2021-2023年，多个建材品类迎来“政策扩容”，2022年大多因资金问题、施工问题落地不显著，但无数案例证明政策拐点的重要性。2023年可能是多个子行业边际变化最大的一年，我们将系统梳理非金属材料的受益品种。第一篇，建筑减隔震。
　　我国建筑减隔震行业：《条例》预计扩容市场需求10倍+
　　（1）2021年7月19日，第744号国务院令公布《建设工程抗震管理条例》（简称《条例》），自2021年9月1日起施行。
　　（2）我们梳理了2021年9月以来、24个减隔震采购中标案例，总结如下特征：
　　①从项目类型来看，8个学校项目、5个医院项目，合计13个，占比54%。5家医院项目中有3家是非低价中标。数据中心、储气、机场项目是非低价中标，预计这些领域对抗震产品要求高于学校，8个学校项目中6个是低价中标。
　　②从中标主体角度，采购金额落在100-1500万区间，5个1000万以上的大项目中，有4个为非低价中标，中标人为震安科技（3个）、天铁股份（1个）为主，对应是规模较大的上市公司。而1000万以下项目中，中标单位规模各异，部分情况下中小企业评标排名可以出现在更靠前的位置。所有24个项目中，震安中标11个。
　　③从地区分布角度，24个案例主要分布在云南（5个）、山西（5个）、四川（2个）、河北（2个）、内蒙古（2个）、新疆（1个）等地震多发省份。
　　④从产品类别角度，我们估计行业整体角度，减震产品数量占比更大、隔震产品金额占比更高。
　　（3）我们测算2025年建筑减隔震市场空间约205亿元，从不足20亿元到205亿元，减隔震市场迎来10倍以上扩容。潜在空间如机场、LNG储罐、核电站等。
　　《条例》正在加快落地，龙头更受益
　　对厂家来说，借助《条例》“推开”成长新局面，但充分竞争的市场下，市场机会明显分层。中低端持续激烈、低价中标普遍，重点项目、大金额项目更向龙头企业集中，技术与资金壁垒是关键。
　　对下游来说，首先，行业面临新一轮技术学习，尤其是甲方群体和设计院群体，落实责任意识，其次是衡量造价成本，高度区隔震可以减少建筑材料使用，但低度区使用减震会增加预算。所以落地一定是高度区优先、重点监视防御区需要更多推力。减隔震使用与否几乎是一个0与1的关系，出问题后的损失几何级放大，但大多数时候“相安无事”，就像地震本身一样难以预测，容易产生“侥幸”心理，或者优先级靠后。但这样的下游市场相对很多行业已经很“轻松”，有政策强制推动空间打开，有技术和资金壁垒对中低端、高端市场做“切割”，有云南、四川等省份经验可循。
　　投资建议：我们认为，减隔震行业是一个规模虽小但边际变化大、机会多的行业。《条例》加快落地带动的中高端机会，将更多被龙头企业攫取，因为中小企业与龙头差距在拉大，中小企业经历2022年更倾向中低端市场，对高端需求没有做好充足准备。随着2023年经济复苏，学校、医院等公建类项目投资恢复，前期项目可能要求加快落地，资金到位、项目复位双双提速，“机会留给准备的人”，龙头企业在项目储备、资金储备、产能储备、技术储备各方面均有明显优势。
　　风险提示：行业竞争加剧的风险；成本变化的风险；资金落地节奏不及预期。
　　

研究报告全文：建材行业深度报告政策扩容系列一减隔震建筑安全卫士2023年01月03日2021-2023年多个建材品类迎来政策扩容2022年大多因资金问题施工推荐维持评级问题落地不显著但无数案例证明政策拐点的重要性2023年可能是多个子行业边际变化最大的一年我们将系统梳理非金属材料的受益品种第一篇建筑减隔震TableAuthor我国建筑减隔震行业条例预计扩容市场需求10倍12021年7月19日第744号国务院令公布建设工程抗震管理条例简称条例自2021年9月1日起施行2我们梳理了2021年9月以来24个减隔震采购中标案例总结如下特征从项目类型来看8个学校项目5个医院项目合计13个占比545家分析师李阳医院项目中有3家是非低价中标数据中心储气机场项目是非低价中标预执业证书S0100521110008计这些领域对抗震产品要求高于学校8个学校项目中6个是低价中标邮箱liyangyjmszqcom从中标主体角度采购金额落在100-1500万区间5个1000万以上的大项目中有4个为非低价中标中标人为震安科技3个天铁股份1个为相关研究主对应是规模较大的上市公司而1000万以下项目中中标单位规模各异1建材建筑周观点20230102春节早开工早部分情况下中小企业评标排名可以出现在更靠前的位置所有24个项目中震Q1看好地产链国产替代材料继续主线-202安中标11个30102从地区分布角度24个案例主要分布在云南5个山西5个四川22建材建筑周观点20221225消费建材也是消费广州二手房按揭放款参考指标放松-20个河北2个内蒙古2个新疆1个等地震多发省份221225从产品类别角度我们估计行业整体角度减震产品数量占比更大隔震产品3建材建筑周观点20221218关注粮食增产金额占比更高千亿斤行动强调保交楼刚需住房改善-203我们测算2025年建筑减隔震市场空间约205亿元从不足20亿元到205221218亿元减隔震市场迎来10倍以上扩容潜在空间如机场LNG储罐核电站等4建材建筑周观点20221211继续万箭齐发建材一篮子组合贯穿2023全年-20条例正在加快落地龙头更受益221211对厂家来说借助条例推开成长新局面但充分竞争的市场下市场机会5建材建筑周观点20221204万箭齐发明显分层中低端持续激烈低价中标普遍重点项目大金额项目更向龙头企地产利好接力关注电子布提价粗纱降库-20221204业集中技术与资金壁垒是关键对下游来说首先行业面临新一轮技术学习尤其是甲方群体和设计院群体落实责任意识其次是衡量造价成本高度区隔震可以减少建筑材料使用但低度区使用减震会增加预算所以落地一定是高度区优先重点监视防御区需要更多推力减隔震使用与否几乎是一个0与1的关系出问题后的损失几何级放大但大多数时候相安无事就像地震本身一样难以预测容易产生侥幸心理或者优先级靠后但这样的下游市场相对很多行业已经很轻松有政策强制推动空间打开有技术和资金壁垒对中低端高端市场做切割有云南四川等省份经验可循投资建议我们认为减隔震行业是一个规模虽小但边际变化大机会多的行业条例加快落地带动的中高端机会将更多被龙头企业攫取因为中小企业与龙头差距在拉大中小企业经历2022年更倾向中低端市场对高端需求没有做好充足准备随着2023年经济复苏学校医院等公建类项目投资恢复前期项目可能要求加快落地资金到位项目复位双双提速机会留给准备的人龙头企业在项目储备资金储备产能储备技术储备各方面均有明显优势风险提示行业竞争加剧的风险成本变化的风险资金落地节奏不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业深度研究建材目录1建筑减隔震技术以柔克刚安全为王311在高烈度区域具备经济性612上游材料成本占比超6成813下游需求以学校医院为主92建筑减隔震市场政策推进百亿扩容1121日本市场研发起步早受政策事件催化1122中国市场进入条例强制落地阶段1123国内减隔震行业竞争激烈但隔震与大项目向龙头集中1824条例预计推动减隔震市场需求扩容10倍233条例正在加快执行龙头更受益344风险提示35插图目录36表格目录36本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业深度研究建材1建筑减隔震技术以柔克刚安全为王建筑减隔震是建筑减震和隔震技术的统称减隔震技术是对传统抗震技术的一次革新传统抗震设计理念是增强建筑本身的弹塑性使其在地震后虽有变形却不倒塌以保护生命安全为核心而减隔震技术能够在保障生命安全的同时对建筑功能也起到保护作用即将建筑设计在弹性范围或较小的变形范围内减少建筑损坏表1建筑减震与隔震对比项目隔震结构减震结构抗震效果降低地震作用的50-80降低地震作用的20-30抗震立足点立足于隔立足于抗设计难易性比较简单易操作比较复杂繁琐经济性良好的经济性经济性不明显有可能增加工程造价安全储备大震后建筑物不维修或安全储备小震后仍需安全储备简单维修即可恢复使用修复后才能使用应用范围主要用于抗地震应用范围广可用于抗地震抗风震资料来源震安科技招股说明书民生证券研究院减震原理及方法建筑结构减震是指在房屋结构中设置消能装置通过其局部变形提供附加阻尼以消耗输入上部结构的地震能量达到预期设防要求具体方法是将结构中的某些构件如支撑剪力墙连接件等设计成消能杆件在小风或小震下这些消能杆件或装置和结构共同工作使结构处于弹性状态并保持正常的使用功能在大震作用下随着建筑的侧向变形增大消能杆件或设备能够产生较大阻尼将输入到建筑的动能转化为热能等形式进行消耗迅速衰减建筑结构的地震反应避免主体出现危及生命和丧失使用功能的损坏减震消能部件根据不同形式可分为消能支撑消能剪力墙消能节点和消能连接图1四种消能部件资料来源工程结构抗震设计李爱群等著民生证券研究院阻尼器是减震消能部件的核心单元之一阻尼器根据不同的耗能机理可分为速度相关型位移相关型和复合型阻尼器目前最常见的速度相关型阻尼器为黏滞本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业深度研究建材流体阻尼器黏滞阻尼器的基本原理是与结构共同工作的黏滞流体阻尼器的导杆受力推动活塞运动活塞两边的高粘性阻尼介质产生压力差使阻尼介质通过阻尼孔产生阻尼力位移相关型阻尼器的耗能大小与位移有关常见的有金属屈服型阻尼器摩擦型阻尼器金属屈服型阻尼器可以通过累积塑性变形而消耗地震能量保护主体结构而复合型阻尼器具有速度位移两种阻尼器的特点图2黏滞阻尼器图3金属屈服型阻尼器资料来源丰泽股份官网民生证券研究院资料来源丰泽股份官网民生证券研究院消能减震技术适用于建筑结构的地震风振控制结构层数越多高度越高变形越大场地烈度越高减震技术效果更加明显减震技术适用场景包括高层及超高层建筑高柔度结构大跨度桥梁生命线工程旧有建筑加固及改造等表2常见的减震耗能装置及其特点类型原理特点应用黏滞阻尼器是根据流体运动特别是当流体通过节流孔时耗能效率高可达90外形简民用建筑生命线工程医会产生黏滞阻力的原理而制成的是一种与刚度速度相洁结构对称紧凑安装便捷院学校城市功能建筑等黏滞阻尼器关型阻尼器一般由油缸活塞活塞杆衬套介质销阻尼器两端均装有关节轴承利工业建筑厂房塔架设备头等部分组成活塞可以在油缸内作往复运动活塞上设于施工安装和工作摆动液压介减振等桥梁军工核电有阻尼结构油缸内装满流体阻尼介质质稳定抗燃耐老化等火电石化钢铁等领域通过钢材屈服耗能通常由内核单元和外围约束单元两个基本部件组成支撑的中心是可屈服的内核单元被置于延性性能好耗能能力优良一个钢套管内套管与内核单元之间灌注混凝土或钢约束高层建筑体育场馆航空港屈曲约束支撑2-5施工进度快质量并在内核单元与混凝土或砂浆之间设置一层无粘结材料或站文卫设施会展中心工BRB可靠小震和中震时无需更换非常狭小的空气层由于受压时内核单元的屈曲受到了抑业厂房等节能环保低碳绿色制屈曲约束支撑的轴拉和轴压承载力基本相同其力学性能仅取决于内核单元的材料和横截面积采用特种金属材料软钢或合金为材料制作的一种易屈RCSRC钢结构新建工程软钢板材屈服点低坚固耐长金属屈服型阻尼服高耗能的结构防震振装置主要利用特种软钢板材结构抗震加固补强工程民期使用免维护抗震振性能器屈服后的非弹性特点来耗散地震等外部激励输入结构中的用建筑商业公共建筑工业不受温度影响性价比高能量属于位移相关型消能减震振装置厂房建筑生命线工程资料来源容大股份官网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业深度研究建材隔震原理及方法基地隔震结构通过在基础结构和上部结构之间设置隔震层使上部主体结构与地震动注释地震动是一个名词的水平成分隔离地震作用的破坏力主要来自水平运动而隔震层能大大减少上部结构受到的水平地震力隔震层通常由隔震支座阻尼器和复位装置组成隔震支座既承担了建筑物的重量又因其中含有弹簧而使建筑物具有一定的弹性恢复能力阻尼器能吸收地震作用的能量减少建筑位移复位装置能够使结构在微震或风荷载作用下保持和普通结构相同的安全性在建筑物遭遇较小的地震时隔震结构能够有效减少地震对上部建筑的影响因此对建筑本身的设计可以保持在弹性变形范围内震后建筑物即可恢复到初始状态在遭遇特大地震时隔震结构也能有效保护人员的生命安全以及建筑的使用功能图4隔震原理示意图图5隔震结构基本组成资料来源四川省地震局民生证券研究院资料来源工程结构抗震设计李爱群等著民生证券研究院常用的隔震支座包括天然夹层橡胶支座铅芯橡胶支座高阻尼橡胶支座等其中天然夹层橡胶支座阻尼较小不具备足够的耗能能力需要配合阻尼器使用而铅芯橡胶支座和高阻尼橡胶支座本身具有良好的阻尼效果对阻尼器的需求相对较小图6天然夹层橡胶支座图7铅芯橡胶支座资料来源震安科技官网民生证券研究院资料来源震安科技官网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业深度研究建材表3隔震支座主要类型及特点隔震支座类型特点橡胶材料本身发挥弹簧功能和阻尼功能因此不需要或可减少单独的阻尼器数量历史曲线比较平滑不仅可以对高阻尼橡胶支座HDR建筑物还可以对建筑物内部的精密仪器等产生隔震效果将铅芯插入天然橡胶支座中心铅芯发挥阻尼功能因此不需要或可减少单独的阻尼器数量可以通过增加或减少铅芯橡胶支座LRB铅塞直径来微调衰减量的设置天然橡胶支座NRB阻尼性低等效阻尼常数约为2-3线性好恢复力特性稳定可适应大范围的荷载变化由在天然橡胶支座的下部安装滑动材料小变形时层叠橡胶变形变形增大时滑料与滑板间发生滑动通常与其弹性滑板支座他隔震支座一起使用资料来源普利司通产品目录民生证券研究院11在高烈度区域具备经济性相比于传统的结构抗震措施减隔震技术是一种主动的抗震措施能使建筑结构对抗地震作用风荷载的能力大幅提高优点包括1安全性消能减震构件能在地震发生时迅速吸收地震能量减小结构受到的地震破坏通常减震结构的地震反应能够比传统抗震结构降低20-40隔震技术可以降低建筑上部结构地震作用的50-802经济性分为造价经济性和长期经济性造价方面减隔震技术在抗震烈度不低于8度的场地经济性明显当建筑结构中设置有足够的减震消能装置时建筑对剪力墙结构断面配筋的需求都会减少可节约造价约5-10对于旧建筑物的改造加固和传统抗震加固方案对比可节约材料造价10-60长期经济性方面以墨西哥2003年地震为例地震中2700栋建筑倒塌或严重破坏13600栋建筑不同程度损坏而安装了98个液体黏滞阻尼器的墨西哥市长大楼在该地震中几乎没有任何损坏大幅降低建筑修复成本根据隔震建筑的经济性分析数据采用隔震措施后一般可减小震后损失维修费用的8-35表4减震隔震对比设备能量抵消适用条件局限性消能支撑消能剪高层建筑柔性建筑跨度桥抗震效果不如隔震技术设备寿命小减震力墙消能节点和20-40梁生命线工程旧有建筑的于建筑物需要更换影响美观消能连接加固及改造IIIIII类场地高宽比较小不适用于高宽比大于41的建筑不隔震隔震支座阻尼器50-80的建筑适用于IV类场地资料来源震安科技官网民生证券研究院注场地类别根据土层等效剪切波速和场地覆盖层厚度划分为四类详见表5本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业深度研究建材表5场地类别划分岩石或土的等效剪切波速场地类别土的类型msI0I1IIIIIIV岩石vs8000坚硬土或800vs5000软质岩石中硬土500vs25055中软土250vs150335050软弱土vs1503315158080资料来源建筑抗震设计规范GB50011-2010民生证券研究院减隔震技术均能降低建筑物的钢筋混凝土用量降低工程造价云南日报数据显示在全国范围内130个项目355万平米的减隔震建筑工程的调查结果显示大幅提高建筑性能的情况下9度抗震设防区采用减隔震技术可节约造价5左右8度设防地区采用减隔震技术造价略微降低或持平7设防地区造价约提高100元平米以一座处于9度区的高层建筑为例该高层建筑高度524米采用框架-核心筒结构耗能构件为屈曲约束支撑场地条件为II类场地场地特征周期040s罕遇地震特征周期045s图8屈曲约束支撑平面布置图资料来源某9度区高层建筑消能减震设计及经济性分析李庆武等著民生证券研究院消能减震方案无减震设计方案的抗震效果和造价情况对比减震消能设计下该项目的造价节约了16935万元而原设计方案总工程造价为236301万元造价节约比例717本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业深度研究建材表6减震设计与传统抗震设计对比减震消能结构原结构顶点位移Y主向输入大震mm24282552剪力墙压力峰值Y主向输入大震MPa111132墙造价万元4453949507梁造价万元4431144128柱造价万元4265455型钢造价万元3201屈曲支撑制作安装费万元105-资料来源某9度区高层建筑消能减震设计及经济性分析李庆武等著民生证券研究院隔震技术同样能够节约工程造价在抗震设防烈度较大的地区隔震技术节约的混凝土钢材造价隔震设备成本形成经济效益我们梳理部分工程项目隔震与非隔震方案的造价测算可以发现隔震技术在8度及以上抗震烈度地区的多数工程建设项目可节约造价约1-35表7隔震设计与传统抗震设计对比项目减震技术设防烈度节约造价合肥安得物流流层框架结构办公楼铅芯隔震橡胶支座8度2甘肃省陇西县第三中学科技楼铅芯隔震橡胶支座8度02g-1某剪力墙结构住宅楼铅芯隔震橡胶支座叠层橡胶支座8度03g1044四川省西昌市盛世建昌酒店橡胶隔震支座9度04g1四川省阿坝州松潘县某酒店隔震支座8度02g170西北师大田家炳教育书院隔震支座8度02g2天水市宏昌房地产开发公司综合楼隔震支座8度03g350黄羊川国际会议中心隔震部分隔震支座9度04g1资料来源中国知网见下方注释民生证券研究院参考文献包括框架结构隔震技术的应用及其经济性分析丁伟伟等著8度区某学校隔震设计与经济性分析王华等著某剪力墙结构隔震设计技术经济性研究范重等著9度区某高层酒店隔震设计及经济性分析周颖等著隔震建筑的经济性分析党育等著3技术合理性对于减震技术结构高度越高柔度越大消能减震的效果就越显著隔震技术也同样可以确保地震越大隔震效果越好12上游材料成本占比超6成减隔震产品的主要原材料包括橡胶钢材胶黏剂阻尼介质涂料等铅芯隔震产品的原材料还包括铅锭钢板橡胶铅锭等原材料是大宗商品价格受经济周期市场需求汇率影响波动较大以行业龙头震安科技为例2020年本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业深度研究建材隔震减震的原材料金额在营业成本中占比分别为656668072021年则提高到72427554震安会采取钢材套期保值应对材料价格波动最常见的胶黏剂阻尼介质是聚二甲基硅氧烷目前在技术标准较低的地区减隔震产品价格竞争较为激励厂家的成本控制能力很重要根据2019年震安科技招股说明书2018年公司采购所有原材料中钢材金额占比7097其次是胶黏剂占比1063隔震支座原材料成本中钢材占比为7328橡胶占比为967图92018年震安科技隔震支座成本构成图102018年震安科技隔震支座原材料成本构成资料来源震安科技招股书民生证券研究院资料来源震安科技招股书民生证券研究院图112019-2022钢材综合价格指数截至1216资料来源wind民生证券研究院13下游需求以学校医院为主下游客户主要为建设项目施工方以及少量业主单位减隔震产品的市场主要在重点设防类建筑特殊设防类建筑根据建筑工程抗震设防分类标准按工程类型下游需求主要为学校医院机场贮气罐电力建筑通信建筑科研试本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业深度研究建材验建筑大型场馆部分工业建筑等这类建筑通常具有人员密集抗震设防要求高的特点图12建筑减隔震上下游资料来源民生证券研究院绘制本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业深度研究建材2建筑减隔震市场政策推进百亿扩容21日本市场研发起步早受政策事件催化日本减隔震发展较早作为地震高发国早在20世纪60年代便开始与各国开展叠层橡胶支座研究1981年日本大幅修改抗震标准将住宅抗震等级从旧标准的震度左右不倒提高到震度强至震度不倒1985年日本国内的几家建筑公司开始研发免震构造系统4家制造厂商开始开发隔震装置生产隔震行业从研究阶段进入开发竞争阶段2000年日本发布隔震设计告示对隔震建筑物的结构安全及隔震材料制定了技术标准2011年东日本大地震发生后新增60米以上高层建筑100采用减隔震技术并开始重视超高层建筑在长周期地震下的地震反应研究开发出一系列新型减震器根据历史表现日本隔震建筑数量的增长会以地震事件及政策的更新为契机普利司通日本唯一能提供所有类型产品的隔震橡胶制造商最大可以制造直径为1800毫米的隔震橡胶隔震产品耐久性可达60年同时拥有完备的隔震装置测试与评估设备代表产品为高阻尼橡胶隔震支座来源普利司通公司官网图13日本隔震建筑数量及相关事件资料来源建筑结构日本免震构造协会民生证券研究院22中国市场进入条例强制落地阶段2021年7月19日第744号国务院令公布建设工程抗震管理条例简称条例自2021年9月1日起施行221我国地震在局部地区高频发生我国的地震数量多损失大分布广采取有效的防震减灾意义重大减隔震产品能有效降低地震对建筑物的破坏保障生命财产安全我国是个地震多发国家东临太平洋地震带南接欧亚地震带国内主要地震本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业深度研究建材带有2条一条是南北地震带自贺兰山至云南省东北二是东西地震带背面一条沿陕西山西至辽宁千山一带南面一条自帕米尔高原至大别山地区我国大陆7级以上的地震占全球大陆7级以上地震的13因地震死亡人数占全球的12全球有7次地震死亡人数超过20万其中4次发生在我国我国有41的国土面积一半以上的城市所在地区地震基本烈度为7度及以上6度及以上地区占国土面积的79我国地震分布显示出西多东少的特征地震活动水平最高的是台湾7级以上地震发生率占全国总数的40以上6级以上占全国总数的53以上西藏新疆云南四川青海河北台湾等7个省份集中了新中国成立以来发生的绝大多数强震7级以上地震占比876级以上占比90来源中国地震局图14中国地震动参数区划GB18306-2015图15678度设防烈度城市占比资料来源中国地震动参数区划民生证券研究院资料来源减隔震技术的发展与应用民生证券研究院注黄色深浅按照地震峰值加速度划分地震峰值加速度越大黄色越深表8中国美国日本部分地震对比国家时间地点震级死亡人数人美国1989加州7163日本1995神户736500中国2008四川8069000日本2011日本东北部海域9016000中国2014云南61600日本2018北海道6743美国2022加州632资料来源震安科技招股说明书等民生证券研究院222中国减隔震政策进展一从研发阶段进入标准指引阶段中国的减隔震技术研究始于20世纪70年代20世纪90年代我国隔震支座在研究开发及应用方面进步显著1993年本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业深度研究建材汕头建成我国第一座橡胶隔震支座建筑2001年建筑的隔震与减震消能技术被写入国标建筑抗震设计规范云南省是我国地震活动高发省份之一对减隔震技术的研究走在全国前列1993年12月云南省科委下达省重点八五攻关项目隔震橡胶支座开发研究并由云南省地震工程研究院云南省橡胶制品研究所云南省设计院和云南工业大学组成研究课题组开发研究橡胶隔震支座和软件1998年4月该项目研究成果通过验收鉴定成果达到国际先进水平2006年开始国务院住建部云南省以及其他地震高发省份出台了一系列政策法规鼓励减隔震技术的应用与创新推动减隔震早期的技术进步表91993-2013年以前部分减隔震法规政策及举措法规政策及举措发布部门发布时间主要内容八五攻关项目隔震橡胶支由云南省地震工程研究院云南省橡胶制品研究所云南省设计院2024E云南省科委1993年12月座开发研究和云南工业大学组成研究课题组开发研究橡胶隔震支座和软件房屋建筑工程抗震设防管理规产权人和使用人不得擅自变动或者破坏房屋建筑抗震构件隔震装住建部2006年4月定置减震部件或者地震反应观测系统等抗震设施国家防震减灾规划2006建立工程抗震能力评价技术体系提高抗震加固技术水平推进隔国务院办公厅2006年9月2020年震等新技术在工程设计中的应用在本省行政区域内从事建设工程抗震设防活动及其监督管理适用云南省建设工程抗震设防管理云南省人民代表大2007年5月本条例建设地震科技等部门应当加强建设工程抗震设防的科条例会常务委员会学研究和技术开发推广隔震减震等新技术下列建设工程应当设置强震动监测设施采用隔震减震等新技术云南省地震监测管理规定云南省人民政府2009年4月且位于中国地震动参数区划图中峰值加速度020g以上区域的建筑工程县级以上人民政府和有关单位应当重视减隔震技术的研究和推广云南省人民代表大应用研究制定扶持政策加强减隔震技术应用的指导和技术服务云南省防震减灾条例2011年7月会常务委员会鼓励和支持学校医院等人员密集场所及位于高烈度区的重要建设工程采用减隔震技术和新型抗震建筑材料进一步完善抗震设防的工程性措施大力开展减隔震技术研发和工抗震防灾工作暨推广建筑隔震减程应用进一步加强宣传推广工作从国家层面大力推广建筑减隔住建部2012年4月震技术座谈会震在地震高烈度地区特别是在学校医院等重要建筑工程中的应用云南省十二五综合防灾减在地震重点危险区内的人员密集场所生命线工程大力推广应用减云南省人民政府2013年1月灾规划隔震技术有效提高了抵御地震灾害的能力鼓励开展建筑抗震新技术新工艺新材料新设备的科学技术研四川省建设工程抗御地震灾害四川省人民政府2013年4月究推广应用符合本地实际的减震隔震结构钢结构装配结构管理办法木结构等建筑结构抗震技术资料来源防灾博览住建部云南省政府官网四川省政府官网民生证券研究院整理二国家统筹规划地方积极响应阶段2014年2月住建部发布关于房屋建筑工程推广应用减隔震技术的若干意见暂行建议抗震设防烈度8度含以上地震高烈度区地震重点监视防御区或地震灾后重建阶段的相关建筑应优先采用减隔震技术进行设计鼓励重点设防类特殊设防类建筑和位于抗震设防烈度8度含以上地震高烈度区的建筑采用减隔震技术随后出台区域政策本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业深度研究建材图16住建部发布住房城乡建设部关于房屋建筑工程推广应用减隔震技术的若干意见暂行资料来源住建部民生证券研究院表102014-2019年减隔震政策法规部分法规政策及举措发布部门发布时间主要内容位于抗震设防烈度8度含以上地震高烈度区地震重点监视防御区或地震灾后重建2024E住房城乡建设部关于房屋阶段的新建3层含以上学校幼儿园医院等人员密集公共建筑应优先采用减隔2014年2建筑工程推广应用减隔震技住建部震技术进行设计鼓励重点设防类特殊设防类建筑和位于抗震设防烈度8度含以月术的若干意见暂行上地震高烈度区的建筑采用减隔震技术对抗震安全性或使用功能有较高需求的标准设防类建筑提倡采用减隔震技术抗震设防烈度9度区的西昌康定8度区的都江堰市北川平武宝兴石棉汶关于转发住房城乡建设部川茂县九寨沟松潘泸定炉霍甘孜理塘道孚普格宁南德昌冕宁关于房屋建筑工程推广应用四川省住2014年3喜德等县市以及地震重点监视防御区或地震灾后重建阶段的新建3层含以上学减隔震技术的若干意见暂建厅月校幼儿园医院等人员密集公共建筑应优先采用减隔震技术进行设计鼓励其他建行的通知筑工程积极采用减隔震技术芦山地震灾区灾后重建的公共建筑工程要大力推广使用减隔震技术转发住房和城乡建设部关于房屋建筑工程推广应用减海南省住2014年5各勘察设计单位在承接8度区内新建3层含以上的学校幼儿园医院等人员密隔震技术的若干意见暂建厅月集公共建筑设计项目时应严格按通知要求优先采用减隔震技术进行设计行的通知山西省住房和城乡建设厅抗震设防烈度8度区地震重点危险区学校和幼儿园的新建教学用房学生宿舍食堂关于积极推进建筑工程减隔山西省住2014年6以及医院的新建医疗建筑必须采用减隔震技术重点设防类特殊设防类建筑优先震技术应用的通知第115建厅月采用减隔震技术标准设防类建筑提倡采用减隔震技术号关于转发住房城乡建设部关于房屋建筑工程推广应用对位于抗震设防烈度8度及以上的地震高烈度地区及地震灾后重建的4至12层学校减隔震技术的若干意见暂甘肃省住2014年6教学楼学生宿舍医院医疗用房幼儿园等人员密集公共建筑要求必须采用基础隔行及进一步做好我省减震建厅月震技术进行设计以提高此类建筑的抗大震能力隔震技术推广应用工作的通知关于加快推进自治区减隔新疆自治2014年72015年起凡位于抗震设防烈度8度含以上地震高烈度区地震重点监视防御区震技术应用的通知区住建厅月域或地震灾后重建阶段的新建3层含以上学校幼儿园医院等人员密集公共建本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业深度研究建材筑应当优先采用减隔震技术进行设计2016年起抗震设防烈度8度含以上的地区凡具备条件的房屋建筑工程和城镇市政公用设施等生命线工程均应采用减隔震技术鼓励重点设防类特殊设防类建筑和位于抗震设防烈度8度含以上地震高烈度区的其他建筑采用减隔震技术对抗震安全性或使用功能有较高需求的标准设防类建筑提倡采用减隔震技术以下工程设计应采用减隔震技术抗震设防烈度8度区和7度015g区的特殊设防类甲类工程抗震设防烈度8度区的新建3层以上含中小学幼儿园的教学用山东省住房和城乡建设厅房学生宿舍学生食堂等人员密集的公共建筑抗震设防烈度8度区的新建医疗建筑山东省住2015年4关于积极推进建筑工程减隔中三级医院的门诊医技住院用房以下工程设计时应优先采用减隔震技术抗震设建厅月震技术应用的通知防烈度8度区的二级医院的门诊医技住院用房县级及以上的独立采供血机构的建筑和抗震设防烈度7度015g区的三级医院的门诊医技住院用房7度015g类或类场地土以及8度的重点设防类乙类工程规定三类建筑应当采用隔震减震技术一抗震设防烈度7度以上区域内三层以上且单体建筑面积1000平方米以上的学校幼儿园校舍和医院医疗用房建筑工程二云南省隔震减震建筑工程云南省人2016年8抗震设防烈度8度以上区域内单体建筑面积1000平方米以上的重点设防类特殊设防促进规定民政府月类建筑工程三地震灾区恢复重建三层以上且单体建筑面积1000平方米以上的公共建筑工程鼓励其他建筑工程采用隔震减震技术全国人民代表大会常务委员推进城乡建设工程抗震设防严格新建建筑抗震设防监管将新建建筑抗震设防纳入工会执法检查组关于检查中全国人大2018年程质量监管体系依法提高学校医院等人员密集场所抗震设防要求减隔震新技术华人民共和国防震减灾法常委会10月新型建筑材料逐步推广应用新建建筑抗震设防水平不断提升实施情况的报告地震科技体制改革顶层设中国地震2019年建设地震仪器装备研发中心技术成果产业化服务平台援外工程服务平台省部级的计方案局12月工程重点实验室以及减隔震与地震仪器设备检测测试中心资料来源震安科技招股书住建部全国人大常委会中国地震局民生证券研究院2014-2019年期间我国防震减灾统计与检查工作快节奏推进其中在2014-2019年的住房和城乡建设部工程质量安全监管司工作要点中均提到了减隔震相关工作在2014年-2017年城乡建设抗震防灾有关统计数据的函以及2017-2019年的全国工程质量安全提升行动进展情况的通报中对减隔震工程数量进行了统计2018年7月-9月全国人大常委开展了防震减灾法执法检查并指出地震监测预警减震隔震等新技术近年来在实践中得到推广应用但尚缺乏明确的法律制度予以规范表112014-2019年的住房和城乡建设部工程质量安全监管司工作要点中减隔震相关内容时间关键词发布时间2014推进减隔震技术应用完善相应的设计施工检测验收和维护等管理制度主要内容加强减隔震技术推广应用开展减隔震工程质量检测机构条件和检测标准隔震工程标识隔震工程使用说明示范文本研究开20152024E展减隔震工程典型案例研究建立减隔震工程信息库和专家库组织开展部分地区超限高层建筑工程抗震设防能力检查工作推进超限高层建筑抗震设防专项审查信息化开展减隔震工程监督2016检查稳步推进减隔震技术应用建立减隔震装置质量检测制度强化减隔震工程质量管理完善超限高层抗震设防专项审查机制研究公共建筑防灾避难功能建2017设对策措施开展减隔震工程和超限高层抗震设防专项检查组织开展部分地区超限高层建筑工程和隔震减震工程抗震设防监督检查加大抗震设防质量责任落实力度完善隔震减震工程质2018量管理体系探索建立隔震减震装置质量追溯机制推广应用减震隔震技术在地震灾害易发区学校医院推广应用减震隔震技术研究制定减震隔震建筑工程质量管理办法明确2019并强化减震隔震建筑工程相关主体责任加强减震隔震建筑工程全过程质量监管资料来源住建部民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业深度研究建材三条例强制落地阶段2021年7月19日第744号国务院令公布建设工程抗震管理条例以下简称条例自2021年9月1日起施行条例对部分重要建筑类型减隔震技术的使用从鼓励转变为强制规定位于高烈度设防地区地震重点监视防御区的新建学校幼儿园医院养老机构儿童福利机构应急指挥中心应急避难场所广播电视等建筑应当按照国家有关规定采用隔震减震等技术保证发生本区域设防地震时能够满足正常使用要求鼓励在除前款规定以外的建设工程中采用隔震减震等技术提高抗震性能图17中国教育用房医疗用房竣工面积万平方米图18全国养老机构床位数资料来源国家统计局民生证券研究院资料来源国家统计局民生证券研究院条例覆盖的高烈度设防地区范围云南省为7度以上其他省份为8度以上将由原5省47市的287个区县增加至23省126市的648个区县新增18省79市的361个区县扩大区域后更多地方政府响应落实例如河北省住建厅成立建筑工程抗震设防专家委员会推广减隔震新技术新产品天津市地震局出台28项措施落实条例牵头承担工程抗震调查制度建立抗震性能鉴定制度建立地震风险分类管理抗震知识宣传普及等12项任务贵州南京市上海市甘肃安徽山东等多地出台贯彻实施条例的相关举措根据云南住建局统计全省912的国土面积处于7度以上地震高烈度区1500万人居住在活动断层控制的盆地区域全国8度以上高烈度地区面积占比为18而云南4611面积为8度以上的高烈度地区远高于全国平均水平表122014-2017年累计建成减隔震建筑数量单位栋及云南省减震隔震占比2014201520162017全国减震174270432824云南省占比3674295735555671全国隔震2662318136594295云南省占比8155749067857159全国减隔震合计2836345140915119资料来源住建部民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业深度研究建材表13条例中关于减隔震的部分重要规定条目关键词主要内容第十一条设计文件建设工程设计文件中应当说明抗震设防烈度抗震设防类别以及拟采用的抗震设防措施采用隔震减震技2024E术的建设工程设计文件中应当对隔震减震装置技术性能检验检测施工安装和使用维护等提出明确要求第十六条新建建筑位于高烈度设防地区地震重点监视防御区的新建学校幼儿园医院养老机构儿童福利机构应急指挥中心应急避难场所广播电视等建筑应当按照国家有关规定采用隔震减震等技术保证发生本区域设防地震时能够满足正常使用要求第十七条技术标准国务院有关部门和国务院标准化行政主管部门应当依据各自职责推动隔震减震装置相关技术标准的制定明确通用技术要求鼓励隔震减震装置生产企业制定严于国家标准行业标准的企业标准第十七条装置质量信息隔震减震装置生产经营企业应当建立唯一编码制度和产品检验合格印鉴制度采集存储隔震减震装置生产经营检测等信息确保隔震减震装置质量信息可追溯隔震减震装置质量应当符合有关产品质量法律法规和国家相关技术标准的规定第十八条装置质量检测隔震减震装置用于建设工程前施工单位应当在建设单位或者工程监理单位监督下进行取样送建设单位委托的具有相应建设工程质量检测资质的机构进行检测禁止使用不合格的隔震减震装置第二十一条抗震加固位于高烈度设防地区地震重点监视防御区的学校幼儿园医院养老机构儿童福利机构应急指挥中心应急避难场所广播电视等已经建成的建筑进行抗震加固时应当经充分论证后采用隔震减震等技术保证其抗震性能符合抗震设防强制性标准第二十三条检查修缮和维护建设工程所有权人应当按照规定对建设工程抗震构件隔震沟隔震缝隔震减震装置及隔震标识进行检查修缮和维护及时排除安全隐患资料来源国务院等网站民生证券研究院条例完善了建设工程抗震责任体系其中国务院标准化行政主管部门应当推动减隔震相关技术标准的指定明确通用技术要求学校幼儿园医院养老机构等重要公共建筑的建设单位应当利用信息化手段对隔震减震装置采购勘察设计进场检测安装施工竣工验收等全过程的信息资料进行采集和存储施工单位应当在隔震装置使用前进行取样送检条例对减隔震产品的质量检测使用维护提出了规范化要求例如建立编码和产品检验合格印鉴制度确保产品可追溯施工方或监理方应当在减隔震产品使用前进行抽样检查向有资质的检测机构送样鼓励地方建立相关标准鼓励企业产品质量严于国家标准行业标准条例明确了已建工程抗震设施的保护和处罚规定建设工程所有权人应当对建设工程抗震构件隔震沟隔震缝隔震减震装置及隔震标识等进行检查修缮和维护及时排查安全隐患任何单位和个人不得擅自变动损坏或者拆除擅自变动损坏或者拆除建设工程抗震构件隔震沟隔震缝隔震减震装置及隔震标识的责令停止违法行为恢复原状或者采取其他补救措施对个人处5万元以上10万元以下的罚款对单位处10万元以上30万元以下的罚款条例有望推动提高老旧建筑的抗震改造进程规定了位于高烈度设防地区地震重点监视防御区的学校幼儿园医院养老机构儿童福利机构应急指挥中心应急避难场所广播电视等已经建成的建筑进行抗震加固时应当经充分论证后采用隔震减震等技术保证其抗震性能符合强制性标准本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业深度研究建材23国内减隔震行业竞争激烈但隔震与大项目向龙头集中国内减隔震行业代表企业包括震安科技海德科技丰泽股份天铁股份容大股份路博科技时代新材等其中震安科技容大股份路博科技以建筑减隔震产品为核心主业天铁股份丰泽股份以基建类项目居多2017年震安科技在建筑减隔震行业市占率建筑栋数口径为30122018年为4152018年以后住建部未对外公布减隔震建筑情况根据我们统计的2021年9月以后24个公开招标项目其中11个由震安科技中标5个千万级大项目中震安中标3个天铁1个表14国内主流减隔震企业情况公司名称减隔震相关业务成立时间营收规模亿元建筑隔震橡胶支座的研发生产销售并提供隔震咨询隔震设计隔震橡震安科技201001672021年胶支座安装指导更换维护等相关技术服务丰泽股份研发和生产减振隔震桥梁支座产品伸缩装置2003012442020年轨道工程橡胶制品的研发生产和销售建筑减隔震产品持续扩产中2022年9月预计新的建筑减隔震产品生产线投产22年H1研发完成并已实现量天铁股份20031217132021年产的各类型建筑隔震支座76种目前直径14米及16米隔震支座产品已实现批量供货铁路扣件轨道减震器桥梁支座伸缩缝隔震支座高阻尼支座摩擦摆海德科技2007082362021年支座研发及设计生产销售及安装技术咨询技术服务各类减振设备设计制造消能减振产品包括黏滞阻尼器液压阻尼器屈曲容大股份2008100882018年约束支撑BRB调谐质量阻尼器TMD金属屈服型阻尼器软钢阻尼器等路博科技生产各类建筑用支座建筑用阻尼器1996030352020年时代新材各类建筑减隔震产品桥梁减隔振震产品19940514052021年资料来源wind民生证券研究院231行业壁垒技术设计服务大项目经验壁垒一技术研发减隔震行业具有一定技术壁垒建筑隔震橡胶支座的生产主要包括钢板的切割清洗干燥涂刷胶黏剂橡胶的塑炼配料混炼以及最后的硫化装配等工艺流程目前行业对隔震产品的质量要求越来越高而影响产品质量的因素错综复杂橡胶的配方设计钢板表面的处理胶黏剂的喷涂工艺硫化工艺等任何一个细小环节问题都将导致橡胶垫力学失稳从而失去隔震作用重大市政工程项目往往对减隔震产品性能要求较高龙头企业凭借产品性能优势将在大型工程中取得竞争优势本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业深度研究建材图19隔震支座生产工艺图示资料来源中国橡胶普利司通官网民生证券研究院地震多发的发达国家中以美国和日本为例减隔震技术已有较长的发展历史拥有成熟的技术积累日本普利司通依托于其在橡胶材料行业80多年的积累较早地在橡胶隔震支座领域布局已形成30年以上的隔震橡胶支座实验数据具有丰富的研发经验普利司通目前已经实现从橡胶原料的采购到混炼加工制造检验出货的所有制造工序都在公司内部进行能够稳定地提供品质可靠的产品美国的泰勒TaylorDevices在20世纪60年代为NASA供应流体黏滞阻尼器并于1980年代开始探索减震阻尼器具有超过40多年的减震阻尼器研发经验泰勒公司具有成熟的装置测试分析建模研究发展体系测试方面泰勒为减震器流体黏滞阻尼器和减震系统的测试设定了世界标准分析建模方面泰勒在隔震振动控制悬架设计和其他耗能领域拥有约90项美国专利研发方面泰勒作为美国国防承包商除了公司的内部研发计划外还积极参与政府资助的研究国内减隔震行业虽起步晚于美国日本但行业参与者在近年来也迅速投入技术研发与国内外研究机构形成密切合作近年来减隔震行业竞争加剧产品的研发重心集中在生产环节的工艺优化以降低生产成本并保证产品的高质量与高稳定性全国技术标准较低的地区减隔震产品以竞价为主而重大项目则对产品的技术指标要求更高本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业深度研究建材表15减隔震企业技术研发平台与技术优势研发平台技术优势目前在橡胶配方胶黏剂的粘接工艺硫化工艺阻尼器生产工艺等方周福霖工作站苏经宇工作室研发团队和技术震安科技面都积累了大量的核心技术和经验能够保证橡胶的抗变形抗老化工艺成本核算中心等耐候性以及橡胶和钢板的紧密粘接阻尼器力学性能及耐久性等要求2014丰泽股份设立院士工作站2015年与石积极研究产品的材料结构智慧化功能积极研究产品的高品质长寿丰泽股份家庄铁道大学共建了河北省减隔震技术及装置命积极研究先进制造工艺智能化生产技术工程技术研究中心与上海同济大学东南大学华中科技大学广研发出多种特殊橡胶配方在超高阻尼橡胶配方研发耐低温橡胶海德科技州大学南京工业大学等多家学术机构在建筑支座配方研发阻燃耐候性外层橡胶等多个领域均有所突破及桥梁减隔震专业方面紧密合作与广州大学公共安全与防灾减灾研究中心周云研发生产第三代黏滞黏滞流体阻尼器其采用低粘度硅油作为介质通容大股份教授团队西南交通大学池茂儒教授团队建立过小孔激射原理实现阻尼特性相比以往类型的阻尼器均发生了革命深厚的合作关系性变化资料来源各公司官网民生证券研究院壁垒二设计服务能力隔震产品具有非标准化的特点国内多数设计院缺乏隔震专业设计人员难以独立完成隔震设计而施工单位缺乏隔震设施的施工经验如果减隔震产品的供应商具备产品的全套服务能力兼顾产品的研发生产销售和隔震咨询设计安装指导更换维护等技术服务将在市场竞争中处于优势地位龙头企业可以提供整体方案例如震安科技能为工程项目提供隔震技术咨询提供全产业链和全方位整体隔震解决方案容大股份提供消能减震全套解决方案由优化设计技术支持性能评估经济分析产品提供施工安装监测维护等系列服务构成图20震安科技减隔震产品全套服务流程资料来源震安科技官网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20