研究报告全文：证券研究报告浙商早知道报告日期2022年12月20日浙商早知道年月日20221220王禾执业证书编号S1230512110001021-80105901wanghestockecomcn重要观点浙商策略王杨陈昊策略专题研究科创的黄金年代20221218重要点评浙商机械王华君拟10亿元新建宜宾电池结构件项目完善新能源电池壳布局斯莱克300382点评报告20221218浙商银行梁凤洁邱冠华银行行业点评银行三重奏稳增长化风险中央经济工作会议解读20221218httpwwwstockecomcn14请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报1重要观点11浙商策略王杨陈昊策略专题研究科创的黄金年代202212181所在领域策略2核心观点科创板引领新成长1市场看法市场认为23年A股为修复市对低估值板块更为看好2观点变化基于最新市场变化以及科创板边际利好的不断出现对于科创板更加乐观3驱动因素边际变化之一宏观维度市场底自4月底已经领先经济底显现而随着市场见底结构上从三低防守转向景气进攻边际变化之二微观维度一则科创板公司陆续迎来大非解禁二则多数公司进行了股权激励三则IPO项目陆续投产边际变化之三交易维度大非解禁后流通盘扩容改善流动性借助创业板经验大非解禁后股价易涨4与市场差异我们认为明年A股将迎来全面牛其中科创板受益于产业周期更迭有望引领新成长3风险提示产业进展低于预期美联储加息超预期公司景气低于预期2重要点评21浙商机械王华君拟10亿元新建宜宾电池结构件项目完善新能源电池壳布局斯莱克300382点评报告202212181主要事件12月16日公司及控股子公司常州和盛拟与宜宾市翠屏区工业园区管理委员会签订苏州斯莱克精密结构件项目投资协议2简要点评1为进一步完善公司新能源电池壳业务产能布局满足客户在当地的产能配套需求公司及控股子公司常州和盛拟10亿元新建宜宾电池结构件项目其中固定资产投资约525亿元建设项目相关电池壳体等产品生产线212月15日公司与常州瑞德丰福建星云等5个项目和宜宾长江工业园集中签约合计总投资435亿元预计达产产值180亿元提供就业岗位约1200个另有宁德博发祥鑫科技等6个项目集中开工此11个项目均为动力电池配套项目32019年9月宜宾引进宁德时代30GWh动力电池项目截至2022年7月该项目建设产能规模已扩大至235GWh总投资达640亿元4这是斯莱克2022年第3次扩产今年8月公司完成定增募集资金82亿元其中35亿元用于投建常州电池壳生产项目10月25日公司公告将向常州电池壳生产项目追加2亿元投资5转型新能源电池壳开启第二增长曲线看好公司新能源电池壳业务加速放量根据公司第五期员工持股计划其2025年收入的业绩考核目标为136亿元较2021年营收四年复合增速923投资机会与风险1投资机会httpwwwstockecomcn24请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报预计公司2022-2024年归母净利润为233659亿元同比增长1115865对应PE为533320倍未来三年净利润复合增速为76持续推荐2催化剂大圆柱电池产业化加速公司方形电池壳DWI产线量产下游重要客户订单突破3投资风险大圆柱电池及方壳电池导入放量不及预期22浙商银行梁凤洁邱冠华银行行业点评银行三重奏稳增长化风险中央经济工作会议解读202212181主要事件2022年12月15日-2022年12月16日中央经济工作会议在北京召开2简要点评稳增长目标不变财政货币政策更加积极财政政策加力新增了保持必要的财政支出强度预计2023年财政将继续加杠杆支持实体发展货币政策精准预计更倾向于结构性政策同时保持流动性宽裕防范化解风险思路更清晰平台领域会议强调在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控预计中央将出台更多指引以及各地政府也会有更多实践去着力解决地方财政持续性和化解地方政府债务问题有利于化解市场对于平台业务出险的隐忧地产领域会议首次提出有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况推动房地产业向新发展模式平稳过渡结合前期刘鹤讲话未来有望有更大力度房地产风险化解政策出台有利于进一步推动房企风险实质性改善3投资机会与风险1投资机会中央经济工作会议定调稳增长和化风险的决心和动力更足银行三重奏继续强化重点推荐平安兴业宁波招行南京江苏2催化剂稳增长政策进一步出台3投资风险宏观经济失速不良大幅爆发政策推进不及预期httpwwwstockecomcn34请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn44请务必阅读正文之后的免责条款部分