期并在预期改善的背景下在明年具备弹性和改善明显的标的httpwwwstockecomcn25请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报元旦期间肉类消费乏力禽生猪价格现货仍未达到供需平衡年前出栏压力导致价格仍有下跌空间预孟维农林牧渔-089畜产品价格屡弱消费依旧计未来一个季度产能可能会重新呈现去化行业整体基本面承压猪在CPI肖低迷中占比较高猪价较低通胀整体上升有限弱通胀预期下农业难有作为短期扰动不改核心逻辑持续看好医美赛道当下投资机会某学会分会发布新冠疫情1产品影响相对有限主要涉及肉毒素手术类需注射麻醉等王长美容护理-074时期整形美容医疗风险管控2文件为指导意见医美医院可根据实际情况参考龙指导意见3参考海外经验我们预计因新冠导致医美安全事故仅为极个别事件基本面无重大变化权重股表现相对平稳热门概念股元旦期间商业业态恢复较好社会服务基本面向好投资上选成长酒店宁浮社会服务-067如西安旅游西安饮食跌幅看好锦江酒店和首旅酒店继续看好电商龙头拼多多阿里美团以及京洁较大业绩和估值匹配程度东高职教育看好龙头中教控股和中国科培较低2重要观点21浙商电新张雷电力设备新能源行业光伏产业链利润平衡加速电池盈利修复预期增强202301031所在领域电力设备领域2核心观点光伏利润再平衡加速电池盈利有望修复1市场看法成长股仅为短期反弹2观点变化乐观3驱动因素硅料产能释放加速带动光伏产业链利润再平衡逐步加速重构后行业供给相对紧张以及技术领先龙头将截留更多利润4与市场差异多晶硅价格下行周期一二线企业硅料成本及非硅成本差距拉大头部企业在硅料使用技术工艺生产效率坩埚保供等方面优势明显构筑超强成本竞争力盈利有望超预期3风险提示原材料成本上涨项目建设进度不及预期22浙商社服宁浮洁行业周报看好环比向好的确定性机会202301031所在领域批零社服2核心观点看好环比向好的确定性1市场看法对商业恢复的时间存在不确定性2观点变化更乐观3驱动因素商业业态的元旦同店增长超预期4与市场差异市场认为恢复时间可能更长httpwwwstockecomcn35请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报3风险提示消费力不及预期疫情二次感染人数大幅提升3重要点评31浙商国防邱世梁王华君杨雨南派克新材605123点评定增落地拓宽模锻市场产能扩张有望提升规模效应202301021主要事件公司1月3日股价盘中涨幅超过72简要点评市场轮动开始开始预期博弈短期博弈业绩长期博弈逻辑3投资机会与风险1投资机会相关具有业绩确定性公司风险偏好上行2催化剂公司业绩释放及下游客户披露合同负债3投资风险大宗商品及下游降价导致利润不及预期32浙商机械邱世梁王华君帝尔激光300776点评TOPConSE累计中标超50GW迈向N型光伏激光设备龙头202301021主要事件据公司官方微信公众号公司TOPConSE一次激光掺杂设备在手订单和中标产能累计已经超过50GW2简要点评1TOPConSE累计中标超50GW如假设按照1000万GW价值量计算对应累计中标价值量超5亿元2公司TOPCon一次掺杂SE设备流程简单能耗低耗时短无需化学清洗工艺经济效益优势明显据公司投资者交流平台回复公司TOPCon一次掺杂方案提效达025以上3TOPCon产业化进程目前行业扩产规划超300GWTOPCon最高效率突破26我们预计2023-2025年TOPCon扩产将迎高峰期年均有望超200GW我们预计公司TOPConSE设备市占率有望龙头领先将充分受益TOPCon行业扩产大潮3投资机会与风险1投资机会预计2022-2024年归母净利润为572102亿元同比增长324342对应PE433021倍维持买入评级2催化剂TOPConSE设备大额订单持续落地光伏N型电池扩产超预期3风险提示HJTTOPConxBC电池下游扩产不及预期httpwwwstockecomcn45请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn55请务必阅读正文之后的免责条款部分